คุณคิดว่าใครที่คุณโหวตให้เป็นประธานาธิบดีจะมีผลต่อเศรษฐกิจ? ตามทฤษฎีวงจรการเลือกตั้งประธานาธิบดีอาจไม่สร้างความแตกต่าง ประวัติแสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นและวัฏจักรการเลือกตั้งประธานาธิบดีสี่ปีตามรูปแบบที่คาดเดาได้ ดังนั้นไม่ว่าคุณจะโหวตพรรคเดโมแครตรีพับลิกันหรือเพียงแค่อยู่ที่บ้านให้ค้นหาว่ารูปแบบเหล่านี้สามารถบอกคุณได้อย่างไรเกี่ยวกับการลงทุนในตลาดหุ้นและอาจถึงแม้จะเป็นประธานาธิบดีคนต่อไป (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเมืองสามารถส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นได้อย่างไรให้ดู สำหรับการรับผลตอบแทนที่สูงขึ้น, โหวตพรรครีพับลิหรือประชาธิปัตย์ )
บทช่วยสอน: ดัชนีชี้วัดทางเศรษฐกิจที่ควรทราบ
ปีที่ 1: ปีโพสต์การเลือกตั้ง
ปีที่ 2: ปีเลือกตั้งมิดเดิ้ล
ปีที่สองถึงแม้ว่าจะดีกว่าครั้งแรก แต่ก็ยังมีข้อสังเกตสำหรับผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย ตลาดหมีเกิดขึ้นในปีที่สองบ่อยกว่าปีอื่น ๆ The Stock Traders Almanac "(2005) โดย Jeffrey A. และ Yale Hirsch Hirsch กล่าวว่า" สงครามถดถอยและตลาดหมีมีแนวโน้มที่จะเริ่มหรือเกิดขึ้นในช่วงครึ่งแรกของเทอม "
ปีที่ 3: ปีเลือกตั้งก่อนปีปฏิทิน
ปีที่ 4: ปีเลือกตั้ง
ในปีที่สี่ของประธานาธิบดีและปีเลือกตั้งผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะสูงกว่าค่าเฉลี่ย
การกลับมาของตลาดหุ้นโดย U. S ปีงบประมาณประธานาธิบดี
1948-2008
| ปี |
| ผลตอบแทนรายปีเฉลี่ย |
| 1 | 7. 41% |
| 2 | 10 21% |
| 3 | 22 34% |
| 4 | 9 79% |
| ที่มา: S & P 500 ดัชนีผลตอบแทนรวม | ถึงแม้ว่าตัวเลขจะเปลี่ยนไปบ้างขึ้นอยู่กับกรอบเวลาที่ใช้รูปแบบพื้นฐานยังคงมีอยู่ - ครึ่งแรกที่อ่อนแอและเป็นช่วงครึ่งหลังที่แข็งแกร่งของประธานาธิบดี (อ่านเพิ่มเติม |
| การวิเคราะห์รูปแบบแผนภูมิ: เหตุใดจึงใช้แผนภูมิ |
) สถิติ "เสียง" หรือ "Fluke" ทางสถิติ ปัญหาหนึ่งที่มีข้อสรุปเกี่ยวกับข้อสรุปจากวงจรการเลือกตั้งประธานาธิบดีคือทฤษฎีนี้มีพื้นฐานอยู่บนข้อสังเกตค่อนข้างน้อย ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2443 มีเพียง 27 รอบประธานาธิบดีตั้งแต่ต้นปีพ. ศ. 2551 การศึกษาหลายเรื่องเกี่ยวกับทฤษฎีขึ้นอยู่กับข้อสังเกตที่น้อยลงตัวอย่างเช่นตั้งแต่ปี 1948 มีเพียง 15 คำที่ต่างกัน - เมื่อพูดถึงสถิตินี่เป็นตัวอย่างที่เล็กมากซึ่งทำให้ยากที่จะสรุปได้อย่างถูกต้อง
เช่นนี้ทฤษฎีอาจเป็นข้อมูลเหมืองแร่ กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้าผู้คนกำลังมองหาข้อมูลที่เพียงพอสำหรับรูปแบบเฉพาะรูปแบบอาจเกิดขึ้นแม้ว่าจะไม่มีความสำคัญกับพวกเขาก็ตาม (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมโปรดดู
การทำเหมืองข้อมูลเพื่อการลงทุน
.) ตัวอย่างเช่นนี่คือตัวบ่งชี้ Super Bowl ซึ่งมีความสำเร็จที่ดีในการคาดการณ์ตลาด ตามตัวบ่งชี้นี้เมื่อทีม "ต้นฉบับ" จาก National Football League (NFL) ชนะ Super Bowl ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) จะเพิ่มขึ้นในปีต่อไป อย่างไรก็ตามเมื่อทีมจากลีกฟุตบอลอเมริกัน (AFL) พุ่งพรวดขึ้นการตลาดคาดว่าจะลดลง ตามการประมาณการบางตัวบ่งชี้ Super Bowl ทำนายแนวโน้ม DJIA ได้อย่างถูกต้องใน 35 ปีจาก 44 ปี (อ่านเพิ่มเติมอ่านดัชนี ตัวบ่งชี้หุ้นที่เก่งที่สุดในโลก
) แม้ว่าตัวบ่งชี้ Super Bowl อาจเป็นความผิดปกติทางสถิติ แต่ทฤษฎีการเลือกตั้งในช่วงเลือกตั้งประธานาธิบดีดูเหมือนจะมีพื้นฐานอยู่บ้าง เป็นเรื่องของการศึกษาทางวิชาการมากมายที่พยายามพิสูจน์หรือพิสูจน์หักล้างและเข้าใจเหตุผลเบื้องหลังเรื่องนี้ การศึกษาส่วนใหญ่สนับสนุนหลักฐานของความสัมพันธ์ที่มีนัยสำคัญระหว่างวัฏจักรประธานาธิบดีกับตลาดหุ้น การศึกษาที่ตีพิมพ์โดยมหาวิทยาลัยแห่งชาติสิงคโปร์เมื่อเดือนมกราคม 2007 ว่า "การทำแผนที่วงจรการเลือกตั้งประธานาธิบดีในตลาดหุ้นสหรัฐฯ" โดย Wing-Keung Wong และ Michael McAleer พบว่า "มีรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่สำคัญในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตลาดในช่วงส่วนใหญ่ของสี่ทศวรรษที่ผ่านมา … ราคาหุ้นลดลงเป็นจำนวนมากในปีที่สองแล้วเพิ่มขึ้นตามจำนวนเงินอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติในปีที่สามของรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดี "
ความสัมพันธ์ระหว่างการเลือกตั้งประธานาธิบดี วงจรและตลาดหุ้นทำให้รู้สึก - ประธานมีผลกระทบมากต่อเศรษฐกิจผ่านทางนโยบายและการดำเนินการของเขา ตัวอย่างเช่นหลายคนเชื่อการลดภาษีที่ประธานาธิบดีจอร์จดับเบิ้ลยูบุชปกป้องในปี 2003 สำหรับการส่งเสริมกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการปรับปรุงประสิทธิภาพของตลาดหุ้น
ตลาดหุ้นสามารถเลือกประธานาธิบดี
ได้หรือไม่?
การศึกษาส่วนใหญ่เกี่ยวกับวงจรการเลือกตั้งประธานาธิบดีมองไปที่ความสัมพันธ์ของวัฏจักรประธานาธิบดีมีต่อราคาหุ้น อย่างไรก็ตามแนวโน้มของตลาดหุ้นอาจเป็นไปได้ว่าจะมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีอย่างไร ในการศึกษาของ John Nofsinger เรื่อง "The Stock Market and Cycles Cycles" ซึ่งตีพิมพ์ใน
The Journal of Social-Economics
แม้ว่าพรรครีพับลิจะถือว่าเป็นธุรกิจโปรมากกว่าเดโมแครต แต่การศึกษาพบว่าเมื่อประธานาธิบดีประชาธิปไตยอยู่ในทำเนียบขาวอาจเป็นเรื่องที่ดีกว่าสำหรับหุ้น ตลาด. การวิจัยเรื่อง "ปริศนาประธานาธิบดี: วัฏจักรการเมืองและตลาดหุ้น" (2003) ที่ทำโดย Pedro Santa Clara และ Rossen Valkanof จาก University of California, Los Angeles แสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นมีประสิทธิภาพดีขึ้นภายใต้ประธานาธิบดีประชาธิปไตย การใช้ข้อมูลจากปีพ. ศ. 2470-2546 พบว่าประธานาธิบดีประธานาธิบดีรีพับลิกันมีผลตอบแทนส่วนเกินประมาณร้อยละ 2 แต่ประธานาธิบดีประชาธิปไตยร้อยละ 11 หุ้นกลุ่มเล็ก ๆ มีความแตกต่างกันมากยิ่งขึ้น ด้านล่าง 10% ของหุ้นที่วัดโดย cap ตลาดแสดงให้เห็นความแตกต่างของผลตอบแทนส่วนเกินประมาณ 22% สำหรับพรรคเดโมแครตเมื่อเทียบกับเมื่อพรรครีพับลิจัดสำนักงานประธานาธิบดี นอกจากนี้โดยเฉลี่ยแล้วความผันผวนของการลงทุนในตลาดหุ้นในช่วงการบริหารของพรรครีพับลิกันก็ยิ่งเด่นชัดกว่าในระหว่างการบริหารประชาธิปไตย
ส่วนล่างของตลาดและวัฏจักรของประธานาธิบดี วงจรการลงทุนในตลาดหุ้นมีการบันทึกไว้เป็นอย่างดีโดยมีการผสมพันธุ์ของหมีและตลาดวัว เมื่อวงจรเหล่านี้ถูกซ้อนทับในรอบการเลือกตั้งจะพบว่าส่วนล่างของตลาดมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในระยะแรกของการเป็นประธานาธิบดี
ในการศึกษาเรื่อง "การเลือกตั้งประธานาธิบดีและวัฏจักรของตลาดหุ้น" มาร์แชลล์นิกเกิลจาก PepperdineUniversity ได้ทำการวิเคราะห์ตลาดหุ้นในช่วงที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรประธานาธิบดี ในช่วงเวลาตั้งแต่ปีพ. ศ. 2485 ถึง 2549 มี 16 ข้อและต่ำสุดในตลาด 16 แห่งที่สอดคล้องกับข้อกำหนดเหล่านั้น
สามระดับต่ำสุดเกิดขึ้นในปีแรกของประธานาธิบดีเทอม 12 ในปีที่สองหนึ่งในสามปีและไม่มีในปีที่สี่ จากช่วงล่าง 16 แห่งเกิดขึ้นในครึ่งแรกของเทอมและมีเพียง 1 ในครึ่งหลังของเทอม
เหตุผลสำหรับรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีนักการเมืองฉลาดมากเมื่อได้รับการเลือกตั้งใหม่ - หากมีความสัมพันธ์ระหว่างการอนุมัติผู้มีสิทธิเลือกตั้งกับสถานะของเศรษฐกิจคุณสามารถเดิมพันได้ว่าจะใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้ หนึ่งในสมมติฐานที่อธิบายทฤษฎีการเลือกตั้งประธานาธิบดีวงจรคือมุมมองที่ค่อนข้างเหยียดหยามว่าหลายนโยบายที่ออกมาจากทำเนียบขาวและได้รับเลือกจากเจ้าหน้าที่ของรัฐโดยทั่วไปจะทำกับเป้าหมายหลักของการได้รับการเลือกตั้งและได้มาจากการเลือกตั้งอีกครั้ง ผลกระทบต่อเศรษฐกิจเป็นข้อพิจารณาที่สอง นโยบายมีแรงจูงใจให้พรรคการเมืองและผู้แทนของพรรคการเมืองอยู่ในอำนาจ
ในระยะแรกหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นที่คำสัญญาของแคมเปญและผลักดันให้มีการออกกฎหมายที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับการเพิ่มภาษีการลดการใช้จ่ายของรัฐบาลเป็นต้นพวกเขาผลักดันนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นหรือก่อกวนและอาจทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว โดยการทำสิ่งที่ไม่เป็นที่นิยมในช่วงต้นพวกเขาหวังว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งจะลืมเรื่องพวกเขาเมื่อถึงเวลาที่การเลือกตั้งครั้งหน้าจะม้วนขึ้น ในปีที่สองของระยะเวลาประธานาธิบดีอาจใช้มาตรการกระตุ้นทางการเงินเช่นการลดภาษีหรือการใช้จ่ายของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น ความเชื่อคือคนจะรู้สึกดีขึ้นและมีแนวโน้มที่จะเลือกประธานหรือพรรคของเขาอีกครั้ง ในช่วงเวลาก่อนการเลือกตั้งแคมเปญก่อนการเลือกตั้งมักจะสร้างอารมณ์ในแง่ดีในหมู่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งและนักลงทุนเหมือนกัน (อ่านเพิ่มเติม
ความเข้าใจวงจร - ประเด็นสำคัญในการกำหนดจังหวะการตลาด
.)
นโยบายการเงินและวงจรการเลือกตั้งประธานาธิบดี
Federal Reserve กำหนดนโยบายการเงินสำหรับประเทศ แม้ว่า Federal Reserve ควรจะเป็นอิสระจากประธานาธิบดีและสภาคองเกรส แต่นโยบายการเงินก็ดูเหมือนจะเป็นไปตามวงจรการเลือกตั้งประธานาธิบดีเช่นกัน
ในบทความเรื่อง "ระยะเวลาของประธานาธิบดี: เป็นปีที่สามของเสน่ห์" จัดทำโดยสถาบัน CFA และตีพิมพ์ใน
วารสารการจัดการการลงทุน ในปี 2550 ผู้เขียนพบว่านโยบายการเงินมีมากขึ้น ในช่วงครึ่งหลังของประธานาธิบดีและมีข้อ จำกัด ในระยะแรก ผลการวิจัยเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายไม่เต็มใจที่จะใช้ท่าทีที่ จำกัด เนื่องจากกลัวว่าเศรษฐกิจอาจชะลอตัวลงในช่วงหลายเดือนที่นำไปสู่การเลือกตั้งประธานาธิบดี ในช่วงสี่ปีที่สามปีเป็นปีที่มีนโยบายการเงินที่ขยายตัวมากที่สุด ในระหว่างปีผู้เขียนพบว่านโยบายการเงินขยายตัว 65% ของเวลาเทียบกับ 48% ในอีก 3 ปีข้างหน้า ตลาดหุ้นทำดีในช่วงของนโยบายการเงินที่ขยายตัวและทำค่อนข้างต่ำเมื่อนโยบายการเงินมีข้อ จำกัด ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ตลาดหุ้นแข็งแกร่งโดยทั่วไปในปีที่สามของรอบประธานาธิบดีเมื่อ Federal Reserve อยู่ในช่วงขยายตัว สำหรับความเข้าใจเพิ่มเติมอ่าน
การกำหนดนโยบายการเงิน .
บทสรุป แม้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีกับตลาดหุ้นดูเหมือนจะแข็งแกร่ง แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะมีการเล่น ออกเช่นเดียวกับทุกรอบ อย่างไรก็ตามเมื่อรวมกับข้อมูลอื่น ๆ จะสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมที่นักลงทุนสามารถใช้เพื่อปรับปรุงการตัดสินใจลงทุนของตนได้
พูดคุยถูก: Promises แคมเปญและเศรษฐกิจ
เส้นทางการรณรงค์ของประธานาธิบดีสัญญามักจะเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจ ความจริง
European and American Options and Moneyness
CFA Level 1 - European Vs. ตัวเลือกอเมริกันและ Moneyness แตกต่างจากตัวเลือกของยุโรปและอเมริกาและเปรียบเทียบแนวคิดของค่านิยมในรูปแบบและเวลา ยังกล่าวถึงความไม่แน่นอนของตัวเลือก
การบริหารความเสี่ยงกับกลยุทธ์ Options: Long and Short Call and Put Positions
ระดับ CFA 1 > การบริหารความเสี่ยงกับกลยุทธ์ทางเลือก: Long & Short Call and Put Positions < - การบริหารความเสี่ยงกับกลยุทธ์ทางเลือก: การเรียกสั้น ๆ และสั้นและการวางตำแหน่ง เรียนรู้การจ่ายเงินต่างๆในตำแหน่งที่ยาวหรือสั้นในตัวเลือกการโทรและวาง ให้แผนผังแสดงผลตอบแทนให้กับแต่ละตำแหน่ง