ภายนอกนำไปสู่ความล้มเหลวของตลาดเนื่องจากความสมดุลของราคาไม่สะท้อนถึงต้นทุนและผลประโยชน์ที่แท้จริงของผลิตภัณฑ์ สมดุลควรจะส่งผลให้เกิดระดับการผลิตที่เหมาะสมที่สุดเนื่องจากพบความสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของผู้ซื้อกับต้นทุนของผู้ผลิต อย่างไรก็ตามระดับความสมดุลมีข้อบกพร่องเมื่อมีปัจจัยภายนอกที่สำคัญทำให้เกิดความล้มเหลวของตลาด
หากมีปัจจัยภายนอกด้านลบหมายความว่าผู้ผลิตไม่ได้รับค่าใช้จ่ายทั้งหมดส่งผลให้เกิดการผลิตส่วนเกิน ด้วยผลกระทบภายนอกที่เป็นบวกผู้ซื้อไม่ได้รับผลประโยชน์ทั้งหมดจากสินค้าส่งผลให้ผลผลิตลดลง ตัวอย่างของการปฏิเสธภายนอกคือโรงงานที่ผลิตเครื่องมือ แต่ก่อให้เกิดมลพิษต่อสิ่งแวดล้อมในกระบวนการ ค่าใช้จ่ายของมลพิษไม่ได้รับการชดเชยจากโรงงาน แต่จะมีการแบ่งปันโดยสังคม
หากมีการพิจารณาปัจจัยภายนอกที่เป็นค่าลบแล้วค่าใช้จ่ายของเครื่องมือจะสูงกว่า ส่งผลให้การผลิตลดลงและสมดุลที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ในกรณีนี้ความล้มเหลวของตลาดคือการผลิตที่มากเกินไปและราคาที่ไม่ตรงกับต้นทุนการผลิตที่แท้จริงรวมถึงมลพิษในระดับสูง
ตัวอย่างของการมีส่วนร่วมในเชิงบวกคือการศึกษา เห็นได้ชัดว่าบุคคลที่ได้รับการศึกษาได้รับประโยชน์และเสียค่าใช้จ่ายนี้ อย่างไรก็ตามมีปัจจัยภายนอกที่เป็นบวกนอกเหนือจากบุคคลที่ได้รับการศึกษาเช่นพลเมืองที่มีการศึกษามากขึ้นรายได้จากภาษีที่เพิ่มขึ้นอาชญากรรมน้อยลงและความมั่นคงมากขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ทั้งหมดมีความสัมพันธ์กับระดับการศึกษา ประโยชน์เหล่านี้ต่อสังคมจะไม่เกิดขึ้นเมื่อผู้บริโภคกำลังพิจารณาผลประโยชน์จากการศึกษา
ดังนั้นการศึกษาจะน้อยลงเมื่อเทียบกับระดับสมดุลหากคำนึงถึงประโยชน์เหล่านี้ เห็นได้ชัดว่าผู้กำหนดนโยบายสาธารณะควรมองหาการอุดหนุนตลาดเหล่านี้ด้วยผลกระทบด้านบวกที่ดีและลงโทษผู้ที่มีผลกระทบด้านลบ
อุปสรรคหนึ่งสำหรับผู้กำหนดนโยบายคือความยากลำบากในการหามาตรการภายนอกเพื่อเพิ่มหรือลดการใช้หรือการผลิต ในกรณีของมลพิษผู้กำหนดนโยบายได้ลองใช้เครื่องมือรวมถึงอาณัติแรงจูงใจบทลงโทษและภาษีซึ่งจะทำให้ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น สำหรับการศึกษาผู้กำหนดนโยบายได้มองการเพิ่มการบริโภคด้วยเงินอุดหนุนการเข้าถึงสินเชื่อและการศึกษาของรัฐ
นอกเหนือจากผลกระทบด้านบวกและด้านลบแล้วสาเหตุอื่น ๆ ที่ทำให้ความล้มเหลวของตลาด ได้แก่ การขาดสินค้าสาธารณะ underprovision ของสินค้าบทลงโทษที่รุนแรงและการผูกขาดอย่างเปิดเผย ตลาดเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในการจัดสรรทรัพยากรด้วยสมมติฐานว่าต้นทุนและผลประโยชน์ทั้งหมดถูกคิดราคาเมื่อไม่เป็นเช่นนี้จะมีค่าใช้จ่ายที่สำคัญเกิดขึ้นกับสังคมเนื่องจากจะมีผลผลิตที่น้อยเกินไปหรือผลิตเกินงามการตระหนักถึงผลกระทบภายนอกเป็นขั้นตอนสำคัญในการต่อสู้กับความล้มเหลวของตลาด แม้ว่ากลไกการจัดสรรราคาและกลไกการจัดสรรทรัพยากรของตลาดจะต้องได้รับความเคารพ แต่ความสมดุลของตลาดคือความสมดุลระหว่างต้นทุนและผลประโยชน์กับผู้ผลิตและผู้บริโภค ไม่ได้มีผลบังคับใช้กับบุคคลที่สาม ดังนั้นผู้กำหนดนโยบายต้องรับผิดชอบในการปรับค่าใช้จ่ายและผลประโยชน์อย่างเหมาะสม