a:

บริษัท ออกพันธบัตรเพื่อดำเนินการด้านการเงิน บริษัท ส่วนใหญ่สามารถกู้ยืมเงินจากธนาคาร แต่ดูการกู้ยืมโดยตรงจากธนาคารเป็นข้อ จำกัด และมีราคาแพงกว่าการขายตราสารหนี้ในตลาดเปิดผ่านทางการออกหุ้นกู้
ค่าใช้จ่ายในการยืมเงินโดยตรงจากธนาคารเป็นสิ่งที่ต้องห้ามสำหรับหลาย บริษัท ในโลกของการเงินของ บริษัท เจ้าหน้าที่ทางการเงินจำนวนมาก (CFOs) มองว่าธนาคารพาณิชย์เป็นผู้ให้กู้ที่เป็นทางเลือกสุดท้ายเนื่องจากข้อ จำกัด ของตราสารหนี้ที่ธนาคารวางไว้กับสินเชื่อของ บริษัท โดยตรง กติกาคือกฏที่วางไว้ในตราสารหนี้ที่ออกแบบมาเพื่อรักษาเสถียรภาพของผลการดำเนินงานของ บริษัท และลดความเสี่ยงที่ธนาคารจะได้รับเมื่อปล่อยสินเชื่อขนาดใหญ่ให้กับ บริษัท กล่าวอีกนัยหนึ่งพันธกรณีที่ จำกัด ปกป้องผลประโยชน์ของธนาคาร พวกเขาเขียนขึ้นโดยนักกฎหมายหลักทรัพย์และขึ้นอยู่กับสิ่งที่นักวิเคราะห์ได้กำหนดให้เสี่ยงต่อผลการดำเนินงานของ บริษัท
ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างข้อ จำกัด บางประการที่ บริษัท ต้องเผชิญ: ไม่สามารถออกตราสารหนี้ใด ๆ ได้อีกจนกว่าจะมีการชำระคืนเงินกู้ธนาคาร ไม่สามารถเข้าร่วมในการเสนอขายหุ้นใด ๆ จนกว่าจะมีการชำระคืนเงินกู้ธนาคาร พวกเขาไม่สามารถหา บริษัท ใด ๆ จนกว่าเงินกู้ธนาคารจะจ่ายเงินออกและอื่น ๆ พูดง่ายๆคือข้อตกลงที่มีข้อ จำกัด ในเรื่องการกู้เงินของ บริษัท เหล่านี้ตรงไปตรงมา อย่างไรก็ตามพันธบัตรหนี้มักจะซับซ้อนมากขึ้นและปรับแต่งอย่างเหมาะสมเพื่อให้พอดีกับความเสี่ยงทางธุรกิจของผู้กู้ ข้อ จำกัด ที่เข้มงวดมากขึ้นบางประการอาจกล่าวได้ว่าอัตราดอกเบี้ยในหนี้เพิ่มขึ้นอย่างมากหากประธานเจ้าหน้าที่บริหารเลิกกิจการหรือควรมีกำไรต่อหุ้นลดลงในช่วงเวลาที่กำหนด พันธบัตรเป็นหนทางที่ธนาคารจะลดความเสี่ยงในการถือครองตราสารหนี้ แต่สำหรับ บริษัท ที่กู้ยืมเงินพวกเขาจะถูกมองว่าเป็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ธนาคารวางข้อ จำกัด ว่า บริษัท สามารถทำอะไรกับเงินกู้ได้มากน้อยเพียงใดและมีความกังวลเกี่ยวกับการชำระหนี้มากกว่าผู้ถือหุ้นกู้ ตลาดพันธบัตรมีแนวโน้มที่จะให้อภัยมากกว่าธนาคารและมักถูกมองว่าเป็นเรื่องง่ายในการจัดการ เป็นผลให้ บริษัท มีแนวโน้มที่จะดำเนินการทางการเงินโดยการออกพันธบัตรกว่าโดยการกู้ยืมเงินจากธนาคาร อ่านเพิ่มเติมได้ที่
การคำนวณหนี้
และ พันธบัตรองค์กร: บทนำสู่ความเสี่ยงด้านเครดิต สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับพันธบัตรโปรดดูที่ พันธบัตรพื้นฐานการสอน และ แนวคิดตราสารหนี้ขั้นสูง