นักลงทุนจำนวนมากมีเฉพาะหุ้นที่แตกต่างกันจำนวนหนึ่งเท่านั้นดังนั้นพวกเขาจึงสามารถติดตามผลการดำเนินงานของแต่ละหุ้นที่ตนเป็นเจ้าของได้ แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะจับตาดูตะกร้าของคุณเอง นักลงทุนและผู้ค้ายังต้องการข้อมูลเกี่ยวกับความเชื่อมั่นในตลาดโดยรวม

นั่นคือสิ่งที่ incides สำหรับ. พวกเขาให้หมายเลขที่สามารถวัดได้และตรวจสอบย้อนกลับได้เพียงครั้งเดียวซึ่งมีเป้าหมายเพื่อเป็นตัวแทนของตลาดโดยรวมหรือกลุ่มหุ้นหรือกลุ่มที่เลือกและการเคลื่อนไหว (หรือกองทุนรวมของคุณ) กลับ 15% แต่ดัชนีตลาดกลับ 20% ในช่วงเวลาเดียวกัน ดังนั้นประสิทธิภาพของคุณ (หรือผลการปฏิบัติงานของผู้จัดการกองทุนของคุณ) จึงอยู่ในระดับต่ำกว่าตลาด

ดัชนีตลาดหุ้นคืออะไร e. ก. DJIA (ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์)?

ดัชนีดาวโจนส์เป็นตัวชี้วัดว่า บริษัท จดทะเบียนในสหรัฐฯจำนวน 30 แห่งมีการซื้อขายระหว่างช่วงการซื้อขายทั่วไป

ดัชนีตลาดหุ้นคือการคำนวณทางคณิตศาสตร์ซึ่งเป็นตัวเลขเดียวสำหรับการวัดตลาดหุ้นโดยรวม ดัชนีคำนวณโดยการติดตามราคาหุ้นที่เลือก (เช่นด้านบน 30 โดยวัดจากราคาของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดหรือหุ้นน้ำมันสูงสุด 50 อันดับแรก) และขึ้นอยู่กับเกณฑ์ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (เช่นราคาถ่วงน้ำหนัก, ฝาถ่วงน้ำหนัก, ฯลฯ )

การคำนวณที่อยู่เบื้องหลังดาวโจนส์:

เพื่อให้เข้าใจได้ดียิ่งขึ้นว่าดาวโจนส์เปลี่ยนแปลงคุณค่าอย่างไรให้เริ่มต้นจากจุดเริ่มต้น เมื่อดัชนี Dow Jones & Co. แนะนำดัชนีในช่วงทศวรรษที่ 1890 เป็นค่า "ธรรมดา" ของราคาขององค์ประกอบทั้งหมด ตัวอย่างเช่นสมมุติว่าหุ้น Dow Index มีจำนวน 12 หุ้น; ตัวอย่างเช่นค่าของดาวโจนส์จะถูกคำนวณโดยเพียงแค่นำผลรวมของราคาปิดทั้งหมด 12 หุ้นและหารด้วย 12 (จำนวน บริษัท หรือ "องค์ประกอบของดัชนีดาวโจนส์") ดังนั้นดัชนีดาวโจนส์จึงเริ่มเป็นดัชนีราคาเฉลี่ยที่เรียบง่าย

โดยที่ n คือเลขที่ ขององค์ประกอบในดัชนี (n = 12 ในตัวอย่างข้างต้นของเรา) และ Sigma เป็นยอดรวมของราคา

เพื่ออธิบายแนวความคิดนี้ได้ดีขึ้นในสถานการณ์อื่น ๆ และการบิดลองสร้างดัชนีสมมุติฐานของเราเองตามแนวของดาวโจนส์

เพื่อให้เข้าใจได้ง่ายสมมติว่ามีตลาดหุ้นในประเทศที่มีการซื้อขายหลักทรัพย์เพียง 2 แห่ง (Ally Inc. และ Belly Inc. - A & B) เราจะวัดประสิทธิภาพของตลาดหุ้นโดยรวมในแต่ละวันได้อย่างไรเนื่องจากราคาหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงในแต่ละช่วงเวลาและมีการติ๊กราคาทุกครั้งหรือไม่? แทนที่จะติดตามแต่ละสต็อกแยกกันจะง่ายกว่ามากในการรับและติดตามหมายเลขเดียวที่แสดงถึงตลาดโดยรวมซึ่งประกอบด้วยทั้งหุ้น การเปลี่ยนแปลงหมายเลขเดียว (เรียกว่า "ดัชนี AB") จะแสดงถึงประสิทธิภาพโดยรวมของตลาด

สมมุติว่าการแลกเปลี่ยนสร้างตัวเลขทางคณิตศาสตร์ที่แสดงโดย "ดัชนี AB" ซึ่งจะวัดจากสมรรถนะของทั้งสองหุ้น (A และ B) สมมติว่าหุ้น A ซื้อขายที่ราคา $ 20 ต่อหุ้นและหุ้น B กำลังซื้อขายอยู่ที่ 80 เหรียญต่อหุ้นในวันที่ 1

การใช้แนวคิดเริ่มต้นของดาวโจนส์เป็นตัวอย่างสมมุติฐานของดัชนี AB:

[1] ดัชนี AB =

= ($ 20 + $ 80) / 2 = 50.

สมมติว่าในวันรุ่งขึ้นราคาของ A จะเพิ่มขึ้นจาก 20 ถึง 25 บาทและ B จะลดลงจาก $ 80 เป็น $ 75

[2] ดัชนี AB ใหม่ = ($ 25 + $ 75) / 2 = 50.

i. อี การเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นบวกในหุ้นหนึ่งหุ้นได้ยกเลิกมูลค่าที่เท่ากัน แต่มีการเคลื่อนไหวในเชิงลบของหุ้นอื่น ดังนั้นค่าดัชนียังคงไม่เปลี่ยนแปลง

สมมติว่าในวันที่สามหุ้น A จะย้ายไปอยู่ที่ 30 เหรียญขณะที่หุ้น B ขยับไปอยู่ที่ 85 เหรียญ

[3] ดัชนี AB ใหม่ = ($ 30 + $ 85) / 2 = $ 115/2 = 57. 5

ในกรณีของ (2) การเปลี่ยนแปลงราคาสุทธิเป็น ZERO (หุ้น A มี +5 เปลี่ยนขณะที่ B มี -5 เปลี่ยนแปลงทำให้ผลรวมสุทธิเปลี่ยนเป็นศูนย์)

ในกรณีของ (3) การเปลี่ยนแปลงราคาสุทธิคือ 15 (+5 สำหรับหุ้น A [25 ถึง 30] ในขณะที่ +10 สำหรับสต็อค B [75 ถึง 85]) การเปลี่ยนแปลงราคาสุทธิครั้งนี้เปลี่ยนแปลงจาก 15 หารด้วย n = 2 ให้การเปลี่ยนแปลงเป็น +7 5 การเปลี่ยนแปลงค่าดัชนีใหม่ในวันที่ 3 ที่ 57. 5.

แม้ว่าหุ้น A มีการเปลี่ยนแปลงของราคาที่สูงขึ้น 20% (30 เหรียญจาก 25 เหรียญ) และหุ้น B มีการเปลี่ยนแปลงร้อยละที่ต่ำกว่า 13. 33% (85 เหรียญจาก 75 เหรียญสหรัฐ) ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า 10 เหรียญของ Stock B ส่งผลให้ดัชนีค่าดัชนีโดยรวมมีการเปลี่ยนแปลงมากขึ้น นี่แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาถ่วงน้ำหนัก (เช่น Dow Jones และ Nikkei 225) ขึ้นอยู่กับค่าสัมบูรณ์ของราคาแทนที่จะเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลง นี่เป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ดัชนีราคาถ่วงน้ำหนักเป็นปัจจัยหนึ่งในการวิพากษ์วิจารณ์เนื่องจากไม่คำนึงถึงขนาดอุตสาหกรรมหรือมูลค่าตลาดขององค์ประกอบ

ตอนนี้สมมติว่ารายการ C ของ บริษัท อื่นในตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 4 มีราคา 10 เหรียญต่อหุ้น ดัชนี AB ต้องการที่จะขยายและเพิ่มจำนวนขององค์ประกอบจากสองถึงสามเพื่อรวมหุ้น บริษัท C ที่จดทะเบียนใหม่นอกเหนือจากหุ้น A และ B ที่มีอยู่

จากมุมมองของดัชนี AB การเข้ามาใหม่ของสต็อกจะไม่นำไปสู่การกระโดดหรือการลดราคาอย่างฉับพลัน [9] [9] [9] [8] [9] [9] [9] [9] [9] [9] [9] [9] $ 125/3 = 41. 67

นี่คือการลดลงอย่างฉับพลันในค่าดัชนีจากก่อนหน้า 57. 5 to 41. 67 เพียงเพราะองค์ประกอบใหม่จะได้รับการเพิ่มไป. ( สมมติว่าหุ้น A & B คงราคาวันก่อนหน้าไว้ที่ $ 30 และ $ 85 )

นี่ไม่ใช่ภาพสะท้อนที่เป็นประโยชน์มากต่อสุขภาพโดยรวมของตลาด เพื่อเอาชนะปัญหาการคำนวณความผิดปกตินี้แนวคิดของตัวหารจะถูกนำมาใช้ ตัวหารช่วยให้ค่าดัชนีมีความสม่ำเสมอและต่อเนื่องโดยไม่ต้องผันผวนอย่างรวดเร็ว แนวคิดพื้นฐานของตัวหารจะเป็นดังนี้ เพียงเพราะองค์ประกอบใหม่ ๆ กำลังได้รับการเพิ่มขึ้นนี้ไม่ควรปรับรูปแบบที่มีมูลค่าสูงในดัชนีดังนั้นก่อนที่จะมีการนำองค์ประกอบใหม่มาแนะนำควรนำค่าใหม่ที่ "คำนวณ" หาร

ออก ควรเป็นเช่นว่าเงื่อนไขต่อไปนี้ควรถือเป็นจริง:

บวกราคาใหม่ = $ 125 (3 หุ้น) มูลค่าที่ดีที่สุดที่ทราบล่าสุดของดัชนี = 57.5 (จาก 2 หุ้น) ซึ่งจะนำไปสู่ ​​n ใหม่ = 125/57 5 = 2. 1739

ค่าใหม่นี้จะกลายเป็น " ตัวหาร

" ใหม่ของดัชนี AB

ดังนั้นในวันที่หุ้น C in รวมอยู่ในดัชนี AB มันถูกต้อง (และค่าต่อเนื่อง) จะกลายเป็น:

[4 - ถูกต้อง ดัชนี AB ใหม่ = ($ 30 + $ 85 + $ 10) / 2 1739 = 125 เหรียญ / 2 1739 = 57. 5

ค่าเดียวกันนี้ในวันที่สี่มีเหตุผลเพราะเราสมมติว่าราคาหุ้นของ A และ B ยังไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับวันที่สามและเนื่องจากมีการเพิ่มหุ้นใหม่อีกสามหุ้น ไม่นำไปสู่รูปแบบใด ๆ

ในวันที่ห้าสมมติว่าราคาหุ้น A, B, C มีค่าเท่ากับ $ 32, $ 90 และ $ 9 จากนั้น [5] ดัชนี AB ใหม่ = ($ 32 + $ 90 + $ 9) / 2 1739 = 131 เหรียญ / 2 1739 = 60. 26 การก้าวไปข้างหน้ามูลค่าใหม่นี้ของปี พ.ศ. 1739 จะยังคงเป็นตัวหาร (แทนที่จะเป็นองค์ประกอบทั้งหมด) จะเปลี่ยนเฉพาะในกรณีที่องค์ประกอบใหม่ ๆ ได้รับการเพิ่ม (หรือถูกลบ) หรือการกระทำขององค์กรที่เกิดขึ้นในองค์ประกอบ (ตัวอย่างด้านล่าง)

ต่อไปด้วยรูปแบบการคำนวณ สมมติว่า Stock B ไปสำหรับการดำเนินการขององค์กรที่เปลี่ยนแปลงราคาหุ้นโดยไม่ต้องเปลี่ยนการประเมินมูลค่าของ บริษัท สมมติว่าราคาซื้อขายอยู่ที่ 90 เหรียญและจะแบ่งเป็น 1 ต่อ 3 หุ้นซึ่งทำให้จำนวนหุ้นที่มีอยู่เพิ่มขึ้นสามเท่าและลดราคาลงได้สามเท่าคือ i. อี จาก $ 90 ถึง $ 30

ในสาระสำคัญ บริษัท ไม่ได้สร้างมูลค่า (หรือลด) ใด ๆ เนื่องจากการดำเนินการของ บริษัท แยกหุ้น นี้เป็นธรรมโดยจำนวนหุ้นสามเท่าและราคาลงมาหนึ่งในสามของต้นฉบับ อย่างไรก็ตามดัชนีของเราเป็นเพียงการพิจารณาราคาตลาดและไม่มีการเปลี่ยนแปลงปริมาณหุ้น การคำนวณราคาใหม่ 30 ดอลลาร์จะนำไปสู่รูปแบบอื่นที่มีขนาดใหญ่ดังนี้

[6 -

ไม่ถูกต้อง]

ดัชนี AB ใหม่ = ($ 32 + $ 30 + $ 9) / 2 1739 = 71 เหรียญ / 2 1739 = 32. 66

นี่คือจุดต่ำกว่าค่าดัชนีก่อนหน้านี้ 60. 26 (ที่ขั้นตอนที่ 5)

ที่นี่อีกครั้งตัวหารต้องเปลี่ยนแปลงเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงนี้โดยใช้เงื่อนไขเดียวกันกับที่ถือเป็น true: การบวกราคาใหม่ = $ 71 (3 หุ้น) มูลค่าที่รู้จักกันดีล่าสุดของดัชนี = 60. 26 (ขั้นตอนที่ 5 ด้านบน)

ซึ่งจะนำไปสู่ค่าใหม่หรือหารหาร = 71/60 26 = 1. 17822

การใช้ค่าไขว้ใหม่นี้

[6 -

ถูกต้อง]

ดัชนี AB ใหม่ = ($ 32 + $ 30 + $ 9) / 1 17822 = 71 เหรียญ / 1 17822 = 60. 26

(

สมมติว่าหุ้น A & C รักษาราคาวันก่อนหน้าของพวกเขาไว้ที่ $ 32 และ $ 9 ) การไปถึงวันที่ก่อนหน้านี้เป็นการยืนยันความถูกต้องของการคำนวณของเรา ใหม่นี้ 17822 จะกลายเป็นตัวหารใหม่ในการก้าวไปข้างหน้า การคำนวณเดียวกันนี้จะใช้กับการดำเนินการขององค์กรที่มีผลต่อราคาหุ้นขององค์ประกอบใด ๆ

สมมุติว่า Stock A จะไปเพิกถอนและต้องการนำออกจากดัชนี AB เหลือเพียง 2 สต๊อก B & C. [7] ราคาใหม่ = 30 $ + $ 9 = $ 39 (2 สต็อก) ค่าที่รู้จักกันดีล่าสุดของดัชนี = 60. 26 (ขั้นตอนที่ 6 ด้านบน)

ค่าตัวหารใหม่ = 39/60 26 = 0. 64719

ค่าดัชนีใหม่ = $ 39/0 64719 = 60. 26

การคำนวณ Dow และการเปลี่ยนแปลงค่าทำงานในลักษณะเดียวกัน กรณีข้างต้นครอบคลุมสถานการณ์ทั้งหมดที่เป็นไปได้สำหรับการเปลี่ยนแปลงของดัชนีที่มีการถ่วงน้ำหนักเช่นดัชนีดาวโจนส์หรือดัชนี Nikkei ในขณะที่เขียนบทความนี้ค่าสัมประสิทธิ์ดาวโจนส์เท่ากับ 0 15571590501117

ค่าไขว้กันมีความสำคัญเป็นของตัวเอง สำหรับการเปลี่ยนแปลงราคาหุ้นพื้นฐานที่เปลี่ยนแปลงทุกๆ $ ทุกค่าดัชนีจะย้ายตามค่าผกผัน สำหรับ e. ก. หากส่วนประกอบเช่น VISA เคลื่อนขึ้น $ 10 จะทำให้มีการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของ DJIA 10 * (1/0. 15571590501117) = 64. 21952

จนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงจำนวนขององค์ประกอบหรือการกระทำขององค์กรใด ๆ ในส่วนเดียวกันจะมีผลกระทบต่อราคาจะมีค่าตัวหารที่มีอยู่

การประเมินวิธีการคำนวณ Dow Jones:

ไม่มีแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่สมบูรณ์แบบ - มาพร้อมกับคุณธรรมและ demerits การถ่วงน้ำหนักด้วยการปรับ Divisor ปกติทำให้ Dow สามารถสะท้อนถึงความรู้สึกของตลาดได้ในระดับที่กว้างขึ้น แต่ก็มีข้อวิพากษ์วิจารณ์น้อย การเพิ่มขึ้นของราคา / การลดลงของแต่ละหุ้นอาจเพิ่มขึ้น / ลดลงอย่างมากใน DJIA สำหรับตัวอย่างในชีวิตจริงราคาหุ้น AIG ลดลงจากประมาณ 22 ถึง 1 เหรียญ 5 ภายในเวลาหนึ่งเดือนทำให้ลดลงเกือบ 3,000 จุดในดาวโจนส์ในปี 2551 การกระทำของ บริษัท บางอย่างเช่นการจ่ายเงินปันผลไปเป็นอดีต (เช่นการเป็นเงินปันผลที่ไม่ได้รับเงินปันผลซึ่งการจ่ายเงินปันผลจะไปถึงผู้ขายแทนที่จะเป็นผู้ซื้อ) เพื่อลดลงอย่างฉับพลันใน DJIA ในอดีตวันที่ ความสัมพันธ์ที่สูงระหว่างหลาย ๆ องค์ประกอบทำให้ความผันผวนของราคาในดัชนีสูงขึ้น ดังที่แสดงไว้ข้างต้นการคำนวณดัชนีนี้อาจมีความซับซ้อนในการปรับค่าและการคำนวณหาร

แม้จะเป็นดัชนีที่ได้รับการยอมรับและได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางมากที่สุดแห่งหนึ่งนักวิจารณ์ของผู้สนับสนุนดัชนี DJIA ที่ให้น้ำหนักราคาโดยใช้ดัชนี S & P 500 หรือดัชนี Wilshire 5000 ที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัวแม้ว่าพวกเขาจะมีการพึ่งพาทางคณิตศาสตร์ของตนเองมากเกินไป

บรรทัดด้านล่าง

ดัชนีที่เก่าแก่ที่สุดเป็นอันดับสองของโลกนับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2439 แม้จะมีความท้าทายและการพึ่งพาทางคณิตศาสตร์ที่เป็นที่รู้จักทั้งหมดดาวโจนส์ยังคงเป็นดัชนีที่ได้รับการยอมรับและปฏิบัติตามมากที่สุดในโลก นักลงทุนและผู้ค้าที่กำลังมองหาการใช้ DJIA เป็นเกณฑ์มาตรฐานควรพิจารณาการพึ่งพาทางคณิตศาสตร์โดยพิจารณา นอกจากนี้ควรพิจารณาดัชนีตามหลักเกณฑ์อื่น ๆ เพื่อพิจารณาการลงทุนตามดัชนีที่มีประสิทธิภาพ