ในขณะที่ห้าเดือนแรกของปี 2016 เต็มไปด้วยความคืบหน้าที่ไม่คาดฝันบนหน้าการเงินหนึ่งในความประหลาดใจครั้งยิ่งใหญ่ที่สุดคือการฟื้นคืนความเป็นเงา เป็นการลงทุน เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2016 โลหะมีค่าสูงขึ้น 20.3% สำหรับปีเทียบกับกำไร 1% ที่น้อยมากสำหรับ S & P 500 และการเพิ่มขึ้น 4% สำหรับดัชนี Commodity ของ Thomson Reuters CRB ผลการดำเนินงานของโกลด์ก็น่าประทับใจโดยเฉพาะในช่วงไตรมาสแรกของปีพ. ศ. 2560 เมื่อเพิ่มขึ้น 17% เป็นไตรมาสที่ใหญ่ที่สุดในรอบสามทศวรรษ นี่คือสี่เหตุผลที่ว่าทำไมทองกำลังส่องแสงในปี 2016

ทองคำกลับมีความผกผันกับดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสกุลเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นกดดันให้ราคาทองคำในขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น เมื่อปีพ. ศ. 2558 ใกล้เคียงดอลลาร์สหรัฐก็ขึ้นครองราชย์สูงสุดในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนโดยอิงตามการคาดการณ์อย่างกว้างขวางเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยขั้นพื้นฐานจำนวนมากถึง 25 จุดโดย Federal Reserve ในปีพ. ศ. 2569 กับประเทศเศรษฐกิจสำคัญเช่นยุโรปและญี่ปุ่นยังคงอยู่ในเส้นทางการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ความผันผวนของนโยบายการเงินนี้คาดว่าจะผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างไม่หยุดยั้งในปีพ. ศ. 2560 แต่เหตุการณ์ที่คาดไม่ถึงเกิดขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงซึ่งส่งผลต่อประเทศจีนในขณะนี้รวมถึงประเทศสหรัฐอเมริกาซึ่งส่งผลให้ตลาดหุ้นทั่วโลกเริ่มลดลงอย่างมากในเดือนมกราคม ขณะที่ตลาดเริ่มมีเสถียรภาพความกังวลเหล่านี้ทำให้ผู้เข้าร่วมการตลาดลดความคาดหวังของพวกเขาต่อการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีพ. ศ. 2562 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละสองหรือมากกว่าหนึ่งไตรมาส เงินดอลลาร์สหรัฐหดตัวลงส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มสูงขึ้นด้วยทองคำที่อยู่ในระดับแนวหน้าของตลาดล่วงหน้านี้

1. การอุทธรณ์ของโกลด์เป็นการลงทุนในแหล่งท่องเที่ยวที่ปลอดภัยซึ่งดูเหมือนจะหดตัวในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมากลับเข้ามาในช่วงไตรมาสแรกของปีพ. ศ. 2560 นอกจากนี้ ความผันผวนของตลาดอย่างมากในช่วงหกสัปดาห์แรกของปี 2016 นักลงทุนต้องต่อสู้กับการพัฒนาอื่น ๆ ซึ่ง ได้แก่ การโจมตีด้วยความหวาดกลัวในกรุงบรัสเซลส์ซึ่งเกิดขึ้นเพียงไม่กี่เดือนหลังจากการโจมตีกรุงปารีส (ดูเพิ่มเติมได้ที่ "อย่าหลบซ่อนจาก ความเป็นจริงว่าการก่อการร้ายส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร "); วิกฤตผู้ลี้ภัยเห็ดในยุโรป; คำครหาทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลาง การล่มสลายของราคาสินค้าโภคภัณฑ์และพลังงาน และความวิตกกังวลเกี่ยวกับภาคการธนาคารในยุโรปและ U. S. Gold เป็นผู้ได้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุดของการขึ้นสู่ความไม่แน่นอนนี้ เมื่อวันที่ 29 มกราคมที่ผ่านมาธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้กำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับต่ำกว่าศูนย์รวมจำนวนประเทศที่เพิ่มมากขึ้นซึ่งมีจำนวนประมาณสองโหลนับเป็นกลุ่มที่ติดลบ อัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจของพวกเขาอัตราดอกเบี้ยที่เป็นลบช่วยให้ทองคำเนื่องจากโอกาสในการถือครองทองคำลดลง นอกจากนี้นักลงทุนอาจต้องการถือครองทองเพราะอย่างน้อยก็มีแนวโน้มที่จะมีกำไรอยู่บ้างซึ่งเป็นที่นิยมในการปิดขาดทุนอย่างแน่นอนในตราสารหนี้หรือตราสารที่มีผลตอบแทนเป็นลบ (ดู "อัตราดอกเบี้ยจะเป็นลบได้อย่างไร")

ความต้องการทางกายภาพ

1. : การรวมกันของปัจจัยข้างต้นได้นำไปสู่การเพิ่มความต้องการทางกายภาพสำหรับทอง สินทรัพย์ในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนทองคำ (ETFs) เพิ่มขึ้น 23% ในปีนี้เป็น 1, 800 ตันซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือน ธ . ค. 2013 หลังจากมีการร่วงลงของสินทรัพย์ ETF ทองคำ 3 ปีขึ้นไป เมื่อวันที่ 4 พฤษภาคมที่ผ่านมาราคาทองคำตลาด Comex เริ่มปรับตัวสูงขึ้นนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2554 โดยสภาทองคำโลกรายงานในเดือนกุมภาพันธ์ว่าความต้องการทองคำในไตรมาสที่สี่ของปี 2558 เพิ่มขึ้น 4% เป็นระดับสูงสุดในรอบ 10 ไตรมาสโดยมีการซื้อจากส่วนกลาง ธนาคารและความต้องการของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง บรรทัดล่าง

ถึงแม้ค่ายวัวจะมีการพองตัวเป็นเวลาหลายเดือนที่ผ่านมา แต่ทองยังคงเป็นประเด็นที่เป็นโพลาไรซ์ ในขณะที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงชั้นนำเช่น Paul Singer และ Stan Druckenmiller ต่างให้ความเห็นว่าโลหะมีค่ามีส่วนควบเพิ่มมากขึ้น Goldman Sachs เพิ่งลดราคาเป้าหมายลงทอง เป้าหมายระยะเวลา 12 เดือนที่ 1 เหรียญต่อออนซ์อยู่ที่ 10% ต่ำกว่าราคาทองคำที่ 1 เหรียญต่อหุ้นที่ 277 เหรียญในกรณีใด ๆ การทดสอบความยืดหยุ่นของทองคำจะเกิดขึ้นเมื่อ Federal Reserve - ซึ่งในเดือนธันวาคมปี 2015 ทำให้อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสูงขึ้น เป็นครั้งแรกในรอบทศวรรษที่ผ่านมาทำให้อัตราการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองขึ้นซึ่งนักสังเกตการณ์บางคนเชื่อว่าอาจเกิดขึ้นได้เร็วที่สุดเท่าที่มิถุนายน 2016