เมื่อถูกไล่ออกเป็นความลับมีความเสี่ยงและสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีชื่อเสียงเป็นตัวแทนของอุตสาหกรรมการเติบโต พวกเขาสามารถสัญญาว่าจะได้รับผลตอบแทนจากตลาดสูงกว่าค่าเฉลี่ยในตลาดที่ถูกซื้อทุบตี แต่แม้จะมีความสนใจในการลงทุนในการลงทุนเหล่านี้นักลงทุนควรจะคิดทบทวนสองครั้งก่อนที่กองทุนจะมีความเสี่ยงลดลง

บทช่วยสอน: กองทุนเฮดจ์ฟันด์การลงทุน

กองทุนเฮดจ์ฟันด์คืออะไร? กองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นเงินลงทุนที่นำเสนอโดยเอกชนซึ่งใช้กลยุทธ์ที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมเพื่อลดความเสี่ยงซึ่งเป็นแนวทางที่เรียกว่า - คุณคาดเดาได้ว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยง

เทคนิคหนึ่งเช่นการขายสั้น ๆ ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ระบุว่าหุ้นที่ราคาอาจลดลงยืมหุ้นจากคนอื่นที่เป็นเจ้าของขายหุ้นและทำเงินโดยการแทนที่หุ้นที่ยืมไปพร้อมกับคนอื่น ๆ ซื้อในราคาที่ต่ำกว่ามาก การซื้อในราคาที่ต่ำกว่านี้เป็นไปได้เฉพาะในกรณีที่ราคาหุ้นตกลงมาจริง

ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ยังลงทุนในตราสารอนุพันธ์ทางเลือกฟิวเจอร์สและหลักทรัพย์ที่แปลกใหม่หรือมีความซับซ้อนอื่น ๆ โดยปกติกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นบริษัทจำกัดหรือบริษัทจำกัดและพวกเขาไม่ค่อยมีนักลงทุนมากกว่า 500 คน (อ่านเพิ่มเติม ทำความรู้จักกับกองทุนรวมที่ใช้ป้องกันความเสี่ยง .)

อาร์กิวเมนต์สำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์
ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงบางคนกล่าวว่ากองทุนเหล่านี้เป็นกุญแจสำคัญในการสร้างผลตอบแทนที่สม่ำเสมอแม้ในตลาดที่ถูกลง กองทุนรวมแบบดั้งเดิมมักพึ่งพาตลาดหุ้นเพื่อขึ้นไป; ผู้จัดการซื้อหุ้นเพราะพวกเขาเชื่อว่าราคาของมันจะเพิ่มขึ้น สำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์อย่างน้อยก็ในหลักการก็จะทำให้ไม่มีความแตกต่างว่าตลาดจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง

ในขณะที่ผู้จัดการกองทุนรวมมักพยายามให้มีประสิทธิภาพสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานเฉพาะอย่างเช่น S & P 500 ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ไม่พิจารณาเกณฑ์มาตรฐาน พวกเขามุ่งหวังผลตอบแทนที่แน่นอน; ในกรณีส่วนใหญ่การกลับมาของอัตราร้อยละปีและปีออกโดยไม่คำนึงถึงวิธีที่ดีที่ตลาดไม่

อาร์กิวเมนต์นี้เป็นเช่นนี้เนื่องจากกองทุนป้องกันความเสี่ยงไม่ติดตามตลาดพวกเขาอย่างน้อยที่สุดก็ปกป้องผลงานของนักลงทุน ในเวลาเดียวกันเนื่องจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายแห่งประสบความสำเร็จได้แสดงให้เห็นว่าสามารถสร้างผลตอบแทนที่สูงได้ กองทุนควอนตั้มหลายพันล้านดอลลาร์ที่ได้รับการบริหารจัดการโดยตำนานจอร์จโซรอสยกย่องผลตอบแทนประจำปีของสารประกอบมากกว่า 30% เป็นเวลากว่าหนึ่งทศวรรษ (คุณสามารถอ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับ George Soros ในแบบฝึกหัด

Greatest Investors tutorial.) ทำไมนักลงทุนควรคิดอีกครั้ง

ข้อโต้แย้งเป็นเรื่องที่น่าสนใจ แต่ต้องเตือน สำหรับผู้เริ่มมีการจับขนาดใหญ่: กองทุนเฮดจ์ฟันด์ส่วนใหญ่ต้องการเงินลงทุนขั้นต่ำ 1 ล้านเหรียญ ได้รับการยอมรับขณะนี้นักลงทุนสามารถเลือกใช้กองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบ "lite" ที่กำลังเติบโตซึ่งมีเงินลงทุนขั้นต่ำที่เหมาะสมกว่ามาก คนที่ต่ำสุดจะเริ่มต้นที่ 100,000 เหรียญสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ที่แทบจะไม่เปลี่ยนอะไหล่ การขาดสภาพคล่องเป็นข้อเสียอีกประการหนึ่ง เงินลงทุนอาจถูกล็อคได้นานถึงห้าปี
แล้วความเสี่ยงล่ะ? การพังทลายของรายละเอียดสูงคือการแจ้งเตือนว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงไม่ได้รับความเสี่ยงจากความเสี่ยง นำโดยพ่อค้า John Meriwether จาก Wall Street และทีมงานนักคิดทางการเงินและ Ph.D. s การบริหารจัดการทุนระยะยาวที่เกิดขึ้นในช่วงปลายทศวรรษที่ 1990 มันเกือบจมระบบการเงินทั่วโลกและต้องได้รับการประกันตัวออกโดยธนาคาร Wall Street ที่ใหญ่ที่สุดของ ในปีพ. ศ. 2543 จอร์จโซรอสได้ปิดกองทุนควอนตัมหลังจากประสบความสำเร็จอย่างมาก (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดอ่าน

Massive Hedge Fund Failures .)

สำหรับเกือบทุกกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เปิดประตูสู่นักลงทุนอื่น ๆ จะถูกบังคับให้เลิกกิจการหลังผลงานที่ไม่ดี แม้ว่ากองทุนบางส่วนมีรายได้ที่น่าสนใจ แต่หลายแห่งก็ทำผลงานได้ไม่ดีเท่าที่ผลตอบแทนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เฉลี่ยลดลงต่ำกว่าระดับตลาด

การศึกษาโดยนักเศรษฐศาสตร์ของ Yale และ NYU Stern ชี้ให้เห็นว่าในช่วงระยะเวลา 6 ปีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงในต่างประเทศอยู่ที่ 13.6% ในขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อปีสำหรับ S & P 500 เท่ากับ 16. 5% ยิ่งไปกว่านั้นอัตราการปิดกองทุนเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ต่อปีดังนั้นการเลือกกองทุนเพื่อการป้องกันความเสี่ยงในระยะยาวจึงทำได้ยากกว่าการเลือกลงทุนหุ้น การบริหารจัดการที่ไม่มีประสบการณ์อาจอธิบายถึงอัตราการขัดสีที่สูง โปรดจำไว้ว่ามีกองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายพันแห่งใน U. S. เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 880 ในปีพ. ศ. 2534 ซึ่งหมายความว่าผู้จัดการหลายคนเป็นแบรนด์ใหม่ของเกมเฮดจ์ฟันด์ หลายคนมาจากกองทุนรวมแบบดั้งเดิมและไม่มีประสบการณ์ในการขาย "สั้น ๆ " หรือกับตราสารอื่น ๆ ที่มีความซับซ้อนทางการเงินในการกำจัดของพวกเขา พวกเขาต้องเรียนรู้โดยการทดลองและข้อผิดพลาด ทหารผ่านศึกได้อย่างรวดเร็วเพื่อชี้ให้เห็นว่าการลัดที่ประสบความสำเร็จเกี่ยวข้องกับเส้นโค้งการเรียนรู้ที่ยาวนานซึ่งเป็นเรื่องยากที่จะดำเนินการ การขายสั้น ๆ ยิ่งไปกว่านั้นโดยปกติแล้วจะต้องอาศัยการใช้ประโยชน์ซึ่งทำให้งานของผู้จัดการทำได้ยากยิ่งขึ้น

แม้แต่นักลงทุนที่มีความเสี่ยงที่มีความเสี่ยงควรตระหนักถึงข้อเสียอื่น ๆ กองทุนสำรองเลี้ยงชีพมีค่าสูงกว่ากองทุนรวมแบบดั้งเดิม กองทุนป้องกันความเสี่ยงมักจะเรียกเก็บ 1 ถึง 2% ของสินทรัพย์บวก 20% ของกำไร เนื่องจากผลกำไรที่ผู้บริหารใช้กองทุนป้องกันความเสี่ยงมักไม่ส่งผลให้นักลงทุนได้รับผลดีจากการทำตลาด

จุดยึดอื่นคือความโปร่งใสที่ไม่ดี คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ไม่ได้กำหนดกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดเช่นเดียวกันสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใช้กับกองทุนรวมแบบดั้งเดิม ผู้จัดการสามารถทำพอร์ตการลงทุนได้ตามต้องการและไม่มีกฎสำหรับการให้ข้อมูลเกี่ยวกับการถือครองและประสิทธิภาพ แม้ว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงจะต้องมีมาตรฐานป้องกันการฉ้อโกงและต้องมีการตรวจสอบคุณไม่ควรคิดว่าผู้จัดการมีความพร้อมมากกว่าที่พวกเขาต้องการ การขาดความโปร่งใสนี้อาจทำให้นักลงทุนสามารถแยกแยะความแตกต่างของเงินทุนที่มีความเสี่ยงออกจากคนที่เชื่องได้

ในที่สุดกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถนำภาษีกัดขนาดใหญ่ เนื่องจากผู้จัดการซื้อและขายบ่อยนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนสูงซึ่งโดยปกติจะต้องเสียภาษีตามอัตราภาษีเงินได้

บรรทัดด้านล่าง

เหตุผลเบื้องหลังการลงทุนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นเรื่องที่น่าสนใจ แต่ก่อนที่นักลงทุนจะซ้อนกันควรใช้เวลาและทำตามหลักเกณฑ์ที่จำเป็นเกี่ยวกับกองทุนและผู้จัดการของ บริษัท สุดท้ายพวกเขาควรจำไว้ว่าให้ชั่งน้ำหนักความเสี่ยง มันอาจจะฉลาดสำหรับพวกเขาที่จะพิจารณาว่าพวกเขาจะไม่ดีกับกองทุนดัชนี (อ่านเพิ่มเติมอ่าน ความเสี่ยงจากการหักล้างกับกองทุน Options, Futures และ Hedge .)