การโต้แย้งเป็นการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างด้านราคาในตลาดที่แตกต่างกันของสินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกันหรือเหมือนกันเพื่อสร้างความเสี่ยงต่ำสำหรับกำไรที่ไม่มีความเสี่ยงหลังจากการบัญชีสำหรับการทำธุรกรรมและค่าใช้จ่ายด้านข้อมูล การค้าอาชญากรรมไม่เพียง แต่กฎหมายในประเทศสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่ควรได้รับการส่งเสริมเนื่องจากมีส่วนช่วยให้เกิดประสิทธิภาพของตลาด นอกจากนี้ arbitrageurs ยังมีวัตถุประสงค์ที่เป็นประโยชน์โดยการทำหน้าที่เป็นตัวกลางการจัดหาสภาพคล่องในตลาดที่แตกต่างกัน

การแข่งขันและการตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ

ด้วยความพยายามที่จะได้รับผลประโยชน์จากความไม่เท่าเทียมกันของราคาผู้ค้าที่มีส่วนร่วมในการเก็งกำไรมีส่วนร่วมในประสิทธิภาพของตลาด ตัวอย่างแบบคลาสสิกของการเก็งกำไรจะเป็นสินทรัพย์ที่ซื้อขายในสองตลาดที่แตกต่างกันในราคาที่แตกต่างกันซึ่งเป็นการละเมิดกฎหมาย "หนึ่งราคา" อย่างชัดเจน ผู้ประกอบการค้าสามารถได้รับผลกำไรจากการผิดนัดชำระหนี้นี้โดยการซื้อสินทรัพย์ในตลาดที่เสนอราคาที่ต่ำกว่าและขายคืนในตลาดที่ซื้อในราคาที่สูงขึ้น กำไรดังกล่าวหลังจากการคำนวณค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมจะไม่สามารถดึงดูดผู้ค้ารายอื่น ๆ ที่แสวงหาความได้เปรียบในราคาเดียวกันและโอกาสในการเก็งกำไรจะหายไปเนื่องจากราคาของยอดสินทรัพย์ในตลาดต่างๆ ในแง่ของการเงินระหว่างประเทศการบรรจบกันนี้จะนำไปสู่ความเท่าเทียมกันของกำลังซื้อระหว่างสกุลเงินต่างๆ

ตัวอย่างเช่นหากสินทรัพย์ประเภทเดียวกันมีราคาถูกกว่าในประเทศแคนาดาแคนาดาจะเดินทางข้ามชายแดนเพื่อซื้อสินทรัพย์ในขณะที่ชาวอเมริกันจะซื้อสินทรัพย์ให้นำติดตัวไป ไปยังแคนาดาและขายต่อในตลาดแคนาดา เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมชาวแคนาดาจะต้องซื้อเหรียญสหรัฐ (USD) ในขณะที่ขายดอลลาร์แคนาดา (CAD) เพื่อซื้อสินทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาและชาวอเมริกันจะต้องขาย CAD ที่ได้รับจากการขาย สินทรัพย์ในประเทศแคนาดาเพื่อซื้อดอลลาร์สหรัฐเพื่อใช้จ่ายในอเมริกา การกระทำเหล่านี้จะนำไปสู่การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯและค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินแคนาดาที่มีความสัมพันธ์ ดังนั้นเมื่อเวลาผ่านไปความได้เปรียบในการซื้อสินทรัพย์นี้ในสหรัฐอเมริกาจะกระจายไปจนถึงราคาที่แปรสภาพ

อีกตัวอย่างหนึ่งของการเก็งกำไรที่นำไปสู่การลู่เข้าราคาสามารถสังเกตได้ในตลาดฟิวเจอร์ส ฟิวเจอร์ส arbitrageurs พยายามใช้ประโยชน์จากราคาที่แตกต่างระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากับสินทรัพย์อ้างอิงและต้องมีสถานะพร้อมกันในทั้งสองประเภทสินทรัพย์ สรุปได้ว่าหากสัญญาฟิวเจอร์สมีราคาสูงกว่าราคาอ้างอิงมากพอสมควรหลังจากการคำนวณต้นทุนและอัตราดอกเบี้ยแล้ว arbitrageur สามารถเรียกใช้สินทรัพย์อ้างอิงได้ในขณะที่ทำสัญญาฟิวเจอร์สได้ในเวลาเดียวกัน อนุญาโตตุลาการจะยืมเงินเพื่อซื้อพื้นฐานในราคาตลาดและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสั้นหลังจากการจัดเก็บข้อมูลพื้นฐานแล้ว arbitrageur สามารถส่งมอบสินทรัพย์ในราคาที่เหมาะสมจ่ายคืนเงินกู้และกำไรจากส่วนต่างสุทธิ

เมื่อใดก็ตามที่อัตราผลตอบแทนจากการทำธุรกรรมนี้สูงกว่าต้นทุนในการยืมสินทรัพย์รวมถึงต้นทุนในการจัดเก็บสินทรัพย์อาจมีโอกาสในการทำกำไรได้

การผกผันของตำแหน่งนี้คือการพร่องในระยะสั้นพร้อม ๆ กันในขณะที่จะทำสัญญาฟิวเจอร์สเป็นเวลานาน นี้จะทำเมื่อราคาฟิวเจอร์สอย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่าจุด ตามที่คุณสามารถจินตนาการได้ทุกครั้งที่ความแตกต่างระหว่างราคาปรากฏขึ้นระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากับหุ้นอ้างอิงผู้ค้าจะเข้าไปทำธุรกิจการค้าดังกล่าวก่อนที่ความไร้ประสิทธิภาพจะเติบโตขึ้น เนื่องจากผู้ค้ารายย่อยพยายามที่จะสร้างผลกำไรมากขึ้นราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะลดลง (ขึ้น) และราคาอ้างอิงจะถูกปรับขึ้น (ลง) ทั้งสองกรณีมีส่วนร่วมในการกำหนดราคาที่เป็นธรรมและมีประสิทธิภาพของตลาดฟิวเจอร์ส

Arbitrageurs as Market Makers

เมื่อ arbitrageurs ซื้อและขายสินทรัพย์เดียวกันในตลาดต่าง ๆ พวกเขามีผลบังคับใช้ทำหน้าที่เป็นตัวกลางทางการเงินและทำให้เกิดสภาพคล่องต่อตลาด ตัวอย่างเช่นผู้ประกอบการค้าหลักทรัพย์ที่เขียนตัวเลือกการโทรเมื่อรู้สึกว่าตนถูก overpriced อาจป้องกันตำแหน่งของเธอโดยไปหุ้นยาว ในการทำเช่นนั้นเธอทำหน้าที่เป็นตัวกลางระหว่างตัวเลือกกับตลาดหุ้น นั่นคือเธอซื้อหุ้นจากผู้ขายหุ้นในขณะเดียวกันก็ขายตัวเลือกให้กับผู้ซื้อที่เป็นตัวเลือกและมีส่วนทำให้สภาพคล่องโดยรวมของทั้งสองตลาด ในทำนองเดียวกัน arbitrageur ฟิวเจอร์สจะเป็นตัวกลางระหว่างตลาดฟิวเจอร์สและตลาดของสินทรัพย์อ้างอิง

บรรทัดล่าง

มีเทคนิคการเก็งกำไรมากมายที่สามารถดำเนินการได้เมื่อมีการรับรู้ถึงประสิทธิภาพการทำงานของตลาด อย่างไรก็ตามเมื่อนักลงทุนจำนวนมากพยายามที่จะทำซ้ำเหตุการณ์ที่ไม่มีความเสี่ยงหรือมีความเสี่ยงต่ำโอกาสเหล่านี้จะหายไปซึ่งจะนำไปสู่การลู่เข้าของราคา ด้วยเหตุนี้การเก็งกำไรไม่เพียง แต่กฎหมายในประเทศสหรัฐอเมริกา (และประเทศที่พัฒนาแล้ว) แต่ยังเป็นประโยชน์ต่อตลาดโดยรวมและเอื้อต่อประสิทธิภาพของตลาดโดยรวม