มีการพูดถึงกฎระเบียบ uptick มากและควรเป็นส่วนหนึ่งของตลาดการเงินหรือไม่ ได้รับการจัดตั้งขึ้นครั้งแรกโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) ในปีพ. ศ. 2481 ตามกฎข้อ 10 a-1 กฎป้องกันการขายหลักทรัพย์ในระยะสั้นที่ขายได้โดยไม่ต้องมีการซื้อขายหลักทรัพย์ล่วงหน้าอย่างน้อยหนึ่งครั้งระหว่างคำสั่งขายสั้น กฎนี้ได้ก่อตั้งขึ้นเป็นครั้งแรกหลังจากความวุ่นวายในยุคเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในตลาดการเงินและยังคงดำรงอยู่จนถึงปีพ. ศ. 2550 เมื่อ ก.ล.ต. ยกเลิก บทความนี้สรุปประวัติความเป็นมาและการถกเถียงรอบกฎ uptick (999) การจัดตั้งสถาบันและการขจัดกฎกติกามารดา (Uptick Rule) ก่อนที่จะมีการกำหนดกฏเกณฑ์ในปีพ. ศ. 2481 คณะกรรมการ ก.ล.ต. ได้ทำการศึกษา ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และพบว่าจาก 20 หลักทรัพย์ที่ศึกษาในช่วงสองช่วงของ 1937 ขายสั้นคิดเป็นส่วนสำคัญของการค้าโดยรวม จากการศึกษาครั้งนี้สรุปได้ว่าควรมีการจัดตั้งกฎเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ขายรายย่อยสามารถเพิ่มจำนวนหลักทรัพย์ที่ลดลงและตลาดโดยรวมเพื่อปกป้องหุ้นและ NYSE ในช่วงที่มีการลดลงอย่างมาก (อ่านเกี่ยวกับการลดลงในประวัติศาสตร์ใน การทบทวนการถดถอยในอดีต

.) ในปีพศ. 2506 ก.ล.ต. ได้กำหนดวัตถุประสงค์ 3 ประการเพื่อประเมินว่ากฎการขึ้นต่อยังคงมีประสิทธิภาพหรือไม่ แนวทางดังกล่าวระบุว่าควรปฏิบัติตามกฎดังต่อไปนี้ อนุญาตให้มีการขายสั้น ๆ ได้ไม่ จำกัด ในตลาดที่กำลังจะมาถึง ป้องกันการขายสั้น ๆ ในราคาที่ต่ำกว่าอย่างต่อเนื่องซึ่งจะช่วยลดการขายสั้น ๆ เพื่อเป็นเครื่องมือในการผลักดันตลาดให้ลดลง

ผู้ขายระยะสั้นจากการเร่งตลาดที่ลดลง

สำนักงานการวิเคราะห์ทางเศรษฐกิจของ SEC ตั้งโครงการนำร่องในปีพ. ศ. 2547 เพื่อพิจารณาว่ากฎการปรับตัวสูงขึ้นยังคงมีประสิทธิภาพอยู่หรือไม่ ในการทำเช่นนั้นมันระงับกฎ Uptick สำหรับหนึ่งในสามของหุ้นในดัชนีรัสเซล 3000 ในขณะที่รักษากฎสำหรับส่วนที่เหลือของหุ้น ในการทำเช่นนี้สามารถเปรียบเทียบผลการดำเนินงานจากกลุ่มหลักทรัพย์สองกลุ่มภายใต้สภาวะตลาดที่เหมือนกันซึ่งเป็นกลุ่มที่มีการระงับกฎระเบียบ Uptick และกลุ่มหนึ่งซึ่งกฎดังกล่าวได้รับการยึดถือไว้ (อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่

• กฎการอุทธรณ์: ทำให้ตลาดหมีทำเครื่องหมายหรือไม่?
• )
• ผลลัพธ์จากโครงการนำร่องดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าถึงแม้ว่าการกำจัดกฎระเบียบ uptick จะเพิ่มปริมาณสต๊อกที่ลัดวงจร แต่ก็ไม่ได้เพิ่มความสนใจในระยะสั้นในการรักษาความปลอดภัย และเนื่องจากความสนใจในการขาดแคลนการรักษาความปลอดภัยโดยเฉพาะอย่างยิ่งยังคงไม่ลดลงการศึกษาสรุปได้ว่ากฎ uptick ไม่มีผลกระทบที่แท้จริงที่สุด จากผลการศึกษาครั้งนี้กฎระเบียบ Uptick ได้ยกเลิกไปในปี 2550(ดูว่าตัวเลขนี้จะเป็นตัวเปิดตาที่แท้จริงในความเชื่อมั่นของตลาดของหุ้นที่ระบุใน

ความสนใจสั้น ๆ : อะไรบอกเรา

.) การประท้วงตามการกำจัดกฎ Uptick ต่อไปนี้ การยกเลิกกฎระเบียบ uptick ในปี 2007 การผิดนัดผิดนัดชำระหนี้อย่างกว้างขวางทำให้เกิดฟองสบู่ที่อยู่อาศัยพังทลายและผลกระทบทางเศรษฐกิจที่กระเพื่อมแพร่กระจายไปยังสถาบันการเงินและราคาหุ้นได้อย่างรวดเร็ว สถาบันการเงินที่มีสินทรัพย์ที่มีความเกี่ยวเนื่องกับการจำนองมากเกินไปเช่นหลักทรัพย์ที่มีการค้ำประกัน (MBS) และภาระหนี้ค้ำประกัน (CDOs) กลายเป็นเป้าหมายของผู้ขายระยะสั้นในตลาด (

ความเสี่ยงจากตราสารหนี้ค้ำประกันที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินเชื่อ

และ ภาระผูกพัน Collateralized Debt Obligations: จาก Boon To Burden .)

ในขณะที่กฎ uptick ถูกยกเลิกไปในปี 2550 โดยไม่มีความสำคัญ 2008-2009 มีเสียงโห่ร้องดังเพื่อเรียกคืนกฎเพื่อป้องกันการรุกรานของหมีไม่ใช่แค่ราคาหุ้นของหุ้นทางการเงิน แต่สำหรับค่าเฉลี่ยของตลาดที่ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน
ผู้ที่เห็นด้วยกับกฎ uptick กล่าวว่าเงื่อนไขของตลาดในช่วงปี 2547-2549 ซึ่งโครงการทดสอบนำร่องได้รับการทดสอบแตกต่างไปจากสภาวะตลาดที่ลดลงอย่างมากในช่วงปี 2551-2552 พวกเขายืนยันว่ากฎถูกนำมาใช้หลังจากที่เศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เพื่อปกป้อง บริษัท และตลาดการเงินโดยเฉพาะในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำเมื่อใดก็ตามที่พวกเขาเกิดขึ้น พวกเขาให้เหตุผลว่าการเรียกคืนกฎจะช่วยป้องกันราคาหุ้นของ บริษัท ที่กำลังดิ้นรนซึ่งบางแห่งถูกขับออกไปจากมูลค่าตลาดที่ยุติธรรมระหว่างการโจมตีของหมี และเนื่องจากตลาดมักถูกขับเคลื่อนโดยจิตวิทยาผู้เสนอกฎการปรับขึ้นแสดงให้เห็นว่าการที่มีอยู่ในสถานที่ไม่เพียง แต่จะเป็นอุปสรรคต่อการบุกเข้ายึดหุ้นในภาคที่กำลังดิ้นรน แต่อาจเป็นอุปสรรคต่อตลาดหมีจากการแผ่ขยายเข้าสู่ภาคสุขภาพของเศรษฐกิจ (เพื่อหาปริมาณความสมดุลการสะสม / การกระจายและความสนใจที่เปิดกว้างสามารถบอกคุณได้เกี่ยวกับตลาดดู การวัดสถานะทางจิตวิทยาของตลาด .) การปรับแต่งด้วยกฎ Uptick

ผู้เสนอบางส่วน กฎ uptick โดยทั่วไปยืนยันว่าหากมีการติดตั้งก็จะต้องมีการปรับเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่ว่าตลาดมีการเปลี่ยนแปลงใน 70 ปีนับตั้งแต่ครั้งแรกที่ก่อตั้ง หนึ่งในการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือตลาดตราสารทุนเริ่มเสนอราคาด้วยการเพิ่มขึ้นของเล็ก ๆ น้อย ๆ เป็นเงินเหรียญในปีพ. ศ. 2544 ซึ่งเกี่ยวข้องกับกฎเนื่องจากหลังจากที่ตลาดเริ่มกำหนดราคาใน pennies ผู้ขายสั้น ๆ ต้องรอจนกว่าราคาของหุ้นจะเพิ่มขึ้น เพนนีเดียวให้สั้นหุ้นอีกครั้ง

หลายคนเชื่อว่านั่นคือเหตุผลที่การศึกษานำร่องในปีพ. ศ. 2547-2548 มีความแตกต่างกันเล็กน้อยระหว่างการมีกฎระเบียบในการถอดถอนหุ้นเนื่องจากหุ้นอาจจะลัดวงจรอีกครั้งหลังจากฟื้นตัวขึ้นเพียงร้อยละหนึ่งในหุ้น ผู้ที่ทำตามทฤษฎีนี้เชื่อว่าถ้ากฎ uptick ถูกเรียกคืนก็จะต้องเพิ่มช่วงเวลาที่เงินถ้ามันจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ (เรียนรู้เกี่ยวกับความคืบหน้าในการซื้อขาย

การเกิด Stock Exchange และ ตลาดหุ้นอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลก

ด้านอื่น ๆ ที่มีข้อโต้แย้ง

จะมีผู้ต่อต้านการวางข้อเสียของช่วงที่เพิ่มขึ้นเมื่อผู้ขายสั้นและกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยเฉพาะเพราะพวกเขาได้รับผลกำไรที่มองเห็นได้จากยุทธวิธีการลัดวงจร แม้ว่ากฎระเบียบที่มีประสิทธิภาพซึ่งอาจมีขึ้นในอนาคตอาจช่วยปกป้อง บริษัท จากการจู่โจมได้ แต่ก็มักมีผู้ที่อ้างว่าขัดขวางเสรีภาพในการทำงานของตลาดและตลาดจะสามารถสร้างความสมดุลให้กับตนเองได้เมื่อ ผู้ขายระยะสั้นในที่สุดก็ซื้อตำแหน่งยาวเพื่อปกปิดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในระยะสั้น (อ่านเพิ่มเติม คำถามความถูกต้องของการขายสั้น . ) สิ่งหนึ่งที่แน่นอนก็คือการถกเถียงเรื่องกฎ uptick เป็นสิ่งหนึ่งที่จะเผาไหม้อย่างต่อเนื่องและสะท้อน เสียงดังในชุมชนการลงทุนในปีต่อ ๆ ไป