นักลงทุนที่กำลังมองหาโอกาสในการเล่นด้านราคาก๊าซธรรมชาติในระยะสั้นมีตัวเลือกในการซื้อขายเงินตราต่างประเทศเช่น VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN (NYSEARCA: DGAZ DGAZCS Nassau Underlying Tracker 2017 -09 02. 32 (วันที่ 02. 02. 32) ใน S & P GSCI NG Exs Rt25 04-12. 75% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) และ ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF (NYSEARCA: KOLD KOLDPrShrs Trust II35. 30-7. 42% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ขณะที่ทั้งสองกองทุนมีกำไรเมื่อราคาก๊าซธรรมชาติลดลงมีความแตกต่างที่สำคัญในสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้การบริหาร (AUM) โครงสร้างการได้รับประโยชน์และการรายงานภาษี

VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN

ในฐานะที่เป็น ETN, VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN ไม่ถือหุ้นในพอร์ต แต่กองทุนมีโครงสร้างเป็นบันทึกอาวุโสที่ได้รับการสนับสนุนโดย Credit Suisse Group AG (NYSE: CS CSCS Group16. 10-0. 43% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) และ ติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาดัชนีผลตอบแทนจากการขายก๊าซธรรมชาติของ S & P GSCI ตามสัญญาฟิวเจอร์สเดือนก่อนซึ่งจะเริ่มดำเนินการในเดือนถัดไปก่อนวันหมดอายุ

ในฐานะ ETN ผกผันราคาหุ้นจะเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้ามกับดัชนีอ้างอิงพื้นฐาน ตัวอย่างเช่นเมื่อดัชนีลดลง 3% การเปลี่ยนแปลงจะคูณด้วยสามสำหรับกำไร 9% ในราคาหุ้นจากการปิดก่อน เมื่อดัชนีแข็งค่าขึ้น 3% ราคาหุ้นจะลดลง 9%

เพื่อรักษาระดับความเสี่ยงไว้ได้สามเท่าของแต่ละวันทำการพอร์ตการลงทุนของกองทุนจะถูกรีเซ็ตหลังจากปิดการซื้อขายเพื่อให้สอดคล้องกับ Leverage ด้วยราคาหุ้น ตัวอย่างเช่นในวันที่หุ้นของกองทุนมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 15 ถึง 15 เหรียญ 75, leverage ถูกเพิ่มเข้าไปในพอร์ทโฟลิโอเพื่อให้ได้เงิน 3 ดอลล่าร์ที่ 15 เหรียญ 75 สำหรับวันทำการถัดไป

การเพิ่มขึ้นของผลลัพธ์ในการบวกขึ้นเป็นร้อยละจะเพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าในราคาฐานที่สูงขึ้น เมื่อราคาหุ้นปรับตัวลงกระบวนการรีเซ็ตจะลดปริมาณการใช้ประโยชน์ในพอร์ตการลงทุน ผลที่ได้นี้เรียกว่า compounding negative เพราะเปอร์เซ็นต์จะเพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าจากราคาฐานที่ต่ำกว่า

ด้วย AUM ที่ 81 บาท 49 ล้านบาทและปริมาณรายวันเฉลี่ย 84 ดอลลาร์ 69 ล้านเหรียญ VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN ซื้อขายมากกว่า 100% ของ AUM ต่อวันแสดงให้เห็นถึงความนิยมในฐานะรถเพื่อการค้าขายในแต่ละวัน อัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ 1.65% อยู่ที่ระดับสูงของค่าใช้จ่ายสำหรับ ETN ทั้งหมด แต่ก็ไม่ค่อยมีความกังวลกับผู้ค้าระยะสั้นที่มีระยะเวลาการถือครองซึ่งอาจใช้เวลาสองถึงสามชั่วโมงถึงสองสามวัน มีการรายงานภาษีโดยใช้แบบฟอร์ม 1099 ณ วันที่ 19 เมษายน 2016 กองทุนมีผลตอบแทน 103 ปี99%

ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF

ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF ให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงราคาในดัชนี Bloomberg Natural Gas Subindex Total Return Index สำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับ เช่น VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN ราคาถูกติดตามโดยใช้ความคืบหน้าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในเดือนหน้า

การคำนวณมูลค่ารายวันจะกระทำในรูปแบบผกผันเนื่องจากเปอร์เซ็นต์การสูญเสียของดัชนีจะเพิ่มเป็นสองเท่าและบวกกับราคาปิดของวันก่อนหน้าในขณะที่การเพิ่มขึ้นของดัชนีเป็นสองเท่าและหักออก นอกจากนี้กองทุนยังมีการรีเซ็ตทุกวันส่งผลให้เกิดการรวมกันเป็นบวกหรือลบ

ด้วย AUM ที่ 4 บาท 98 ล้านเหรียญ ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF คือขนาด 6% ของ VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN เมื่อเทียบกับขนาดกองทุนกองทุนเป็นผู้ประกอบธุรกิจที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 1 เหรียญสหรัฐฯ 86 ล้านคิดเป็น 37. 3% ของ AUM

กองทุนมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงถึง 1.25% แต่ผู้ค้ารายใหญ่ที่ใช้งานอยู่ในกองทุนมีแนวโน้มที่จะต้องเสียค่าใช้จ่ายเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ซึ่งแตกต่างจาก VelocityShares 3X Inverse Natural Gas ETN โครงสร้างของกองทุนนี้เป็น ETF หมายความว่าจริง ๆ ถือพอร์ตของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas ETF มีโครงสร้างเป็นสระสินค้าโภคภัณฑ์และแจกจ่าย K-1 แบบกำหนดตารางเวลาในเวลาที่เสียภาษี ณ วันที่ 19 เมษายน 2016 กองทุนมีผลตอบแทนปีหนึ่งที่ 93. 66%

ประเด็นสำคัญ

ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดในกองทุนเหล่านี้คือการใช้ประโยชน์จากทวีคูณและขนาดญาติของพวกเขา มิฉะนั้นกองทุนมีความคล้ายคลึงกันหลายอย่างนอกเหนือจากการได้รับประโยชน์ซึ่งทำให้เหมาะสมสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงเท่านั้น

เนื่องจากราคาน้ำมันในตลาดโลกมีแนวโน้มปรับตัวลงแรงยาวนานทั้งสองกองทุนได้รับประโยชน์จากเส้นกราฟฟิวเจอร์สที่อยู่ในสภาพแวดล้อมแบบ Contango ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ราคา Spot อยู่ในระดับต่ำกว่าที่กำหนดไว้ในสัญญา ด้วยการทำ Forward Forward แต่ละเดือนกองทุนซื้อสัญญาเพื่อปิดสถานะในราคาที่ต่ำกว่าสัญญาที่จะขายเพื่อเปิดตำแหน่งใหม่ ผลลัพธ์คือกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นในแต่ละเดือน

การควบรวมในแง่ลบส่งผลต่อประสิทธิภาพของทั้งสองกองทุน เมื่อมีการถือครองหุ้นในระยะยาวการลดความเสี่ยงจากการรวมตัวกันสามารถทำให้ขาดทุนหรือขัดขวางผลกำไรเมื่อเทียบกับผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุนในดัชนีอ้างอิง ความเสี่ยงที่เกิดจากการประนอมเป็นบวกเป็นสาเหตุหลักที่ปริมาณเงินรายวันเฉลี่ยของกองทุนเหล่านี้มีสัดส่วนสูงเช่นเดียวกัน โดยลดจำนวนของการรีเซ็ตหรือหลีกเลี่ยงพวกเขาอย่างสมบูรณ์กับการเดินทางรอบทุกวันผู้ค้าสามารถคาดหวังประสิทธิภาพการทำงานที่มีความสัมพันธ์แน่นกับตำแหน่งยืมใช้ในก๊าซธรรมชาติ