สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้นักลงทุนจำนวนมากกำลังทะเลาะกันเพื่อหาผลตอบแทนในตลาดและจำนวนที่เพิ่มขึ้นก็เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้นเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีขึ้น . บริษัท พัฒนาธุรกิจ (BDCs) สามารถให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนได้ดีขึ้น แต่เครื่องมือเหล่านี้ยังมีความเสี่ยงอย่างมาก

ในฐานะที่เป็น Refresher, BDCs เป็นประเภทของ บริษัท ที่จดทะเบียนในที่สาธารณะซึ่งให้การจัดหาเงินทุนแก่ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง โดยพื้นฐานแล้วพวกเขาเป็นกองทุนปิดที่ลงทุนใน บริษัท เอกชนและ บริษัท มหาชนบางแห่ง วัตถุประสงค์ของพวกเขาคือการสร้างการแข็งค่าของเงินทุนเช่นเดียวกับรายได้ พวกเขาสามารถได้รับการพิจารณาไฮบริดของ บริษัท การลงทุนแบบดั้งเดิมและการลงทุนภาคเอกชน / ทุนการลงทุน (ดูคำจำกัดความ BDC ของ Investopedia)

นักลงทุนที่แสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นจำเป็นต้องทำการบ้านกับข้อเสนอเหล่านี้ก่อนที่จะซื้อและที่ปรึกษาที่มองไปที่ยานพาหนะเหล่านี้สำหรับลูกค้าของตนจำเป็นต้องทำให้แน่ใจว่าพวกเขาตกอยู่ในขอบเขตของลูกค้าของพวกเขา ' การยอมรับความเสี่ยง. นี่คือข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับองค์กรเหล่านี้รวมทั้งรายการที่ใหญ่ที่สุด (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู:

ภาพรวม BDC ที่ไม่ได้รับการฝึกอบรม )

ลักษณะเด่นของ BDCs

บริษัท พัฒนาธุรกิจมีการควบคุม บริษัท ลงทุนที่มีโครงสร้างเพื่อให้ได้อัตราเงินปันผลตอบแทนสูงแก่ผู้ลงทุน การลงทุนเหล่านี้เกิดขึ้นเป็นเวลานาน แต่วิกฤติการเงินในปี 2551 ส่งผลให้พวกเขากลายเป็นที่นิยมมากขึ้น กองทุนเหล่านี้ให้เงินกู้ยืมแก่ บริษัท ในตลาดระดับกลางที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงมาก BDC สามารถคิดค่าเบี้ยประกันภัยสำหรับเงินให้กู้ยืมเหล่านี้เนื่องจากพวกเขามี illiquid บ่อยและ borrower ไม่สามารถรับเงินอื่น.

BDCs มีการขยายตัวตั้งแต่ปีพ. ศ. 2551 เนื่องจากพายุเหล่านี้ได้รับผลกระทบจากพายุที่รุนแรงการโพสต์ความสูญเสียเพียงบางส่วนที่เกิดขึ้นในภายหลัง BDCs มีความเสี่ยงด้านเครดิตและอัตราดอกเบี้ยบางส่วน แต่ผลตอบแทนของพวกเขาไม่น่าจะลดลงเมื่อเฟดเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพราะหลายแห่งเงินกู้ยืมที่พวกเขาจะเรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยที่ผันแปรซึ่งจะช่วยให้รายได้ของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นด้วยอัตรา ส่วนใหญ่ BDCs จะถูกจัดการโดยผู้จัดการบุคคลที่สามซึ่งจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมรายปี 1 - 5% ถึง 2% ต่อปีบวก 15 ถึง 20% ของรายได้ที่เกิดจากกองทุน BDC บางแห่งได้รับการจัดการภายในซึ่งอาจเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนเนื่องจากเป็นการปรับความสนใจของผู้จัดการให้ใกล้ชิดกับผู้ถือหุ้นมากยิ่งขึ้น

ความเสี่ยงของ BDC

ความเสี่ยงหลักประการหนึ่งที่นักลงทุนต้องปฏิบัติกับ BDC คือความผันผวนของสินทรัพย์ จาก 49 บัญชีซื้อขายหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในปี 2558 (มีสินทรัพย์ประมาณ 40 พันล้านเหรียญ) ราคาลดลง 42 รายการนักวิเคราะห์ Ryan Lynch ของ KBW ซึ่งปัจจุบันครอบคลุม BDC ของ บริษัท กล่าวในการสัมภาษณ์ว่า "ปลายปีพ. ศ. 2558 ตลาดตราสารหนี้โดยเฉพาะตลาดตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงเริ่มลดลงอย่างมาก BDCs เป็นพื้นพอร์ตการลงทุนของการปล่อยกู้และพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนสูง ดังนั้นหากคุณมีข้าวสาลีจำนวนมากหรือมีแนวโน้มลดลงในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือเงินกู้แบบลีสซิ่งนั่นคือเมื่อ BDCs จะมีประสิทธิภาพต่ำกว่า "

แรงทางการตลาดเช่นการลดราคาพลังงานและอัตราการขึ้นที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อราคา BDC ได้ดังนั้นนักลงทุนที่เป็นเจ้าของจึงต้องอดทนและสามารถขับรถออกจากตลาดได้ นักลงทุนที่เป็นเจ้าของ Third Avenue Focused Credit ได้รับความเสียหายอย่างหนักเมื่อกองทุนทรุดตัวขึ้นและถูกบังคับให้เลิกกิจการสินทรัพย์ในสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย เพื่อหลีกเลี่ยงการเกิดเหตุการณ์นี้นักลงทุนควรตรวจสอบขั้นตอนการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ของ BDC อย่างละเอียดและยึดติดกับผู้จัดจำหน่ายที่ดีซึ่งหมายความว่าโอกาสที่จะสูญเสียจากการผิดนัดจะต่ำมาก ประวัติยังแสดงให้เห็นว่า BCDs ที่มีการจัดการภายในมีแนวโน้มที่จะโพสต์ผลตอบแทนที่ดีที่สุดเมื่อเวลาผ่านไป (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่

การลงทุนต่ำและเงินลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงสำหรับผู้เริ่มต้น ) BDC ที่ใหญ่ที่สุด 10 อันดับแรกตาม Market cap คือ

ชื่อ Ticker Market Cap < Ares Capital Corp.

ARCC

ARCCAres Capital16 11 + 0 75%	สร้างโดย Highstock 4. 2. 6	$ 4 9B
American Capital, Ltd.	ACAS $ 3 6B Prospect Capital Corp.	PSEC
PSECProspect Capital Corp.5 77 + 2 12%	สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6	$ 2 9B
FS Investment Corp	FSIC FSICFS Invest7. 90 + 1 28% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6	$ 2 3B
Main Street Capital Corp.	หลัก สำนักงานใหญ่ของ MAIN Street Capital Corp41 10 + 0 34% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6	$ 1 8B
บริษัท อพอลโล่ลงทุน	AINV AINVApollo Investment Corp6. 06-0 49% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6	$ 1 3B
การให้ยืมพิเศษเฉพาะของ TPG, Inc.	TSLX TSLXTPG Specialty Lending Inc20. 29-0 54% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6	$ 1B
Golub Capital BDC, Inc.	GBDC GBDCGolub Cap BDC18 86-0 74% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6	$ 1B
Hercules Capital, Inc.	HTGC HTGCHercules Capital Inc 13. 38-0 15% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6	1B
New Mountain Finance Corp.	NMFC NMFCNew Mountain Finance Corp13 85-0 72% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6	$ 877M
4 อันดับแรกของกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ BDC โดยสินทรัพย์รวม ได้แก่	UBS ETRACS 2X ใช้ประโยชน์จาก Long Wells Fargo ดัชนี BDC ETN BDCL > BDCLUBS London Exchange Traded Access Securities 2011-24 5. 41 Ser -A- Lkd to Wells Fargo ธุรกิจพัฒนา 16 44 + 1 86% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6	260 ล้านวอน

เวกเตอร์ VanEck รายได้ BDC ETF

BIZD	BIZDVanEck Vect BDC16 85 + 0 12% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 107 ล้านดอลลาร์ UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN	BDCS
BDCSUBS การซื้อขายหลักทรัพย์ของ Jersey Exchange Traded 2011-26. 4. 41 Ser-A- Lkd to Wells Fargo ธุรกิจพัฒนา Co2079 + 0 44%	สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 $ 76 M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN ซีรีส์ B	BDCZ
$ 30M	บรรทัดล่าง บริษัท พัฒนาธุรกิจ สามารถให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงที่สุดในตลาดวันนี้ อย่างไรก็ตามพวกเขายังมีความเสี่ยงที่สำคัญที่นักลงทุนจำเป็นต้องทำความเข้าใจก่อนจะซื้อ บางครั้งอาจเป็นเรื่องที่ยากที่จะกำหนดจำนวนความเสี่ยงที่กองทุนมีอยู่เนื่องจากเงินเหล่านี้ไม่ได้รายงานถึงคุณภาพเครดิตของตนในทางเดียวกัน (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู: พื้นฐานเกี่ยวกับการพัฒนาธุรกิจ	)
บริษัท ควรแยก บริษัท ออกเป็น บริษัท ย่อยหรือไม่? ค้นหาว่าเหตุใด บริษัท ที่ขายเครดิตทุกรายจึงควรแยกบัญชีลูกหนี้ลงในบัญชีแยกประเภทย่อยของลูกค้ารายย่อยหรือ Subledgers ผลตอบแทนโดยเฉลี่ยของ บริษัท ฝาเล็ก ๆ ดีกว่า บริษัท ที่เป็น บริษัท ขนาดใหญ่หรือไม่? เรียนรู้ความแตกต่างระหว่าง บริษัท ขนาดเล็กและ บริษัท ขนาดใหญ่และหาว่า บริษัท ประเภทใดมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำไม บริษัท ต่างๆจึงมี บริษัท ย่อยในสาขาอื่นจากแหล่งธุรกิจหลักของ บริษัท ? เข้าใจว่าเหตุใด บริษัท จึงต้องการเป็นเจ้าของ บริษัท ย่อยในสาขาอื่นจากแหล่งธุรกิจหลัก เรียนรู้ว่าคุณจะได้รับประโยชน์อะไรบ้าง