a:

นักลงทุนและนักลงทุนจำนวนมากลวกมองถึงความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเป็นความเสี่ยงที่ไม่เกี่ยวข้องในบริบทที่มากขึ้นของกลยุทธ์ทางการเงินที่เฉพาะเจาะจง ตัวอย่างเช่นความเสี่ยงที่ไม่เกี่ยวกับระบบอาจไม่มีผลกระทบใด ๆ ต่อการประเมินมูลค่าของตัวเลือกการโทรเนื่องจากสามารถกระจายไปได้ ที่นี่ความเกี่ยวข้องจะเท่าเทียมกับผลกระทบถาวรแม้ในใบหน้าของความเสี่ยงลดกลยุทธ์การลงทุน

นักลงทุนไม่ถือว่าความเสี่ยงที่ไม่มีหลักประกันหรือไม่เกี่ยวข้องกับตัวเอง ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบมีความชัดเจนและเป็นอันตรายต่อหลาย ๆ บริษัท หลักทรัพย์หรือตลาดต่างๆ อย่างไรก็ตามหากมีใครยอมรับวัตถุประสงค์และความถูกต้องของการกระจายการลงทุน - ซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อลบความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ - แล้วความเสี่ยงที่เป็นระบบและหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะได้รับผลตอบแทนที่แท้จริง

การตรวจสอบความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ

ความเสี่ยงอาจถือได้ว่าไม่มีความเป็นระบบหากสามารถกระจายตัวหรือเกี่ยวข้องกับสาเหตุแบบสุ่มซึ่งสามารถลดลงได้โดยการเลือกลงทุนเชิงกลยุทธ์ นอกจากนี้สาเหตุที่ได้รับการพิจารณาแบบสุ่มถ้าไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของส่วนใหญ่ที่ดีหรือการลงทุนทั้งหมด; รวมถึงการฟ้องร้องการนัดหยุดงานกรณีเกิดอุบัติเหตุหรือความเสียหายเฉพาะ บริษัท การสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดไปยังคู่แข่งและข้อผิดพลาดในการบริหารงานอื่น ๆ

พิจารณาตัวอย่างที่ บริษัท ที่มีชื่อเสียงจะปล่อยผลิตภัณฑ์ใหม่ บริษัท เชื่อว่าผู้บริโภคต้องการสินค้าที่มีสีฟ้าและสแควร์ หลังจากปล่อยเสร็จสิ้นแล้วปรากฏว่าผู้บริโภคต้องการผลิตภัณฑ์ที่เป็นสีแดงและเป็นรูปสามเหลี่ยม บริษัท ประสบความสูญเสียเงินทุนและเวลาที่สำคัญ มูลค่าของหุ้นที่ลดลงและผู้ถือหุ้นตระหนักถึงการสูญเสียการลงทุน

แม้ว่าความเสี่ยงของผู้ประกอบการและผู้จัดการที่มีการพิจารณาผิดในอนาคตเป็นภัยคุกคามอย่างต่อเนื่องในธุรกิจใด ๆ ก็ตามไม่มีอะไรที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนทั้งหมดหรือตลาดโดยรวมที่ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงเหล่านี้เกิดขึ้นในเวลาเดียวกัน .

บุคคลที่มีการลงทุนกับ บริษัท นี้น่าจะสูญเสียไปมาก ในทางตรงกันข้ามนักลงทุนที่มีความหลากหลายและถือหุ้นในหลายประเภทของ บริษัท จะสูญเสียเพียงเล็กน้อย

การตรวจสอบความไม่แน่นอนของการประเมิน

ผู้สนับสนุนทฤษฎีนี้ - ความเสี่ยงที่ไม่เกี่ยวกับระบบมีการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เกี่ยวข้องโดยการกระจายความเสี่ยง - อ้างว่านักลงทุนที่มีความเข้าใจสามารถลดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเพื่อให้พร้อมที่จะให้ความสำคัญกับการละเลย นักลงทุนไม่ได้เก็บไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้านักลงทุนจึงได้นำความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบออกจากรายการข้อควรพิจารณาที่สำคัญสำหรับการตัดสินใจลงทุนในอนาคต

แนวคิดนี้ได้รับแรงฉุดจากการเพิ่มขึ้นของรูปแบบการกำหนดราคาทรัพย์สิน (CAPM)ก่อนหน้านี้เชื่อกันว่าผลตอบแทนของหลักทรัพย์แต่ละประเภทสะท้อนถึงความเสี่ยงโดยรวมของผู้ออกตราสารและตลาดที่กว้างขึ้น หลังจาก CAPM ทฤษฎีใหม่เสนอว่าเฉพาะส่วนที่เป็นระบบของความเสี่ยงทั้งหมดเท่านั้นที่เกี่ยวข้อง

นี่คือเหตุผล: หากนักลงทุนได้รับผลตอบแทนพิเศษ (Risk Premium) สำหรับการคาดเดาความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบกลุ่มพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายซึ่งประกอบด้วยสินทรัพย์ประเภททุนที่มีความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบมากขึ้นจะมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนที่มากขึ้นให้กับพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายเหมือนกันซึ่งมีความเสี่ยงน้อยกว่า

ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้นักลงทุนจะเสนอราคาเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าและขายสินทรัพย์ที่มีเบต้าเท่ากัน แต่มีความเสี่ยงน้อยกว่าที่ไม่เป็นระบบ แนวโน้มนี้จะดำเนินไปเรื่อย ๆ จนกว่าผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่มีค่าเบต้าเท่ากันจะเท่ากัน