a:

ความแตกต่างหลักระหว่างผลตอบแทนของพันธบัตรหรือ YTM กับอัตราจุดคือ YTM ใช้อัตราดอกเบี้ยเดียวกันในการคำนวณกระแสเงินสดในอนาคตจากพันธบัตรในขณะที่ อัตราจุดสามารถรวมอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกันสำหรับปีแยกในการคำนวณของ ซึ่งแตกต่างจาก YTM อัตราจุดจะพิจารณาเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรโดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรจะแตกต่างกันในแต่ละระยะเวลาที่ครบกำหนด ทั้ง YTM และ Spot rate เป็นวิธีการลดกระแสเงินสดของตราสารหนี้เพื่อช่วยให้นักลงทุนเข้าใจถึงมูลค่าปัจจุบันของสินทรัพย์

YTM คำนวณผลผลิตของพันธบัตรโดยรวมการผสมระหว่างการชำระเงินคูปองเพื่อกำหนดอัตราผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพ YTM ถือว่าการชำระเงินคูปองทั้งหมดที่ได้รับโดยผู้ถือจะได้รับการลงทุนอีกครั้งในอัตราที่ใกล้เคียงกัน YTM พิจารณามูลค่าตลาดปัจจุบันของพันธบัตรมูลค่าที่ตราไว้อัตราดอกเบี้ยและระยะเวลาจนถึงวันครบกำหนด หาก YTM ของพันธบัตรต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยคูปองพันธบัตรจะซื้อขายที่เหลือ หาก YTM สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยคูปองพันธบัตรจะซื้อขายที่เบี้ยประกันภัย หากอัตรา YTM และอัตราดอกเบี้ยเป็นเท่ากันพันธบัตรจะซื้อขายในราคาที่ตราไว้

การคำนวณอัตราเดี๋ยวนี้คำนึงถึงข้อเท็จจริงที่ว่าเส้นอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังไม่ราบเรียบในระยะเวลาที่ต่างกัน อัตราจุดใช้เส้นอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังเป็นเกณฑ์อ้างอิงในการประเมินมูลค่าพันธบัตร พันธบัตรที่มีการชำระเงินคูปองหลายใบมีอัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันในแต่ละช่วงอายุ การคำนวณผลผลิตเส้นตรงไม่ได้คำนึงถึงผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพแตกต่างกันเหล่านี้ ดังนั้นการคำนวณอัตราสปอตสามารถให้ความแม่นยำมากขึ้นในมูลค่าปัจจุบันของพันธบัตร อย่างไรก็ตามอัตราการถัวเฉลี่ยของตั๋วเงินคลังอาจไม่พร้อมใช้งานสำหรับการคำนวณอัตราสปอต