a:

รูปแบบส่วนลดเงินปันผล (DDM) หรือที่เรียกว่าแบบจำลองการเติบโตของกอร์ดอนสมมติว่าหุ้นมีมูลค่ารวมมูลค่าปัจจุบันของการจ่ายเงินปันผลในอนาคตทั้งหมด นี่เป็นวิธีการประเมินมูลค่าที่นิยมใช้กันโดยนักลงทุนพื้นฐานและนักลงทุนที่มีคุณค่า ในทฤษฎีที่เรียบง่าย บริษัท ลงทุนสินทรัพย์ของตนเพื่อหาผลตอบแทนในอนาคตนำส่วนที่จำเป็นของผลตอบแทนในอนาคตเหล่านั้นเพื่อรักษาและเติบโตให้แก่ บริษัท และโอนความสมดุลของผลตอบแทนเหล่านั้นให้แก่ผู้ถือหุ้นในรูปของเงินปันผล ตาม DDM มูลค่าของหุ้นคำนวณเป็นอัตราส่วนกับการจ่ายเงินปันผลต่อไปในเศษและอัตราคิดลดที่น้อยกว่าอัตราการเติบโตของเงินปันผลในส่วน ในการใช้แบบจำลองนี้ บริษัท ต้องจ่ายเงินปันผลและเงินปันผลต้องเติบโตในอัตราปกติตลอดระยะเวลาที่กำหนด อัตราคิดลดจะต้องสูงกว่าอัตราการเติบโตของเงินปันผลสำหรับแบบจำลองที่ถูกต้อง

DDM สามารถปรับเปลี่ยนเพื่อรองรับ บริษัท ที่มีการจ่ายเงินปันผลได้อย่างมีความผันผวนโดยสมมติว่าในอนาคตจะมีอัตราการเติบโตของเงินปันผลในระยะยาวที่แน่นอน วิธีนี้เรียกว่า DDM แบบหลายขั้นตอนหรือ DDM ที่ไม่เสถียร ด้วยวิธีการประเมินนี้นักลงทุนต้องประมาณมูลค่าของการจ่ายเงินปันผลในแต่ละปีและส่วนลดแต่ละรายการให้เป็นมูลค่าปัจจุบัน เมื่ออัตราการจ่ายเงินปันผลในอนาคตมีเสถียรภาพสมการ DDM ปกติสามารถนำไปใช้กับการชำระเงินในอนาคตและให้นำค่าจากสมการนี้ไปปรับลดเป็นมูลค่าปัจจุบันเช่นเดียวกับการชำระเงินที่ผิดปกติ แบบจําลองหลายขั้นตอนมีจํากัดว่าในท้ายที่สุดจะต้องมีอัตราการเติบโตของเงินปันผลที่มั่นคงในอนาคตและจะถือว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราในช่วงเวลาที่ไม่ปกติจะเป็นไปในทันที