ฟิวเจอร์สเป็นสินทรัพย์ชั้นยอดที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยง การพูดอย่างเคร่งครัดความเสี่ยงในการลงทุนจะไม่สามารถกำจัดได้ทั้งหมด แต่ผลกระทบของมันจะลดลงหรือส่งต่อไป การป้องกันความเสี่ยงจากข้อตกลงในอนาคตระหว่างสองฝ่ายได้เกิดขึ้นมานานหลายทศวรรษแล้ว เกษตรกรและผู้บริโภคเคยเห็นด้วยกับราคาของลวดเย็บกระดาษเช่นข้าวและข้าวสาลีสำหรับวันที่ทำธุรกรรมในอนาคต สินค้าที่อ่อนนุ่มเช่นกาแฟเป็นที่รู้กันดีว่ามีสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มีมาตรฐานตั้งแต่ปีพ. ศ. 2425

ลองดูตัวอย่างพื้นฐานของตลาดฟิวเจอร์สเช่นเดียวกับแนวโน้มผลตอบแทนและความเสี่ยง

เพื่อความเรียบง่ายเราถือว่าสินค้าโภคภัณฑ์หนึ่งชุดซึ่งอาจเป็นข้าวโพดคั้นลิตรน้ำส้มหรือตันน้ำตาล ลองดูที่เกษตรกรที่คาดว่าถั่วเหลืองหนึ่งหน่วยจะพร้อมสำหรับการขายในเวลาหกเดือน ราคาสปอตของถั่วเหลืองในปัจจุบันคือ 10 เหรียญต่อหน่วย หลังจากพิจารณาต้นทุนการทำสวนและกำไรที่คาดว่าจะต้องการราคาขายขั้นต่ำเท่ากับ 10 เหรียญ 1 ครั้งต่อหน่วยเมื่อปลูกพืชของเขาพร้อมแล้ว เกษตรกรกังวลว่าปริมาณการผลิตเกินความต้องการหรือปัจจัยอื่น ๆ ที่ไม่สามารถควบคุมได้อาจส่งผลให้ราคาลดลงในอนาคตซึ่งจะทำให้เขาสูญเสีย

ต่อไปนี้เป็นพารามิเตอร์:

• ชาวนาจะได้รับการคุ้มครองราคา (ขั้นต่ำ 10 บาท 1)
• การป้องกันเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับช่วงเวลาที่กำหนด (หกเดือน)
• จำนวนที่ได้รับการแก้ไข: เกษตรกรรู้ว่าเขาจะผลิตถั่วเหลืองหนึ่งหน่วยในช่วงระยะเวลาดังกล่าว
• จุดมุ่งหมายของเขาคือการป้องกันความเสี่ยง (ลดความเสี่ยง / สูญเสีย) ไม่เก็งกำไร

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าตามข้อกำหนดจะพอดีกับพารามิเตอร์ข้างต้น

• สามารถซื้อ / ขายวันนี้เพื่อกำหนดราคาในอนาคต
• พวกเขาอยู่ในช่วงเวลาที่กำหนดหลังจากที่หมดอายุแล้ว
• จำนวนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้รับการแก้ไขแล้ว
• พวกเขาเสนอการป้องกันความเสี่ยง

สมมติว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบนถั่วเหลืองหนึ่งหน่วยมีเวลาหกเดือนนับจากวันหมดอายุในวันนี้ราคา $ 10 1. เกษตรกรสามารถขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Short Selling) เพื่อให้ได้รับการคุ้มครองที่จำเป็น (ล็อคราคาขาย)

วิธีการทำงาน: ผู้ผลิต

ถ้าราคาของถั่วเหลืองเพิ่มขึ้นเป็น 13 เหรียญในเวลา 6 เดือนเกษตรกรจะเสียเงิน 2 เหรียญ 9 (ราคาขายราคาซื้อ = $ 10. 1- $ 13) ในสัญญาฟิวเจอร์ส เขาจะสามารถขายผลผลิตพืชตามจริงได้ในราคาตลาดที่ 13 เหรียญซึ่งจะนำไปสู่ราคาขายสุทธิที่ 13- $ 2 9 = 10 บาท 1.

หากราคาถั่วเหลืองยังคงอยู่ที่ 10 เหรียญเกษตรกรจะได้รับประโยชน์จากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ($ 10. 1- $ 10 = $ 0. 1) เขาจะขายถั่วเหลืองของเขาที่ราคา $ 10 และปล่อยให้ราคาขายสุทธิของเขาอยู่ที่ $ 10 + $ 0 1 = 10 บาท 1

หากราคาลดลงเป็น 7 เหรียญ 5 เกษตรกรจะได้รับประโยชน์จากสัญญาฟิวเจอร์ส ($ 101 - 7 เหรียญ 5 = 2 บาท 6) เขาจะขายผลผลิตพืชผลของเขาที่ราคา 7 เหรียญ 5 ทำให้ราคาขายสุทธิของเขา $ 10 1 (7 เหรียญ 5 + $ 2. 6)

ในทั้งสามกรณีเกษตรกรสามารถป้องกันราคาขายที่ต้องการได้โดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ผลผลิตพืชที่เกิดขึ้นจริงจะขายในอัตราตลาดที่มีอยู่ แต่ความผันผวนของราคาถูกตัดออกจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

การป้องกันความเสี่ยงไม่ได้ไม่มีค่าใช้จ่ายและความเสี่ยง สมมติว่าในกรณีที่กล่าวถึงข้างต้นแรกราคาถึง $ 13 แต่เกษตรกรไม่ได้ทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เขาจะได้ประโยชน์จากการขายในราคาที่สูงขึ้นของ $ 13 เนื่องจากสถานะฟิวเจอร์สเขาเสียเงินเพิ่มอีก $ 2 9. ในทางกลับกันสถานการณ์อาจเลวร้ายยิ่งสำหรับเขากรณีที่สามเมื่อเขาขายที่ $ 7 5. หากไม่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเขาจะต้องสูญเสีย แต่ในทุกกรณีเขาสามารถบรรลุการป้องกันความเสี่ยงที่ต้องการได้

วิธีการทำงาน: ผู้บริโภค

ตอนนี้ถือว่าผู้ผลิตน้ำมันถั่วเหลืองที่ต้องการถั่วเหลืองหนึ่งหน่วยในเวลาหกเดือน เขากังวลว่าราคาถั่วเหลืองอาจจะทะยานขึ้นในอนาคตอันใกล้ เขาสามารถซื้อสัญญาถั่วเหลืองในอนาคตที่ราคาเท่ากันเพื่อล็อคราคาซื้อได้ในระดับที่ต้องการประมาณ $ 10 กล่าวคือ $ 10 1.

หากราคาของถั่วเหลืองสูงขึ้นถึง 13 เหรียญผู้ซื้อฟิวเจอร์สจะได้กำไร 2 เหรียญ 9 (ราคาขายราคาซื้อ = $ 13 - $ 10 1) ในสัญญาฟิวเจอร์ส เขาจะซื้อถั่วเหลืองที่ต้องการในราคาตลาดที่ 13 เหรียญซึ่งจะนำไปสู่ราคาซื้อสุทธิที่ 13 เหรียญต่อ 2 เหรียญ 9 = - 10 บาท 1 (เชิงลบหมายถึงการไหลออกสุทธิสำหรับการซื้อ)

หากราคาถั่วเหลืองยังคงอยู่ที่ 10 เหรียญผู้ซื้อจะสูญเสียสัญญาฟิวเจอร์ส ($ 10 - $ 10. 1 = - $ 0. 1) เขาจะซื้อถั่วเหลืองที่ต้องการในราคา 10 เหรียญโดยนำราคาซื้อสุทธิของเขาไปอยู่ที่ $ 10 - $ 0 1 = - 10 บาท 1

หากราคาลดลงเป็น 7 เหรียญ 5 ผู้ซื้อจะสูญเสียในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ($ 7 5 - $ 10 1 = - $ 2 6) เขาจะซื้อถั่วเหลืองที่ต้องการในราคาตลาดที่ 7 เหรียญ 5, รับราคาซื้อสุทธิของเขาไป - $ 7 5- $ 2 6 = - 10 บาท 1.

ในทั้งสามกรณีผู้ผลิตน้ำมันถั่วเหลืองสามารถรับราคาซื้อที่ต้องการได้โดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า มีประสิทธิภาพในการผลิตพืชที่แท้จริงตามอัตราตลาดที่มีอยู่ ความผันผวนของราคาจะลดลงตามสัญญาฟิวเจอร์ส

ความเสี่ยง

การใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเดียวกันในราคาเดียวกับปริมาณและหมดอายุต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านความเสี่ยงของทั้งถั่วเหลืองและผู้ผลิตน้ำมันถั่วเหลือง ทั้งสองสามารถรักษาราคาที่ต้องการได้เพื่อซื้อ / ขายสินค้าในอนาคต ความเสี่ยงไม่ได้ผ่านไปได้ทุกที่ แต่ได้รับการบรรเทาผลกระทบ - หนึ่งกำลังสูญเสียศักยภาพในการทำกำไรสูงกว่าค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

ทั้งสองฝ่ายสามารถตกลงร่วมกันกับชุดของพารามิเตอร์ที่กำหนดไว้ซึ่งจะนำไปสู่สัญญาที่จะได้รับเกียรติในอนาคต (เป็นการทำสัญญาล่วงหน้า) การซื้อขายล่วงหน้าจะตรงกับผู้ซื้อ / ผู้ขายซึ่งช่วยให้สามารถค้นหาราคาและสร้างมาตรฐานของสัญญาได้ในขณะที่รับความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของคู่ค้าซึ่งเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ mutual forward

ความท้าทาย

• จำเป็นต้องมีเงินประกัน
• อาจมีข้อกำหนดเกี่ยวกับเครื่องหมายตลาดเป็นประจำทุกวัน
• การใช้ฟิวเจอร์สจะนำศักยภาพในการทำกำไรที่สูงขึ้นในบางกรณี (ดังที่กล่าวมาแล้ว)อาจนำไปสู่การรับรู้ที่แตกต่างกันในกรณีขององค์กรขนาดใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งบุคคลที่มีเจ้าของหลายรายหรือผู้ที่อยู่ในตลาดหุ้น ตัวอย่างเช่นผู้ถือหุ้นของ บริษัท น้ำตาลอาจคาดหวังผลกำไรที่สูงขึ้นเนื่องจากราคาน้ำตาลที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสก่อน แต่อาจจะผิดหวังเมื่อผลประกอบการไตรมาสที่ประกาศผลระบุว่ากำไรถูกยกเลิกเนื่องจากมีการป้องกันความเสี่ยง
• ขนาดและข้อกำหนดของสัญญาอาจไม่เหมาะกับความเสี่ยงที่ต้องการ ตัวอย่างเช่นสัญญาซื้อขายกาแฟ 'C' ของอาราบิก้าหนึ่งครั้งครอบคลุมกาแฟขนาด 37,500 ปอนด์และอาจใหญ่เกินไปหรือไม่สมส่วนเพื่อให้เหมาะกับความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงของผู้ผลิต / ผู้บริโภค อาจมีการสำรวจสัญญาขนาดเล็กที่มีขนาดเล็กหากมีในกรณีนี้
• มาตรฐานสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีอยู่อาจไม่ตรงกับข้อกำหนดทางกายภาพของสินค้าซึ่งอาจทำให้เกิดความแตกต่างในการทำประกันความเสี่ยง เกษตรกรที่ปลูกกาแฟแตกต่างกันอาจไม่พบสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ครอบคลุมคุณภาพของเขาทำให้บังคับให้เขาใช้สัญญา robusta หรือ arabica ที่มีอยู่เท่านั้น ในขณะที่ราคาหมดอายุราคาขายจริงของเขาอาจแตกต่างจากการป้องกันความเสี่ยงที่มีอยู่ในสัญญา robusta หรือ arabica
• หากตลาดฟิวเจอร์สไม่ได้มีประสิทธิภาพและไม่ได้รับการควบคุมอย่างดีนักเก็งกำไรสามารถครองและส่งผลกระทบต่อราคาฟิวเจอร์สอย่างมากส่งผลให้เกิดความแตกต่างของราคาในการเข้าและออก (หมดอายุ) ซึ่งจะยกเลิกการป้องกันความเสี่ยง

บรรทัดล่าง

ด้วยการเปิดสินทรัพย์ใหม่ผ่านการแลกเปลี่ยนในระดับท้องถิ่นระดับประเทศและระหว่างประเทศการป้องกันความเสี่ยงเป็นไปได้ทุกอย่าง ตัวเลือกสินค้าโภคภัณฑ์เป็นทางเลือกหนึ่งสำหรับฟิวเจอร์สที่สามารถใช้ในการทำประกันความเสี่ยงได้ ควรระมัดระวังในการประเมินหลักทรัพย์เพื่อป้องกันความเสี่ยงตามความต้องการของคุณ โปรดจำไว้ว่า hedgers ไม่ควรได้รับ enticed โดยกำไรเก็งกำไร เมื่อการป้องกันความเสี่ยงพิจารณาอย่างรอบคอบและมุ่งเน้นสามารถบรรลุผลลัพธ์ที่ต้องการ