วาณิชธนกิจอาจไม่ได้เป็นทางเลือกแรกที่ดีที่สุดและมีความสว่างที่สุด (อ่าน "ธนาคาร" ไม่ได้ขอบคุณ! "โดย The Economist) แทนที่จะเป็นธุรกิจวาณิชธนกิจนักการศึกษาชั้นนำหลายคนกำลังเลือกอาชีพในด้านการให้คำปรึกษาด้านการจัดการเทคโนโลยีหรือการเริ่มต้นธุรกิจของตนเอง (ดูบทความบลูมเบิร์ก) แม้ว่าความเชี่ยวชาญด้านการธนาคารเพื่อการลงทุนอาจเบาบางลงสำหรับนักศึกษาการเงินหลายคน แต่ก็ยังคงเป็นทางเลือกด้านอาชีพชั้นนำที่มีการวิจัยด้านตราสารทุนที่เข้ามาในระยะไกล การลงทุนในตราสารทุนมักถูกมองว่าเป็นลูกพี่ลูกน้องของธนาคารเพื่อการลงทุน ความเป็นจริงแม้ว่าแตกต่างจากการรับรู้อย่างกว้างขวางนี้ เพื่อช่วยคุณในการกำหนดความเห็นของคุณเองนี่คือการเปรียบเทียบการลงทุนด้านตราสารทุนกับธนาคารเพื่อการลงทุนในหัวข้อหลัก 10 ข้อ (หมายเหตุ: โดยการวิจัยหุ้นเราหมายถึงการวิจัยด้านการขายที่ดำเนินการโดยฝ่ายวิจัยของตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์)

1. ความสมดุลในชีวิตการทำงาน : การวิจัยด้านทุนเป็นผู้ชนะที่ชัดเจนที่นี่ แม้ว่าวันที่ 12 ชั่วโมงเป็นบรรทัดฐานสำหรับผู้ร่วมวิจัยและนักวิเคราะห์หุ้นอย่างน้อยก็จะมีขั้นตอนของความสงบสัมพัทธ์ ช่วงเวลาที่คึกคักที่สุด ได้แก่ การเริ่มต้นรายงานข่าวในเซกเตอร์หรือช่วงหุ้นและกำไรที่เฉพาะเจาะจงเมื่อต้องมีการวิเคราะห์รายงานกำไรของ บริษัท อย่างรวดเร็ว ชั่วโมงในการทำธุรกรรมเพื่อการลงทุนเป็นเรื่องที่โหดเหี้ยมเกือบตลอดเวลาโดยมีช่วงเวลาทำงาน 90 ถึง 100 ชั่วโมงซึ่งค่อนข้างจะเป็นเรื่องธรรมดาสำหรับนักวิเคราะห์ด้านการธนาคารเพื่อการลงทุน (ด้านล่างสุดของแท่ง totem) มีการฟันเฟืองที่เพิ่มขึ้นต่อชั่วโมงอันโหดร้ายของนักวิเคราะห์การธนาคารเพื่อการลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่เสียชีวิตที่น่าเศร้าของนายธนาคารสามนายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่านี้ได้นำไปสู่จำนวนของ บริษัท Wall Street จำกัด จำนวนชั่วโมงที่ทำงานโดยนายธนาคารผู้เยาว์ข้อ จำกัด เหล่านี้อาจทำเพียงเล็กน้อยเพื่อเปลี่ยนวัฒนธรรมการทำงานของ "hard hard play" ของวาณิชธนกิจ การร้องเรียนที่พบบ่อยที่สุดของผู้ที่เลิกทำธุรกิจวาณิชธนกิจคือการขาดความสมดุลในชีวิตการทำงานทำให้ขาดความเหนื่อยหน่าย ข้อร้องเรียนดังกล่าวไม่ค่อยได้ยินจากผู้ที่ใช้ในการวิจัยหุ้น
2. การมองเห็น : การวิจัยด้านทุนเป็นผู้ชนะในพื้นที่นี้เช่นกัน ผู้ร่วมงานและนักวิเคราะห์อาวุโสมักจะได้รับการยอมรับในผลงานของพวกเขาโดยตั้งชื่อตามรายงานการวิจัยที่แจกจ่ายให้กับพนักงานฝ่ายขายลูกค้าและสื่อมวลชนของ บริษัท เนื่องจากนักวิเคราะห์อาวุโสได้รับการยอมรับว่าเป็นผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับ บริษัท ที่ครอบคลุมในภาคธุรกิจพวกเขาจึงถูกขอความช่วยเหลือจากสื่อเพื่อขอความเห็นเกี่ยวกับ บริษัท เหล่านี้หลังจากรายงานรายได้หรือประกาศการพัฒนาด้านวัสดุ ในทางตรงกันข้ามนายธนาคารเพื่อการลงทุนยังคงมีความสับสนในระดับมัธยมต้น อย่างไรก็ตามการมองเห็นของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อพวกเขาไต่บันไดวาณิชธนกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของทีมที่ทำงานในข้อเสนออันทรงเกียรติและใหญ่
3. ความก้าวหน้า : วาณิชธนกิจชนะในสาขานี้ มีเส้นทางที่ชัดเจนกับกำหนดเวลาสำหรับความก้าวหน้าในอาชีพของวาณิชธนกิจ นี้เริ่มต้นด้วยตำแหน่งนักวิเคราะห์ (2-3 ปี) (อ่านเพิ่มเติมในวิธีการที่จะเป็นนักวิเคราะห์การลงทุนของธนาคาร) จากนั้นเปลี่ยนไปเป็นตำแหน่งรอง (3 ปี +) หลังจากที่หนึ่งในสายที่จะกลายเป็นรองประธานและในที่สุด กรรมการหรือกรรมการผู้จัดการ เส้นทางอาชีพในการวิจัยหุ้นไม่ชัดเจน แต่โดยทั่วไปจะไปดังต่อไปนี้ - นักวิเคราะห์นักวิเคราะห์อาวุโสและในที่สุดรองประธานหรือผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย อย่างไรก็ตาม บริษัท ภายใน บริษัท อาจมีแนวโน้มที่ดีกว่าในการเข้าถึงยอดมากเนื่องจากเป็นผู้จัดจำหน่ายและจัดการความสัมพันธ์กับลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของ บริษัท ในทางกลับกันนักวิเคราะห์ด้านการวิจัยอาจถูกมองว่าเป็นผู้คัดค้านจำนวนที่ไม่มีความสามารถในการทำธุรกิจขนาดใหญ่เช่นเดียวกัน
4. หน้าที่ในการทำงาน : ธุรกิจวาณิชธนกิจอาจชนะที่นี่เช่นกันแม้ว่าจะเป็นระยะยาวเท่านั้น ผู้ร่วมวิจัยเริ่มจากการทำแบบจำลองและการวิเคราะห์ทางการเงินภายใต้การดูแลของนักวิเคราะห์ที่รับผิดชอบด้านความครอบคลุมของกลุ่มหรือกลุ่ม บริษัท ที่เฉพาะเจาะจง แต่เพื่อนร่วมงานยังติดต่อสื่อสารกับลูกค้าที่ซื้อด้านการจัดการชั้นนำของ บริษัท ที่อยู่ภายใต้การคุ้มครองและผู้ค้าและพนักงานขายของ บริษัท เมื่อเวลาผ่านไปความรับผิดชอบของพวกเขามีวิวัฒนาการไปสู่รูปแบบทางการเงินน้อยลงและการเขียนรายงานและการกำหนดความคิดเห็นและวิทยานิพนธ์ด้านการลงทุนมากขึ้น อย่างไรก็ตามมีความหลากหลายในการทำงานของผู้ร่วมงานและนักวิเคราะห์ไม่มากนัก เวลาที่ใช้ในฟังก์ชันเหล่านี้แตกต่างกันไป ในทางตรงกันข้ามธนาคารเพื่อการลงทุนใช้จ่ายในช่วงสองสามปีแรกของอาชีพของพวกเขาที่ถูกแช่อยู่ในการสร้างแบบจำลองทางการเงินการวิเคราะห์เปรียบเทียบและเตรียมงานนำเสนอ PowerPoint และ pitchbooks แต่เมื่อพวกเขาลุกขึ้นบันไดพวกเขาก็มีโอกาสได้ทำงานในข้อเสนอที่น่าตื่นเต้นเช่นการควบรวมและซื้อกิจการหรือการเสนอขายหุ้นครั้งแรก นักวิเคราะห์วิจัยจะได้รับโอกาสนี้เป็นครั้งคราวเท่านั้นเมื่อนำมา "ผ่านกำแพง" ("ผนัง" หมายถึงการแบ่งแยกระหว่างธนาคารเพื่อการลงทุนกับการวิจัย) เพื่อช่วยในการจัดการที่เฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับ บริษัท ที่พวกเขารู้จักในตัว
5. การออกแบบ : ความแตกต่างนี้ลดลงไปถึงการแต่งตั้งของ CFA (Chartered Financial Analyst) หรือระดับปริญญาโทบริหารธุรกิจ (MBA) CFA ซึ่งได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นมาตรฐานทองคำสำหรับการวิเคราะห์ด้านความปลอดภัยได้กลายเป็นเรื่องบังคับสำหรับผู้ที่ต้องการทำอาชีพในการวิจัยด้านตราสารทุน แต่ในขณะที่ CFA สามารถเสร็จสิ้นในส่วนของค่าใช้จ่ายของหลักสูตร MBA มันเป็นโปรแกรมที่ลำบากที่ต้องมีการจัดการที่ดีของความมุ่งมั่นในช่วงหลายปี การเป็นโปรแกรมการศึกษาด้วยตัวเอง CFA ไม่ได้จัดหาเครือข่ายมืออาชีพแบบทันทีอย่างเช่นหลักสูตร MBA หลักสูตร MBA ซึ่งในแง่ของการมุ่งเน้นด้านธุรกิจและการลงทุนน้อยกว่า CFA ทำให้หลักสูตรนี้เหมาะสำหรับวิชาชีพด้านวาณิชธนกิจอย่างไรก็ตามการแข่งขันเพื่อเข้าสู่โรงเรียนธุรกิจที่ดีที่สุดซึ่งเป็นที่ที่ บริษัท วอลล์สตรีทจ้าง บริษัท ร่วมของพวกเขาเป็นจำนวนมาก คุณควรจะได้รับ CFA, MBA หรือทั้งสอง? และ MBA หรือ CFA: ที่ดีที่สุดสำหรับอาชีพการเงิน)
6. ชุดทักษะ : ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้การสร้างแบบจำลองทางการเงินและการวิเคราะห์เชิงลึกคือ ร่วมกันทั้งนายธนาคารเพื่อการลงทุนและนักวิเคราะห์วิจัยในขั้นตอนก่อนหน้าของอาชีพของพวกเขา หลังจากนั้นทักษะจะแตกต่างกันไปโดยธนาคารเพื่อการลงทุนจะต้องเชี่ยวชาญในข้อตกลงการปิดบัญชีจัดการธุรกรรมขนาดใหญ่และจัดการความสัมพันธ์กับลูกค้า ในขณะที่นักวิเคราะห์ด้านการวิจัยต้องมีประสิทธิผลในการสื่อสารด้วยวาจาและเป็นลายลักษณ์อักษรและมีความสามารถในการตัดสินใจที่สมดุลตามการวิเคราะห์อย่างเข้มงวดและความขยัน
7. โอกาสจากภายนอก : นักวิเคราะห์งานวิจัยที่ประสบความสำเร็จและนายหน้าการลงทุนมักไม่ขาดแคลนโอกาสจากภายนอกเพราะประสบการณ์ความรู้และทักษะของพวกเขา นักวิเคราะห์ด้านการวิจัยมีแนวโน้มที่จะจมลงสู่ด้านการซื้อ (เช่นผู้จัดการกองทุนกองทุนป้องกันความเสี่ยงและกองทุนบำเหน็จบำนาญ) ในขณะที่ธนาคารเพื่อการลงทุนที่มีประสบการณ์มักเข้าร่วมทุนภาคเอกชนหรือ บริษัท ร่วมทุน
8. อุปสรรคในการเข้า : การลงทุนด้านการธนาคารเพื่อการลงทุนและการวิจัยตราสารทุนเป็นเรื่องยากที่จะเข้าสู่ แต่อุปสรรคในการเข้าอาจลดลงเล็กน้อยสำหรับการวิจัยตราสารทุน แม้ว่าจะไม่ค่อยเห็นนักวิชาชีพที่มีประสบการณ์เป็นเวลาหลายปีในสาขาหรือพื้นที่ที่เฉพาะเจาะจงร่วมกับ บริษัท ด้านการขายในฐานะนักวิเคราะห์หลักทรัพย์หรือนักวิเคราะห์อาวุโส แต่เรื่องนี้ไม่ค่อยเกิดขึ้นในธุรกิจวาณิชธนกิจ
9. ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ : แม้ว่าธนาคารเพื่อการลงทุนและนักวิเคราะห์งานวิจัยต้องมีความชัดเจนในเรื่องความขัดแย้งทางผลประโยชน์ แต่นี่เป็นประเด็นใหญ่ในการวิจัยด้านตราสารทุนมากกว่าในด้านวาณิชธนกิจ สิ่งนี้ได้รับการเน้นย้ำการดำเนินการบังคับใช้ของ U. S. Securities และ Exchange Commission กับ บริษัท วอลล์สเตอร์ชั้นนำ 10 แห่งและนักวิเคราะห์ระดับดาวสองแห่งในปี 2546 ซึ่งเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งของนักวิเคราะห์ในช่วงความสำเร็จและความล่มสลายของเทเลคอม / ดอทคอมและปลายปีพ. ศ. ภายใต้ข้อตกลง บริษัท จ่ายเงินและการลงโทษทางแพ่งรวม $ 875,000,000 ในหมู่สูงสุดที่เคยกำหนดในการดำเนินการบังคับใช้หลักทรัพย์ทางแพ่ง 10 บริษัท ยังต้องตกลงที่จะดำเนินการปฏิรูปโครงสร้างที่ออกแบบมาเพื่อแยกการวิจัยและการธนาคารเพื่อการลงทุนออกจากกันอย่างสมบูรณ์
10. ค่าตอบแทน : การทำธุรกิจการธนาคารเพื่อการลงทุนและการวิจัยหุ้นเป็นอาชีพที่ต้องจ่ายเงิน แต่เมื่อเวลาผ่านไปการธนาคารเพื่อการลงทุนเป็นทางเลือกอาชีพที่ร่ำรวยมากขึ้น นายธนาคารเพื่อการลงทุนมีสิทธิได้รับโบนัสที่หนักหน่วงเนื่องจากมีส่วนเกี่ยวข้องโดยตรงกับข้อเสนอพิเศษที่สร้างรายได้นับล้านให้แก่ บริษัท ของตน ในขณะที่นักวิเคราะห์ด้านการวิจัยสร้างรายได้โดยอ้อมผ่านกิจกรรมการขายและการค้าตามคำแนะนำของพวกเขา ชื่อเสียงของฝ่ายวิจัยของ บริษัท อาจเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจของ บริษัท เมื่อตัดสินใจเลือกผู้จัดจำหน่ายเมื่อต้องระดมทุน แม้ว่า บริษัท เงินทุนอาจมีรายได้มหาศาลจากค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและค่าคอมมิชชั่น แต่นักวิเคราะห์วิจัยไม่ได้รับการชดเชยโดยตรงหรือโดยอ้อมจากรายรับจากธนาคารเพื่อการลงทุนนักวิเคราะห์คาดว่าจะได้รับการชดเชยและเหนือกว่าเงินเดือนของพวกเขาจากสระโบนัส โบนัสระยะยาวเหล่านี้จะพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ ได้แก่ กิจกรรมการซื้อขายตามคำแนะนำของนักวิเคราะห์ความสำเร็จของคำแนะนำดังกล่าวความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท และการแบ่งตลาดทุนและการจัดอันดับการซื้อ อย่างไรก็ตามนายหน้าการลงทุนในระดับเริ่มต้นอาจได้รับเงินชดเชยทั้งหมดซึ่งอาจอยู่ระหว่าง 20% ถึง 50% สูงกว่าคู่ค้าที่ทำการวิจัยและช่องว่างนี้อาจเพิ่มขึ้นอย่างเด่นชัดเมื่อเวลาผ่านไป -

โดยรวมแล้วถ้าเราต้องเลือกระหว่างการเริ่มดำเนินการในการวิจัยด้านตราสารทุนกับหนึ่งในวาณิชธนกิจปัจจัยต่าง ๆ เช่นความสมดุลในชีวิตการทำงานการมองเห็นและอุปสรรคในการลงทุน รายการโปรดปรานวิจัยทุน ในทางกลับกันปัจจัยต่างๆเช่นโอกาสในการก้าวหน้าการทำงานและการจ่ายเงินชดเชยให้เอียงระดับในด้านวาณิชธนกิจ อย่างไรก็ตามในท้ายที่สุดทางเลือกจะลงมาถึงทักษะชุดบุคลิกภาพการศึกษาและความสามารถในการจัดการความกดดันในการทำงานและความขัดแย้งทางผลประโยชน์