a:

วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เป็นผลมาจากการขาดประสิทธิภาพในด้านตลาดจำนวนมากการปฏิบัติที่ไม่ดีและการขาดความโปร่งใสในภาคการเงิน ผู้เข้าร่วมตลาดมีส่วนร่วมในพฤติกรรมที่วางระบบการเงินไว้ใกล้ปาก นักประวัติศาสตร์จะอ้างถึงผลิตภัณฑ์ต่างๆเช่น CDOs หรือการจำนองซับไพรม์เป็นรากฐานของปัญหา อย่างไรก็ตามการสร้างผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเป็นสิ่งหนึ่งอย่างหนึ่ง แต่การค้าขายและการค้าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ต้องใช้ความเสี่ยงทางศีลธรรม

อันตรายทางศีลธรรมเกิดขึ้นเมื่อบุคคลหรือหน่วยงานมีพฤติกรรมเสี่ยงขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะเกิดขึ้นซึ่งบุคคลอื่นหรือหน่วยงานต้องรับผิดชอบค่าใช้จ่ายในกรณีที่เกิดผลเสีย ตัวอย่างง่ายๆของความเสี่ยงทางศีลธรรมคือคนขับรถพึ่งพาการประกันภัยรถยนต์ มีเหตุผลที่จะสมมติว่าผู้ขับขี่ที่รับประกันภัยเต็มรูปแบบมีความเสี่ยงมากขึ้นเมื่อเทียบกับผู้ที่ไม่มีประกันภัยเพราะในกรณีที่เกิดอุบัติเหตุผู้ขับขี่ที่ได้รับการประกันจะต้องเสียค่าใช้จ่ายเพียงบางส่วนของการปะทะกันเท่านั้น (ดูเพิ่มเติมที่:

ฤดูใบไม้ร่วงของตลาดในฤดูใบไม้ร่วง 2008 ) ก่อนวิกฤติทางการเงินสถาบันการเงินคาดหวังให้เจ้าหน้าที่ควบคุมไม่ยอมให้ล้มเหลวเนื่องจากความเสี่ยงที่เป็นระบบซึ่งอาจแพร่กระจายไปยังส่วนที่เหลือของระบบเศรษฐกิจ สถาบันที่มีเงินให้กู้ยืมซึ่งในที่สุดก็มีส่วนทำให้เกิดความหายนะคือธนาคารที่ใหญ่ที่สุดและสำคัญที่สุดสำหรับธุรกิจและผู้บริโภค มีความคาดหวังว่าถ้าบรรจบกันของปัจจัยลบนำไปสู่วิกฤตเจ้าของและผู้บริหารของสถาบันการเงินจะได้รับการคุ้มครองพิเศษหรือการสนับสนุนจากรัฐบาล หรือเรียกอีกอย่างว่าอันตรายทางศีลธรรม

มีข้อสันนิษฐานว่าธนาคารบางแห่งมีความสำคัญต่อเศรษฐกิจมากเกินไปพวกเขาถือว่า "ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว" จากสมมติฐานดังกล่าวผู้มีส่วนได้เสียในสถาบันการเงินต่างเผชิญกับผลลัพธ์ที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ที่พวกเขาจะไม่เสียค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่เกิดจากความเสี่ยงที่เกิดขึ้นในเวลานั้น ธนาคารพาณิชย์จะยิ่งใหญ่กว่า

)

อันตรายทางศีลธรรมอีกอันหนึ่งที่ทำให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินคือการวางหลักประกันสินทรัพย์ที่มีปัญหา ในช่วงหลายปีที่นำไปสู่วิกฤติมันก็สันนิษฐานว่าผู้ให้กู้จำนอง underwrrote ให้กู้โดยใช้มาตรฐานอ่อนล้า ภายใต้สถานการณ์ปกติมันอยู่ในความสนใจที่ดีที่สุดของธนาคารที่จะให้ยืมเงินหลังจากการวิเคราะห์รอบคอบและเข้มงวด อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาจากสภาพคล่องของตลาดตราสารหนี้ที่มีหลักประกันผู้ให้กู้สามารถผ่อนคลายมาตรฐานได้ ผู้ให้กู้ได้ตัดสินใจเลือกสินเชื่อที่มีความเสี่ยงภายใต้สมมติฐานที่ว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะสามารถหลีกเลี่ยงการถือครองตราสารหนี้ตลอดอายุครบกำหนดได้ ธนาคารพาณิชย์ถูกเสนอโอกาสในการระงับสินเชื่อที่ไม่ถูกต้องพร้อมกับสินเชื่อที่ดีในตลาดรองโดยผ่านสินเชื่อที่มีหลักประกันซึ่งส่งผลต่อความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ให้กับผู้ซื้อเป็นหลักธนาคาร underwrote เงินให้กู้ยืมกับความคาดหวังว่าบุคคลอื่นอาจจะมีความเสี่ยงของการผิดนัดสร้างความเสียหายทางศีลธรรมและในที่สุดก็เอื้อต่อการเกิดวิกฤตจำนอง

Take Away

วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ส่วนหนึ่งเกิดจากความคาดหวังที่ไม่สมจริงของสถาบันการเงิน โดยอุบัติเหตุหรือการออกแบบ - หรือการรวมกันของทั้งสองสถาบันขนาดใหญ่ที่มีส่วนร่วมในพฤติกรรมที่พวกเขาคิดว่าผลลัพธ์ที่ได้ไม่มีข้อเสียสำหรับพวกเขา โดยการสมมติว่ารัฐบาลจะเลือกเป็นแบบเร่งรัดการกระทำของธนาคารถือเป็นตัวอย่างที่ดีของความเสี่ยงและพฤติกรรมทางศีลธรรมของผู้คนและสถาบันที่คิดว่าตนเองมีทางเลือกฟรี หน่วยงานของรัฐในประเทศอื่น ๆ เช่น Fannie Mae และ Freddie Mac เสนอการสนับสนุนโดยเจตนาให้แก่ผู้ให้กู้ในการจัดหาสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ การรับรองเหล่านี้มีอิทธิพลต่อผู้ให้กู้ในการตัดสินใจที่มีความเสี่ยงเนื่องจากคาดว่าสถาบันกึ่งรัฐจะต้องเสียค่าใช้จ่ายจากผลที่ไม่เอื้ออำนวยในกรณีที่เกิดการผิดนัด