a:

ภาคบริการทางการเงินในวงกว้างต้องเผชิญกับอนาคตที่ไม่แน่นอนในอนาคต การเติบโตอย่างมหาศาลของภาคการเงินระหว่างช่วงกลางทศวรรษที่ 1980 ถึงปี 2550 ส่วนใหญ่เกิดขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอย่างต่อเนื่องการช่วยเหลือด้านการเงินและการขยายตราสารตราสารอนุพันธ์ แม้แต่อัตราผลตอบแทนจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงก่อนปี 1990 จะช่วยลดปริมาณผลิตภัณฑ์เงินกู้ลงอย่างมาก ไม่มีใครรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นถ้ารัฐบาลที่เรียกว่า "รัฐบาล" หายไปและธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่ ๆ ก็สูญเสียความลับในการรักษาความปลอดภัยของตน อนาคตของธุรกิจการค้าตราสารอนุพันธ์มีมากขึ้นกว่าที่ผ่านมา

นักลงทุนได้รับผลตอบแทนเป็นประวัติการณ์จาก บริษัท ผู้ให้บริการทางการเงินในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ในปี 1950 การให้บริการทางการเงินมีสัดส่วนไม่ถึง 3% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในสหรัฐอเมริกา ในปลายปี 2555 บริการทางการเงินมีสัดส่วนมากกว่า 8% ของ GDP หากภาคบริการทางการเงินกลับมาสู่ระดับเงินที่ง่ายในอดีตอาจเป็นได้ว่าผลตอบแทนของ บริษัท ในอุตสาหกรรมดังกล่าวจะต่ำกว่าที่นักลงทุนใช้

การวิจัยจากนักเศรษฐศาสตร์ของโธมัสโทมัสฟิลลิปอนในปีพ. ศ. 2556 ระบุว่าค่าใช้จ่ายในการจัดหาตัวกลางทางการเงินในอดีตเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2 ในปี พ.ศ. 2413 เป็นประมาณร้อยละ 5 ในปีพศ. ถึงจุดสูงสุดของประมาณ 9% ในปี 2010

Philippon ชี้ให้เห็นว่านี่คือ "ล้ำเคาน์เตอร์ง่าย." ผลกำไรและการเติบโตในเกือบทุกอุตสาหกรรมอื่น ๆ ได้นำไปสู่ประวัติศาสตร์ในการลดต้นทุนและเพิ่มผลผลิตที่ร่อแร่ ทำไมค่าใช้จ่ายรวมสำหรับบริการทางการเงินจึงเพิ่มสูงขึ้น?

นักลงทุนภาคอุตสาหกรรมที่มีประสบการณ์มากที่สุดรู้ดีว่าบริการทางการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งบริการสินเชื่อมีแนวโน้มที่จะทำกำไรได้ดีที่สุดเมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ เริ่มตั้งแต่ปี 2530 โดยมีประธานาธิบดี Alan Greenspan ธนาคารกลางสหรัฐฯเริ่มใช้มาตรการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวเพื่อลดราคาสินทรัพย์ลงมาก

ฟองสบู่ดอทคอมและฟองอากาศที่อยู่อาศัยแต่ละตัวได้รับแรงกระตุ้นจากแรงกระตุ้นและอัตราดอกเบี้ยต่ำกระตุ้นการทำธุรกรรมทางการเงินและการแพร่กระจายที่เพิ่มขึ้นสำหรับตัวกลาง บริษัท เหล่านี้ได้สร้างความได้เปรียบด้านล่างด้วยตัวเลือกและภาระผูกพันที่มีหลักประกัน พฤติกรรมเสี่ยงเป็นเรื่องปกติสำหรับผู้เล่นรายใหญ่ เฟดไม่ได้กำลังจะปล่อยให้มีการแพร่ระบาดของโรคอย่างเป็นระบบ

การให้ความช่วยเหลือทางการเงินและการทำกำไรทางการเงินในการทำกำไร

การบริหารจัดการเงินทุนระยะยาวเป็นชื่อแรกที่ได้รับเฟดแบ็คอัพ เลห์แมนบราเธอร์สเดินตาม นักวิเคราะห์ตลาดเริ่มเรียกมันว่า "Greenspan Put" การรับรู้ความสำคัญของตัวกลางทางการเงินต่อระบบเศรษฐกิจทั้งหมดทำให้ผู้ค้าผู้จัดการกองทุนและผู้ให้กู้สามารถใช้ความเสี่ยงอย่างมากโดยไม่ต้องกลัวการสูญเสียจริง

ระยะเวลาระหว่างปี 2007 ถึง 2009 มีการออก bailouts เพิ่มเติมอีกหลายอย่าง การตกต่ำของภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ไม่ได้จบลงด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำและรายได้จากการให้บริการทางการเงินและผลกำไรยังคงอยู่ในระดับที่สูงเป็นประวัติการณ์ เงื่อนไขเหล่านี้จะใช้เวลานานแค่ไหนยังคงไม่แน่นอน

ตราสารอนุพันธ์และอนาคตที่ไม่แน่นอน

ตราสารอนุพันธ์ได้รับความเสียหายอย่างมากจากวิกฤตการณ์ทางการเงิน ในขณะที่สัญญาอนุพันธ์ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะมีประสิทธิภาพและไม่น่าเป็นไปได้ที่ความเสี่ยงจะถูกพยายามโดยที่รัฐบาลจะไม่สูญเสียความขัดแย้งกับบริการทางการเงินดูเหมือนว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งแรกในรูปแบบที่อาจนำไปสู่การเติบโตอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน