เมื่อวันที่ 15 กันยายน 2551 เลห์แมนบราเธอร์สฟ้องล้มละลาย ด้วยสินทรัพย์จำนวน 639 พันล้านเหรียญและหนี้สินจำนวน 619 พันล้านเหรียญการยื่นฟ้องล้มละลายของเลห์แมนมีขนาดใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์เนื่องจากทรัพย์สินของ บริษัท มีขนาดใหญ่เกินกว่า บริษัท ยักษ์ใหญ่ที่เคยล้มละลายเช่น WorldCom และ Enron Lehman เป็นธนาคารเพื่อการลงทุนของ U. S. ที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ในขณะที่มีการล่มสลายโดยมีพนักงาน 25,000 คนทั่วโลก

การที่ Lehman พ่ายแพ้ก็กลายเป็นเหยื่อรายใหญ่ที่สุดที่ตกเป็นเหยื่อของวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เกิดจากการปล่อยสินเชื่อซับไพรม์ในสหรัฐฯซึ่งไหลผ่านตลาดการเงินทั่วโลกในปีพ. ศ. 2551 การล่มสลายของเลห์แมนเป็นเหตุการณ์ที่รุนแรงขึ้นอย่างมากในช่วงวิกฤตในปี 2551 และส่งผลให้การพังทลายของ ล้านล้านเหรียญในตลาดทุนจากตลาดตราสารทุนทั่วโลกในเดือนต. ค. 2551 นับเป็นเดือนที่มีการบันทึกรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

Lehman Brothers มีต้นกำเนิดต่ำต้อยติดตามรากมาจากร้านค้าทั่วไปขนาดเล็กที่ก่อตั้งโดยชาวเยอรมันผู้อพยพเฮนรีเลห์แมนในเมือง Montgomery มลรัฐแอละแบมาใน พ.ศ. 2387 (พ.ศ. 2393) Henry Lehman และพี่น้องของเขา Emanuel และ Mayer ก่อตั้ง Lehman Brothers

ในขณะที่ บริษัท ประสบความสำเร็จในช่วงหลายทศวรรษต่อมาเนื่องจากเศรษฐกิจของสหรัฐฯเริ่มเป็นโรงไฟฟ้าระหว่างประเทศ Lehman ต้องต่อสู้กับความท้าทายมากมายในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เลห์แมนรอดพ้นได้ทั้งหมด - การล้มละลายทางรถไฟของปี ค.ศ. 1800 ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษที่ 1930 สงครามโลกครั้งที่สองการขาดแคลนเงินทุนเมื่อ บริษัท อเมริกันเอ็กซ์เพรส (American Express Co. ) ถูกหมุนเวียน (AXP

AXPAmerican Express Co96 08-0. 36

สร้างขึ้นเมื่อ Highstock 4. 2. 6 ) ในปีพ. ศ. 2537 และการบริหารจัดการทุนระยะยาวและการผิดนัดชำระหนี้ของรัสเซียในปี 2541 อย่างไรก็ตามแม้จะมีความสามารถในการอยู่รอดในอดีตที่เกิดภัยพิบัติ ในที่สุดนำเลห์แมนบราเธอร์สเข้าสู่หัวเข่าเนื่องจากการเร่งรีบเข้าสู่ตลาดสินเชื่อซับไพรม์ได้กลายเป็นขั้นร้ายแรง ในปีพ. ศ. 2546 และปี 2547 เฟดเอ็กซ์ (Lehman) ได้ซื้อกิจการผู้ให้กู้จำนองจำนวนห้ารายซึ่งรวมถึงผู้ให้กู้สินเชื่อรายย่อย BNC Mortgage and Aurora Loan Services, (ซึ่งทำขึ้นเพื่อกู้โดยไม่มีเอกสารครบถ้วน) การเข้าซื้อกิจการของ Lehman ในตอนแรกดูเหมือนจะเป็นเรื่องที่มีการคาดการณ์ล่วงหน้า รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของ Lehman ช่วยให้รายได้ในตลาดทุนเพิ่มขึ้น 56% ในช่วงปี 2547-2556 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วกว่าธุรกิจอื่น ๆ ในด้านวาณิชธนกิจหรือการจัดการสินทรัพย์ บริษัท มีหลักทรัพย์อยู่ในวงเงิน 146,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2549 ซึ่งเพิ่มขึ้น 10% จากปี 2548 เลห์แมนรายงานกำไรทุกปีตั้งแต่ปี 2548 ถึง 2550 ในปี 2550 บริษัท มีรายได้สุทธิ 4 พันล้านดอลลาร์ 2 พันล้านในรายได้ที่ 19 เหรียญ 3 พันล้าน ในเดือนกุมภาพันธ์ปี 2550 หุ้นของ บริษัท มีรายได้ถึง 86 เหรียญ18 ทำให้เลห์แมนมีมูลค่าตลาดใกล้เคียงกับ 60 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามในช่วงไตรมาสแรกของปี 2550 รอยแตกในตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐเริ่มปรากฏชัดแล้วเนื่องจากการผิดนัดชำระหนี้ซับไพรม์เพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดในรอบ 7 ปี เมื่อวันที่ 14 มีนาคม 2550 หนึ่งวันหลังจากที่หุ้นมีการลดลงวันหนึ่งที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 5 ปีเนื่องจากความกังวลว่าการผิดนัดชำระเงินต้นจะส่งผลต่อความสามารถในการทำกำไรของ Lehman บริษัท รายงานรายได้และกำไรในไตรมาสแรกของปีงบการเงิน ในการประชุมทางโทรศัพท์หลังการแถลงผลกำไรนายลีแมนแมนประธานเจ้าหน้าที่การเงินของ CFO กล่าวว่าความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการกระทำผิดในบ้านที่เพิ่มขึ้นมีอยู่อย่างเพียงพอและจะส่งผลต่อรายได้ของ บริษัท เพียงเล็กน้อย นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าเขาไม่ได้คาดการณ์ปัญหาในตลาดซับไพรม์ที่แผ่กระจายไปทั่วตลาดที่เหลือหรือทำร้ายเศรษฐกิจสหรัฐฯ

จุดเริ่มต้นของจุดจบ

เมื่อวิกฤติสินเชื่อเริ่มปะทุขึ้นในเดือนสิงหาคม 2550 โดยความล้มเหลวของสองกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของ Bear Stearns หุ้นของเลห์แมนลดลงอย่างรวดเร็ว ในช่วงเดือนนั้น บริษัท ได้ตัดสิทธิ์งานจำนอง 2, 500 รายและปิดกิจการ BNC นอกจากนี้ยังปิดสำนักงานของผู้ให้กู้ Alt-A Aurora ในสามรัฐ แม้ว่าการปรับตัวในตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐจะเป็นไปอย่างต่อเนื่องเลห์แมนยังคงเป็นผู้ให้บริการสินเชื่อรายใหญ่ในตลาดจำนอง ในปี 2550 เลห์แมนได้จัดทำหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันมากขึ้นกว่า บริษัท อื่น ๆ รวมถึงเงินลงทุน 85,000 ล้านเหรียญหรือเพิ่มขึ้น 4 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น ในไตรมาสที่สี่ของปี 2550 หุ้นของเลห์แมนรีบาวด์เมื่อตลาดตราสารทุนทั่วโลกพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์และราคาสำหรับสินทรัพย์ถาวรมีการฟื้นตัวชั่วคราว อย่างไรก็ตาม บริษัท ไม่ได้มีโอกาสที่จะตัดรายการผลงานการจำนองใหญ่ซึ่งในการหวนกลับจะเปิดออกเพื่อเป็นโอกาสสุดท้ายของ

Hurtling atard Failure

Lehman มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงถึง 31 ในปี 2550 และมีหลักทรัพย์ค้ำประกันจำนวนมากทำให้มีความผันผวนมากขึ้น เมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2551 หลังจากการล่มสลายของ Bear Stearns ที่ใหญ่ที่สุดเป็นอันดับสองของหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกัน - หุ้น Lehman ลดลงถึง 48% เนื่องจากความกังวลว่า บริษัท Wall Street จะล้มเหลว ความเชื่อมั่นใน บริษัท กลับมาบ้างในเดือนเมษายนหลังจากที่ได้ระดมทุน 4 พันล้านดอลลาร์ผ่านหุ้นบุริมสิทธิที่สามารถแปลงสภาพเป็นหุ้น Lehman ได้ในราคาที่สูงถึง 32% ในขณะนี้ อย่างไรก็ตามหุ้นกลับมาลดลงในขณะที่ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์เริ่มตั้งคำถามเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์อ้างอิงของเลห์แมน

เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน Lehman ประกาศขาดทุน $ 2 ในไตรมาสที่สอง 8 พันล้านเป็นขาดทุนแรกนับตั้งแต่ถูกปั่นออกโดย American Express และรายงานว่าได้ระดมทุนอีก 6 พันล้านดอลลาร์จากนักลงทุน นอกจากนี้ บริษัท ยังกล่าวว่า บริษัท ได้เพิ่มสภาพคล่องทางการเงินให้อยู่ที่ประมาณ 45,000 ล้านเหรียญลดลงสินทรัพย์ขั้นต้น 147 พันล้านเหรียญลดการปล่อยสินเชื่อบ้านและการพาณิชย์ลง 20% และลดภาระหนี้ลงจาก 32 เป็นประมาณ 25 ราย < น้อยเกินไปสายเกินไป

อย่างไรก็ตามมาตรการเหล่านี้ถูกมองว่าน้อยเกินไปสายเกินไปในช่วงฤดูร้อนการจัดการของเลห์แมนทำให้การทาบทามไม่ประสบผลสำเร็จกับคู่ค้าที่มีศักยภาพ หุ้นร่วงลง 77% ในช่วงสัปดาห์แรกของเดือนกันยายน 2551 ซึ่งเป็นผลมาจากตลาดตราสารทุนที่ร่วงลงทั่วโลกเนื่องจากนักลงทุนสอบถามว่าแผนของซีอีโอริชาร์ดฟูลด์มีแผนจะรักษา บริษัท ให้เป็นอิสระโดยการขายหน่วยบริหารสินทรัพย์และการปั่นสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ หวังว่าธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งเกาหลีจะเข้าซื้อหุ้นใน Lehman ได้หมดลงเมื่อวันที่ 9 กันยายนเนื่องจากธนาคารของรัฐเกาหลีใต้ระงับการเจรจา

ข่าวดังกล่าวเป็นผลสืบเนื่องต่อเลห์แมนซึ่งส่งผลให้หุ้นในหุ้นลดลง 45% และมีการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงในการชำระหนี้ของ บริษัท เป็น 66% ลูกค้าของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของ บริษัท เริ่มดึงออกขณะที่เจ้าหนี้ระยะสั้นตัดวงเงินเครดิต เมื่อวันที่ 10 กันยายน Lehman ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาสสามที่น่าอับอายในไตรมาส 3 ซึ่งเน้นย้ำถึงความเปราะบางของฐานะการเงิน บริษัท รายงานการสูญเสีย $ 3 9 พันล้านรวมทั้งการลดลงของ $ 5 6 พันล้านและยังได้ประกาศปรับโครงสร้างเชิงกลยุทธ์ที่กว้างของธุรกิจของตน ในวันเดียวกัน Moody's Investor Service ประกาศว่ากำลังทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของ Lehman และยังกล่าวอีกว่า Lehman จะต้องขายหุ้นส่วนใหญ่ให้กับพันธมิตรทางธุรกิจเพื่อหลีกเลี่ยงการปรับลดอันดับเครดิต การพัฒนาเหล่านี้นำไปสู่การลดลง 42% ในหุ้นเมื่อวันที่ 11 กันยายน

เหลือเพียง 1 พันล้านเหรียญในตอนท้ายของสัปดาห์นั้นเลห์แมนรีบวิ่งออกไป ความพยายามครั้งล่าสุดเมื่อวันที่ 13 กันยายนระหว่าง Lehman, Barclays PLC และ Bank of America Corp. (BAC

BACBank of America Corp27 67-0 56%

สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 >) เพื่ออำนวยความสะดวกในการครอบครองเลห์แมนไม่ประสบความสำเร็จ เมื่อวันจันทร์ที่ 15 กันยายน Lehman ประกาศล้มละลายส่งผลให้หุ้นร่วงลง 93% จากช่วงปิดตลาดที่ผ่านมาในวันที่ 12 กันยายน

การยุบสุดสายตาของ Lehman's roiled ตลาดการเงินโลกสัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากขนาดของ บริษัท และ สถานะเป็นผู้เล่นหลักในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ หลายคนตั้งคำถามถึงการตัดสินใจของรัฐบาลสหรัฐที่จะปล่อยให้เลห์แมนล้มเหลวเมื่อเทียบกับการสนับสนุนโดยปริยายสำหรับ Bear Stearns ซึ่งได้รับจาก JPMorgan Chase & Co. (JPM

JPMJPMorgan Chase & Co100 90-0 50%

Created) กับ Highstock 4. 2. 6 999) ในเดือนมีนาคม 2551 การล้มละลายของเลห์แมนทำให้มูลค่าตลาดถูกกว่า 46 พันล้านเหรียญ การล่มสลายของมันยังทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับการซื้อ Merrill Lynch จากธนาคารแห่งอเมริกาในการจัดการเหตุฉุกเฉินซึ่งได้มีการประกาศเมื่อวันที่ 15 กันยายนด้วยเช่นกัน