อัตราส่วนราคาต่อทุนหรือ "P / E ratio" เป็นหนึ่งในความนิยมและมีการอ้างถึงบ่อยที่สุดในการวิเคราะห์ส่วนได้เสีย P / E ซึ่งสามารถคำนวณได้โดยการหารราคาหุ้นปัจจุบันด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) เป็นตัววัดว่านักลงทุนมีความยินดีที่จะจ่ายเงินต่อรายได้ของ บริษัท เท่าไร เนื่องจากเป็นเรื่องง่ายในการคำนวณ P / E จึงกลายเป็นบารอมิเตอร์ที่ยอมรับได้ทั่วไป

ที่นี่เราเน้นอัตราส่วน P / E ของ Kinder Morgan Inc. (KMI KMIKinder Morgan Inc18 08 +1 92% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 < ) และดูว่ามันกองกับเพื่อนอุตสาหกรรมอื่น ๆ ในภาคกลาง (ดูข้อมูลเพิ่มเติมที่ Kinder Morgan Stock: A Dividend Analysis .)

P / E 9 เดือนย้อนหลัง 12 เดือน P / E หรือ "TTM P / E" ย้อนหลัง 12 เดือนแสดงให้นักลงทุนที่มีอัตราส่วน P / E ขึ้นอยู่กับช่วง 12 เดือนหรือสี่ไตรมาส ข้อมูลที่ผ่านมา ตัวเลขคือราคาที่พบได้อย่างพอเพียงในขณะที่ตัวหารคือกำไรต่อหุ้นหรือ EPS ซึ่งสามารถพบได้ในเว็บไซต์การลงทุนจำนวนมากหรือโดยตรงในเอกสารที่ยื่น 10Q / 10K ของ บริษัท EPS เป็นอัตราส่วนในตัวของมันเองและแสดงถึงค่าเงินเท่าใดรายได้สุทธิของ บริษัท จะสะท้อนตามเกณฑ์ต่อหุ้น คุณสามารถคำนวณได้ดังนี้:

(กำไรสุทธิ - เงินปันผลที่ต้องการ) / จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก = EPS

ที่นี่และโดยทั่วไปตัวเลข EPS ที่ใช้บ่อยที่สุดคือ EPS ที่ "diluted" ซึ่งคำนึงถึงทั้งหมด หุ้นกู้แปลงสภาพและหุ้นกู้แปลงสภาพที่สามารถใช้สิทธิได้เมื่อคำนวณจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ย จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้นหรือปรับลดลงซึ่งจะส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นใหญ่และกำไรต่อหุ้นลดลง EPS ที่ปรับลดลงเป็นที่ต้องการของนักวิเคราะห์ทางการเงินส่วนใหญ่เนื่องจากเป็นแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้น

ในกรณีของ Kinder Morgan ราคาปิดล่าสุดคือ 15 เหรียญ 73. จากข้อมูลที่ได้รับจากสำนักงาน ก.ล.ต. ที่ปรึกษาทางการเงินของ ก.ล.ต. ในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมาของ Kinder Morgan มีดังนี้:

3Q2015: 08

2Q2015:. 15

1Q2015:. 2

4Q2014:. 09

ทั้งหมด:. 51

การปันส่วนราคาปิด Kinder Morgan ที่ 15 เหรียญ 73 โดยกำไรรวมสี่ไตรมาสล่าสุด ' 51 เรามาถึง TTM P / E 30. 84 กล่าวอีกนัยหนึ่ง Kinder Morgan ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 31 เท่าของรายได้จากผลการดำเนินงาน 4 ไตรมาสล่าสุด

Forward P / E

การคำนวณ P / E ของ TTM เป็นมาตรการที่เป็นไปตามเป้าหมายโดยอิงจากข้อมูลในอดีต P / Es คือการคำนวณอัตนัยเนื่องจากคำนึงถึงแนวโน้มการเติบโตในอนาคตของ บริษัท อัตราการเติบโตสามารถอนุมานได้หลายวิธีเช่นคำแนะนำในการบริหารอัตราการเติบโตในอดีตแนวโน้มอุตสาหกรรมและการประมาณการของนักวิเคราะห์วิธีการทั้งหมดเหล่านี้อยู่นอกเหนือขอบเขตของบทความนี้และเพื่อประโยชน์ของความกะทัดรัดเราจะใช้อัตราการเติบโตที่สอดคล้องกันโดยประมาณจากนักวิเคราะห์หลายคนที่ได้ปกคลุม Kinder Morgan ไว้แล้วเช่นเดียวกับที่พบใน Nasdaq ดอทคอม

โดยสรุปถึงช่วงปลายเดือนธันวาคม 2015 ถึงเดือนกันยายนปี 2016 เราจะมีกำไรต่อหุ้น 12 เดือนต่อไป 74. ขึ้นอยู่กับราคา 15 เหรียญ 73, P / E ของ Kinder Morgan มีค่าประมาณ 21.3

การเปรียบเทียบ Peer

ขณะนี้เราพิจารณาว่า Kinder Morgan และ P / Es อยู่ข้างหน้าเราพร้อมแล้วหรือยัง สินค้า แม้ว่าอัตราส่วน P / E จะเป็นอัตราส่วนที่เป็นประโยชน์อย่างมาก แต่ก็ไม่ควรมองในแง่ของความเหงาเนื่องจากค่านี้สามารถคำนวณได้จากการเปรียบเทียบแบบ peer-to-peer ตารางด้านล่างประกอบไปด้วยคู่แข่งสำคัญของคินเดอร์มอร์แกนในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซตอนกลางเมื่อเทียบกับอัตราส่วน P / E และอัตราส่วน P / E ต่อท้ายพร้อมกับมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นปี 2559 ต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย EBITDA) อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่คาดการณ์ไว้อัตราผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้และอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA

* ผู้แต่งสร้าง comp โดยใช้ข้อมูลจาก Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar และผู้ค้า 4 ราย com

การวิเคราะห์

ขณะนี้ KMI กำลังซื้อขายที่มีรายได้สูงกว่า บริษัท อื่นทั้งที่มีต่อและต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีภาระหนี้ที่หนักมาก แต่ KMI ก็ถูกมองว่าเป็นผู้เล่นที่มีรายได้อย่างปลอดภัยเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลที่หนักแน่นและรอยเท้าที่ส่ายในอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ / LNG KMI ย้ายประมาณหนึ่งในสามของก๊าซธรรมชาติทั้งหมดในประเทศสหรัฐอเมริกาผ่านท่อก๊าซธรรมชาติ 69,000 พันกิโลเมตร นอกจากนี้การเติบโตของกลุ่มก๊าซธรรมชาติคาดว่าจะยังคงมีเสถียรภาพอยู่ตลอดปี 2558 ด้วยยอดคงค้างที่แข็งแกร่งของโครงการที่มีมูลค่าประมาณ 9 เหรียญสหรัฐฯ 1 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2563:

^{การจัดแสดงที่ 1: งานที่ค้างอยู่ของ KMI: โครงการที่ระบุว่ามีการเติบโต}

KMI ยังเป็นผู้ขนส่งโครงการปิโตรเลียมที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯด้วยระยะทาง 9, 400 ไมล์ทั่วประเทศ ท่อส่งผลิตภัณฑ์ที่ฝั่งตะวันตก อย่างไรก็ตามพรีเมี่ยมหลายรายการของ KMI เริ่มลดลงและอาจลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์ต่อ ๆ ไปเนื่องจากมีพัฒนาการที่เป็นลบ ประการแรก KMI เป็นคาร์บอนไดออกไซด์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก (CO2) (เป็นส่วนประกอบสำคัญในกระบวนการสกัดน้ำมัน) ในสหรัฐอเมริกาดังนั้นจึงเริ่มรู้สึกกดดันราคาน้ำมันที่ลดลงเนื่องจากผู้ผลิตต้นน้ำเริ่มลดกำลังการผลิตลง แม้ว่าผู้บริหารของ บริษัท ได้ป้องกันความเสี่ยงจากการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ไว้ 79% ในปี 2559 ที่ 79 เหรียญต่อบาร์เรล แต่ความวิตกกังวลยังคงอยู่ในระดับ 21 เปอร์เซ็นต์ที่ไม่ได้รับการป้องกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ WTI พ่ายแพ้เครื่องหมาย 40 เหรียญต่อบาร์เรล

ประการที่สองเดือนที่แล้วมีการเรียกร้องค่าเสียหายจาก KMI เป็นจำนวน 171 ล้านดอลลาร์ในความเสียหายที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ไร้ยางอายที่ดำเนินการโดย บริษัท El Paso Corp ซึ่ง บริษัท ได้ซื้อในปี 2014 สี่ประการที่สามแม้ว่าจะมีข้อกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้ KMI เพิ่งเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน The Natural บริษัท ท่อส่งก๊าซธรรมชาติของ American LLC จาก 20% เป็น 50% โดยรับส่วนหนึ่งส่วนจาก 3 เหรียญ ภาระหนี้ของ บริษัท ที่เจ็บป่วย 4 พันล้าน การซื้อกิจการซึ่งเป็นไปตามความสงสัยของตลาดทำให้ Moody's ลดมุมมองของหนี้ KMI จากเสถียรภาพเป็นลบส่งผลให้เกิดการลดอันดับเครดิตในอนาคตซึ่งจะนำไปสู่สถานะขยะสำหรับเครดิตของ KMI

^{และในที่สุดตามแนวโน้มของ Moody's แม้ว่าจะมีการให้การรับรองก่อนหน้านี้ผู้บริหารของ KMI ก็ประกาศว่าจะลดเงินปันผลของ บริษัท ลง 75% หลังจากปิดตลาดในวันที่ 8 ธันวาคม 2015 จากข้อมูลข่าวร้ายล่าสุด ปรากฏว่าการประเมินมูลค่าสูงของ KMI กำลังใกล้ถึงจุดสิ้นสุด (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู}

ทำไม Outlook ของ Kinder Morgan จึงมีความเสี่ยงสูง

)

บรรทัดล่าง แม้ว่า P / Es เป็นตัวชี้วัดที่เป็นประโยชน์ในการกำหนดมูลค่าของหุ้น เครื่องมือในการวิเคราะห์พื้นฐาน P / Es ไม่ควรแยกออกจากกันและการเปรียบเทียบ Kinder Morgan กับ บริษัท อื่น ๆ ระบุว่าปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ในราคา Premium สต็อกของ KMI ปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากมีการปล่อยก๊าซธรรมชาติและขนส่งปิโตรเลียมเป็นจำนวนมากพร้อมกับการจ่ายเงินปันผลที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามการขายน้ำมันในช่วงปลายปีนี้ส่งผลต่อการขนส่งก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ของ KMI ควบคู่ไปกับการฟ้องร้องที่ไม่เอื้ออำนวยทำให้สภาพคล่องลดลงและในที่สุดการปรับลดเงินปันผลที่คาดว่าจะทำให้ราคาหุ้นลดลง 61% YTD จากการคาดการณ์ข่าวร้ายที่ผ่านมาจะมีการคาดการณ์ว่า P / E ratio จะลดลงในระยะใกล้