ในขณะที่ธุรกิจบางแห่งมีความภาคภูมิใจในการปลอดหนี้ บริษัท ส่วนใหญ่ต้องยืมที่จุดใดจุดหนึ่งเพื่อซื้ออุปกรณ์สร้างสำนักงานใหม่หรือตัดเช็คเงินเดือน สำหรับนักลงทุนความท้าทายคือการพิจารณาว่าระดับหนี้ขององค์กรมีความยั่งยืน
การมีหนี้สินในตัวเองเป็นอันตรายหรือไม่? ดีใช่และไม่ใช่ ในบางกรณีการยืมอาจเป็นสัญญาณบวก พิจารณา บริษัท ที่ต้องการสร้างโรงงานแห่งใหม่เนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์ของ บริษัท เพิ่มขึ้น อาจต้องนำออกเงินกู้หรือขายพันธบัตรเพื่อจ่ายค่าอุปกรณ์และค่าก่อสร้าง แต่คาดว่ายอดขายในอนาคตจะมากกว่าการชดเชยต้นทุนการกู้ยืมที่เกี่ยวข้อง และเนื่องจากดอกเบี้ยจ่ายเป็นหักลดหย่อนภาษีหนี้อาจเป็นวิธีที่ถูกกว่าในการเพิ่มสินทรัพย์มากกว่าส่วนของผู้ถือหุ้น
ปัญหาคือเมื่อการใช้หนี้ที่เรียกว่าใช้ประโยชน์กลายเป็นมากเกินไป ด้วยการจ่ายดอกเบี้ยเป็นจำนวนมากจากยอดขายที่ลดลง บริษัท จะมีเงินสดน้อยลงสำหรับการตลาดการวิจัยและการพัฒนาและการลงทุนที่สำคัญอื่น ๆ
ภาระหนี้ที่มีขนาดใหญ่สามารถทำให้ธุรกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งเสี่ยงต่อการเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย หาก บริษัท พยายามที่จะจ่ายดอกเบี้ยเป็นปกตินักลงทุนอาจจะสูญเสียความเชื่อมั่นและลดราคาลง ในกรณีที่รุนแรงมากขึ้นการล้มละลายจะกลายเป็นความเป็นไปได้จริงมาก
ด้วยเหตุผลเหล่านี้นักลงทุนเก่ง ๆ จึงมองที่หนี้สินก่อนซื้อหุ้นหรือพันธบัตร ในฐานะที่เป็นวิธีการที่จะขยายธุรกิจได้อย่างรวดเร็วในเรื่องนี้ผู้ค้าได้พัฒนาอัตราส่วนที่ช่วยแยกผู้กู้เพื่อสุขภาพออกจากการว่ายน้ำในตราสารหนี้ อัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Debt-to-Equity Ratio)
การคำนวณอัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Debt-to-Equity Ratio) ที่นิยมใช้กันมากที่สุดเป็นอันดับสองของการพึ่งพาข้อมูลที่มีอยู่ในงบดุลของ บริษัท ในการกำหนดอัตราส่วนหนี้สินให้หารหนี้สินทั้งหมดของ บริษัท โดยใช้อัตราส่วนสินทรัพย์รวม:
อัตราส่วนหนี้สิน = หนี้สินรวม / สินทรัพย์รวม

รูปที่ 0. 5 หรือน้อยกว่านั้นเหมาะอย่างยิ่ง กล่าวอีกนัยหนึ่งไม่เกินครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ของ บริษัท ควรได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากหนี้สิน ในความเป็นจริงนักลงทุนจำนวนมากสามารถทนต่ออัตราส่วนที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อุตสาหกรรมที่ใช้เงินมากเช่นการผลิตที่หนักขึ้นอยู่กับหนี้สินมากกว่า บริษัท ที่ให้บริการเช่นอัตราส่วนหนี้สินเกินกว่า 0. 7 เป็นเรื่องปกติ

ตามที่ชื่อว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะเปรียบเทียบหนี้สินของ บริษัท กับส่วนของผู้ถือหุ้น คำนวณได้ดังนี้:
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของหนี้สิน = หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น
ถ้าคุณพิจารณาสมการบัญชีพื้นฐาน (สินทรัพย์ - หนี้สิน = ส่วนของผู้ถือหุ้น) คุณอาจตระหนักว่าทั้งสองสมการกำลังมองหาสิ่งเดียวกันอยู่เสมอกล่าวคืออัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0. 5 จะหมายถึงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1. ในทั้งสองกรณีตัวเลขที่ลดลงบ่งชี้ว่า บริษัท ต้องพึ่งพาการกู้ยืมเงินน้อยลง

แม้ว่าทั้งสองอัตราส่วนนี้สามารถเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ แต่ก็ไม่ได้ขาดแคลน ตัวอย่างเช่นการคำนวณทั้งสองอย่างรวมถึงหนี้สินระยะสั้นในตัวเศษ นักลงทุนส่วนใหญ่มีความสนใจในตราสารหนี้ระยะยาวมากขึ้น ด้วยเหตุนี้ผู้ค้าบางรายจะแทนที่ "หนี้สินรวม" ด้วย "หนี้สินระยะยาว" เมื่อกระทืบจำนวน

นอกจากนี้ยังมีหนี้สินบางอย่างอาจไม่ปรากฏในงบดุลและไม่เข้าร่วมด้วย สัญญาเช่าดำเนินการซึ่งมักใช้โดยผู้ค้าปลีกเป็นตัวอย่างหนึ่ง หลักการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไปหรือ GAAP ไม่จำเป็นต้องให้ บริษัท รายงานในงบดุล แต่จะแสดงในเชิงอรรถ นักลงทุนที่ต้องการดูหนี้ที่ถูกต้องมากขึ้นจะต้องการหวีงบการเงินเพื่อหาข้อมูลอันมีค่านี้
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย
บางทีข้อ จำกัด ที่ใหญ่ที่สุดของอัตราส่วนหนี้สินและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ว่าพวกเขามองไปที่ยอดเงินกู้ทั้งหมดไม่ใช่ความสามารถของ บริษัท ในการชำระหนี้ได้จริง บางองค์กรอาจมีสิ่งที่ดูเหมือนว่าเป็นหนี้จำนวนมาก แต่พวกเขาสร้างรายได้เพียงพอเพื่อจัดการกับการจ่ายดอกเบี้ยได้อย่างง่ายดาย
นอกจากนี้ทุก บริษัท ยังไม่ยืมในอัตราเดียวกัน บริษัท ที่ไม่เคยผิดนัดชำระหนี้อาจจะสามารถกู้ยืมเงินในอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 3 ในขณะที่คู่แข่งของ บริษัท จ่ายอัตราร้อยละ 6
ในการพิจารณาปัจจัยเหล่านี้นักลงทุนมักใช้อัตราส่วนความครอบคลุมของดอกเบี้ย การคำนวณค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในการจ่ายดอกเบี้ยในส่วนที่เกี่ยวกับรายได้จากการดำเนินงาน (ถือเป็นตัวชี้วัดที่ดีที่สุดสำหรับศักยภาพในการทำกำไรในระยะยาว) สูตรนี้ตรงไปตรงมา:
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย = รายได้จากการดำเนินงาน / ดอกเบี้ยจ่าย

ในกรณีนี้ตัวเลขที่สูงขึ้นจะถูกมองว่าเป็นประโยชน์ โดยทั่วไปอัตราส่วนของ 3 ขึ้นไปแสดงถึงความสามารถในการชำระหนี้ได้ดีแม้ว่าเกณฑ์นี้จะแตกต่างกันไปในแต่ละอุตสาหกรรม

การวิเคราะห์การลงทุนโดยใช้อัตราส่วนทางด้านหนี้สิน

เพื่อให้เข้าใจว่าเหตุใดนักลงทุนมักใช้วิธีการวิเคราะห์หนี้หลายวิธีลองดูที่ บริษัท สมมุติสิ่งทอของเทรซี่ บริษัท มีสินทรัพย์ 1 ล้านเหรียญหนี้สิน 700 เหรียญ 000 และส่วนของผู้ถือหุ้นรวมกันทั้งสิ้น 300,000 เหรียญซึ่งทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของหุ้นที่ 2. 3 อาจทำให้นักลงทุนบางส่วนเสียใจ
หนี้สินรวม ($ 700,000) / ส่วนของผู้ถือหุ้น ($ 300,000) = 2. 3
การดูความคุ้มครองความสนใจของธุรกิจแม้ว่าจะให้ความรู้สึกที่แตกต่างกัน ด้วยรายได้จากการดำเนินงานรายปี 300,000 เหรียญสหรัฐฯและการจ่ายดอกเบี้ยปีละ 80,000 เหรียญสหรัฐ บริษัท สามารถจ่ายเงินให้เจ้าหนี้ได้ตรงเวลาและมีเงินสดเหลือสำหรับค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

รายได้จากการดำเนินงาน (300,000 เหรียญสหรัฐฯ) / ดอกเบี้ยจ่าย ($ 80,000) = 3.75 เนื่องจากการพึ่งพาตราสารหนี้แตกต่างกันไปในแต่ละอุตสาหกรรมนักวิเคราะห์มักจะเปรียบเทียบอัตราส่วนหนี้สินกับคู่แข่งโดยตรงตัวอย่างเช่นการเปรียบเทียบโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท อุปกรณ์การทำเหมืองกับการพัฒนาซอฟต์แวร์อาจส่งผลต่อมุมมองทางการเงินที่ผิดเพี้ยน

อัตราส่วนสามารถใช้เพื่อติดตามแนวโน้มภายใน บริษัท หนึ่งได้ ตัวอย่างเช่นหากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วกว่ารายได้จากการดำเนินงานอาจเป็นสัญญาณว่าปัญหาข้างหน้า

บรรทัดล่าง

ในขณะที่ถือเป็นจำนวนเล็กน้อยของหนี้เป็นเรื่องปกติมากธุรกิจที่ใช้ประโยชน์สูงต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่รุนแรง การชำระหนี้เป็นจำนวนมากจะกินไปที่รายได้และในกรณีที่ร้ายแรงทำให้ บริษัท ต้องเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้
นักลงทุนที่ใช้งานอยู่จะใช้อัตราส่วนหนี้สินที่แตกต่างกันจำนวนหนึ่งเพื่อให้ทราบถึงความยั่งยืนของการกู้ยืมเงินของ บริษัท อย่างชัดเจน ในการแยกแต่ละการคำนวณขั้นพื้นฐานเหล่านี้จะให้มุมมองที่ค่อนข้าง จำกัด เกี่ยวกับความแข็งแกร่งทางการเงินของ บริษัท แต่เมื่อใช้ร่วมกันภาพที่สมบูรณ์มากขึ้นจะปรากฏขึ้น - หนึ่งที่ช่วยขจัด บริษัท ที่มีสุขภาพดีจากผู้ที่มีอันตรายในตราสารหนี้