a:

ค่าใช้จ่ายของเอเจนซี่หนี้หมายถึงต้นทุนหนี้สินที่เพิ่มขึ้นเมื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นและผู้บริหารแตกต่างกัน ด้วยเหตุนี้ผู้จัดจำหน่ายตราสารหนี้เช่นผู้ถือหุ้นกู้จึงมีข้อ จำกัด บางประการสำหรับ บริษัท ต่างๆ (ผ่านทางตราสารหนี้) เพราะกลัวว่าจะเกิดปัญหาต้นทุนต่อหน่วย ซัพพลายเออร์ของการจัดหาเงินกู้ตระหนักถึงสองสิ่งคือก) การบริหารจัดการควบคุมเงินและข) มีโอกาสเกิดปัญหาตัวแทนหลักใน บริษัท ใด ๆ เพื่อบรรเทาความสูญเสียจากความห่วงใยในการบริหารงานผู้จัดหาหนี้ต้องหาข้อ จำกัด ในการใช้เงิน

โดยทั่วไปต้นทุนของหน่วยงานเกิดขึ้นเมื่อการบริหารจัดการโครงการหรือพฤติกรรมที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นมากกว่าผู้ถือหุ้นกู้ ตัวอย่างเช่นการลงทุนในโครงการที่มีความเสี่ยงสูงจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นมากขึ้นในขณะที่ความเสี่ยงมากขึ้นหมายถึงโอกาสที่ผู้ถือตราสารหนี้จะมีโอกาสผิดนัดมากขึ้น

ปัญหาของตัวแทนหลักเกี่ยวข้องกับการขาดความสมมาตรระหว่างความต้องการของตัวแทนกับหัวหน้างาน ปัญหาหลักคือปัญหาระหว่างผู้ถือหุ้นของ บริษัท กับตัวแทนที่ดำเนินธุรกิจ (CEO และผู้บริหารคนอื่น ๆ ) เมื่อผู้บริหารทำสิ่งที่อยู่ในความสนใจของตัวเองที่ดีที่สุดและไม่ใช่เพื่อประโยชน์ของผู้ถือหุ้นแล้วมีปัญหาหน่วยงานใน บริษัท (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับปัญหาหลักของตัวแทนใน CFA Level 1 Tutorial ของเรา)

คำถามนี้ได้รับคำตอบโดย Joseph Nguyen