Google อิงค์ (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) หุ้นชื่นชม 1. 77% ในช่วงปีที่ผ่านมา หากไม่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลนี่เป็นผลการดำเนินงานที่ไม่ดีและไม่ใช่สิ่งที่ Google มอบให้แก่นักลงทุนในอดีต เหตุผลที่ทำให้ประสิทธิภาพการทำงานที่น่าเบื่อเป็นเรื่องง่ายอย่างไม่น่าเชื่อ: การขาดผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมเพื่อกระตุ้นการเติบโตและสร้างความตื่นเต้นให้กับนักลงทุน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Google โปรดดู: วิสัยทัศน์ของ Larry Page สำหรับ Google vs. Sergey Brin และ ธุรกิจของ Google .)

Google Glass น่าตื่นเต้นสักครู่ แต่ไม่นานหลังจากที่เปิดตัวก็ลดลงและร้าวลง

ในขณะเดียวกันแอ็ปเปิ้ลอิงค์ (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ได้ปลุกระดมความตื่นเต้นของนักลงทุนกับ Apple Watch และแม้ว่าประมาณการของนาฬิกาจะเป็นเพียง 2% ของรายได้ของแอปเปิล แต่ก็มีผลบวกสองครั้ง หนึ่งถ้า Apple Watch จับได้อย่างรวดเร็วร้อยละของรายได้รวมเพิ่มขึ้น สองนาฬิกาอาจกลายเป็นเครื่องมือล่าสุดของ Apple ในการทำสิ่งที่ดีที่สุด: คว้าผู้บริโภคและไม่เคยปล่อยให้ไปโดยการทำให้ระบบนิเวศของมันสะดวกและน่าสนใจ Google ไม่ได้ทำในสิ่งเดียวกัน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Apple อ่าน: Apple's Now ลัทธิศาสนา)

อย่างไรก็ตามหากคุณละเว้นการโฆษณาและมองหาตัวเลขอย่างชัดเจนเป็นที่ชัดเจนว่า Google มีประสิทธิภาพมากกว่าประสิทธิภาพของสต็อก

แนวโน้มในเชิงบวก

ตามรายงานล่าสุดของ Google 10-K SEC บริษัท คาดว่าการโฆษณาจะดำเนินการต่อไปในแบบออนไลน์

ตลาดเกิดใหม่มีศักยภาพในการเติบโตมากเนื่องจากผู้บริโภคจำนวนมากยังไม่ได้เปลี่ยนออนไลน์ อุปกรณ์เคลื่อนที่ที่มีต้นทุนต่ำจะช่วยในเรื่องนี้ ในแง่ของตำแหน่งที่ Google ให้ความสำคัญกับศักยภาพในการเติบโตของประเทศในปี 2556 รายได้ระหว่างประเทศคิดเป็น 55% ของรายได้ทั้งหมด ในปี 2014 รายได้ระหว่างประเทศคิดเป็น 57%

ไม่เหมือนบาง บริษัท อื่น ๆ Google มีการเติบโตรายได้ที่ไม่ใช่โฆษณาในอัตราที่น่าพอใจ นี่เป็นเรื่องสำคัญเนื่องจากตลาดโฆษณามีลักษณะเป็นวัฏจักรและ บริษัท ใด ๆ ต้องพึ่งพารายได้จากการโฆษณามากหรือเพียงอย่างเดียวในท้ายที่สุดก็จะพบว่าตัวเองตกอยู่ในสถานการณ์เลวร้าย ด้วย Google Play, Google for Work, อุปกรณ์ Nexus และอื่น ๆ รายได้ที่ไม่ใช่โฆษณาของ Google เพิ่มขึ้นเป็น 11% ของรายได้ทั้งหมดในปี 2014 จาก 9% ในปี 2013 แนวโน้มนี้ควรดำเนินต่อไป

Google ยังใช้วิธีการใช้จ่ายที่แตกต่างกันมากกว่า บริษัท ส่วนใหญ่ ไม่นำเงินไปซื้อหุ้นคืนและจ่ายเงินปันผล ในขณะที่เงินปันผลเป็นโบนัสที่ดีสำหรับนักลงทุนการซื้อคืนเป็นเพียงวิธีหนึ่งในการเพิ่มรายได้ต่อหุ้น Google แทนการจัดสรรเงินเพื่อขยายธุรกิจที่แท้จริง นี้อาจนำไปสู่ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าในระยะยาวกับเพื่อน ' Google วางแผนที่จะใช้จ่ายเงินอย่างมากในการวิจัยและพัฒนาและจะใช้เงินเพื่อซื้อ บริษัท ที่มีขนาดเล็กและเติบโตอย่างรวดเร็วภายในอุตสาหกรรม ในช่วงต้นของการเขียนนี้ต้นเดือนเมษายน 2015 - Google มีมูลค่า $ 62 63 พันล้านดอลลาร์ในเงินสดทั้งหมดเทียบกับ 8 เหรียญ 2 พันล้านดอลลาร์ในหนี้สินทั้งหมด นี่เป็นเงินสดที่เพียงพอสำหรับการซื้อกิจการที่ก้าวร้าว

ต้นทุนการเข้าชมโฆษณา (TAC) ในปี 2014 เท่ากับ 22. 9% ของรายได้ ลดลงจาก 24.2% ในปี 2556 และ 25.1% ในปี 2555

ในปี 2014 มีจำนวนคลิกที่เสียค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 20% ในแต่ละปีซึ่งสามารถแสดงได้ว่าเป็นรูปแบบโฆษณาใหม่และยิ่งขึ้น การเข้าชมการขยายตัวทั่วโลกผู้ลงโฆษณารายอื่นและฐานผู้ใช้ที่เพิ่มขึ้น

คำแนะนำเชิงลบที่อาจเกิดขึ้น

การใช้งานโทรศัพท์มือถือที่เพิ่มขึ้นเป็นไปในเชิงบวกเนื่องจากเชื่อมต่อผู้คนโดยไม่คำนึงถึงตำแหน่งทางกายภาพของพวกเขา แต่อัตรากำไรจะต่ำกว่าสำหรับมือถือมากกว่าเครื่องเดสก์ท็อปและแท็บเล็ต

แม้จะมีโปรแกรมการจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนไว้ก็ตามเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าจะยังคงส่งผลเสียต่อรายได้และผลประกอบการของ Google

ราคาต่อหนึ่งคลิกเฉลี่ยสำหรับ AdSense for Search, AdSense สำหรับเนื้อหาและ AdMob ลดลง 5% เมื่อเทียบกับปีซึ่งลดลง 8% ในปีที่ผ่านมา มีแนวโน้มที่ชัดเจนที่นี่ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ โฆษณา Google Ads Ads และ Facebook และ เว็บไซต์โซเชียลมีเดียสร้างรายได้จากคุณอย่างไร )

K: "อัตราการเติบโตของรายได้ของเราลดลงเมื่อเวลาผ่านไปอันเป็นผลมาจากหลายปัจจัย ได้แก่ การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นอัตราการเติบโตของข้อความค้นหาความท้าทายในการรักษาอัตราการเติบโตของเราเนื่องจากรายได้ของเราเพิ่มขึ้นในระดับที่สูงขึ้นวิวัฒนาการของตลาดโฆษณาออนไลน์ การลงทุนในกลยุทธ์ทางธุรกิจใหม่การเปลี่ยนแปลงการผสมผสานผลิตภัณฑ์ของเราและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิศาสตร์ของรายได้ของเรา "บริษัท กล่าวในการจัดเก็บ" เราคาดหวังว่าอัตราการเติบโตของรายได้ของเราจะยังคงได้รับผลกระทบจากความต้องการของผู้ใช้ที่เปลี่ยนแปลงไป แนวโน้มการโฆษณาการยอมรับจากผู้ใช้ผลิตภัณฑ์และบริการของเราเมื่อมีการเผยแพร่บนอุปกรณ์ที่หลากหลายและความสามารถในการสร้างประสบการณ์ที่ไร้รอยต่อสำหรับทั้งผู้ใช้และผู้ลงโฆษณา คำถามคือคำถามที่ว่า Google สามารถสร้างสรรค์นวัตกรรมเพื่อหารายได้ใหม่ ๆ และหา บริษัท ที่เหมาะสมเพื่อชดเชยอัตราการเติบโตที่ชะลอตัวได้หรือไม่ บริษัท แน่นอนมีเงินสดที่จะดึงออกจึงจริงๆลงมาเพื่อประสิทธิภาพการจัดการ หากเรากำลังมองหาศักยภาพนี้ตามประวัติของ Google Google ควรดึงข้อมูลออก อย่างไรก็ตามการพิจารณาสิ่งที่เราได้อ่านในการยื่นเรื่อง 10-K ล่าสุดนี้ Google ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าจะเป็นผู้ชนะอย่างที่เคยเป็นมา (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่

Google ทำเงินได้อย่างไร?

) Dan Moskowitz ไม่มีตำแหน่งใด ๆ ใน AAPL หรือ GOOGL