ข้อตกลง Smithsonian ประวัติศาสตร์ของปี 1971 สามารถให้เครดิตกับการสิ้นสุดของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่สิ้นสุดของมาตรฐานทองคำและการปรับเปลี่ยนใหม่ของระบบมูลค่าที่ตราไว้กับ 4. วงเงินซื้อขาย 5% อย่างไรก็ตามข้อตกลงนี้เป็นผลร้ายต่อประเทศสหรัฐอเมริกาและเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจของยุโรปและญี่ปุ่นเนื่องจากตกลงกันว่าสหรัฐฯจะลดค่าเงินของตน ในขณะที่ข้อตกลง Smithsonian อาจไม่ดึงดูดความสนใจในประวัติศาสตร์อันน่าจดจำความจริงที่ว่าประเทศใด ๆ สามารถลงนามในข้อตกลงเพื่อลดค่าเงินของประเทศได้อย่างมีเหตุผลมีผลต่อเศรษฐกิจเนื่องจากการลดค่าเงินเป็นผู้ค้ำประกันภาวะเงินฝืดและการขาดดุลงบประมาณและการค้าที่รุนแรง

ดอลลาร์ปรับตัวลดลงประมาณ 8% ในช่วงหลายปีหลังข้อตกลงทำให้ราคาทองคำร่วงลงสู่ระดับ 800 เหรียญต่อออนซ์ในช่วงปลายยุค 70 เพราะเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์ จะมีอายุการใช้งานได้ดีในช่วงปลายยุค 70 ทั้งสองมีความทันสมัยของเงินดอลลาร์ที่ลดลง หากต้องการทำความเข้าใจข้อตกลงของสมิ ธ โซเนียนและผลที่ได้ทั้งหมดให้ใช้เวลาสั้น ๆ ในการเดินผ่าน Bretton Woods อาจช่วยได้

ในช่วงทศวรรษที่ 1930 ได้เห็นความเป็นมาของสกุลเงินที่เป็นสกุลเงินลอยตัวซึ่งไม่เพียง แต่ทำให้เกิดความวุ่นวายและสงครามทางเศรษฐกิจสำหรับประเทศเล็ก ๆ เท่านั้น แต่อัตราแลกเปลี่ยนยังไม่เป็นที่น่าพอใจต่อการค้าและการลงทุนอย่างไม่เป็นธรรม ตามมาเบรตตันวูดส์ในปี 1944 และเสถียรภาพระบบผ่านคำสั่งทางการเงินใหม่ที่จะตรึงอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดไว้ในมูลค่าที่ตราไว้ด้วยการแลกเปลี่ยนทอง การแทรกแซงของรัฐบาลได้รับอนุญาตถ้า 1% ของยอดดุลการชำระเงินของประเทศตกลงไปสู่ความไม่สมดุล สกุลเงินที่สามารถแปลงได้ถูกตรึงไว้ที่ 35 เหรียญสหรัฐโดย U. S. ซื้อและขายทองเพื่อรักษาระดับราคา

เนื่องจากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพเพียงสกุลเดียวสหรัฐฯจึงบริหารระบบผ่านทางกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และกลายเป็นแหล่งเงินทุนหลัก ส่งผลให้เกิดการรั่วไหลของเงินดอลลาร์ในการจัดหาเงินทุนให้กับเศรษฐกิจโลกทำให้เกิดการขาดดุลมหาศาลใน U. เหตุผลที่เป็นเพราะ U. S. เป็นเจ้าของทองคำสำรองอย่างเป็นทางการในทศวรรษที่ 1940 เงินดอลลาร์อาจมีค่าเท่าไรกับการขาดดุลมหาศาลที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำและโลกที่พึ่งพาสหรัฐอเมริกาเพื่อการเติบโตของธนาคาร? อะไรเป็นสถานการณ์

เพื่อแก้ไขปัญหาการขาดดุลจะ จำกัด เงินดอลลาร์และการเพิ่มการขาดดุลจะทำให้เงินดอลลาร์หดตัวและทั้งสองกรณีจะเป็นอันตรายต่อการเติบโตของยุโรปและญี่ปุ่น ดังนั้นความเชื่อมั่นของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจึงหดตัวลงเนื่องจากการเก็งกำไรสกุลเงินในปีพ. ศ. 2530 ยกเว้นสหพันธรัฐสหรัฐซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินดังกล่าว การปรับตัวเป็นสิ่งจำเป็นเนื่องจากสหประชาชาติไม่สามารถหยุดการขาดดุลได้ขณะที่เศรษฐกิจในยุโรปและญี่ปุ่นกำลังถูกคุกคามจากการเกินดุลมหาศาลคำตอบสำหรับปัญหาเหล่านี้คือข้อตกลง Smithsonian สหประชาชาติได้ปรับระบบสกุลเงินใหม่ให้สอดคล้องกับเงินดอลลาร์ที่มีค่าเงินมูลค่าตราใหม่และวงเงินซื้อขาย 4. 5% และ 2.25% ด้านบนและด้านล่างของการซื้อขาย หนึ่งปีหลังจากลงนามในข้อตกลงนิกสันถอดยูเอสเอจากมาตรฐานทองคำเนื่องจากการลดค่าเงินดอลลาร์และความสมดุลของการพังทลายของเงิน ดังนั้น U. S. เริ่มต้นการแทรกแซงผ่านตลาดแลกเปลี่ยนและผ่านทางยุโรปเพื่อสนับสนุนสกุลเงินของตน นี่เป็นการแทรกแซงครั้งแรกหลังจากที่ Smithsonian ตกลงตกลง เกือบสองปีหลังจากข้อตกลงสมิ ธ โซเนียนเงินฟรีลอยเนื่องจากสหพันธรัฐส. ปฏิเสธที่จะบังคับใช้ข้อตกลงหลังจากเพิ่มราคาคงที่ทองคำสองครั้งภายในระยะเวลาสองปีนี้
สกุลเงินลอยตัวฟรี

การลอยตัวแบบฟรีเป็นคำเรียกชื่อผิดเนื่องจากวงการค้ามั่นใจได้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศไม่ตกอยู่ในช่วงตกลงกัน ประเทศไม่ได้มีทองหรือจำนวนเงินที่จะจำนำกองทุนการเงินระหว่างประเทศของตัวเองและทองคำและเงินดอลลาร์ของยูเอ็นต้องถูกนำมาใช้เพื่อเป็นเงินทุนในระบบ ซึ่งทำให้ดอลลาร์อเมริกันกลายเป็นสกุลเงินสำรองของโลกซึ่งเป็นสกุลเงินที่ใช้ในการจัดหาเงินทุนถาวร U. S. มีทองและเหรียญมากเพียงอย่างเดียวดังนั้นหลังจากการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงสงครามโลกครั้งที่สองบนขอบฟ้าก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ Bretton Woods จะพังทลายลง ถ้าไม่เช่นนั้นประเทศสหรัฐอเมริกาจะทำลายเศรษฐกิจของตนเองเพื่อประโยชน์ในการเติบโตในยุโรปและญี่ปุ่น

Bretton Woods และ Smithsonian Agreement ไม่ใช่ระบบการเงินเพื่อให้สกุลเงินสามารถซื้อขายได้เช่นสกุลเงิน fiat ตามอุปสงค์และอุปทานผ่านตลาดเปิด แทนที่จะเป็นข้อตกลงของสมิ ธ โซเนียน - Bretton Woods เป็นระบบการเงินที่ออกแบบมาเพื่อการค้าและการลงทุนที่ได้รับการจัดการโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ แต่ได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐฯ
ในขณะที่สหรัฐฯให้คำมั่นว่าจะมีทองและดอลลาร์ เครดิตและใช้เครดิตเหล่านั้นกับสกุลเงินของประเทศอื่น ๆ เพื่อการค้าการเงิน ในแง่นี้ U. S. ต้องกำหนดราคาสกุลเงินเพื่อให้ประเทศอื่น ๆ มีการตรึงเงินดอลลาร์และเข้าถึงเครดิต สำหรับสถานะการเจริญเติบโตที่ใหญ่ขึ้นนี่เป็นสิ่งที่สมบูรณ์แบบ แต่เป็นอันตรายต่อรัฐเล็ก ๆ เนื่องจากพวกเขาไม่มีทองหรือดอลลาร์เพียงพอที่จะได้รับเครดิตทางการค้า ดังนั้นความไม่สมดุลของการกำหนดราคาสกุลเงินที่มีอยู่เป็นเวลาหลายปีผ่านปีที่ขยายตัวทางเศรษฐกิจหลังสงครามโลกครั้งที่สอง เวลาสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนทางการค้าที่แท้จริงและอัตราการซื้อขายตามตลาดสำหรับผู้ค้าปลีกจะยังคงเป็นเวลาหลายปี สิ่งที่จะเกิดขึ้นในภายหลังเพื่อช่วยประเทศยากจนที่ขาดระบบการซื้อขายของโลกคือการค้าเป็นจำนวนมากเพื่อนำมาใช้เพื่อการค้า แต่จะใช้ข้อตกลงอื่น ๆ อีกมากมายก่อนการใช้งานจริง

IMF

ความจำเป็นที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศในสมการนี้มีค่ามาก IMF มั่นใจว่าธนาคารกลางของโลกไม่ได้ครองตลาดอัตราแลกเปลี่ยนด้วยตัวเองหรือร่วมกับประเทศอื่น ๆ มันป้องกันไม่ให้เกิดสงครามทางเศรษฐกิจ ระบบมูลค่าที่ตราไว้ทำให้การค้ามีความเท่ากันโดยใช้เครดิตทางการค้าการทำให้เท่าเทียมกันนี้หมายถึงการกำหนดราคาของสกุลเงินในความสมดุลของการชำระเงิน หากความสมดุลของการชำระเงินเข้าสู่ภาวะขาดดุลกองทุนการเงินระหว่างประเทศอนุญาตให้มีการปรับราคาปัจจุบันของประเทศขึ้นหรือลง บรรทัดล่าง

แม้ว่าข้อตกลง Smithsonian ไม่สมบูรณ์แบบและเป็นปัญหาที่เกิดขึ้นกับยูเอสเอในระยะสั้น แต่ก็เป็นเครื่องมือที่จำเป็นต่อการเดินหน้าสู่อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงของตลาด

ดู: การค้าโลกและตลาดการเงิน