พรมแดนมีความเสถียรน้อยมาก แนวความคิดที่ว่าแนวพรมแดนจะดึงดูดความสนใจของเราที่จะผลักดันไปข้างหน้าสำรวจและค้นพบโอกาสใหม่ ๆ ตามที่ได้รับเสมอกับขอบเขตทางกายภาพเอาชนะโดยนักสำรวจหรือขอบเขตความรู้ที่ชนะโดยนักวิทยาศาสตร์และนักปรัชญาจึงเป็นกับตลาดการลงทุน

เขตแดนของตลาดมีความเคลื่อนไหวตลอดเวลา - เป็นที่รู้จักอย่างแพร่หลายในประเทศเทคโนโลยีหรืออุตสาหกรรมที่มีการค้นพบและพัฒนาสู่สินทรัพย์ที่มีอยู่ซึ่งมีคุณสมบัติที่สามารถวัดได้ ในกรณีนี้ความเสี่ยงตอบแทนและคุณสมบัติที่มีความเกี่ยวข้องเป็นส่วนสำคัญในการบริหารพอร์ตการลงทุน หากคุณสนใจที่จะเจาะตลาดอสังหาริมทรัพย์ใหม่ ๆ อ่านเพิ่มเติมเพื่อดูว่าการลงทุนด้านชายแดนทำได้แค่ไหน

The Dynamic Frontier Vs. นโยบายการลงทุนแบบสถิต
แม้ว่าสภาพแวดล้อมแบบไดนามิกของตลาดชายแดนเรามักจะพบความแข็งแกร่งบางอย่างเมื่อศึกษาบทบาทของตลาดชายแดนในการตัดสินใจลงทุน ตัวอย่างเช่นงบนโยบายการลงทุนมักจะให้น้ำหนักสำหรับส่วนที่ไม่ใช่ในประเทศเป็นส่วนที่เป็นไบนารีของตลาดเกิดใหม่ พัฒนา และ ในตลาดเกิดใหม่ ราวกับว่าไม่มีการแบ่งแยกระหว่างเยอรมันเยอรมนีและ อียิปต์.

ทุกประเทศที่อยู่ในประเภทของตลาดที่เกิดใหม่ (ตัวอย่างเช่นดัชนี Morgan Stanley Capital International (MSCI)) อาจมีสัดส่วนของพอร์ตโฟลิโอเล็ก ๆ ของโลกที่เรียกว่าตลาดที่พัฒนาแล้วของทวีปอเมริกาเหนือยุโรปตะวันตกและญี่ปุ่นจะได้รับน้ำหนักที่สูงขึ้นเพื่อสะท้อนถึงความเสี่ยงที่ลดลง

สิ่งประดิษฐ์เทียมนี้แม้ว่าจะเป็นประโยชน์จากมุมมองในทางปฏิบัติในความเรียบง่าย แต่ก็ไม่สามารถสะท้อนถึงการเคลื่อนไหวแบบไดนามิกของตลาดไปพร้อมกับโอกาสในการสร้างความสัมพันธ์กับความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนที่ตระหนักถึงขอบเขตแบบไดนามิกนี้จะได้รับประโยชน์จากการจัดการความเสี่ยงด้านการรับคืนที่แม่นยำยิ่งขึ้น ในการเริ่มต้นจะเป็นประโยชน์ที่จะมีมุมมองทางประวัติศาสตร์เกี่ยวกับตลาดชายแดนและว่าชายแดนมีวิวัฒนาการไปอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับความสัมพันธ์กับความเสี่ยงโปรดอ่านส่วน ความเสี่ยง / กลับการค้าประเวณี ของ แนวคิดการให้คำปรึกษาทางการเงิน

ของเรา

ภาพรวมการลงทุนในศตวรรษที่ 19
ช่วงกลางศตวรรษที่ 19 เกิดความวุ่นวายและมีการเปลี่ยนแปลงทางสังคมและการเมืองที่สำคัญเกิดขึ้นในยุโรปในขณะที่การปฏิวัติอุตสาหกรรม ซึ่งเกิดขึ้นครั้งแรกเมื่อปลายศตวรรษที่ 18 สหราชอาณาจักรได้ก่อกวนและเปลี่ยนประเทศจากลิเวอร์พูลสู่เมืองไลพ์ซิก ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกสาธารณรัฐใหม่อยู่ในระยะเริ่มแรกของเส้นทางการเติบโตด้วยการผลักดันรถไฟข้ามอาณาเขตที่ไม่จดที่จะสร้างตลาดใหม่สำหรับผลผลิตทางอุตสาหกรรมที่กำลังขยายตัวของเศรษฐกิจการผลิตใหม่สหรัฐอเมริกาเป็นตลาดพรมแดนแบบคลาสสิกโดยมีโอกาสที่ไม่มีที่สิ้นสุดสำหรับการเติบโตและความเสี่ยงในการเข้ารับการรักษาซึ่งเป็นสงครามกลางเมืองที่อาจจะเป็นที่รู้จักมากที่สุด แต่ห่างไกลจากเหตุการณ์ที่ก่อกวนเฉพาะช่วงเวลานี้เท่านั้น
สหรัฐอเมริกาไม่ใช่ตลาดชายแดนเพียงแห่งเดียวในยุคนั้นอาณานิคมอังกฤษอาณานิคมดัตช์ฝรั่งเศสและสเปนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ตะวันออกกลางแอฟริกาและละตินอเมริกาต่างก็อยู่ในช่วงเวลาต่างๆที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนในครอบครัวชาวยุโรปที่ร่ำรวยและ สถาบันการศึกษา ไม่เหมือนตลาดเหล่านี้แม้ว่าสหรัฐฯจะกลายเป็น "เศรษฐกิจ" ที่พัฒนาแล้วในศตวรรษที่ 20 ในขณะที่อีกหลายศตวรรษต่อมาอาณานิคมของยุโรปในอดีตหลายแห่งจะเข้ามาให้ความสนใจในฐานะประเทศที่เป็นอิสระในยุคใหม่ ๆ ของตลาดชายแดน .

ญี่ปุ่น

: ต้นแบบของตลาดเกิดใหม่ยุคใหม่ คำว่า "ตลาดเกิดใหม่" - อย่างน้อยที่สุดเท่าที่เกี่ยวกับการจัดการพอร์ตการลงทุน - ไม่ได้เข้าสู่ยุคสมัยจนถึงยุค 80 แต่ยังไม่มี ต้นแบบก่อนหน้านี้
ในยุคหลังสงครามโลกครั้งที่สองเศรษฐกิจของประเทศญี่ปุ่นซากปรักหักพัง แต่ในช่วง 25 ปีที่ผ่านมาตั้งแต่ปี 1955-1980 GDP ที่แท้จริงของประเทศเพิ่มขึ้น 7% โดยเฉลี่ยต่อเศรษฐกิจที่มีการส่งออกและ รูปแบบการวางแผนธุรกิจ - รัฐบาลที่ไม่เหมือนใครซึ่งไม่ใช่พรรคสังคมนิยมหรือทุนนิยมที่ไม่มีวันลืม นักลงทุนที่เข้าสู่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นในช่วงนี้ได้รับการตอบแทนอย่างเหมาะสมโดยมีดัชนีเฉลี่ย Nikkei 225 เพิ่มขึ้นจาก 425 เมื่อปลายปีพศ. 1955 เป็นวันที่ 7, 116 วันในวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2523 ซึ่งเป็นผลตอบแทนต่อปีเฉลี่ย 12% ถึงเวลานี้ญี่ปุ่นไม่ได้ถือว่าเป็นเศรษฐกิจใหม่และผู้นำด้านอุตสาหกรรมและการเงินของญี่ปุ่น (เช่น Sony (NYSE: SNE), Honda (NYSE: HMC) และ Mitsubishi Bank (NYSE: MTU)) ได้รับรายชื่อใน New York Stock Exchange ผ่านเครื่องมือทางการเงินแบบใหม่ที่เรียกว่า American Depositary Receivers (ADRs) ซึ่งทำให้หุ้นเหล่านี้สามารถรวมเข้าในพอร์ตการลงทุนสถาบันทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ <อ่านต่อ

ADR Basics Tutorial เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตราสารทางการเงินประเภทนี้) การต่อเนื่องของเสือ

ความสำเร็จของรูปแบบการส่งออกของญี่ปุ่นได้เปิดตัวคลื่นลูกใหม่ของตลาดชายแดน เรียกสี่เสือเอเชียของเกาหลีใต้ฮ่องกงสิงคโปร์และไต้หวัน ในช่วงทศวรรษที่ 1980 เมื่อประเทศเหล่านี้ปรากฏตัวขึ้นพร้อมกับมีข่าวที่เพิ่มขึ้นในข่าวธุรกิจในแต่ละวันคำว่า "ตลาดเกิดใหม่" กำลังเข้าสู่กลุ่มสินทรัพย์ของตนเอง ตลาดเหล่านี้ถูกมองว่าเป็นความเสี่ยงมากกว่าประเทศที่พัฒนาแล้วโดยมีโครงสร้างพื้นฐานด้านเศรษฐกิจการเมืองกฎหมายและโครงสร้างทางสังคมที่อ่อนแอกว่า แต่มีโอกาสในการเติบโตอย่างมากที่สามารถให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่าแก่พอร์ตการลงทุนได้
แนวพรมแดนแบบไดนามิกได้ผลักดันออกไปเรื่อย ๆ เนื่องจากประเทศในเอเชียอื่น ๆ เช่นมาเลเซียและอินโดนีเซียเข้าร่วมสี่เสือเดิม ในขณะเดียวกันการเพิ่มขึ้นของเศรษฐกิจตลาดในยุโรปตะวันออกเปิดโลกทัศน์ใหม่ในส่วนนี้ของโลก ตลาดละตินอเมริกาครั้งแรกที่ตรงกันกับหนี้เรื้อรังและวิกฤตการณ์สกุลเงินกลายเป็นเรื่องที่สดใสอีกครั้งเนื่องจากประเทศจากเม็กซิโกไปยังประเทศชิลีได้เปิดเสรีทางเศรษฐกิจของตนและใช้วิธีการทางการตลาดเงินตราและโครงสร้างพื้นฐานทางตลาด

โลกาภิวัตน์และชายแดนตลาด

ขณะที่ประเทศกำลังพัฒนาไปตามแนวพรมแดนแบบไดนามิกความสำคัญของเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างพอเพียง ประเทศบราซิลสี่ประเทศรัสเซียอินเดียและจีน (ซึ่งเป็นที่รู้จักกันแพร่หลายโดยคำย่อ "BRIC") คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 20% ของ GDP ทั่วโลก (กำลังซื้อ) โดยในปีพ. ศ. 2550 ประเทศต่างๆมากกว่า 40 ประเทศสามารถอวดมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดได้มากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์
มาตรการทั้งหมดนี้เป็นตัวยืนยันถึงพลังของโลกาภิวัตน์ในการปรับโฉมชายแดนการลงทุนระหว่างประเทศ อันที่จริงแล้วความกว้างและความลึกของตลาดที่ลงทุนได้ทั่วโลกได้รับประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่แสวงหาโอกาสมากขึ้นในการกำหนดตำแหน่งความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ภาพที่ 1 แสดงให้เห็นถึงการเลือกตลาดดังกล่าวซึ่งทั้งหมดได้เกิดขึ้นและพัฒนาไปตามแนวชายแดนแบบไดนามิกเมื่อเวลาผ่านไป นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงตำแหน่งความเสี่ยงที่หลากหลาย (อ่านบทความ

การอภิปรายในโลกาภิวัตน์ ) รูปที่ 1

ที่มา: Zephyr & Associates LLC

ระหว่างปี 2543 ถึง 2548 นักลงทุนอาจมีการวางตำแหน่งที่ระมัดระวังมากขึ้นในตลาดเช่นมาเลเซียและชิลีซึ่งแสดงให้เห็นถึงความผันผวนที่น้อยกว่าหุ้นที่เติบโตในระดับเล็กของสหรัฐอเมริกา (แสดงโดยดัชนีการเติบโตของรัสเซล 2000) หรือผลักดันให้เกิดความเสี่ยงที่รุนแรงขึ้นในหลายประเทศเช่นรัสเซียหรือ อียิปต์.

แต่โลกาภิวัตน์ยังมีข้อเสียอยู่ เนื่องจากตลาดมีการเติบโตและมีการเชื่อมต่อกันมากขึ้นกับเศรษฐกิจโลกพวกเขามีแนวโน้มที่จะรวมตัวกันในแง่ของผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นเช่นเดียวกับรูปที่ 2 และ 3 โปรดจำไว้ว่านักลงทุนจะแสวงหามูลค่าจากสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่น ๆ ค่อนข้างต่ำ

มกราคม 1988 ถึงธันวาคม 2541

เมทริกซ์ความสัมพันธ์
-
(1)	(2)	(3)	1. MSCI EM (Emerging Markets)
1. 00	-	-	2 MSCI EAFE + แคนาดา
0 47	1 00	-	3 S & P 500
0 50	0 52	1 00	รูปที่ 2

ที่มา: Zephyr & Associates LLC

มกราคม 2542 ถึงกรกฎาคม 2551

เมทริกซ์ความสัมพันธ์
-
(1)	(2)	(3 )	1 MSCI EM (Emerging Markets)
1. 00	-	-	2 MSCI EAFE + แคนาดา
0 83	1 00	-	3 S & P 500
0 73	0 83	1 00	รูปที่ 3

ที่มา: Zephyr & Associates LLC

ที่นี่เราใช้ดัชนี MSCI EAFE + แคนาดาเป็นพร็อกซีสำหรับตลาดที่พัฒนาแล้วและดัชนีตลาด Emerging MSCI สำหรับประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่และในช่วงเปลี่ยนผ่าน ในทั้งสองกรณีการเพิ่มขึ้นของความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นในสหรัฐฯมีความชัดเจนมากขึ้นตั้งแต่ช่วงปี 2531 ถึง 2541 จนถึงปี 2542-2551 นี่เป็นข้อเสียจากมุมมองในการบริหารพอร์ตการลงทุนเนื่องจากลดผลประโยชน์ด้านการกระจายการลงทุนที่เกิดขึ้นจากการลงทุนในธุรกิจที่ไม่ใช่ U เอสตลาด

ข้อสรุป

พรมแดนของตลาดการลงทุนเป็นแบบไดนามิก ขณะที่ประเทศกำลังเติบโตและเติบโตขึ้นพวกเขาจะพัฒนาไปตามเส้นทางที่มีความเสี่ยงต่างกันในขณะที่ประเทศอื่น ๆ จะก้าวขึ้นมาอยู่ที่ชายแดนปรากฏการณ์ของโลกาภิวัตน์ส่งผลให้เกิดการลงทุนในตลาดที่กว้างและลึกในขณะที่แนวโน้มการรวมตัวกันของผลการดำเนินงานในตลาดหุ้นทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนลดลงจากการลงทุนในการขยายตัวของตลาดที่พัฒนาแล้วหรือตลาดเกิดใหม่ อย่างไรก็ตามความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของประเทศเหล่านี้ซึ่งวัดโดยดัชนีชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคจำนวนมากจำเป็นที่จะต้องพิจารณาเป็นส่วนสำคัญในการลงทุนในพอร์ตการลงทุน