"Strap Options" เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ทางการค้าที่เป็นกลางและมีศักยภาพในการทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาทั้งสองด้าน "สายคล้อง" มีต้นกำเนิดมาจากเวอร์ชันที่ปรับเปลี่ยนเล็กน้อยของคร่อม Straddle มีศักยภาพในการทำกำไรที่เท่ากันในด้านใดด้านหนึ่งของการเคลื่อนไหวของราคาพื้นฐาน (ทำให้เป็นกลยุทธ์ที่สมบูรณ์แบบสำหรับตลาด) ในขณะที่ Strap เป็นกลยุทธ์ที่เป็นกลางในตลาดที่เป็นบวกซึ่งทำให้เกิดการเติบโตของราคาที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับราคาที่ลดลง ย้าย. (ต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ "ตลาดที่เป็นกลาง" หมายถึงอะไรดูที่ "การสร้างผลลัพธ์ด้วยเงินทุนเป็นศูนย์กลาง")

สายคล้องข้อเสนอพิเศษมีศักยภาพในการทำกำไรที่ไม่ จำกัด จากการเคลื่อนไหวของราคาหลักทรัพย์ที่เพิ่มสูงขึ้นและความสามารถในการทำกำไรที่มี จำกัด ในราคาที่ลดลง ความเสี่ยง / การสูญเสียจะถูก จำกัด อยู่ที่เบี้ยประกันภัยทั้งหมดที่จ่ายให้ (บวกค่านายหน้าและค่าคอมมิชชั่น)

การก่อสร้าง:

ค่าใช้จ่ายในการสร้างตำแหน่งของสายการผลิตมีความต้องการสูงมากเนื่องจากต้องซื้อสามตัวเลือก:

(อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์คู่ค้า: Strip Options: กลยุทธ์การตลาดแบบเป็นกลาง) ! - 2 ->

1. ซื้อ 2 ATM (At-the-Money) ตัวเลือกการโทร
2. ซื้อ 1 ATM (At-the-Money) Option Put

ทั้งสามตัวเลือกควรจะซื้อในพื้นฐานเดียวกัน, ด้วยราคาการประท้วงเดียวกันและวันหมดอายุเดียวกัน (โดยปกติจะเป็นหุ้นเช่นIBM® IBMInternational Business Machines Corp151 58-1 15% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 หรือดัชนีเช่น DJIA เฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์) ที่กำหนดไว้ -3->

ฟังก์ชั่น Payoff ด้วยตัวอย่าง:

สมมติว่าสร้างตำแหน่งตัวเลือกสายในหุ้นปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $ 100 เนื่องจากมีการซื้อตัวเลือก ATM (At-the-Money) ราคาการประท้วงสำหรับแต่ละตัวเลือกจะใกล้เคียงที่สุดกับราคาอ้างอิง i. อี $ 100

ต่อไปนี้เป็นฟังก์ชันการจ่ายเงินขั้นพื้นฐานสำหรับแต่ละตำแหน่งที่เลือก กราฟสีน้ำเงินและสีชมพูที่ทับซ้อนกันจะเป็นตัวเลือกการประท้วงราคา 100 ดอลลาร์ตัวเลือก LONG CALL (มีค่าใช้จ่าย 6 ดอลลาร์ต่อเดือน 5 ใบ) กราฟสีเหลืองหมายถึงตัวเลือก LONG PUT (ราคา 7 ดอลลาร์) เราจะพิจารณาราคา (พรีเมี่ยมตัวเลือก) ในขั้นตอนสุดท้าย

ตอนนี้ขอเพิ่มตำแหน่งตัวเลือกทั้งหมดเหล่านี้เข้าด้วยกันเพื่อให้ได้ฟังก์ชันการจ่ายเงินสุทธิต่อไปนี้ (สีเทอค้อยี):

สุดท้ายลองพิจารณาราคา ค่าใช้จ่ายทั้งหมดจะเท่ากับ ($ 6. $ 5 + $ 6. 5 + $ 7 = $ 20) เนื่องจากทั้งหมดเป็นตัวเลือกที่ยาวขึ้น i. อี การซื้อมีการตัดบัญชีสุทธิจำนวน 20 เหรียญสำหรับการสร้างตำแหน่งนี้ ดังนั้นฟังก์ชันการจ่ายเงินสุทธิ (กราฟเทอควอยส์) จะเปลี่ยนไป 20 เหรียญทำให้เรามีฟังก์ชันการจ่ายเงินสุทธิสีน้ำตาลด้วยราคาที่พิจารณา:

สถานการณ์กำไรและความเสี่ยง:

.อี ซึ่งฟังก์ชัน BROWN payoff จะยังคงอยู่เหนือแกนแนวนอน ในตัวอย่างนี้ตัวเลือกตัวเลือกตำแหน่งจะมีกำไรเมื่อราคาเริ่มต้นย้ายเหนือ $ 110 หรือลดลงต่ำกว่า $ 80 จุดเหล่านี้เรียกว่าจุดคุ้มทุนเนื่องจากเป็น "เครื่องหมายขอบการสูญเสียกำไร" หรือ "ไม่มีกำไรไม่มีการสูญเสีย"

โดยทั่วไป:

Upper Breakeven Point

• = ราคา Strike ของ Call / Puts + (Net Premium Paid / 2) = $ 100 + ($ 20/2) = $ 110 สำหรับตัวอย่างนี้

Breaker Point ต่ำกว่า 999 = Strike Price of Call / Puts - Net Premium Paid

• = $ 100 - $ 20 = $ 80 สำหรับตัวอย่างนี้ กำไรและความเสี่ยงของ Strap Option:

เกินจุดคุ้มทุนด้านบน i . อี เมื่อการเคลื่อนไหวของราคาอ้างอิงสูงขึ้นผู้ประกอบการมีศักยภาพในการทำกำไรไม่มากนักตามทฤษฎีราคาอาจปรับตัวสูงขึ้นและมีกำไรไม่ จำกัด สำหรับการเคลื่อนไหวทุกจุดราคาเดียวของหุ้นอ้างอิงผู้ค้าจะได้รับคะแนนสะสม 2 คะแนนดังนี้ อี ราคาหุ้นพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นหนึ่งเหรียญจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนให้ได้อีกประมาณ 2 เหรียญ

นี่คือที่คาดการณ์แนวโน้ม Stable ของ Straight มีผลกำไรที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับ Downside และนี่คือจุดที่แตกต่างจาก Straddle ปกติซึ่งมีศักยภาพในการทำกำไรเท่ากันทั้งสองด้าน

ต่ำกว่าจุดคุ้มทุนต่ำกว่า i. อี จากการเคลื่อนไหวของราคาอ้างอิงที่ลดลงผู้ประกอบการมีศักยภาพในการทำกำไร จำกัด เนื่องจากราคาอ้างอิงไม่สามารถไปต่ำกว่า 0 เหรียญได้ (กรณีที่แย่ที่สุดกรณีล้มละลาย) สำหรับการเคลื่อนไหวของจุดราคาเดียวที่ลดลงของราคาอ้างอิงผู้ค้าจะได้รับคะแนนกำไรหนึ่งจุด

กำไรในสายคล้องทางเลือกที่สูงขึ้น = 2 x (ราคาอ้างอิง - ราคาตีโต้) - Net Premium Paid - นายหน้าและ

Commission

สมมติว่าราคาปิดต่ำกว่า $ 140 แล้วกำไร = 2 * (140 เหรียญ) - $ 100) - $ 20 - นายหน้า = $ 60 - นายหน้า

กำไรในสายทางเลือกในทิศทางลดลง =

ราคาตีราคา - ราคาอ้างอิง

- สุทธิจ่ายพรีเมี่ยม - นายหน้า & สมมติว่าต้นแบบอยู่ที่ $ 60 แล้วกำไร = 100 $ - 60 $ - 20 $ - นายหน้า = $ 20 - นายหน้า พื้นที่เสี่ยงภัยหรือสูญเสียคือพื้นที่ที่ฟังก์ชันการเรียกเก็บเงิน BROWN อยู่ต่ำกว่า แกนนอน ในตัวอย่างนี้มันอยู่ระหว่างทั้งสองจุดหักล้าง i. อี ตำแหน่งนี้จะเป็นการสูญเสียเมื่อราคาอ้างอิงอยู่ระหว่าง 80 ถึง 110 เหรียญ จำนวนเงินที่สูญเสียจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับราคาตลาด

การสูญเสียสูงสุดในการเลือกสายคล้องคอ = เบี้ยประกันภัยสุทธิที่จ่ายไป + นายหน้าและคณะกรรมาธิการ

ในตัวอย่างนี้การสูญเสียสูงสุด = $ 20 + นายหน้า

ปัจจัยที่ต้องพิจารณา

ยุทธวิธีการเลือกสายคล้องคอเหมาะสำหรับ นักลงทุนรายหนึ่งคาดว่าการเคลื่อนไหวของราคาในราคาหุ้นจะมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทาง แต่คาดว่าความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับตัวสูงขึ้น อาจมีการเคลื่อนไหวของราคาในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง แต่อาจมีโอกาสมากขึ้นที่จะเป็นไปในทิศทางที่สูงขึ้น การคาดการณ์ว่า บริษัท จะได้รับผลตอบแทนที่ดีเกินกว่าที่ควรจะเป็น

ผลการประมูลโครงการที่ บริษัท มีการเสนอราคา

การเปิดตัวผลิตภัณฑ์อาจประสบความสำเร็จหรือล้มเหลวรายได้อาจดีเกินไป / ไม่ดีมากอาจมีการประมูล / ชนะ บริษัท อาจชิงช้าราคาแพงทั้งหมด ทิศทาง.

บรรทัดด้านล่าง

กลยุทธ์ตัวเลือกสายเหมาะกับผู้ค้าระยะสั้นที่จะได้รับประโยชน์จากความผันผวนสูงในการเคลื่อนไหวของราคาพื้นฐานในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ผู้ค้าทางเลือกในระยะยาวควรหลีกเลี่ยงปัญหานี้เนื่องจากการซื้อสามทางเลือกสำหรับระยะยาวจะนำไปสู่การพรีเมี่ยมที่มีนัยสำคัญต่อค่าการสลายตัวของเวลาซึ่งจะกัดเซาะเมื่อเวลาผ่านไป เช่นเดียวกับยุทธศาสตร์การค้าระยะสั้นอื่น ๆ ก็ควรที่จะรักษาเป้าหมายกำไรไว้อย่างชัดเจนและออกจากตำแหน่งเมื่อบรรลุเป้าหมาย แม้ว่าการขาดทุนแบบหยุดชะงักนี้มีอยู่แล้วในตำแหน่งสายนี้ (เนื่องจากการสูญเสียสูงสุดที่ จำกัด ) ตัวเลือกสายงานที่ใช้งานอยู่ผู้ค้าจะรักษาระดับการหยุดขาดทุนอื่น ๆ ตามการเปลี่ยนแปลงของราคาและความผันผวนที่บ่งชี้ได้ ผู้ประกอบการค้าจำเป็นต้องใช้สายที่มีความเป็นไปได้สูงขึ้นหรือลดลงและเลือกตำแหน่ง Strap หรือ Strip