ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2555 เป็นต้นมา Xi Jinping ได้กล่าวถึงการปฏิรูปทางเศรษฐกิจว่าเป็น "ฝันจีน" "มาตรการปฏิรูปบางอย่างได้มุ่งเป้าไปที่การทำให้ตลาดการเงินของจีนลึกขึ้นและทำให้ตลาดหุ้นมีบทบาทมากขึ้นในการจัดหาเงินทุนสำหรับการลงทุนขององค์กร ถือว่าเป็นประเทศที่มีตลาดการเงินที่ลึกที่สุดในโลก U. S. อาจมีเพียงพิมพ์เขียวสำหรับการพัฒนาตลาดสต็อกที่รัฐบาลจีนต้องการสนับสนุน ด้านล่างเป็นภาพรวมของทั้ง U. และตลาดหุ้นจีนโดยเน้นความแตกต่างที่เป็นเอกลักษณ์

จุดเริ่มต้น

ตลาดหุ้นจีนค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับตลาดในสหรัฐฯ ในขณะที่ตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ (SSE) ย้อนกลับไปในปีพ. ศ. 1860 จะเปิดให้บริการอีกครั้งในปีพ. ศ. 2533 หลังจากถูกปิดเมื่อปี พ.ศ. 2492 เมื่อคอมมิวนิสต์เข้ายึดอำนาจ ตลาดหลักทรัพย์ของเซินเจิ้น (SZSE) ได้เปิดฉากขึ้นในปีเดียวกันทำให้ตลาดหุ้นจีนมีอายุเพียง 25 ปีเท่านั้น ในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงก่อตั้งขึ้นเมื่อปีพ. ศ. 2434 (ฮ่องกงเป็นประเทศที่มีเขตปกครองตนเองทางการเมืองจากจีนแผ่นดินใหญ่) ในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 มีการเริ่มจดทะเบียนรัฐวิสาหกิจที่ใหญ่ที่สุดของจีน

เมื่อเทียบกับตลาดหุ้นสหรัฐฯอายุ 223 ปีตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) มีต้นกำเนิดมาจากการลงนามในสัญญา Buttonwood ใน Wall Street ในปีพ. ศ. 2335 เมื่อถึงเวลานั้นตัวเลข ของตลาดหลักทรัพย์อื่น ๆ ได้เพิ่มขึ้นในสหรัฐสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) แสดงการจดทะเบียนหลักทรัพย์ของประเทศเกือบ 25 แห่งซึ่งเป็นตลาดหุ้นที่สำคัญเป็นอันดับสองหลังจากที่ NYSE เป็น Nasdaq ซึ่งก่อตั้งขึ้นเมื่อพศ. 2514

ตลาดหลักทรัพย์:

U S.

NYSE

• การแปลงเป็นทุน (USD): 17 เหรียญ 931 ล้านล้าน

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 2, 453

EOB มูลค่าการซื้อขายหุ้น (USD): 1 เหรียญ 693 ล้านล้าน

NASDAQ

• การแปลงค่าเป็นทุน (USD): 6 เหรียญ 982 ล้านล้าน

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 2, 850

EOB มูลค่าการซื้อขายหุ้น (USD): 1 เหรียญ 211 ล้านล้านดอลลาร์

จีน

เซี่ยงไฮ้ตลาดหุ้น

• การแปลงค่าเป็นทุน (USD): 4 เหรียญ 125 ล้านล้านบาท

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 1, 071

EOB มูลค่าการซื้อขายหุ้น (USD): 1 เหรียญ 691 ล้านล้าน

เซินเจิ้นตลาดหลักทรัพย์

• การแปลงค่าเป็นทุน (USD): 2 เหรียญ 742 ล้านล้าน

จำนวน บริษัท จดทะเบียน: 1, 729

EOB มูลค่าการซื้อขายหุ้น (USD): 1 เหรียญ 525 ล้านล้าน

ตลาดหุ้นฮ่องกง

• การแปลงค่าเป็นทุน (USD): 3 เหรียญ 06000000000000

จำนวน บริษัท ที่จดทะเบียน: 1, 810

EOB มูลค่าการซื้อขายหุ้น (USD): 0 เหรียญสหรัฐฯ 16000000000000

ที่มา: สิงหาคม 2015 ข้อมูลจาก World Federation of Exchange Exchanges (WFE)

บทบาทในเศรษฐกิจ

แม้จะมีการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในโลกตลาดหุ้นจีนยังคงค่อนข้างน้อยและไม่ได้ มีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจจีนเช่นเดียวกับอเมริกาในยูS. เศรษฐกิจ ตามที่นักวิเคราะห์รายหนึ่งระบุว่าในเดือนเมษายน 2015 ตลาดตราสารทุนมีสัดส่วนเพียง 11% ของปริมาณเงิน M2 ในประเทศจีนเทียบกับ 250% ในสหรัฐฯ

นอกจากนี้ในขณะที่ บริษัท ของสหรัฐฯมีการพึ่งพาการจัดหาเงินทุนมากพอสมควร อ้างอิงจากอาร์เธอร์อาร์อาร์อาร์อาร์โครเบอร์จาก Brookings Institution บริษัท จีนต้องพึ่งพาเงินกู้ยืมจากธนาคารและกำไรสะสมมากขึ้น

สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่หุ้นในตลาดหุ้นเป็นส่วนใหญ่ของความมั่งคั่งในครอบครัวใน U. โดยมีประชากรประมาณ 50% เป็นเจ้าของหุ้น ในประเทศจีนทรัพย์สินผลิตภัณฑ์การจัดการความมั่งคั่งและเงินฝากธนาคารมีสัดส่วนการลงทุนมากขึ้นโดยมีสัดส่วนการถือครองหุ้นในเมืองจีนเพียงประมาณ 7 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น

ตลาดหุ้นเห็นได้ชัดว่ามีบทบาทที่สำคัญยิ่งกว่าในเศรษฐกิจสหรัฐฯทั้งในระดับนักลงทุนรายย่อยและระดับ บริษัท แม้ว่าเศรษฐกิจของจีนจะยังคงได้รับความคุ้มครองจากปัญหาภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในช่วงที่ผ่านมา แต่ก็ยังหมายความว่า บริษัท ยังคงมีโอกาสในการจัดหาเงินทุนซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม

เครื่องมือสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือ Crazy Casino?

ขณะที่เศรษฐกิจของสหรัฐฯมีบทบาทสำคัญในการระดมทุนการลงทุนสำหรับ บริษัท ของตนตลาดหุ้นจีนมักถูกเปรียบเทียบกับคาสิโนซึ่งมีผู้ค้าปลีกรายเล็ก ๆ ที่ไม่ซับซ้อนเข้าร่วมพนันความมั่งคั่งของตนแทนที่จะมองหาการลงทุนในระยะยาว

การศึกษาบางชิ้นแสดงให้เห็นว่าการเพิ่มสัดส่วนของนักลงทุนมืออาชีพและนักลงทุนรายย่อยที่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนรายย่อยทั่วไปจะช่วยปรับปรุงคุณภาพและประสิทธิภาพของตลาดหุ้น นี้ดูเหมือนจะทำให้รู้สึกเหมือนนักลงทุนมืออาชีพมีความชำนาญมากในการวิเคราะห์ค่านิยมพื้นฐานแทนการถูกกระตุ้นโดยความกลัวและความอุดมสมบูรณ์ไม่ลงตัว ขณะที่สัดส่วนการถือหุ้นของยูเอสเอที่บริหารโดยนักลงทุนสถาบันอยู่ที่ 67% ของมูลค่าตลาดในปีพ. ศ. 2553 ตามรอยเตอร์สกล่าวว่า 85% ของการซื้อขายในตลาดหุ้นจีนกระทำโดยนักลงทุนรายย่อย ผลสำรวจหนึ่งพบว่ามากกว่าสองในสามของนักลงทุนรายย่อยรายใหม่ล่าสุดของจีนยังไม่ได้รับปริญญาในระดับสูง

ธรรมชาติของนักลงทุนชาวจีนส่วนใหญ่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ตลาดหุ้นของจีนเปรียบเสมือนกับคาสิโนที่บ้าคลั่งมากกว่าเป็นเครื่องมือสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะที่จีนกำลังมองหาการขยายความลึกและบทบาทของตลาดหุ้นมันจะต้องเปลี่ยนการรับรู้นี้เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนประเภทต่างๆมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากต้องการเปิดบัญชีเงินทุนเพื่อดึงดูดนักลงทุนต่างชาติ

การเปิดกว้างของการลงทุนจากต่างประเทศ

ไม่เหมือนประเทศในสหรัฐฯและตลาดหลักอื่น ๆ ในโลกทุกตลาดในจีนเกือบทั้งหมดเป็นข้อ จำกัด สำหรับนักลงทุนต่างชาติ แม้ว่าการควบคุมเงินทุนจะช่วยให้นักลงทุนต่างชาติมีจำนวน จำกัด ในการซื้อขายในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น แต่สัดส่วนการถือหุ้นของ บริษัท ต่างชาติน้อยกว่า 2%

หุ้นของจีนแบ่งออกเป็น 3 ประเภท ได้แก่ หุ้น, หุ้น B และ H หุ้น หุ้นมีการซื้อขายกันระหว่างนักลงทุนในประเทศในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นแม้ว่านักลงทุนสถาบันต่างประเทศที่ผ่านการรับรอง (QFII) จะได้รับอนุญาตเป็นพิเศษด้วยการได้รับอนุญาตเป็นพิเศษ B มีการซื้อขายกันโดยนักลงทุนต่างชาติในตลาดทั้งสอง แต่ยังเปิดให้นักลงทุนในประเทศที่มีบัญชีสกุลเงินต่างประเทศ หุ้น H ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายโดยนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง

แม้ว่าตลาดหุ้นจีนจะเปิดกว้างขึ้นสำหรับการลงทุนจากต่างประเทศและมีการชุมนุมใหญ่จนถึงเดือนมิถุนายน 2015 นักลงทุนต่างชาติยังคงระมัดระวังการกระโดดขึ้นเนื่องจากกระแสเงินสดจากต่างประเทศยังคงต่ำกว่าขีด จำกัด รายวัน ตลาดหุ้นจีนยังคงเล็กและมีบทบาทสำคัญน้อยกว่าที่สหรัฐฯทำในขณะที่การจัดหาแหล่งเงินทุนอาจเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจได้เช่นกัน " ประเทศจีนได้รับประโยชน์มากจากการส่งเสริมการพัฒนาตลาดของตน การเข้าถึงตลาดต่างประเทศของนักลงทุนต่างชาติเป็นขั้นตอนที่สำคัญยิ่งขึ้น แต่อุปสรรคสำคัญคือการเอาชนะความเชื่อมั่นของนักลงทุน