a:

แม้ว่าสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพเป็นทฤษฎีทั้งหมดที่ว่าตลาดมีประสิทธิภาพโดยทั่วไปทฤษฎีนี้มีให้ในรูปแบบที่แตกต่างกันสามรุ่นคืออ่อนแอกึ่งแข็งแรงและแข็งแรง

สมมติฐานพื้นฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพเกี่ยวกับการลงทุนซึ่งไม่สามารถเอาชนะตลาดได้เนื่องจากมีข้อมูลที่สำคัญทั้งหมดที่กำหนดไว้ในราคาหุ้นปัจจุบัน ดังนั้นหุ้นค้าที่มีมูลค่าที่ยุติธรรมซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่สามารถซื้อต่ำเกินไปหรือขาย overvalued ทฤษฎีระบุว่าโอกาสเดียวที่นักลงทุนต้องได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนของพวกเขาคือการลงทุนเก็งกำไรอย่างหมดจดซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมาก

สามสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพเป็นทฤษฎีพื้นฐานที่แตกต่างกัน รูปแบบที่อ่อนแอบ่งบอกว่าราคาหุ้นในปัจจุบันสะท้อนถึงข้อมูลทั้งหมดของราคาในอดีตและรูปแบบการวิเคราะห์ทางเทคนิคไม่สามารถใช้ประโยชน์ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพื่อช่วยนักลงทุนในการตัดสินใจซื้อขาย สนับสนุนทฤษฎีที่มีประสิทธิภาพแบบอ่อนแอช่วยให้สามารถวิเคราะห์หุ้นพื้นฐานหุ้นที่ประเมินราคาต่ำเกินไปและประเมินมูลค่าสูงเกินไปและนักลงทุนสามารถทำงบการเงินของ บริษัท วิจัยเพื่อเพิ่มโอกาสในการสร้างผลกำไรสูงกว่าตลาดได้

ทฤษฎีประสิทธิภาพแบบกึ่งแข็งแรงเชื่อว่าเนื่องจากข้อมูลทั้งหมดที่เป็นข้อมูลสาธารณะใช้ในการคำนวณราคาปัจจุบันของหุ้นนักลงทุนไม่สามารถใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคหรือพื้นฐานเพื่อหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้ ตลาด. ผู้ที่สมัครรับข้อมูลจากทฤษฎีฉบับนี้เชื่อว่าข้อมูลเฉพาะที่ไม่สามารถใช้ได้กับสาธารณชนสามารถช่วยนักลงทุนเพิ่มผลตอบแทนของตนให้มีประสิทธิภาพเหนือระดับของตลาดทั่วไปได้

รูปแบบที่แข็งแกร่งของสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพระบุว่าข้อมูลทั้งหมด - ทั้งข้อมูลที่มีต่อสาธารณะและข้อมูลใด ๆ ที่ไม่เป็นที่รู้จักกันในที่สาธารณะ - มีการอธิบายอย่างสมบูรณ์ในราคาหุ้นในปัจจุบันและไม่มี ประเภทของข้อมูลที่สามารถให้นักลงทุนได้เปรียบในตลาด ผู้สนับสนุนในระดับนี้ของทฤษฎีชี้ให้เห็นว่านักลงทุนไม่สามารถทำผลตอบแทนจากการลงทุนที่สูงกว่าผลตอบแทนของตลาดตามปกติโดยไม่คำนึงถึงข้อมูลที่เรียกค้นหรือการวิจัยดำเนินการ

มีความผิดปกติที่ทฤษฎีการตลาดที่มีประสิทธิภาพไม่สามารถอธิบายได้และอาจถึงแม้จะขัดแย้งกับทฤษฎี ตัวอย่างเช่นอัตราส่วนราคา / กำไร (P / E) แสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่ซื้อขาย P / E ลดลงมักจะเป็นผู้รับผิดชอบในการสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้น ผลกระทบของ บริษัท ที่ไม่ได้รับผลกระทบแสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่ไม่ได้รับการคุ้มครองอย่างกว้างขวางจากนักวิเคราะห์ตลาดบางครั้งอาจมีราคาไม่ถูกต้องตามมูลค่าที่แท้จริงและให้โอกาสแก่นักลงทุนในการเลือกหุ้นที่มีศักยภาพที่ซ่อนอยู่ผลกระทบในเดือนมกราคมแสดงหลักฐานทางประวัติศาสตร์ว่าราคาหุ้นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคม

แม้ว่าสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพเป็นแกนหลักที่สำคัญของทฤษฎีทางการเงินสมัยใหม่และมีการสนับสนุนเป็นจำนวนมากส่วนใหญ่ในชุมชนวิชาการ แต่ก็มีนักวิจารณ์เป็นจำนวนมาก ทฤษฎียังคงเป็นที่ถกเถียงกันอยู่และนักลงทุนยังคงพยายามที่จะเก่งกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดด้วยการเลือกหุ้นของพวกเขา