a:

ตราสารหนี้ภาครัฐที่เสนอขายเป็นตราสารหนี้จากรัฐเมืองและเทศบาลอื่น ๆ ทำให้นักลงทุนมีโอกาสเพิ่มระดับความปลอดภัยและความหลากหลายในการลงทุน พันธบัตร muni ใช้ในการระดมทุนเพื่อการออกหลักทรัพย์ของเทศบาลโดยทั่วไปสำหรับโครงการชุมชนเช่นการซ่อมแซมหรือซ่อมแซมโรงเรียนการซ่อมแซมถนนหรือการก่อสร้างทางหลวงใหม่ ตัวเลือกการลงทุนนี้นับเป็นทางเลือกที่ระมัดระวังเพราะแทนที่จะได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท ที่มีความเสี่ยงสูงมีสมมติฐานว่าเทศบาลเมืองที่เสนอพันธบัตรนั้นมีความเสี่ยงและการบริหารเงินสดสำรองที่สูงขึ้น แม้ว่าการผิดนัดชำระหนี้จะไม่เกิดขึ้นกับตราสารหนี้ในเขตเทศบาล แต่นักลงทุนควรประเมินฐานะทางการเงินของผู้ออกตราสารหนี้ก่อนที่จะซื้อพันธบัตร

สำหรับนักลงทุนรายใหม่และมีประสบการณ์การประเมินความแข็งแกร่งทางการเงินของเทศบาลที่ออกพันธบัตรเป็นขั้นตอนสำคัญในการทำความเข้าใจถึงศักยภาพในการผิดนัดชำระหนี้ ในขณะที่การวิเคราะห์พันธบัตรรัฐบาลโดยทั่วไปจะได้รับการวิเคราะห์โดยการทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้พันธบัตรรายได้สามารถวิเคราะห์ได้โดยใช้อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR) การคำนวณนี้แสดงให้เห็นถึงนักลงทุนจำนวนครั้งที่เทศบาลสามารถจ่ายเงินต้นและดอกเบี้ยทั้งจำนวนในพันธบัตรด้วยเงินสดที่กำหนดไว้สำหรับการชำระเงินเหล่านั้น ตัวอย่างเช่นเทศบาลที่มียอดเงินสด 10 ล้านเหรียญพร้อมที่จะชำระหนี้และ $ 2 5 ล้านในเงินต้นและดอกเบี้ยที่ครบกำหนดชำระในปีนั้นจะให้ DSCR 4 (10 ล้านเหรียญ / $ 2. 5 ล้าน = 4) อัตราส่วนที่สูงขึ้นแสดงให้เห็นถึงความปลอดภัยมากขึ้น แต่นักลงทุนพิจารณาอัตราส่วน 2 หรือมากกว่าที่จะยอมรับได้

แม้ว่าพันธบัตรเทศบาลจะมีความเสี่ยงน้อยกว่าหุ้นหรือหุ้นกู้ที่มีผลตอบแทนสูง แต่ก็จำเป็นต้องประเมินความมั่นคงทางการเงินของเทศบาลที่ออก การจัดอันดับความน่าเชื่อถือสามารถนำมาใช้เพื่อประเมินความเสี่ยงของพันธบัตรภาระผูกพันทั่วไปในขณะที่ DSCR ใช้เพื่อกำหนดระดับความปลอดภัยของตราสารหนี้รายได้