a:

เส้นอัตราผลตอบแทนเป็นเส้นกราฟที่แสดงถึงความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวโดยเฉพาะในหลักทรัพย์ของรัฐบาล การตรวจสอบเส้นอัตราผลตอบแทนให้บริการมีวัตถุประสงค์หลายประการสำหรับนักวิเคราะห์ตลาด แต่ความสำคัญหลักของการเป็นตัวบ่งชี้การถดถอย
เส้นอัตราผลตอบแทนจะปรับลดอัตราผลตอบแทนให้แก่ตราสารหนี้และระยะเวลาที่ครบกำหนดสำหรับตั๋วเงินคลังธนบัตรตั๋วเงินคลังและตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกาซึ่งแสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนต่าง ๆ จากคลังในระยะสั้น - ตั๋วเงินคลัง - ไปยังคลังที่ยาวที่สุด - ปีตราสารหนี้ เส้นที่เกิดขึ้นโดยปกติคือ asymptotic - นั่นคือเส้นโค้งเริ่มแรกขึ้น แต่แล้วแบนลงไปไกลกว่าเส้นที่ยืดออกไป อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นกำหนดโดยอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่ Federal Reserve กำหนด แต่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวส่วนใหญ่จะถูกกำหนดโดยตลาด มองไปที่จุดที่ไกลออกไปในเส้นอัตราผลตอบแทนที่แสดงให้เห็นถึงความสอดคล้องตลาดในปัจจุบันเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคตแนวโน้มของทั้งสองอัตราดอกเบี้ยและเศรษฐกิจ

เส้นโค้งค่าเผื่อการเพิ่มขึ้นตามปกติแสดงให้เห็นว่านักลงทุนและนักวิเคราะห์คาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในอนาคต นอกจากนี้ Treasurys ยังใช้เวลาในการดำเนินการเพื่อเรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าเป็นเวลานานเนื่องจากมีความเสี่ยงมากขึ้นในการถือครองสินทรัพย์เพื่อการลงทุนในช่วงเวลาอันยาวนาน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นตามปกติได้รับคำสั่งจากพันธบัตรตั๋วเงินคลังสะท้อนถึงสิ่งที่เรียกว่าเป็นความเสี่ยงพรีเมี่ยม

ถ้าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่สั้นกว่าถ้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นหากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้นไปจนถึงจุดที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาว ระยะยาวอัตราผลตอบแทนแล้วโค้งผลผลิตกลายเป็น downsloping หรือ inverted นักวิเคราะห์ตลาดมองว่าเส้นอัตราผลตอบแทนแบบย้อนกลับเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงภาวะถดถอยและภาวะเงินฝืดที่อาจเกิดขึ้นได้ ในครึ่งหลังของศตวรรษที่ 19 และเข้าสู่ช่วงต้นศตวรรษที่ 20 ก่อนที่จะมีการสร้าง Federal Reserve Bank มันเป็นเรื่องปกติสำหรับเส้นโค้งผลตอบแทนที่จะคว่ำเพราะมีช่วงเวลาที่เกิดภาวะเงินฝืดบ่อยและแทบไม่มีระยะเวลาการขยายเวลาของอัตราเงินเฟ้อ

โดยปกติแล้วเส้นอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะแสดงให้เห็นว่าน่าจะเป็นไปได้ที่ Federal Reserve จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในความพยายามที่จะควบคุมภาวะเงินเฟ้อ downsloping, โค้งผลผลิตกลับถูกตีความมักจะหมายความว่า Federal Reserve น่าจะทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและป้องกันภาวะเงินฝืด กราฟอัตราผลตอบแทนแบบแฟลตไม่ขึ้นหรือลดลงแสดงให้เห็นว่าตลาดเป็นเอกฉันท์ว่า Federal Reserve อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยบ้างเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่หากไม่มีข้อบ่งชี้เพิ่มเติมเกี่ยวกับภาวะเงินฝืดที่เป็นไปได้ก็จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก

นักเศรษฐศาสตร์นักวิเคราะห์ตลาดและนักลงทุนในพันธบัตรหรือการลงทุนในตราสารหนี้อื่น ๆ ติดตามอัตราผลตอบแทนอย่างใกล้ชิดเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินและการตัดสินใจใช้จ่ายของภาคธุรกิจทั่วทุกภาคส่วนเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนตลาดและ เศรษฐกิจโดยรวม