การซื้อขายน้ำส้มคั้นได้กลายเป็นที่นิยมทั่วโลกและปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การเป็นหนึ่งในน้ำผลไม้ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในโลกการค้าน้ำส้มดึงดูดผู้เข้าร่วมตลาดหลายรายซึ่งรวมถึงเกษตรกรโปรเซสเซอร์คลังเก็บสินค้าผู้จัดทำตลาดและ arbitrageurs มีเครื่องมือทางการเงินหลายประเภทเช่นฟิวเจอร์สและตัวเลือกต่างๆสำหรับการซื้อขายน้ำส้ม บทความนี้กล่าวถึงตัวเลือกการซื้อขายสัญญาซื้อขายน้ำส้มสายชูสถานการณ์การค้าตลาดซื้อขายน้ำส้มและโปรไฟล์ผู้เข้าร่วมความเสี่ยงผลตอบแทนและปัจจัยที่มีผลต่อราคาซื้อขายน้ำส้มคั้น ตัวเลือกน้ำส้มใน ICE futures exchange เป็นตัวอย่างที่อ้างถึงตลอดบทความ
ในขณะที่การสร้างตลาดการเก็งกำไรและการเก็งกำไรยังคงเป็นหัวใจสำคัญของการซื้อขายการป้องกันความเสี่ยงคือจุดประสงค์หลักที่ผลิตภัณฑ์จำนวนมากยังคงได้รับการเปิดใช้งานสำหรับการซื้อขายในตลาดหุ้นชั้นนำระดับโลก การป้องกันความเสี่ยงทำได้โดยผลิตภัณฑ์อนุพันธ์เช่นฟิวเจอร์สและตัวเลือกต่างๆซึ่งผู้ผลิตและผู้บริโภคสามารถใช้การจัดการความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ
อะไรคือOrange
สัญญาการทำสัญญากับน้ำผลไม้?
Orange
ตัวเลือกน้ำสำหรับการทำประกันความเสี่ยง เพื่อความเรียบง่ายตัวอย่างด้านล่างนี้ใช้น้ำส้มคั้นเข้มข้น 1 หน่วย คำแนะนำของส้มหรือน้ำส้มหมายถึงน้ำส้มเข้มข้นเข้มข้นหนึ่งหน่วย การคำนวณที่สมจริงมีให้ในส่วนต่อไปนี้ สมมติว่าเป็นเดือนมกราคมและน้ำส้มเข้มข้นในปัจจุบันซื้อขายที่ 135 เซนต์ / ปอนด์ (ราคา spot) เกษตรกรผู้ปลูกส้มคาดหวังว่าการเพาะปลูกพืช (FCOJ 1 หน่วยหรือ 15,000 ปอนด์) จะพร้อมสำหรับการขายภายในเดือนมิถุนายน (ในหกเดือน) ชาวนากังวลเรื่องการลดราคาของส้มในอนาคตอันใกล้นี้ดังนั้นเขาจึงต้องการที่จะรักษาราคาขายสับให้น้อยที่สุด (ประมาณ 130 เซ็นต์ / ปอนด์) เมื่อปลูกพืชของเขาพร้อมแล้ว ชาวนากำลังมองหาการป้องกันความเสี่ยงหรือการป้องกันราคาในการเพาะปลูกของเขา เมื่อต้องการทำเช่นนี้เขาสามารถซื้อน้ำส้มคั้นได้
ตัวเลือกการขายให้สิทธิแก่เกษตรกรในการขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคา (หรือราคาตลาด) ที่ระบุภายในระยะเวลาที่กำหนด เกษตรกรผู้ปลูกส้มเลือกตัวเลือกที่มีราคาตีราคา 135 เซ็นต์และหมดอายุในเดือนมิถุนายนซึ่งเป็นช่วงที่การเพาะปลูกของเขาพร้อมแล้ว เขาจ่ายเบี้ยประกันภัยล่วงหน้า 4 เซนต์ต่อปอนด์ (4 เซนต์ X 15,000 ปอนด์ = 600 ดอลลาร์)
การซื้อตัวเลือกการขายจะทำให้เกษตรกรผู้ปลูกส้มมีสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการรับตำแหน่งสั้น ๆ ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเครื่องดื่มน้ำส้มหนึ่งสัญญาที่ราคา 135 เซ็นต์ในขณะที่ตัวเลือกหมดอายุ สัญญาซื้อขายล่วงหน้านี้จะทำให้เขามีสิทธิที่จะขายส้มในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้านี้ (135 เซนต์ / ปอนด์ X 15,000 ปอนด์ = 20 เหรียญ 2500)
น้ำส้มใส่การคำนวณตัวเลือกเมื่อหมดอายุ
หากราคาของน้ำส้มลดลงเป็น 110 เซนต์ต่อปอนด์ตัวเลือกน้ำส้มที่ยาวนานจะมาในรูปของเงิน ซึ่งหมายความว่าราคาการตีราคาสูงกว่าราคาตลาดและเป็นตัวเลือกที่คุ้มค่า เกษตรกรจะใช้ตัวเลือก เกษตรกรจะได้รับสัญญาฟิวเจอร์สระยะสั้นที่ 135 เซนต์ เขาจะได้รับ 25 เซนต์ / ปอนด์จากตำแหน่งฟิวเจอร์ส (135 เซนต์ / ปอนด์ - 110 เซนต์ / ปอนด์ = 25 เซนต์ / ปอนด์) เขาจ่ายเบี้ยประกันภัยล่วงหน้า 4 เซนต์ / ปอนด์ทำกำไรสุทธิของเขาถึง 21 เซนต์ต่อปอนด์ เขาสามารถขายน้ำส้มของเขาได้ในราคา 110 เซนต์และขายได้ที่ 110 + 21 = 131 เซนต์ / ปอนด์ สำหรับสัญญา 15,000 ปอนด์เขาจะได้รับ 15,000 เหรียญ * 131 เซ็นต์ = 19,500 เหรียญสหรัฐ
หากราคาของน้ำส้มอยู่ที่ระดับเดิม (เช่น 133 เซนต์) ในขณะที่หมดอายุตัวเลือก จะได้รับการออกกำลังกาย เขาจะได้สัญญาฟิวเจอร์สระยะสั้นที่ 135 เซนต์และสามารถปิดตลาดได้ที่ 133 เซ็นต์ทำให้เขามีกำไร 2 เซนต์ เขาจะขายพืชผลสีส้มของเขาในราคาตลาดที่ 133 เซนต์ การหักเงิน 4 เซนต์ที่เขาจ่ายเป็นค่าตัวเลือกราคาขายสุทธิของเขาคือ 131 เซนต์ / ปอนด์ (133 + 2 - 4 = 131 เซนต์ / ปอนด์) สำหรับสัญญา 15,000 ปอนด์เขาจะได้รับ $ 19,650 ถ้าราคาน้ำส้มคั้นขึ้น 150 เซนต์ในขณะที่หมดอายุตัวเลือกจะหมดอายุไร้ผล (เนื่องจากราคาปัจจุบันสูงกว่าราคาที่ตีราคา ของตัวเลือกการขาย) เกษตรกรจะไม่สามารถใช้สิทธิได้และจะไม่ได้รับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้น อย่างไรก็ตามเขาจะสามารถขายพืชผลสีส้มได้ในอัตราตลาด 150 เซนต์ต่อปอนด์ การหักล้าง 4 เซนต์ที่เขาจ่ายเป็นตัวเลือกพรีเมี่ยมราคาขายสุทธิของเขาจะอยู่ที่ 146 เซนต์ / ปอนด์ (ดีกว่าระดับที่คาดไว้ที่ 130 เซนต์ต่อปอนด์)สำหรับสัญญา 15,000 ปอนด์เขาจะได้รับเงิน 21,900 เหรียญ
- ในทุกสถานการณ์ที่เป็นไปได้การใช้สัญญาซื้อขายน้ำส้มกับเกษตรกรทำให้เกิดประโยชน์สองประการ ความเสี่ยงของเขาถูก จำกัด ด้วยข้อเสียด้วยการรับประกันระดับราคาขั้นต่ำ (131 เซ็นต์) และเขาสามารถได้รับประโยชน์จากการปรับขึ้นราคา นี้มาที่ค่าใช้จ่ายของพรีเมี่ยมตัวเลือกของ 4 เซนต์ / ปอนด์
- ในอีกด้านหนึ่งให้เราพิจารณาผู้ประมวลผลน้ำส้มที่ต้องซื้อน้ำส้มเข้มข้นหนึ่งหน่วยในหกเดือน ราคาปัจจุบันของ FCOJ หนึ่งหน่วยเท่ากับ 135 เซนต์ โปรเซสเซอร์กังวลว่าราคาของสีส้มอาจเพิ่มสูงขึ้นดังนั้นเขาจึงต้องการ จำกัด ราคาซื้อให้สูงสุดประมาณ 140 เซ็นต์ / ปอนด์ เพื่อให้ได้รับการป้องกันราคาโปรเซสเซอร์สามารถซื้อตัวเลือกการโทรแบบใช้น้ำส้มได้ เธอเลือกตัวเลือกที่มีราคาประท้วง 135 เซนต์และหมดอายุหกเดือนในอนาคต ค่าพรีเมียมตัวเลือกล่วงหน้าคือ 4. 5 เซนต์ต่อปอนด์ (4. 5 เซนต์ X 15, 000 ปอนด์ = 675 เหรียญ) ในเวลาที่หมดอายุตัวเลือกการโทรนี้ถ้าเป็นเงินจะทำให้เธอได้รับสิทธิ์ในการรับตำแหน่งฟิวเจอร์สในระยะเวลาอันยาวนานของส้มซึ่งจะสามารถปิดตลาดได้ในอัตราตลาดเดิมเพื่อล็อคราคาซื้อ
- การคำนวณตัวเลือกการเรียกเก็บเงินของออเรนจ์เมื่อหมดอายุ:
หากราคาน้ำส้มลดลงเป็น 110 เซนต์ ณ เวลาที่หมดอายุตัวเลือกจะหมดอายุไร้ค่า (เนื่องจากราคาปัจจุบันต่ำกว่าราคาการเรียกเก็บเงินของตัวเลือกการโทร) ผู้ซื้อจะไม่สามารถใช้สิทธิได้และจะไม่ได้รับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบยาว อย่างไรก็ตามเธอสามารถซื้อส้มด้วยอัตราตลาดที่ 110 เซนต์ต่อปอนด์ การเพิ่มเงิน 4.5 เซนต์ต่อปอนด์ที่เธอจ่ายเป็นค่าตัวเลือกการโทรราคาซื้อสุทธิของเธอจะเท่ากับ 114.5 เซนต์ต่อปอนด์ / ปอนด์ (ดีกว่าระดับที่คาดไว้ที่ 140 เซนต์ / ปอนด์) ค่าใช้จ่ายสุทธิของเขาจะเท่ากับ 114. 5 เซนต์ * 15, 000 ปอนด์ = 17, 175 เหรียญ
หากราคาของน้ำส้มอยู่ที่ระดับเดิม (พูดที่ 137 เซนต์ / ปอนด์) ในขณะที่หมดอายุตัวเลือกจะ ได้รับการออกกำลังกาย (เนื่องจากราคาปัจจุบันสูงกว่าราคานัดหยุดงานของตัวเลือกการโทร) ผู้ผลิตน้ำส้มจะได้สัญญาฟิวเจอร์สระยะยาวที่กำหนดไว้ 135 เซนต์และสามารถปิดตารางที่ 137 เซ็นต์ทำให้เธอมีกำไร 2 เซนต์ต่อปอนด์ เธอจะซื้อส้มของเธอในราคาตลาดที่ 137 เซ็นต์ การหักเงิน 4. 5 เซนต์ที่จ่ายให้เป็นทางเลือกพิเศษราคาซื้อสุทธิคือ 134. 5 เซนต์ / ปอนด์ (137 + 2 - 4. 5 = 134. 5 เซนต์) ค่าใช้จ่ายสุทธิของเขาจะเท่ากับ 134. 5 เซนต์ * 15, 000 ปอนด์ = 20, 175 เหรียญ
หากราคาของน้ำส้มคั้นเพิ่มขึ้น 150 เซนต์ / ปอนด์ตัวเลือกน้ำส้มสายชูแบบยาวจะมาพร้อมกับเงินและ จะใช้สิทธิ ผู้ซื้อจะได้รับสถานะฟิวเจอร์สระยะยาวที่ 135 เซนต์ เธอสามารถวางมันลงได้ในราคาที่ตกลงกันได้ 150 เซนต์ขณะที่ได้รับ (150-135) = 15 เซนต์จากตำแหน่งฟิวเจอร์ส เธอจ่ายเบี้ยประกันภัยล่วงหน้า 4 เหรียญ 5 เซนต์ทำกำไรสุทธิ 10 เหรียญ / ปอนด์ เธอสามารถซื้อส้มในราคาตลาด 150 เซ็นต์โดยใช้ราคาซื้อรวม 139. 5 เซนต์ / ปอนด์ (150 - 10 5 = 139. 5 เซนต์ / ปอนด์)ค่าใช้จ่ายสุทธิของเขาจะเท่ากับ 139. 5 เซนต์ * 15, 000 ปอนด์ = 20 $, 925.
- ในกรณีนี้เช่นกันการใช้ตัวเลือกน้ำส้มค้ำประกันให้ราคาซื้อสูงสุดที่ capped ในทุกสถานการณ์ด้วยประโยชน์ของราคาซื้อที่ลดลงใน กรณีราคาตลาดปรับตัวลดลง ผู้ผลิตและผู้บริโภคสามารถป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยยังคงรักษาระดับกำไร / โอกาสในการทำกำไรให้สูงขึ้นด้วยการจ่ายเงินเพียงเล็กน้อยในรูปแบบของสิทธิพิเศษ
- นอกเหนือจากสถานการณ์การป้องกันความเสี่ยงผู้ค้าทำสัญญาเก็งกำไรในสัญญาซื้อขายน้ำส้มเพื่อรับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงราคาและโอกาสในการเก็งกำไร นักการตลาดยังมีส่วนร่วมที่สำคัญโดยนำเสนอสภาพคล่องที่เพียงพอและการแพร่กระจายที่ตึงตัวในตลาดตัวเลือก
- ออปชันของน้ำส้ม
Orange
มีความแตกต่างจากฟิวเจอร์สอย่างไร?
อาจใช้ฟิวเจอร์สหรือตัวเลือกในการป้องกันความเสี่ยงการเก็งกำไรหรือการเก็งกำไร อย่างไรก็ตามข้อได้เปรียบที่เห็นได้ชัดในอนาคตก็คือตำแหน่งทางเลือกที่ยาวไม่จำเป็นต้องมีเงินส่วนต่างหรือการทำเครื่องหมายตลาดต่อวันเช่นฟิวเจอร์ส ความสะดวกนี้มาพร้อมกับค่าใช้จ่ายของพรีเมี่ยมตัวเลือกที่ไม่สามารถคืนเงินที่จ่ายล่วงหน้าและมีแนวโน้มที่จะสลายตัวได้ ตัวเลือกแบบสั้น ๆ ต้องการเงินทุนส่วนเพิ่ม ตัวเลือกระยะยาวยัง จำกัด การสูญเสีย (จำกัด ให้กับตัวเลือกที่จ่าย) ในขณะที่ฟิวเจอร์สมีศักยภาพในการสูญเสียไม่ จำกัด ทั้งตำแหน่งที่ยาวและสั้น ข้อมูลการตลาดและผู้เข้าร่วมการค้า
Orange
Juice Options Trading
การซื้อขายล่วงหน้าในน้ำส้มเข้มข้นในสต๊อกเริ่มต้นขึ้นในปีพ. ศ. 2488 และอ้างว่าเป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ส้มได้รับหนึ่งในจุดสูงสุดในสหรัฐ พืช ปัจจุบันสัญญาซื้อขายน้ำส้มสายชูเข้มข้นแช่แข็งมีการซื้อขายแลกเปลี่ยน ICE การตัดสินทางกายภาพของหนึ่งสัญญาเท่ากับ 15,000 ปอนด์ของของแข็งสีส้มจะกระทำผ่านการส่งมอบในถังหรือถัง ประเทศต้นทางที่ได้รับอนุญาตสำหรับส้ม ได้แก่ สหรัฐอเมริกาบราซิลคอสตาริกาและเม็กซิโก บราซิลเป็นประเทศที่มีการผลิตสีส้มตามด้วยสหรัฐอเมริกา ทั้งสองประเทศนี้เป็นตลาดที่มีอิทธิพลมากที่สุดในการกำหนดราคาส้มระหว่างประเทศ ประมาณร้อยละ 98 ของส้มยูเอสเอมาจากฟลอริด้าซึ่งพืชนั้นอ่อนแอต่อเหตุการณ์สภาพอากาศที่รุนแรงเช่นพายุเฮอร์ริเคนหรืออากาศหนาวเย็นที่ไม่คาดฝันซึ่งสามารถกวาดล้างพืชผลทั้งฤดูกาลได้ ความเข้มข้นของพืชส่วนใหญ่ในสถานที่เดียวและความเป็นไปได้ของเหตุการณ์สภาพอากาศที่รุนแรงเช่นเดียวกับเงื่อนไขที่คล้ายคลึงกันในบราซิลทำให้เกิดความไม่แน่นอนสูงและมีความผันผวนสูงในราคาส้ม ความผันผวนนี้สะท้อนให้เห็นในการประเมินค่าตัวเลือกสีส้ม กราฟความผันผวนของรายงาน ICE (ที่มา: CRB-Infotech):
ความผันผวนที่ผันผวนดังกล่าวส่งผลให้มีความผันผวนสูงซึ่งทำให้สัญญาซื้อขายน้ำผลไม้สีส้มเหมาะสมกับอัตราส่วนการค้า อัตราส่วนการแพร่กระจายโดยใช้ตัวเลือกเหมาะสมกับเครื่องมือเหล่านั้นที่มีความผันผวนสูง (เช่นระดับความผันแปรในระดับสูงระหว่าง ITM, ATM และตัวเลือก OTM)
ICE Exchange มีตัวเลือก FCOJ A สำหรับการซื้อขายในเมืองนิวยอร์กนิวยอร์กและสิงคโปร์โดยครอบคลุมพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ทั่วเอเชียแปซิฟิกและยุโรปตลอดช่วง 24 ชั่วโมง
ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อราคาส้มและการประเมินมูลค่าทางเลือกของส้ม:
สินค้าเกษตรใด ๆ ที่ได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศและโรค ส้มจะไม่มีข้อยกเว้น ในความเป็นจริงส่วนใหญ่ของส้มสำหรับน้ำส้มที่ปลูกในสองสถานที่, ฟลอริด้าและบราซิล ซึ่งหมายความว่าสภาพอากาศที่รุนแรงหรือเหตุการณ์โรคในที่เดียวสามารถรบกวนหรือแม้กระทั่งทำลายอุปทาน FCOJ จำนวนมากทั่วโลก ทั้งสองประเทศได้รับผลกระทบจากพายุเฮอริเคนและการแช่แข็งและน้ำค้างแข็งที่ไม่สมควร บราซิลยังได้รับความทุกข์ทรมานจากภัยแล้งตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงเดือนมิถุนายนซึ่งอาจส่งผลต่อการเพาะปลูกพืชสีส้ม เหตุการณ์สภาพอากาศเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อการปลูกพืชสีส้มซึ่งส่งผลกระทบต่อราคา FCOJ และราคาตัวเลือกต่างๆ
ผู้ค้าตัวเลือกน้ำส้มที่ต้องใส่ใจกับฤดูกาลและการพยากรณ์อากาศ การคาดการณ์ของพายุเฮอร์ริเคนอาจส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากผู้ค้าคาดว่าจะได้รับความเสียหายต่อการเพาะปลูกส้ม เมื่อพายุเฮอริเคนผ่านไปราคาจะปรับตัวเพื่อสะท้อนถึงความเสียหายที่เกิดขึ้นจริงจากพืช ด้วยความคาดหมายของการแช่แข็งในฤดูหนาวทำให้พืชผลสีส้มเสียหายและลดอุปทานราคาจะเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน การขึ้นราคาดังกล่าวสามารถย้อนกลับได้ในเดือนธันวาคมและมกราคมนับจากความเสียหายจากการแช่แข็งจะชัดเจนขึ้น รายงานการแลกเปลี่ยน ICE (ที่มา: CRB-Infotech) ให้ภาพประกอบต่อไปนี้:
ผู้ค้าควรตระหนักถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการบริโภคอาจส่งผลต่อราคาน้ำส้มคั่ว การบริโภคที่เพิ่มขึ้นในประเทศที่ปลูกส้มจะช่วยลดปริมาณการส่งออก ผู้บริโภคสามารถหยุดดูน้ำส้มเป็นเครื่องดื่มเพื่อสุขภาพและเดินเครื่องดื่มอื่น ๆ ตามที่ได้เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา การลดการบริโภคอาจส่งผลให้ราคาลดลง
นโยบายของรัฐบาลกฎหมายแรงงานในท้องถิ่นและการพัฒนาทางการค้าระหว่างประเทศอาจส่งผลกระทบต่อการผลิตและการจำหน่ายของสีส้ม รายงานความต้องการและอุปทานของส้มและน้ำส้มของ U. S. Agriculture Agriculture ครอบคลุมการคาดการณ์ในทุกภูมิภาคที่ผลิตสีส้มในประเทศสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ ผู้ค้าตัวเลือกน้ำออเร้นจ์ควรทำตามหัวข้อข่าวที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายน้ำส้มจากตลาดที่ได้รับความนิยมและผู้ให้บริการข้อมูลข่าวสารเช่น Bloomberg
การซื้อขายตัวเลือกน้ำส้มจำเป็นต้องใช้บัญชีการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์กับโบรกเกอร์ที่มีการควบคุมซึ่งเป็นผู้มีอำนาจในการแลกเปลี่ยนสมาชิก
ICE Orange Juice Futures สัญญา # 1 (เปิด) - 1 ปี | FindTheData
ความคิดเห็นด้านล่าง
ความสนใจและความต้องการในการกระจายความเสี่ยงทำให้ผู้ค้ามองไกลกว่าชั้นรักษาความปลอดภัยทั่วไปของหุ้นพันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์ธรรมดาวานิลลา น้ำส้มเป็นสินค้าที่มีความผันผวนสูงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาซึ่งเป็นสินทรัพย์การค้าที่มีความเสี่ยงสูง นอกเหนือจากปัจจัยที่กล่าวถึงข้างต้นซึ่งมีผลต่อราคาส้มส้มแล้วการซื้อขายออปชันของผลิตภัณฑ์น้ำส้มยังมีผลกระทบจากปัจจัยต่างๆที่เกี่ยวข้องกับรูปแบบการกำหนดราคาสิทธิ ได้แก่ การใช้สิทธิหรือราคาการประท้วงเวลาที่จะหมดอายุอัตราผลตอบแทนจากการไม่มีความเสี่ยง (Interest Rate) และความผันผวน ผู้ค้าออปชันน้ำผลไม้ออเรนจ์ควรตระหนักถึงการพึ่งพาเหล่านี้ การซื้อขายตัวเลือกน้ำส้มที่แนะนำสำหรับผู้ค้าที่มีประสบการณ์เท่านั้นที่มีความรู้เพียงพอในการซื้อขายตัวเลือก
Jamba Juice Stock: 4 สิ่งที่ต้องดู (JMBA)
นักลงทุนที่หวังว่าการฟื้นตัวของ Jamba Inc. จะต้องใส่ใจกับปัจจัยสำคัญ 4 ประการที่สามารถกำหนดทิศทางการซื้อขายหุ้นของ บริษัท ได้