a:

ในทางปฏิบัติตัวแทนการออกและจ่ายเงินหรือ IPA รับผิดชอบในการรายงานการผิดนัดของผู้ออกตราสารผู้ออกหุ้นกู้เพื่อการค้าและนายหน้าการแลกเปลี่ยนที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากกระดาษพาณิชย์ไม่มีหลักประกันจึงมีนักลงทุนที่ถือกระดาษผิดนัดมากนักยกเว้นการโทรในภาระผูกพันอื่น ๆ หรือขายหุ้นที่ถืออยู่ของ บริษัท ในความเป็นจริงการเริ่มต้นขนาดใหญ่อาจทำให้ตลาดในเชิงพาณิชย์ตกต่ำได้ ผู้จัดจำหน่ายกระดาษเพื่อการพาณิชย์จำนวนมากซื้อประกันเป็นรูปแบบการสำรองข้อมูล

การตั้งค่าเริ่มต้นเป็นเรื่องปกติธรรมดากว่าปีที่ผ่านมา ก่อนที่จะมีวิกฤตทางการเงินในช่วงปี 2550-2553 บริษัท ผู้ออกตราสารหนี้ในประเทศสหรัฐอเมริกาผิดนัดชำระหนี้ประมาณ 3% ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปีพ. ศ. 2550 - ในความเป็นจริงยอดคงเหลือของกระดาษเพื่อการค้าลดลงประมาณ 29% ภายในเดือนกันยายน 2008 เนื่องจากกลัวว่าจะเริ่มต้นผิดนัด

Stock Shock

ตอนต้นของ บริษัท ขนาดใหญ่มีการตั้งค่าเริ่มต้นเป็นจำนวนมาก ในกรณีส่วนใหญ่ บริษัท ผู้ออกผิดนัดจะรับรู้ราคาหุ้นที่ลดลงและปัญหาความมั่นคงด้านหนี้อื่น ๆ จะสูญเสียความต้องการของตลาด

ตัวอย่างแรกของการตั้งค่าเริ่มต้นของพาณิชยกรรมเกิดขึ้นในปีพ. ศ. 2513 เมื่อ บริษัท ขนส่งยักษ์ใหญ่แห่งประเทศเพนน์เซ็นทรัลประกาศล้มละลาย บริษัท ผิดนัดชำระหนี้ทางการค้าทั้งหมด ผลที่ตามมาก็คือเจ้าหนี้เสียเงินไป มีกระดาษพาณิชย์ใน Penn Central จำนวนมากที่ลอยอยู่รอบ ๆ ว่าตลาดกระดาษทางการค้าทั้งหมดได้รับความนิยมอย่างมาก ผู้ออกตราสารที่ไม่เกี่ยวข้องกับ Penn Central เห็นนักลงทุนขาดความเชื่อมั่นในตราสารนี้ทั้งสิ้น ตลาดกระดาษทางการค้าปรับตัวลดลงเกือบ 10% ภายในหนึ่งเดือน หลังจากเกิดน้ำท่วมนี้การปฏิบัติในการซื้อพันธบัตรเงินกู้สำรองเป็นรูปแบบของการประกันสำหรับกระดาษทางการค้ากลายเป็นเรื่องธรรมดาในตลาด