a:

วิธีหนึ่งในการวัดประสิทธิภาพของรูปแบบธุรกิจของ บริษัท คือการเปรียบเทียบผลกำไรกับสินทรัพย์ของ บริษัท วัตถุประสงค์ของสิ่งที่ บริษัท เป็นเจ้าของหรือลงทุนในคือการเพิ่มความสำเร็จของธุรกิจซึ่งสะท้อนจากบรรทัดล่างที่มีประโยชน์ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม (ROTA) เปรียบเทียบกำไรของ บริษัท ก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยต่อสินทรัพย์รวมของ บริษัท เพื่อหากำไรที่เกิดขึ้นต่อเงินลงทุนใน บริษัท อย่างไรก็ตามเมตริกนี้มีข้อบกพร่องหลายประการที่ทำให้ความน่าเชื่อถือเป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพการดำเนินงานแบบสแตนด์อโลน

ROTA (ซึ่งแตกต่างจากผลตอบแทนจากสินทรัพย์) คำนวณโดยการหาร EBIT ของสินทรัพย์สุทธิทั้งหมด EBIT เป็นตัวชี้วัดกำไรที่จะทำกำไรของ บริษัท และเพิ่มกลับในการชำระดอกเบี้ยของหนี้และค่าใช้จ่ายภาษี ผู้เสนอราคาของเมตริกกำไรนี้อ้างว่าควรหักค่าใช้จ่ายเหล่านี้เนื่องจากค่าใช้จ่ายโครงสร้างภาษีและโครงสร้างเงินทุนเกิดจากทุกธุรกิจในทุกอุตสาหกรรมและไม่เป็นตัวแทนของรูปแบบการดำเนินธุรกิจของแต่ละธุรกิจ สินทรัพย์รวมสุทธิประกอบด้วยสินทรัพย์ทั้งหมดเช่นเงินสดเงินลงทุนลูกหนี้การค้าอุปกรณ์ยานพาหนะและอสังหาริมทรัพย์หักด้วยค่าเสื่อมราคาและค่าเผื่อหนี้ที่ยังไม่ได้ชำระ

อัตราส่วน ROTA อาจทำให้เข้าใจผิดได้มากหากวิเคราะห์โดยไม่มีบริบทที่เพียงพอ อุตสาหกรรมจำนวนมากเป็นสินทรัพย์ที่หนักมาก พวกเขาต้องการการลงทุนขนาดใหญ่ในอุปกรณ์สิ่งอำนวยความสะดวกหรือสินค้าคงคลังเพื่อให้สามารถทำงานได้ ตัวอย่างเช่นผู้ผลิตรถยนต์ต้องลงทุนเงินจำนวนมหาศาลในโรงงานและอุปกรณ์เฉพาะก่อนเริ่มดำเนินการ หากเทียบกับสินทรัพย์สุทธิของ EBIT นอกบริบทธุรกิจประเภทนี้สามารถดูเหมือนจะทำกำไรได้น้อยกว่า บริษัท ที่ไม่จำเป็นต้องใช้เงินลงทุนล่วงหน้ามาก ผู้ผลิตรถยนต์ที่มีสินทรัพย์รวม 35 ล้านเหรียญและ EBIT 15 ล้านเหรียญมี ROTA 43% บริษัท สอนออนไลน์ขนาดเล็กที่ขายบทเรียนเสมือนจริงผ่านทางเว็บไซต์มีสินทรัพย์สุทธิ 15,000 เหรียญสหรัฐฯและ EBIT ที่ 7,000 เหรียญมี ROTA 47% การใช้เมตริกนี้ บริษัท สอนสอนทำกำไรได้มากกว่า ในบริบทอย่างไรก็ตามผู้ผลิตรถยนต์เป็นผู้ผลิตเงินอย่างชัดเจน

จุดอ่อนอื่น ๆ ของการคำนวณ ROTA คือพื้นฐาน EBIT EBIT เป็นตัวชี้วัดกำไรที่ไม่ได้ระบุหรือควบคุมตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) ซึ่งหมายความว่าการคำนวณ EBIT อาจแตกต่างกันไปในแต่ละ บริษัท หรือแม้แต่การจัดการเพื่อให้ธุรกิจดูเหมือนจะทำกำไรได้มากกว่าที่เป็นอยู่ ธุรกิจบางแห่งใช้รายได้ทั้งหมดในการคำนวณรวมถึงรายได้จากการลงทุนการดำเนินงานที่สองและการชำระเงินแบบครั้งเดียวภายใต้วิธีนี้ EBIT เป็นเพียงรายได้สุทธิบวกภาษีและดอกเบี้ยจ่าย อย่างไรก็ตาม บริษัท อื่น ๆ ใช้เฉพาะรายได้จากการดำเนินงานหลักเป็นส่วนของกำไรในสมการ ภายใต้วิธีนี้ EBIT จะเท่ากับรายได้จากการดำเนินงาน อัตราส่วน ROTA สามารถจัดการได้ง่ายโดยใช้วิธีการคำนวณซึ่งส่งผลให้เกิด EBIT ที่สูงขึ้นซึ่งจะทำให้ตัวเลขดังกล่าวพองตัวผิดพลาด

เช่นเดียวกับการวัดความสามารถในการทำกำไรสิ่งสำคัญคือควรปรึกษาเมตริกต่างๆกันเมื่อวิเคราะห์สุขภาพทางการเงินของ บริษัท เนื่องจากไม่มีตัวเลขใดที่สามารถบอกได้ถึงเรื่องราวทั้งหมดการดูเมตริกทั้งแบบ GAAP และ Non-GAAP ช่วยให้การวิเคราะห์ครอบคลุมมากขึ้น