U หุ้นของเอสได้รับผลบวกอย่างมากในช่วงหลายปีหลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน แต่ผู้สังเกตการณ์ตลาดบางรายแสดงความกังวลว่าการปรับลดกำลังซื้ออาจเป็นสัญญาณสีแดงสำหรับหลักทรัพย์เหล่านี้ ความกังวลนี้มีความสมเหตุสมผลอย่างสมบูรณ์เนื่องจากหุ้นของ U. S.E ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อระดับหนี้โลกหดตัวและ Federal Reserve (Fed) มีส่วนช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจเป็นประวัติการณ์ ผู้สังเกตการณ์ตลาดหลายคนเตือนว่าหุ้นปรับตัวสูงขึ้นซึ่งอาจทำให้เกิดความเสี่ยงได้หากธนาคารกลางจะถอนสินทรัพย์ออกจากงบดุล

กำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากหุ้นที่สร้างความตื่นตาตื่นใจอย่างเห็นได้ชัดเนื่องจากผู้สังเกตการณ์ตลาดจำนวนมากลังเลที่จะลงทุนในสินทรัพย์ประเภทนี้หลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน ตัวอย่างที่ดีของการชื่นชมนี้คือดัชนี Standard & Poor's 500 (S & P 500) ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 200% ในหลายปีหลังเกิดวิกฤต หลังจากพุ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบ 12 ปีในเดือนมีนาคม 2552 ดัชนี S & P 500 มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์และใกล้ถึง 2, 200 ภายในเดือนสิงหาคม 2559

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในตลาดหุ้นสหรัฐเพิ่มขึ้นจาก 6,600 ในเดือนมีนาคม 2552 เป็น 18,600 ในเดือนสิงหาคม 2559 ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรที่เพิ่มขึ้นประมาณ 180% .

แม้ว่าการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเหล่านี้จะทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดหลาย ๆ แห่งมีผลตอบแทนที่น่าสนใจ แต่ก็กระตุ้นให้เกิดความวิตกกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ของ U. S. ขณะที่การประเมินราคาเหล่านี้พุ่งขึ้นสูงขึ้นเสียงที่มีเหตุผลก็ร้องออกมาเตือนว่าราคาที่สูงอาจทำให้เกิดการสูญเสีย

ในช่วงวิกฤติการเงินเฟดใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ตามโครงการเหล่านี้ธนาคารกลางซื้อสินทรัพย์ที่หลากหลายรวมทั้งหลักทรัพย์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันและเงินกู้ยืมระยะยาว

วิธีการที่รวดเร็วและเสรีนิยมของธนาคารกลางช่วยทำให้วิกฤตการณ์ทางการเงินเกิดภาวะถดถอยรุนแรงขึ้นเรื่อย ๆ หรือดังนั้น Ray Dalio ผู้ก่อตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยง Bridgewater Associates ได้เขียนไว้ใน How the Economic Machine Works

อย่างไรก็ตามนโยบาย Fed ผลักดันให้งบการเงินของสถาบันการเงินมีมูลค่าเกินกว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ ธนาคารกลางยังคงรักษางบดุลไว้เป็นเวลาหลายปีโดยใช้นโยบายการลงทุนในหุ้นกู้ใหม่

แผนการลดงบดุล

ในขณะที่เฟดรู้ว่าต้องลดงบดุลในบางจุดเจ้าหน้าที่สำคัญกล่าวว่าพวกเขาตระหนักดีถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ในเดือนสิงหาคมปีพ. ศ. 2516 เฟดประธานเจเน็ตเยลเลนกล่าวในสุนทรพจน์ที่เฟดได้พิจารณาลดขนาดของงบดุล แต่ก็ตัดสินใจต่อต้านมัน Yellen เน้นความสำคัญของความระมัดระวังโดยสังเกตว่าหากธนาคารกลางขายสินทรัพย์ช้าเกินไปวิธีนี้อาจสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อมากเกินไป"อย่างไรก็ตามเธอยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า" ตลาดการเงินและเศรษฐกิจอาจไม่เป็นที่พอใจหากสินทรัพย์ถูกขายจนเกินไป "

ขณะที่เยลเลนโผล่ออกมาอย่างระมัดระวังแล้วอดีตประธาน Fed Ben Bernanke ได้ให้ความเห็นในแง่ดีเกี่ยวกับเรื่องนี้ในระหว่างการสัมภาษณ์ในเดือนเมษายนปีพ. ศ. เขากล่าวว่า "ในแง่ของการคลี่คลายมันเป็นกระบวนการที่ตรงไปข้างหน้าและเฟดได้ชัดเจนมากในบางจุดที่เฟดก็จะหยุดการลงทุนตราสารหนี้ที่พวกเขาเป็นผู้ใหญ่และปล่อยให้พวกเขาม้วนออกเป็นพวกเขาเป็นผู้ใหญ่และมากกว่า ระยะเวลาหลายปีก็จะลงไป "

Bernanke อาจคิดว่าการคลี่คลายเป็นเรื่องง่าย แต่นโยบาย Fed ได้รับการยกย่องว่าเป็นแหล่งที่มาของการดำเนินการด้านราคาของ U. S. หลายครั้ง การประกาศนโยบายไม่เพียง แต่มีผลกระทบนี้เท่านั้น แต่คำแถลงการณ์ที่บอกใบ้ว่าการผ่อนคลายในอนาคตได้ทำเช่นเดียวกัน

สรุป

U หุ้นเอสได้รับผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในหลายปีหลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน แต่ผลกำไรที่ทวีความรุนแรงเหล่านี้ทำให้เกิดความวิตกว่าหลักทรัพย์ดังกล่าวพองตัวขึ้น ความจริงที่ว่าการแข็งค่านี้เกิดขึ้นในขณะที่เฟดซื้อสินทรัพย์นับพันล้านดอลลาร์เพิ่มความกังวลเหล่านี้ นักวิจารณ์บางคนคาดการณ์ว่าเงินที่ธนาคารกลางเข้ามาในระบบเศรษฐกิจส่วนใหญ่จะเข้าสู่มูลค่าของสินทรัพย์

เจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางได้ชี้แจงชัดเจนว่าพวกเขากำลังติดตามความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นเมื่อร่างแผนการลดงบดุลของเฟด อย่างไรก็ตามความรู้สึกโดยรวมของตลาดหุ้นโดยรวมต่อการประกาศนโยบายของธนาคารกลางได้เปิดโอกาสให้ตลาดหุ้นในสหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเฟดเริ่มลดกำลังลง