นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้เป็นผู้เชี่ยวชาญในการวิเคราะห์กองทุนรวม พวกเขาอาจไม่ทราบว่าอัตราส่วน Sharpe เป็นอย่างไรหรือทำไมผู้ให้บริการรายหนึ่งถึง 175 จุดพื้นฐานสำหรับ Fund XYZ และอีก 25 ค่าใช้จ่ายสำหรับ Fund ABC เท่านั้น นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้รับการฝึกอบรมในการวิเคราะห์พื้นฐานและไม่ทราบวิธีการอ่านกราฟแท่งเทียน นักลงทุนส่วนใหญ่กำลังมองหาสถานที่ที่ค่อนข้างปลอดภัยในการประหยัดเงินและหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่ดีตามมาและนั่นเป็นเหตุผลว่าทำไม บริษัท จัดอันดับเช่น Morningstar อิงค์ (NASDAQ: MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0 55% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) และ Lipper, Inc. มีความสำคัญมาก

Morningstar and Lipper เป็นชื่อที่โดดเด่นที่สุดสองแห่งในโลกของกองทุนรวม บริษัท เหล่านี้ประเมินกองทุนเน้นข้อมูลที่สำคัญและให้คะแนนที่ง่ายและง่ายต่อการเปรียบเทียบกับแต่ละ บริษัท บริษัท กองทุนรวมให้ความสำคัญกับการจัดอันดับ Morningstar and Lipper เพราะพวกเขารู้ว่านักลงทุนและที่ปรึกษาทางการเงินจำนวนมากให้ความสำคัญกับการตัดสินใจลงทุน

เมตริกการประเมินผลยอดนิยมของ Morningstar คือมาตราส่วนระดับ 5 ดาว ลิปเปอร์ใช้ห้ากลุ่มที่แยกกันหรือประเภทและให้คะแนนกองทุนแต่ละประเภทใน 5 มาตรการที่แตกต่างกัน หากกองทุนมีการกำหนดให้อยู่ในอันดับ 20% ในกลุ่มที่ระบุจะได้รับชื่อ "Lipper Leader" สำหรับคุณลักษณะนี้

การให้คะแนน Morningstar and Lipper ได้รับการเผยแพร่อย่างกว้างขวางดังนั้นคนจำนวนมากจึงยอมรับว่าถูกต้อง แนวทางที่ดีกว่าคือการทำความเข้าใจจุดแข็งและจุดอ่อนของระบบการให้คะแนนแต่ละประเภท

Morningstar

การจัดอันดับ Morningstar ครั้งแรกได้รับการเปิดตัวเมื่อปีพ. ศ. 2528 โดยมุ่งเน้นไปที่หมวดหมู่กว้าง ๆ และเป็นแหล่งข้อมูลที่รวบรวมได้มากกว่าการประเมินอย่างครอบคลุม

ระบบทั้งระบบได้รับการซ่อมแซมในปี 2545 หมวดหมู่ใหม่ ๆ ถูกจัดตั้งขึ้นและกลุ่มต่างๆถูก จำกัด เพื่อลดความแตกต่างนอกเหนือจากรูปแบบการจัดการ รวมเมตริกใหม่ ๆ และแบ่งประวัติประสิทธิภาพออกเป็นช่วงเวลาที่แตกต่างกัน กองทุนตราสารทุนแยกตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (ขนาดของกองทุนในกองทุน) เพื่อป้องกันไม่ให้กองทุนขนาดใหญ่มีอำนาจในการให้คะแนนอย่างสม่ำเสมอ

วันนี้ Morningstar จัดกองทุนรวมขึ้นอยู่กับประเภทของการลงทุนในกองทุนรวมซึ่งเป็นภูมิภาคที่มีการลงทุนด้านกองทุนรวมและกลยุทธ์การจัดการโดยรวม การจัดอันดับ Morningstar ขึ้นอยู่กับการกระจายเส้นโค้งระลอก: 10% ได้รับการจัดอันดับ 5 ดาว, 22. 5% ได้รับการจัดอันดับ 4 ดาว, 35% ได้รับการจัดอันดับ 3 ดาว, 22. 5% ได้รับและระดับ 2 ดาวและ 10% ได้รับการจัดอันดับ 1 ดาว Morningstar อัปเดตการจัดอันดับรายเดือน

Lipper

อัตราค่าลิ้ปเปอร์ให้ผลตอบแทนกองทุนตามเกณฑ์ 5 ชุด ได้แก่ ความสม่ำเสมอในการคืนทุนการรักษาทุนอัตราส่วนค่าใช้จ่ายผลตอบแทนรวมและประสิทธิภาพทางภาษีลิปเปิลแสดงรายชื่อทั้งหมด 5 อันดับสำหรับกองทุนรวมที่กำหนดและช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจเลือกสิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับพวกเขา

แต่ละหมวดหมู่จะได้รับการจัดอันดับในระดับหนึ่งถึงห้า ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมอาจได้รับการจัดอันดับสองเมื่อมันมาถึงความสอดคล้องของผลตอบแทนและห้าเกี่ยวกับประสิทธิภาพภาษี ในระบบ Lipper จำนวนน้อยถือว่าดีกว่า กองทุนรวมควรจะมากกว่าสามสี่

กองทุนใด ๆ ที่มีรายชื่ออยู่ใน top 20% สำหรับประเภทที่ระบุจะได้รับชื่อ Lipper Leader เป็นไปได้ที่กองทุนรวมจะมีประเภท Lipper Leader หลายประเภท ในความเป็นจริงหลายกองทุนชั้นนำมีสามหรือสี่ Lipper ผู้นำ designations

การให้คะแนนของ Lipper จะปรับทุกเดือนเช่นเดียวกับ Morningstar สำหรับระยะเวลาสามปีห้าปีและ 10 ปี ลิปเปอร์ยังพ่นในระยะเวลาโดยรวมที่เกิดขึ้นเมื่อวันที่กลับสู่การจัดตั้งกองทุนรวม

ความเสี่ยงในการวัด

หลักของระบบการจัดอันดับกองทุนร่วมกันสร้างขึ้นจากมาตรการที่มีการปรับความเสี่ยง - เท่าใดศักยภาพในการสูญเสียในอนาคตที่นักลงทุนต้องยอมรับเพื่อที่จะได้รับผลตอบแทน

สำหรับทั้ง Morningstar และ Lipper มาตรการที่ปรับตามความเสี่ยงจะขึ้นอยู่กับการเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานเฉลี่ยของหมวดกองทุนหนึ่ง ๆ ซึ่งหมายความว่ากองทุนรวมจะมีลักษณะที่ดีหรือไม่ดีโดยขึ้นอยู่กับผลตอบแทนและขาดทุนของสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กับดัชนีพื้นฐานสำหรับหมวดหมู่ ตัวอย่างเช่นกองทุนขนาดใหญ่มีการวัดเทียบกับดัชนีที่มีขนาดใหญ่เช่น S & P 500

มีข้อผิดพลาดมากมายในระบบเช่นนี้เนื่องจากอาจแตกต่างจากดัชนีที่อาจนำไปสู่ การปรับปรุงอันดับความน่าเชื่อถือของกองทุน กองทุนกลางฝาขนาด 75% อาจถูกนำมาเปรียบเทียบกับดัชนีราคากลางของหุ้นขนาดใหญ่ แต่การได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นขนาดเล็กถึง 25% อาจช่วยเพิ่มผลตอบแทนได้มากพอที่จะทำให้การให้คะแนนเพิ่มขึ้นโดยไม่คำนึงถึงประสิทธิภาพของผู้จัดการ

ปัญหานี้เป็นปัญหาโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ Lipper ซึ่งใช้อัตราส่วนข้อมูลในการคำนวณที่มีความอ่อนไหวต่อการเลือกดัชนีมากเกินไป Morningstar ประสบปัญหานี้ในระดับน้อย นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับระดับความแตกต่างระหว่างกองทุนรวมกับดัชนีเปรียบเทียบ R-squared เป็นมาตรวัดที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ที่ปฏิบัติตามทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย ​​(MPT)

การกำหนดหมวดหมู่

หมวดหมู่และตัวเลือกดัชนีมีอิทธิพลอย่างมากต่อการให้คะแนนของ Lipper และ Morningstar ซึ่งหมายความว่าสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจวิธีกำหนดเงินทุนให้กับหมวดหมู่ต่างๆ

ในประเทศสหรัฐอเมริกา Morningstar สนับสนุน 110 หมวดหมู่ซึ่งแบ่งเป็นกลุ่มหมวดหมู่ 9 กลุ่ม (ส่วนของ U. ภาคส่วนการจัดสรรทุนระหว่างประเทศทางเลือกสินค้าโภคภัณฑ์พันธบัตรที่ต้องเสียภาษีพันธบัตรเทศบาลและตลาดเงิน)

ลิปเปอร์ผสมผสานกองทุนรวมของทั้งสองจำแนกตามการจำแนกประเภท (ซึ่งเป็นสัดส่วนการถือครอง) และหมวดหมู่ (ซึ่งอิงตามวัตถุประสงค์ของภาษาในหนังสือชี้ชวน) ลิปเปอร์มีการจัดแบ่งหมวดหมู่หลักทรัพย์แยกตามประเภทการลงทุนทั้งหมด 7 ประเภทตามรูปแบบการลงทุนและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด Morningstar สนับสนุนสินค้าประเภทต่างประเทศหลากหลายประเภท (Foreign Large Value, Foreign Large Blend, การเติบโตขนาดใหญ่ในต่างประเทศ, Foreign Mid / Mid Value, Foreign Small / Mid Blend, การเติบโตของ Small / Mid Growth และ World Stock ในต่างประเทศ))

บทสรุป

แม้ว่าจะมีความท้าทายเกี่ยวกับระเบียบวิธีปฏิบัติที่สำคัญทั้งใน Morningstar and Lipper แต่ก็ยังเป็นเครื่องมือที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ลงทุน ทุกคนไม่ได้มีเวลาที่จะเป็นผู้เชี่ยวชาญในการวิเคราะห์กองทุนดังนั้นจึงเป็นที่พึงปรารถนามากที่จะมี บริษัท เช่นนี้เพื่อลดความซับซ้อนของสิ่งต่างๆ

Morningstar มีความโปร่งใสเรียบง่ายและมีประสิทธิภาพในการวัดความเสี่ยง ลิปเปอร์ดีกว่าในการปรับแต่งความลึกและติดตามผลการดำเนินงานที่ต่อเนื่องในหมู่กองทุนที่คล้ายคลึงกัน นักลงทุนควรจำไว้ว่าผลการดำเนินงานในอดีต - สิ่งที่ระบบเหล่านี้ยึดตาม - ไม่ใช่การค้ำประกันผลการดำเนินงานในอนาคตและการลงทุนทุกครั้งควรตรงกับความต้องการและเป้าหมายเฉพาะของนักลงทุนรายย่อย