อัตราส่วนราคาต่อส่วนของผู้ถือหุ้นหรือ "อัตราส่วน P / E" เป็นแบบที่นิยมและได้รับการยอมรับมากที่สุดในการวิเคราะห์ส่วนได้เสีย P / E ซึ่งสามารถคำนวณได้โดยการหารราคาหุ้นปัจจุบันด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS) เป็นตัววัดว่านักลงทุนมีความยินดีที่จะจ่ายเงินต่อรายได้ของ บริษัท เท่าไร เนื่องจากความง่ายในการคำนวณ P / E จึงกลายเป็นบารอมิเตอร์ที่ยอมรับได้ทั่วไป บทความนี้จะมุ่งเน้นไปที่อัตราส่วน P / E ของ บริษัท General Electric (GE GEGeneral Electric Co20. 16 + 0 15% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) และดูว่ากอง กับ บริษัท อื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่: GE และอนาคตของการจัดเก็บพลังงาน .)

ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา P / E

P / E หรือ "TTM P / E" ระยะ 12 เดือนแสดงให้นักลงทุนที่มีอัตราส่วน P / E ขึ้นจากช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาหรือสี่ไตรมาส ของข้อมูลที่ผ่านมา เครื่องคิดเลขเป็นราคาที่พบได้ง่ายในขณะที่ตัวหารคือกำไรต่อหุ้นหรือ EPS ซึ่งสามารถพบได้ในเว็บไซต์การลงทุนจำนวนมากบนอินเทอร์เน็ตหรือโดยตรงในเอกสารที่ยื่น 10Q / 10K ของ บริษัท EPS เป็นอัตราส่วนในตัวของมันเองและแสดงถึงค่าเงินเท่าใดรายได้สุทธิของ บริษัท จะสะท้อนตามเกณฑ์ต่อหุ้น คำนวณเป็นดังนี้:

(กำไรสุทธิ - เงินปันผลที่ต้องการ) / จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก = EPS

สำหรับบทความนี้และโดยทั่วไปแล้วตัวเลข EPS ที่ใช้บ่อยที่สุดคือ EPS ที่ "diluted" ซึ่งใช้เวลา รวมทั้งหุ้นสามัญและหุ้นกู้แปลงสภาพที่สามารถใช้สิทธิได้เมื่อคำนวณจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ย จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นจะเพิ่มขึ้นหรือปรับลดลงซึ่งจะส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นใหญ่และกำไรต่อหุ้นลดลง EPS ที่ปรับลดลงเป็นที่ต้องการของนักวิเคราะห์ทางการเงินส่วนใหญ่เนื่องจากเป็นแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้น ในกรณีของ GE ราคาปิดล่าสุดคือ 30 เหรียญ 25. จากรายงานของสำนักงาน ก.ล.ต. ในช่วง 4 ไตรมาสที่ผ่านมาของ GE มีดังต่อไปนี้

3Q2015:. 28

2Q2015:. 31

1Q2015:. 19

4Q2014:. 56

ทั้งหมด: 1. 34

แบ่งราคาปิดของ GE ที่ 30 บาท 25 จากผลประกอบการไตรมาส 4 ของไตรมาส 4 ที่ผ่านมารวม 34 รายเราได้มาที่ P / E 22 ของ TTM 57. กล่าวอีกนัยหนึ่ง GE มีการซื้อขายประมาณ 22. กำไร 6 เท่า (ตามแบบฉบับ "22. 6x" ) จากผลการดำเนินงานในช่วง 4 ไตรมาสล่าสุด ในขณะที่การคำนวณ TTM P / E เป็นการคำนวณตามวัตถุประสงค์โดยอิงจากข้อมูลในอดีต P / Es คือการคำนวณอัตนัยเนื่องจากคำนึงถึงแนวโน้มการเติบโตในอนาคตของ บริษัท อัตราการเติบโตสามารถอนุมานได้หลายวิธีเช่นคำแนะนำในการจัดการอัตราการเติบโตในอดีตแนวโน้มอุตสาหกรรมและการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์วิธีการทั้งหมดเหล่านี้อยู่นอกเหนือขอบเขตของบทความนี้และเพื่อประโยชน์ของความกะทัดรัดเราจะใช้อัตราการเติบโตที่สอดคล้องกันโดยประมาณจากนักวิเคราะห์หลายคนที่ครอบคลุม GE อยู่แล้วเช่นเดียวกับที่พบใน Nasdaq ดอทคอม

โดยสรุปถึงช่วงปลายเดือนธันวาคม 2015 ถึงเดือนกันยายนปี 2016 เราจะได้รับ EPS ต่อเนื่อง 12 เดือนเป็น 1.52 ขึ้นอยู่กับราคาของ $ 30 25, ค่า P / E ของ GE อยู่ที่ประมาณ 19. 9. การเปรียบเทียบ Peer ขณะนี้เราได้พิจารณาถึง P / Es ของ บริษัท GE แล้วเราพร้อมแล้วที่จะดูว่า บริษัท สามารถคว่ำตำแหน่งคู่แข่งได้อย่างไร แม้ว่าอัตราส่วน P / E จะเป็นอัตราส่วนที่มีประโยชน์อย่างมาก แต่ก็ไม่ควรมองในแง่ของความเหงาเนื่องจากค่าสามารถคำนวณได้จากการเปรียบเทียบแบบ peer-to-peer ตารางด้านล่างประกอบไปด้วย GE และกลุ่มเพื่อนเปรียบเทียบระหว่างอัตราส่วน P / E และอัตราส่วน P / E ต่อท้ายพร้อมกับมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2559 และ 2559 ต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EV ต่อ EBITDA) กระแสเงินสดประมาณการผลผลิตและอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA

* ผู้แต่งสร้าง comp โดยใช้ข้อมูลจาก Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar และผู้ค้า 4 ราย ดอทคอม อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (EBITDA) ของ TTM EBITDA margin (Y-charts) คูณด้วยรายได้ที่คาดการณ์ไว้ (Thomson Reuters), หนี้สินสุทธิจากการยื่นแบบแสดงรายการข้อมูล บริษัท

การวิเคราะห์

จากตาราง comps GE มีการซื้อขายที่ราคาสูงกว่า เพื่อนร่วมงานทั้งบนพื้นฐานและต่อท้าย ในความเป็นจริงแล้ว บริษัท มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (P / E) ที่เพิ่มขึ้นตลอดเวลาเนื่องจาก บริษัท มีการดำเนินงานเพื่อมุ่งเน้นการเติบโตของธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูงซึ่งเป็นธุรกิจการเงินที่มีอัตราการเติบโตที่ต่ำ จีอีมีดีกว่า บริษัท ในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ที่มีส่วนสำคัญในการซื้อกิจการผลิตไฟฟ้าของ Alstom SA ซึ่งเป็น บริษัท ด้านการผลิตไฟฟ้าและการผลิตไฟฟ้าของฝรั่งเศส (ดูที่งานนำเสนอของจีอี) และต่อประกาศในเดือนเมษายนของ บริษัท ขายกิจการ นอกจากนี้จีอียังมีส่วนแบ่งการลงทุนที่ต่ำกว่าและมีผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีที่สุดในระดับเดียวกันโดยให้เครดิตต่อพรีเมี่ยมหลายประเภท คาดว่าจะมีการคาดการณ์ P / E ที่ลดลงในอนาคตหากปริมาณการจัดหาน้ำมันยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากจีอีมันนี่มีความเสี่ยงที่จะได้รับสินค้าโภคภัณฑ์ผ่านกลุ่มน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ (คิดเป็นสัดส่วน 14% ของรายได้จากอุตสาหกรรม) และหากเกิดความร่วมมือจาก ข้อตกลง Alstom ไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

การจัดแสดงที่ 1: รายได้จากอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นของ GE การลดรายได้จากเงินทุน

ที่มา: รายงาน บริษัท

^{(สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่}

ทำไม GE ขาย บริษัท ย่อยบางแห่ง

)

Bottom Line

^{แม้ว่า P / Es เป็นตัวชี้วัดที่เป็นประโยชน์ในการกำหนดมูลค่าของสต๊อก แต่ก็เป็นเพียงเครื่องมือเดียวในการวิเคราะห์พื้นฐาน ไม่ควรแยกดู P / E แยกต่างหากและการเปรียบเทียบ GE กับ บริษัท อื่น ๆ ระบุว่าหุ้นมีการซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยมหลายแบบทั้งแบบย้อนหลังและแบบต่อเนื่อง เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังเมตริกที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยรวมถึงการถอนการลงทุนของจีอีออกจากธุรกิจเงินทุนการเข้าซื้อกิจการของกลุ่มกังหันและพลังงานของ Alstom และผลตอบแทนจากการเป็นผู้นำในภาคอุตสาหกรรมรวมกับหนี้สินในระดับต่ำในงบดุล}