a:

ในการดำเนินงานด้านการเงินธุรกิจทั้งหมดต้องเรียกเก็บเงินเรียกว่าเงินทุน โดยทั่วไปเงินทุนมาจากสองแหล่งคือนักลงทุนและหนี้สิน

คิดว่า บริษัท เพิ่งเริ่มต้น เจ้าของธุรกิจอาจระดมทุนผ่านนักลงทุนหรือขายหุ้นหุ้นเรียกว่าการจัดหาแหล่งเงินทุน สิ่งที่เงินทุนไม่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจะได้รับการสนับสนุนจากหนี้สินรวมทั้งเงินให้กู้ยืมและพันธบัตร

ประเภทของทุนทั้งสองประเภทไม่มีข้อบกพร่องใด ๆ หัวหน้าของพวกเขาไม่ได้เป็นอิสระ ตราสารหนี้และทุนทั้งหมดมีป้ายราคาบางประเภท ผู้ถือหุ้นต้องการเงินปันผลและธนาคารต้องจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ยืม ธุรกิจต้องติดตามต้นทุนการระดมทุนเพื่อให้มั่นใจว่าการดำเนินงานจะได้รับการสนับสนุนทางการเงินที่คุ้มค่าที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

นักวิเคราะห์ใช้การคำนวณที่เรียกว่าต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC) เพื่อกำหนดจำนวน บริษัท ที่จะจ่ายเงินสำหรับเงินที่เพิ่มขึ้น ค่าถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักนี้คำนวณโดยการใช้น้ำหนักเฉพาะเจาะจงเป็นครั้งแรกกับต้นทุนของส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สิน ค่าใช้จ่ายถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนี้จะคูณด้วยการผกผันของอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลหรือ 1 ลบด้วยอัตราภาษีเพื่อคำนวณโล่ภาษีที่ใช้กับการจ่ายดอกเบี้ย รวมทั้งค่าใช้จ่ายถ่วงน้ำหนักของส่วนของผู้ถือหุ้นและหนี้สินรวมกันเพื่อให้ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักรวม

การกำหนดต้นทุนของเงินทุนอาจเป็นเรื่องที่ยุ่งยากโดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของความเสมอภาค อย่างไรก็ตามการกำหนดน้ำหนักของพวกเขาค่อนข้างตรงไปตรงมา เนื่องจากสมการนี้อนุมานได้ว่าเงินทุนทั้งหมดมาจากตราสารหนี้หรือตราสารทุนการคำนวณน้ำหนักก็ทำได้ง่ายเพียงแค่คำนวณสัดส่วนเงินทุนทั้งหมดที่มาจากแต่ละแหล่ง

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าการเริ่มต้นใหม่เพิ่มจำนวน 500,000 ดอลลาร์ในส่วนของผู้ลงทุนและใช้เงินกู้จากธนาคารจำนวน 300,000 ดอลล่าร์สหรัฐฯผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุนของผู้ถือหุ้นหรือต้นทุนของส่วนของ COE คือ 4% และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมที่เป็น 8 5% อัตราภาษีนิติบุคคลสำหรับปีหรือที่เรียกว่าอัตราคิดลดเป็น 30% เนื่องจากจำนวนเงินทุนทั้งหมดที่ระดมได้คือ 800,000 ดอลลาร์สัดส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นต่อทุนทั้งหมดคือ 500,000 เหรียญ / 800,000 เหรียญหรือ 625 เหรียญเนื่องจากตราสารหนี้และตราสารทุนเป็นเพียงประเภทของทุนเท่านั้นสัดส่วนหนี้สินเท่ากับ 1 หักส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นหรือเท่ากับ 375 ซึ่งได้รับการยืนยันโดยการคำนวณเดิมโดยใช้ตราสารหนี้แทนตราสารทุน: 300,000 เหรียญ / 800,000 เหรียญเป็น 0.375 ในการคำนวณ WACC ให้ใช้เครื่องชั่งที่คำนวณข้างต้นเป็น ต้นทุนทางการเงินของตนและรวมอัตราภาษีนิติบุคคล: (0 625 *. 04) + (0.375 * 085 * (1- .3)) = 0 473 หรือ 4. 73%

มูลค่าของตราสารหนี้และตราสารทุนสามารถคำนวณได้โดยใช้มูลค่าตามบัญชีหรือมูลค่าตามราคาตลาด มูลค่าตามบัญชีหมายถึงมูลค่าของสินทรัพย์ตามที่ระบุไว้ในงบดุลหรือมูลค่าเงินสดที่แท้จริงในขณะที่มูลค่าตลาดหมายถึงมูลค่าของสินทรัพย์หากมีการซื้อขายในการประมูล เนื่องจากมูลค่าตราสารหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นมีผลต่อการคำนวณน้ำหนักของแต่ละส่วนจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องกำหนดประเภทของการประเมินค่าที่เหมาะสมที่สุดในบริบทของการคำนวณ การคำนวณที่เกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของเงินทุนใหม่เช่นในตัวอย่างข้างต้นใช้มูลค่าตลาดของเงินทุน