United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc 58 72-2. 00% สร้างขึ้นโดย Highstock ผู้ประกอบการสายการบินรายใหญ่ที่สุดของโลก บริษัท เช่นเดียวกับหลาย บริษัท ในกลุ่มมีรายได้และการคาดการณ์การเติบโตของยอดขายที่นอบน้อม แต่ราคาน้ำมันต่ำน่าจะเป็นตัวกระตุ้นการเติบโตของกำไรในระยะสั้น แม้ว่าการวิเคราะห์ทางการเงินและการวิเคราะห์การประเมินมูลค่าจะไม่สมบูรณ์แบบสำหรับ United Continental แต่เทคนิคการวิเคราะห์ทั่วไปไม่ได้ทำให้เกิดธงสีแดงเพื่อตัดสิทธิ์โอกาสสำหรับนักลงทุนที่สนใจ

นักลงทุนวัยเกษียณจะได้รับส่วนแบ่งการถือครองหุ้นของยูไนเต็ดคอนติเนนทัลในบัญชีเกษียณอายุ (IRAs) แบบดั้งเดิมและมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยที่ชี้ให้เห็นว่าเหมาะสมกับ Roth IRA หุ้นของยูไนเต็ดคอนติเนนตัลเหมาะสำหรับผู้ลงทุนที่ต้องการหาผู้ถือหุ้นระยะยาวที่มีเสถียรภาพซึ่งปัจจุบันไม่ต้องการรับเงินปันผล การวิเคราะห์มูลค่าชี้ให้เห็นถึงศักยภาพการแข็งค่าของราคาที่สูงขึ้นเล็กน้อยจาก บริษัท อื่น ๆ แม้ว่าผลตอบแทนที่ได้จะสัมพันธ์กับตลาดค่อนข้างต่ำก็ตาม นี่ไม่ใช่โอกาสในการเติบโตสูงสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง

Outlook

การคาดการณ์การเติบโตของปริมาณการใช้งานของสายการบินทั่วโลกอยู่ในระดับพอประมาณ ในประเทศที่พัฒนาแล้วตลาดการเดินทางทางอากาศมีการอิ่มตัวสูงแม้ว่าสภาพเศรษฐกิจจะดีขึ้นและการเพิ่มรายได้ที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยเพิ่มความต้องการในการเดินทางท่องเที่ยว ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่เป็นส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในตลาดโลกโดยการเดินทางทางอากาศถือเป็นหนึ่งในค่าใช้จ่ายที่บุคคลากรที่เติบโตเร็วที่สุดโดยกลุ่มชนชั้นกลางระดับโลกที่เติบโตขึ้น ผู้ให้บริการต้นทุนต่ำกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วกว่าผู้ครอบครองตลาดรายใหญ่ที่สุด โดยรวมแล้วมีโอกาสน้อยที่การจราจรหรือการขายจะมีการเติบโตอย่างรวดเร็วในอนาคตโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสายการบินที่ใหญ่ที่สุด

United Continental เผชิญกับเศรษฐกิจขั้นสูงในโลก จากจำนวนเที่ยวบินทั้งหมดของ บริษัท 44.7% เกิดจากเที่ยวบินภายในประเทศในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2015 เที่ยวบินระหว่างประเทศไปยังภูมิภาคแปซิฟิกมีส่วนทำให้จำนวนผู้โดยสารทั้งหมดเพียง 16% ในช่วงเวลานี้ขณะที่เที่ยวบินไปยังละตินอเมริกามีส่วนแบ่ง 9 2% United Continental มีการสัมผัสกับภูมิประเทศที่มีการเติบโตสูงสำหรับการเดินทางทางอากาศ แต่ผลกระทบเหล่านี้จะเจือจาง United Continental เป็นหนึ่งในสายการบินที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยรายได้และขนาดกองเรือ ไม่คิดว่าเป็นผู้ให้บริการที่มีต้นทุนต่ำดังนั้น บริษัท จึงคิดถึงอัตราการเติบโตที่ไม่เหมาะกับผู้ให้บริการที่มีต้นทุนต่ำ จากประมาณการของนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นของยูไนเต็ดคอนติเนนทอลจะเพิ่มขึ้น 20. 33% ต่อปีในช่วง 5 ปีข้างหน้าเนื่องจากราคาน้ำมันและภาวะเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น

การวิเคราะห์ทางการเงิน

อัตราการเติบโตของรายได้ของยูไนเต็ดคอนติเนนทอลลดลง 19% ในปี 2552 ท่ามกลางภาวะถดถอยและฟื้นตัวในหลายปีต่อ ๆ ไปแม้ว่าผลกระทบของการฟื้นตัวดังกล่าวจะถูกบดบังด้วยการควบรวมกิจการระหว่าง United Airlines และ Continental Airlines ในเดือนพฤษภาคมปี 2010 เนื่องจากการรวมกันนี้การเติบโตของรายได้โดยทั่วไปมีแนวโน้มในเชิงบวกเล็กน้อยโดยรายได้ต่อเดือนลดลง 12 เดือน 2. 4% ในเดือนกันยายนปี 2015 United Continental พยายามที่จะรักษาความสามารถในการทำกำไรตลอดช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ผู้ขาย รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 59% ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดกันยายน 2015 เนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลง

United Continental 61 กำไรขั้นต้น 6% เป็นราคาที่สูงที่สุดของ บริษัท ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2553 และสูงกว่าอัตรากำไรขั้นต้นของ Delta Air Lines หรือ American Airlines Group อัตรากำไรขั้นต้นได้รับผลกระทบเชิงบวกจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ใช้เชื้อเพลิงต่ำเนื่องจากราคาน้ำมันปรับตัวลดลงจนถึงปีพ. ศ. 2558 แม้ว่า United Continental จะไม่สามารถผลักดันอัตรากำไรขั้นต้นได้ ในขณะที่ United Continental's 12 4% รายงานว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ในระดับที่ดีที่สุดในทศวรรษที่ผ่านมา แต่ก็ยังต่ำกว่าคู่แข่งในอุตสาหกรรมที่ใกล้เคียงที่สุด สายการบินที่มีขนาดเล็กเช่น Southwest Airlines, Alaska Airlines และ Ryanair รายงานอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สูงกว่า United Continental ถึง 7-10 จุดเนื่องจากประสิทธิภาพในการดำเนินงานบางอย่างที่ไม่ค่อยเข้ากันกับผู้ประกอบการรายใหญ่ที่สุด

United Continental ดำเนินการ $ 11 2 พันล้านดอลลาร์ของหนี้ขั้นต้นและ 5 เหรียญ 6 พันล้านในหนี้สินสุทธิ อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 3.89 และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 0. 57. อัตราส่วนทั้งสองระบุว่า United Continental มีอัตราส่วนหนี้สินที่ค่อนข้างสูง การใช้หนี้ในระดับนี้เพื่อใช้เป็นเงินทุนในการดำเนินธุรกิจไม่จำเป็นต้องเป็นสิ่งที่ไม่ดี แต่การเพิ่มภาระหนี้อาจทำให้เกิดความผันผวนของผลกำไรมากขึ้นและอาจสร้างความเสี่ยงให้กับผู้ถือหุ้นได้หากประสิทธิภาพการดำเนินงานสะดุด อัตราส่วนสภาพคล่องของ United Continental อยู่ที่ 0.68 ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ที่ 1 ซึ่งถือว่าเป็นมาตรฐานสำหรับการสร้างความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง อัตราส่วนของกระแสในปัจจุบันต่ำมากระหว่าง บริษัท สายการบินและไม่จำเป็นต้องระบุถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง แต่ก็เป็นการรับประกันการลงทุนของ United Continental

การประเมินค่า

ณ วันที่ธันวาคม พ.ศ. 2558 หุ้นของยูไนเต็ดคอนติเนนตัลมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E Ratio) ที่ 7. 08 ซึ่งต่ำเมื่อเทียบกับกลุ่มอุตสาหกรรมและตลาดทั่วไป ไม่น่าจะเป็นเพราะความคาดหวังในการเติบโตในระยะปานกลางที่ไม่ดีนักนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะมีการเติบโตของ EPS เฉลี่ยต่อปีในอีก 5 ปีข้างหน้า 3% อัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (PEG) ที่ต่ำสุดของ United Continental อยู่ที่ 0.35 เท่าเมื่อเทียบกับตลาดส่วนใหญ่แม้ว่ากลุ่ม บริษัท สายการบินรายใหญ่จะมีค่า PEG เฉลี่ยอยู่ที่ 0.54 โดยปกติแล้วอัตราส่วน PEG ต่อหุ้นจะอยู่ที่ 1 ต่ำ. ยูไนเต็ดคอนติเนนตัลยังมีราคาถูกเมื่อเทียบกับราคาตามบัญชีซึ่งมีอัตราส่วนราคาต่อตั๋ว (P / B) เท่ากับ 254. อัตราส่วนค่าเฉลี่ยของอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P / B value Ratio) ของกลุ่ม บริษัท จดทะเบียนมีอยู่ที่ 4.91. ยูไนเต็ดคอนติเน็นตัลไม่ได้จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นซึ่งแตกต่างจากผู้ประกอบการสายการบินรายใหญ่ อัตราเงินปันผลตอบแทนเฉลี่ยของหุ้นจาก บริษัท เหล่านี้เท่ากับ 1. 52%

ความเหมาะสมสำหรับ IRAs

Roth IRA เหมาะสำหรับหุ้นที่มีการเติบโตหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ที่จะได้รับความชื่นชมอย่างรวดเร็ว IRAs Roth มีเพียงสิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับการถอนเงินที่มีคุณสมบัติซึ่งไม่ต้องเสียภาษีในช่วงเกษียณอายุ ในขณะที่นักลงทุนไม่สามารถหักเงินสมทบผลตอบแทนของพวกเขาจะไม่ต้องเสียภาษีกำไร United Continental ไม่สามารถถือเป็นหุ้นที่เติบโตได้แม้จะมีอัตราส่วนการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจก็ตาม สายการบินมีการซื้อขายในอดีตในราคาถูกดังนั้นสถานการณ์ปัจจุบันจึงไม่ใช่ความผิดปกติ ลักษณะของวัฏจักรของอุตสาหกรรมการบินและแนวโน้มการเข้าชมของผู้โดยสารทำให้ไม่มีเหตุผลที่จะคาดหวังว่าจะมีการปรับปรุงพื้นฐานอย่างรวดเร็วในระยะยาว ต้นทุนเชื้อเพลิงต่ำเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาอุตสาหกรรมที่ดีที่สุดในขณะนี้และผู้ที่มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นกว่าตกในระยะยาวเนื่องจากการลดลงมากในราคาน้ำมัน แม้ว่านักลงทุนพิจารณาว่ายูไนเต็ดคอนติเนนตัลเป็นโอกาสที่ดีกว่าคู่แข่ง แต่ก็ไม่ควรคาดหวังว่าการแข็งค่าของราคาจะแซงหน้ากลุ่มผู้ลงทุนรายอื่นหรือตลาดโดยรวม

IRA แบบดั้งเดิมสร้างขึ้นสำหรับ บริษัท ที่เป็นผู้ใหญ่และหุ้นบลูชิพที่จ่ายเงินปันผล นักลงทุนสามารถหักผลงานที่มีคุณสมบัติตามสมควรจากรายได้ที่ต้องเสียภาษีโดยมีผลตอบแทนจากการลงทุนที่สะสมตลอดอายุของบัญชี เงินปันผลที่ได้รับจากการถือครอง IRA แบบดั้งเดิมยังมีการรอการตัดบัญชีทางภาษีโดยเพิ่มผลตอบแทนสะสม ในขณะที่ยูไนเต็ดคอนติเนนต์ไม่จ่ายเงินปันผล แต่ก็ยิ่งใกล้เคียงกับลักษณะของผู้สมัคร IRA แบบดั้งเดิม เนื่องจาก บริษัท ไม่คาดว่าจะได้รับการชื่นชมอย่างรวดเร็วการได้รับภาษีพิเศษในการให้เงินสนับสนุนส่วนใหญ่จะให้ผลประโยชน์สุทธิที่ใหญ่ที่สุดโดยการถอนเงินครั้ง นอกจากนี้ยังมีแนวโน้มว่ายูไนเต็ดคอนติเนนตัลจะเริ่มจ่ายเงินปันผลในบางช่วงเวลาในอนาคตเมื่อฝ่ายบริหารของ บริษัท เห็นว่าเป็นการใช้เงินทุนที่เหมาะสมที่สุด