"มีอะไรเกิดขึ้นกับอัตราดอกเบี้ย?" "หัวที่สำคัญอยู่ที่ไหน?" "เฟดประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนถัดไปหรือไม่"

อัตราดอกเบี้ยคนที่เสียค่าใช้จ่ายในการใช้เงินของคนอื่นมักจะครอบงำชุมชนการลงทุนและสื่อทางการเงินและด้วยเหตุผลที่ดี เมื่อ FOMC กำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของรัฐบาลกลางที่ธนาคารกู้ยืมและให้ยืมแก่กันและกันจะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯทั้งหมด และในขณะที่โดยปกติจะใช้เวลาอย่างน้อย 12 เดือนสำหรับการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของอัตราดอกเบี้ยที่จะรู้สึกในทางเศรษฐกิจอย่างกว้างขวางการตอบสนองของตลาดเพื่อการเปลี่ยนแปลง (หรือข่าวการเปลี่ยนแปลง) มักจะเป็นได้ทันที

เข้าใจความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและตลาดหุ้นสามารถช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่าการเปลี่ยนแปลงอาจมีผลต่อชีวิตของพวกเขาและวิธีการตัดสินใจลงทุนได้ดียิ่งขึ้น

อัตราดอกเบี้ยที่ส่งผลกระทบต่อหุ้น

อัตราดอกเบี้ยที่เคลื่อนย้ายตลาดคืออัตราเงินของรัฐบาลกลาง หรือที่เรียกว่าอัตราค้างคืนนี่เป็นค่าใช้จ่ายที่สถาบันรับฝากเงินเรียกเก็บจากธนาคารกลางสหรัฐฯซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารเพื่อที่จะพูด

อัตราเงินเฟดเป็นวิธีที่เฟดพยายามที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อ (การเพิ่มขึ้นของราคาที่เกิดจากการที่เงินมากเกินไปไล่ตามสินค้าจำนวนน้อยเกินไป: อุปสงค์ทะลุ) โดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางเฟดพยายามลดปริมาณเงินที่สามารถซื้อหรือทำสิ่งต่างๆโดยการทำเงินได้มากขึ้น ในทางตรงกันข้ามเมื่อมันลดลงอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเฟดจะเพิ่มปริมาณเงินและโดยการทำให้มันถูกกว่าการกู้ยืมเงินสนับสนุนการใช้จ่าย ธนาคารกลางของประเทศอื่น ๆ ทำเช่นเดียวกันด้วยเหตุผลเดียวกัน

ดูแหล่งข้อมูลบางส่วนที่โบรกเกอร์ออนไลน์เสนอเพื่อติดตามนโยบายธนาคารของธนาคารกลางล่าสุดที่นี่

เพราะเหตุใดจำนวนนี้เป็นสิ่งที่ธนาคารรายหนึ่งจ่ายเงินให้อีกจึงสำคัญ? เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญหรืออัตราดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมที่สำคัญซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารพาณิชย์เรียกเก็บจากลูกค้าที่มีเครดิตคุ้มค่าส่วนใหญ่เป็นไปตามอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง และรูปแบบที่สำคัญเป็นพื้นฐานสำหรับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจำนอง APRs บัตรเครดิตและโฮสต์ของผู้บริโภคอื่น ๆ และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ธุรกิจ

เกิดอะไรขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น?

เมื่อเฟดจะเพิ่มอัตราการให้เงินของรัฐบาลกลางจะไม่ส่งผลโดยตรงต่อตลาดหุ้น ผลกระทบโดยตรงอย่างแท้จริงคือการที่ธนาคารจะกู้ยืมเงินจากเฟดมากขึ้น แต่ตามที่ระบุไว้ข้างต้นการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางมีผลกระทบต่อระลอก

ระลอกแรก: เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นในการยืมเงินสถาบันการเงินมักจะเพิ่มอัตราที่เรียกเก็บเงินจากลูกค้าเพื่อยืมเงินบุคคลที่ได้รับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของบัตรเครดิตและอัตราดอกเบี้ยจำนองโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเงินกู้เหล่านี้มีอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง นี้มีผลต่อการลดจำนวนเงินที่ผู้บริโภคสามารถใช้จ่าย หลังจากที่ทุกคนยังคงต้องจ่ายค่าใช้จ่ายและเมื่อค่าเหล่านั้นกลายเป็นราคาแพงกว่าครัวเรือนที่เหลือมีรายได้ทิ้งน้อย ซึ่งหมายความว่าผู้คนจะใช้จ่ายเงินน้อยลงซึ่งจะส่งผลต่อเส้นด้านบนและด้านล่างของธุรกิจ (นั่นคือรายได้และผลกำไร)

แต่ธุรกิจต่างๆก็จะได้รับผลกระทบในทางตรงเช่นกัน พวกเขาก็ยืมเงินจากธนาคารเพื่อดำเนินการและขยายการดำเนินงานของพวกเขา เมื่อธนาคารให้กู้ยืมเงินมีราคาแพงมากขึ้น บริษัท อาจไม่ได้ยืมมากและจะจ่ายอัตราที่สูงขึ้นของดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมของพวกเขา การใช้จ่ายทางธุรกิจที่น้อยลงอาจชะลอการเติบโตของ บริษัท มันอาจจะช่วยลดแผนการขยายกิจการและการลงทุนใหม่ ๆ อาจมีรายได้ลดลงเช่นกันซึ่งสำหรับ บริษัท มหาชนมักหมายถึงราคาหุ้นจะตี

อัตราดอกเบี้ยและตลาดหุ้น

ตอนนี้เราจะดูว่าคลื่นดังกล่าวสามารถทำให้ตลาดสต็อกได้อย่างไร หาก บริษัท ใดมีการลดการใช้จ่ายเพื่อการเติบโตหรือทำกำไรให้น้อยลง - ไม่ว่าจะเป็นค่าใช้จ่ายหนี้ที่สูงขึ้นหรือรายได้ที่ลดลง - ประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตจะลดลง ทั้งหมดจะเท่ากันนี้จะลดราคาของหุ้นของ บริษัท (วิธีที่สำคัญในการประเมินมูลค่าของ บริษัท คือนำผลรวมของกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับในอนาคตทั้งหมดจาก บริษัท เหล่านั้นที่ได้รับส่วนลดกลับไปสู่ปัจจุบัน) เพื่อให้ได้ราคาหุ้นให้คิดรวมผลรวมของกระแสเงินสดที่ลดในอนาคตและหารด้วย จำนวนหุ้นที่มีอยู่)

หาก บริษัท มีประสบการณ์เพียงพอในการลดราคาหุ้นตลาดทั้งหมดหรือดัชนีที่สำคัญ (เช่นดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์หรือดัชนี S & P 500) ที่หลาย ๆ คนถือว่าสอดคล้องกับตลาดจะลดลง . ด้วยความคาดหวังที่ลดลงในการเติบโตและกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท นักลงทุนจะไม่ได้รับการเติบโตอย่างมากจากการแข็งค่าของราคาหุ้นทำให้การเป็นเจ้าของสต็อกไม่เป็นที่น่าพอใจ นอกจากนี้การลงทุนในตราสารทุนสามารถดูได้ว่ามีความเสี่ยงมากเกินไปเมื่อเทียบกับเงินลงทุนอื่น ๆ

อย่างไรก็ตามบางภาคได้รับประโยชน์จากการปรับขึ้นดอกเบี้ย ภาคหนึ่งที่มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์มากที่สุดในอุตสาหกรรมการเงิน ธนาคารพาณิชย์ บริษัท ผู้รับจำนำและรายได้ของ บริษัท ประกันภัยมักจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเคลื่อนตัวสูงขึ้นเนื่องจากสามารถเรียกเก็บเงินจากการให้กู้ยืมได้มากขึ้น

อัตราดอกเบี้ยและตลาดตราสารหนี้

อัตราดอกเบี้ยยังส่งผลต่อราคาพันธบัตรและผลตอบแทนของทั้ง CD, T-bond และ T-bills มีความสัมพันธ์ผกผันระหว่างราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยซึ่งหมายความว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นราคาพันธบัตรลดลงและเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาพันธบัตรก็เพิ่มขึ้น ระยะเวลาที่ครบกำหนดของพันธบัตรนั้นยิ่งมีความผันผวนมากเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ย (เรียนรู้กฎพื้นฐานที่บังคับใช้วิธีการกำหนดราคาพันธบัตรใน ข้อบังคับเกี่ยวกับการกำหนดราคาตราสารหนี้ )

เมื่อเฟดมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางให้นำเสนอหลักทรัพย์ของรัฐบาลใหม่เช่นตั๋วเงินคลังและพันธบัตร เป็นเงินลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดและโดยปกติแล้วจะมีอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นตามมากล่าวอีกนัยหนึ่งอัตราผลตอบแทนที่ "ปลอดจากความเสี่ยง" เพิ่มขึ้นทำให้การลงทุนเหล่านี้เป็นที่น่าพอใจมากขึ้น เมื่ออัตราการปลอดความเสี่ยงเพิ่มขึ้นผลตอบแทนรวมที่จำเป็นสำหรับการลงทุนในหุ้นยังเพิ่มขึ้น ดังนั้นหากพรีเมี่ยมความเสี่ยงที่ต้องการลดลงในขณะที่ผลตอบแทนที่มีศักยภาพยังคงเหมือนเดิมหรือลดลงนักลงทุนอาจรู้สึกว่าหุ้นมีความเสี่ยงเกินไปและจะนำเงินของพวกเขาไปที่อื่น

วิธีหนึ่งที่รัฐบาลและธุรกิจต่างๆหาเงินบริจาคคือการขายพันธบัตร เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นค่าใช้จ่ายในการกู้จะแพงกว่า ซึ่งหมายความว่าความต้องการพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำจะทำให้ราคาลดลง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงการกู้ยืมเงินจะง่ายขึ้นและหลาย บริษัท จะออกพันธบัตรใหม่เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนใหม่ ซึ่งจะทำให้ความต้องการพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้นทำให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้น ผู้ออกตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้อาจเลือกที่จะรีไฟแนนซ์โดยการเรียกหุ้นกู้เดิมของตนเพื่อที่จะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้

สำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้การลดอัตราเงินเฟดของรัฐบาลกลางหมายถึงโอกาสที่จะสร้างรายได้จากดอกเบี้ยลดลง ขุมคลังและค่างวดที่ออกใหม่จะไม่จ่ายเงินมากนัก การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยให้นักลงทุนสามารถเคลื่อนย้ายเงินออกจากตลาดตราสารหนี้ไปยังตลาดตราสารทุนซึ่งจะเริ่มมีการเติบโตขึ้นเมื่อมีการไหลเข้าของเงินทุนใหม่

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง?

เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว Federal Reserve จะลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางการเงิน การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดส่งผลให้เกิดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนและนักเศรษฐศาสตร์มองว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการเติบโตซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการยืมบุคคลและองค์กรซึ่งจะนำไปสู่ผลกำไรที่มากขึ้นและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ผู้บริโภคจะใช้จ่ายมากขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกระตุ้นให้พวกเขารู้สึกว่าพวกเขาสามารถจนได้บ้านใหม่หรือส่งเด็กไปโรงเรียนเอกชน; ธุรกิจจะได้รับความสามารถในการดำเนินงานด้านการเงินการเข้าซื้อกิจการและการขยายธุรกิจในอัตราที่ถูกกว่าซึ่งจะเป็นการเพิ่มศักยภาพในการทำกำไรในอนาคตซึ่งจะทำให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น

ผู้ชนะโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่ลดลงคือภาคจ่ายเงินปันผลเช่นสาธารณูปโภคและกองทุนรวมการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ (REITs) นอกจากนี้ บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีกระแสเงินสดและงบดุลที่แข็งแกร่งจะได้รับประโยชน์จากการกู้ยืมเงินที่ถูกกว่า

ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อหุ้น

และโดยวิธีการที่ไม่มีอะไรเกิดขึ้นกับผู้บริโภคหรือ บริษัท ในตลาดหุ้นเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงยังส่งผลต่อจิตวิทยาของนักลงทุนและตลาดก็ไม่มีอะไรถ้าไม่ใช่เรื่องทางจิตวิทยา เมื่อเฟดประกาศเพิ่มขึ้นทั้งภาคธุรกิจและผู้บริโภคจะลดการใช้จ่ายลง นี้จะทำให้กำไรลดลงและราคาหุ้นจะลดลงทุกคนคิดว่า - และตลาดจะร่วงลงในความคาดหมาย สมมติฐานก็คือผู้บริโภคและธุรกิจจะเพิ่มการใช้จ่ายและการลงทุนทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นและตลาดก็กระโดดขึ้นด้วยความปิติยินดี

อย่างไรก็ตามหากความคาดหวังแตกต่างจากการกระทำของเฟดอย่างมีนัยสำคัญเหล่านี้อาจไม่สามารถใช้การตอบสนองทั่วไปได้ ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคำพูดบนท้องถนนคือว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐานในการประชุมครั้งต่อไป แต่เฟดประกาศลดลงเพียง 25 จุดพื้นฐานเท่านั้น ข่าวนี้อาจทำให้หุ้นร่วงลงเนื่องจากสมมติฐานการปรับลดราคาพื้นฐาน 50 จุดได้รับการปรับราคาลงสู่ตลาดแล้ว

วงจรธุรกิจและภาวะเศรษฐกิจอยู่ในนั้นอาจส่งผลต่อการเกิดปฏิกิริยาของตลาด เมื่อเริ่มมีเศรษฐกิจอ่อนตัวการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากอัตราที่ต่ำลงไม่เพียงพอที่จะชดเชยการสูญเสียกิจกรรมทางเศรษฐกิจและหุ้นก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง ตรงกันข้ามเมื่อสิ้นสุดรอบการเฟื่องฟูเมื่อเฟดมีการเคลื่อนไหวเพื่อเพิ่มอัตรา - พยักหน้าให้ผลกำไรของ บริษัท ที่ดีขึ้น - บางภาคธุรกิจมักจะทำผลงานได้ดีเช่นหุ้นเทคโนโลยีการเติบโตหุ้นและหุ้นของ บริษัท บันเทิง / สันทนาการ

บรรทัดล่าง

ถึงแม้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและตลาดหุ้นเป็นไปโดยอ้อม แต่ทั้งสองมีแนวโน้มที่จะเดินหน้าไปในทิศทางตรงกันข้ามตามกฎทั่วไปเมื่อ Fed ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตลาดเพิ่มขึ้น เมื่อเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ตลาดหุ้นทั้งหมดลดลง แต่อาจไม่มีการรับประกันว่าตลาดจะตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยที่กำหนดใด ๆ ที่เฟดเลือกที่จะทำ ตัวอย่างเช่นในปี 2556 ในทางตรงกันข้ามกับภูมิปัญญาดั้งเดิมอัตราดอกเบี้ยทั้งสองและ S & P 500 เพิ่มขึ้นอย่างมาก นักเศรษฐศาสตร์ยังคงพยายามที่จะคิดออกว่า