โรคหัวใจและหลอดเลือดยังคงเป็นสาเหตุสำคัญของการเสียชีวิตในหมู่ชาวอเมริกันซึ่งส่งผลต่อทั้งตัวผู้และตัวเมีย แม้ว่าการให้ความสำคัญกับการรักษาและรักษาวิถีชีวิตที่มีสุขภาพดีมากการรักษาทางการแพทย์เกี่ยวกับโรคหัวใจมีบทบาทสำคัญและจำเป็นในการควบคุมโรคนี้โดยการใช้เงินด้านการดูแลสุขภาพที่ไม่สมส่วน (ดูเพิ่มเติมที่: 3 ค่ารักษาพยาบาลขนาดใหญ่และวิธีการป้องกันเด็ก ) การรักษาทางการแพทย์จำนวนมากรวมทั้งการผ่าตัดและการผ่าตัดเพื่อรักษาโรคนี้ St. Jude Medical, Inc. (STJ) เป็นหนึ่งในหลาย บริษัท ที่ให้ความสนใจกับการแทรกแซงเหล่านี้ สำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่เมืองเซนต์ปอลมลรัฐมินนิโซตาซึ่ง บริษัท นี้มีมูลค่า 15,000 ล้านเหรียญเป็นหลัก "มุ่งเน้นการพัฒนาผลิตและจัดจำหน่ายอุปกรณ์ทางการแพทย์หัวใจและหลอดเลือดสำหรับการจัดการจังหวะการเต้นของหัวใจทั่วโลกบริเวณบำบัดด้วยโรคหลอดเลือดหัวใจและหัวใจและหลอดเลือด" ในปี พ.ศ. 2558 บทความนี้จะทบทวนการดำเนินงานของ บริษัท การคลังการประเมินค่าและการเติบโตของไดรเวอร์

การดำเนินธุรกิจ

ธุรกิจของ STJ ดำเนินการในอดีตและรายงานในเจ็ดประเภทผลิตภัณฑ์ ในปีนี้ บริษัท จะเปลี่ยนส่วนงานรายงานเหล่านี้โดยรวมเป็น 5 กลุ่ม หมวดหมู่ใหม่ 5 หมวด ได้แก่ Heart Failure, Fibrillation Atrial, Neuromodulation, โรคหัวใจและหลอดเลือดและการจัดการจังหวะการเต้นของหัวใจแบบดั้งเดิม ด้านล่างเราจะหารือเกี่ยวกับประเภทเดิมเจ็ดประเภทซึ่งจะใช้เป็นข้อมูลเปรียบเทียบสำหรับการเปลี่ยนแปลงรวมที่จะเกิดขึ้น

ICD Systems:

เป็นกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดซึ่งมีส่วนแบ่งประมาณ 29% ของยอดขายสุทธิในปี 2015 ICDs เป็นที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นเครื่องกระตุ้นหัวใจแบบฝัง (implantable defibrillators) อุปกรณ์เหล่านี้จะตรวจสอบการเต้นของหัวใจและส่งแรงกระตุ้นไฟฟ้าหรือ "แรงกระแทก" เพื่อควบคุมและประสานจังหวะของหัวใจ คู่แข่งของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ได้แก่ บริษัท Medtronic plc (MDT MDTMedtronic PLC77. 69-0. 94% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ), Boston Scientific, Inc. (BSX BSXBoston Scientific Corp. 81-0. 18% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ), Biotronik International และ LivaNova plc (LIVN) ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวกับการสั่นสะเทือนของเครื่องช่วยในการตรวจวินิจฉัยและรักษาอาการหัวใจเต้นผิดปกติประมาณ 1 ใน 5 ของยอดขายสุทธิในปีพ. ศ. ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ช่วยแพทย์ส่งมอบ "catheter วินิจฉัยและ ablation catheter ไปยังบริเวณที่เกิดภาวะหัวใจเต้นผิดปกติ" ตามคำอธิบายจากรายงานประจำปีล่าสุดของ บริษัท คู่แข่งหลักคือ Johnson, Inc. (JNJ), Medtronic และ Boston Scientific

เครื่องกระตุ้นระบบทางเดินปัสสาวะ:

เครื่องกระตุ้นหัวใจจะรักษาผู้ป่วยที่มีอาการหัวใจเต้นช้าซึ่งเรียกว่า bradycardia โดยการตรวจวัดอัตราการเต้นของหัวใจและส่งกระแสไฟฟ้าหมวดนี้สร้างรายได้สุทธิ 17% ของยอดขายสุทธิในปี 2015 คู่แข่งหลัก ได้แก่ Medtronic, Boston Scientific, Biotronik และ LivaNova ผลิตภัณฑ์เกี่ยวกับหลอดเลือด:

หมวดหมู่นี้รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายซึ่งช่วยในการทำศัลยกรรมการกู้คืนหรือการวินิจฉัยโรคหลอดเลือดหัวใจ: อุปกรณ์ปิดหลอดเลือดอุปกรณ์ช่วยในการบีบอัดเครื่องมือวัดความดันเทคโนโลยีการถ่ายภาพหลอดเลือดหัวใจการตรวจวินิจฉัย guidewires, อุปกรณ์ตรวจสอบ HF, เทคโนโลยี denervation ไตและปลั๊กหลอดเลือด รายได้จากประเภทนี้มีรายได้สุทธิ 13% ในปี 2015 คู่แข่งประกอบด้วย Abbott Laboratories (ABT ABTAbbott Laboratories55. 01-0. 83%

สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ), J & J, Cardinal Health, Inc. (CAH CAHCardinal Health Inc60. 25-1 84% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ), Koninklijke Philips NV (PHG PHGRoyal Philips NY Registered41. อายุ 15 ปีขึ้นไป) 0.75% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) และ Boston Scientific ผลิตภัณฑ์หัวใจโครงสร้าง: ประกอบด้วยรายได้สุทธิเพียงร้อยละ 10 ในปีพ. ศ. 2558 ผลิตภัณฑ์โครงสร้างช่วยในการไหลเวียนของโลหิตทั่วร่างกาย: การเปลี่ยนวาล์วหัวใจและผลิตภัณฑ์ซ่อมแซมและอุปกรณ์บกพร่องของโครงสร้างหัวใจ คู่แข่งหลักของกลุ่มนี้ ได้แก่ Edwards Lifesciences Corporation (EWD 999 EWEd Lifesciences Corp103 16 + 0 43% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ), Medtronic และ Boston Scientific

ผลิตภัณฑ์ Neuromodulation: ผลิตภัณฑ์ Neuromodulation มุ่งเน้นไปที่ความผิดปกติของความเจ็บปวดและการเคลื่อนไหวโดยการให้การรักษาด้วยการกระตุ้นด้วยระบบประสาท ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มียอดขายสุทธิ 9% ในปี 2015 คู่แข่ง ได้แก่ Medtronic, Boston Scientific, Nevro Corp. (NVRO NVRONevro Corp88 23 + 4 45% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) และสไตรเกอร์คอร์ป (SYK

SYKStryker Corp155 65-0 34% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) ผลิตภัณฑ์ Thoratec: Thoratec ช่วยให้เลือดไหลเวียนจากหัวใจไปยังส่วนที่เหลือของร่างกาย ผลิตภัณฑ์ที่มีขนาดเล็กที่สุดในกลุ่ม Thoratec ส่งมอบเพียง 2% ของรายได้สุทธิในปี 2015 AbioMed, Inc. (ABMD ABMDAbiomed Inc 1966 55 + 0 85% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 >) และ HeartWare International, Inc. (HTWR) เป็นคู่แข่งสำคัญสองรายการสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ที่มา: รายงานประจำปี STJ 2015

การแข่งขันความเสี่ยงและตัวเร่งปฏิกิริยา ตามที่เห็นได้จากจำนวนคู่แข่งที่สำคัญในแต่ละประเภทผลิตภัณฑ์ตลาดอุปกรณ์ทางการแพทย์โดยรวมมีการแข่งขันสูงมาก ความได้เปรียบและความแตกต่างขึ้นอยู่กับความเชื่อถือได้ของผลิตภัณฑ์ที่เหนือกว่าความปลอดภัยและคุณภาพผลการรักษาผู้ป่วยที่ดีขึ้นเทคโนโลยีใหม่ ๆ และราคาที่มากขึ้น การแข่งขันด้านราคาเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากการดูแลที่มีการจัดการและอัตราการชำระเงินคืนของผู้ชำระเงินอื่น ๆ ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง STJ ระบุไว้ในการยื่น SEC ล่าสุด "ค่าใช้จ่ายหลักของบุคคลที่สามสำหรับการให้บริการโรงพยาบาลในประเทศสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศยังคงทำงานเพื่อมีค่ารักษาพยาบาล. การแนะนำมาตรการจูงใจในการควบคุมค่าใช้จ่ายรวมกับการตรวจสอบรายจ่ายด้านการดูแลสุขภาพของทั้ง บริษัท ประกันสุขภาพและนายจ้างเอกชนรายอื่นทำให้ราคาส่วนลดและการปรับค่าบริการโรงพยาบาลเพิ่มขึ้นสำหรับการให้บริการและในการเปลี่ยนบริการจากผู้ป่วยในไปเป็นผู้ป่วยนอกบางครั้งการริเริ่มเพื่อ จำกัด การเติบโตของค่าใช้จ่ายด้านการรักษาพยาบาลรวมทั้งการควบคุมราคามีการใช้งานในประเทศที่เราทำธุรกิจ การดำเนินการปฏิรูปด้านการดูแลสุขภาพในสหรัฐอเมริกาและในตลาดต่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญอาจ จำกัด การจ่ายเงินคืนสำหรับผลิตภัณฑ์ของเรา " STJ จำหน่ายผลิตภัณฑ์ในหลายประเทศ อย่างไรก็ตาม U. ยุโรปและญี่ปุ่นเป็นประเทศหลัก นอกเหนือจากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน STJ เผชิญกับความเสี่ยงด้านการแข่งขันและการแข่งขันของรัฐบาลในแต่ละตลาด วัฏจักรของผลิตภัณฑ์นั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยตามฤดูกาล ยอดขายสุทธิโดยทั่วไปจะลดลงในไตรมาสที่สามในช่วงเดือนหยุดฤดูร้อน ทางการเงิน STJ แสดงผลที่แข็งแกร่ง มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 23% สูงกว่า MDTs และ BSX ที่มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) 20% ราคาหุ้นของ บริษัท มีการลดลงอย่างมากจากคู่แข่งและ S & P 500 เมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากมีการเปิดเผยส่วนแบ่งขาดทุนในหน่วย ICD อย่างไรก็ตามการเติบโตของรายได้ของ STJ คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 3-4% ในปี 2560 เนื่องจากผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ และผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ยังคงได้รับแรงฉุดและมีส่วนแบ่งในตลาดจากการวิจัยของธนาคารแห่งอเมริกา "ในอีก 6-9 เดือนข้างหน้าจะเป็นเรื่องท้าทายสำหรับธุรกิจ ICD ของ USJ ในสหรัฐที่ได้รับ BSX และ MDT ในระยะใกล้ แต่เราไม่คิดว่าปัญหาของ STJ มีโครงสร้างเป็นอย่างไร การไหลเวียนของผลิตภัณฑ์ใหม่น่าจะช่วยรักษาเสถียรภาพหุ้นในท้ายที่สุด "แบงก์ออฟอเมริกากล่าว ส่วนล่างสุด

STJ ซื้อขายอยู่ที่ 17.9 เท่าของราคาต่อกำไร (P / E) และมีอัตราการจ่ายเงินปันผล 2. 3% ตามข้อมูลจาก Yahoo! การเงิน. นอกจากนี้คาดว่าจะมีการเติบโตประมาณ 9% ในปีหน้า เมื่อเทียบกับกลุ่มอื่น ๆ MDT (Forward P / E 15. 8x), BSX (15. 5x), JNJ (15.8x), STJ ที่ 12. P / E ซื้อขายล่วงหน้า 6 เท่าอยู่ในเกณฑ์ที่ถูกกว่า แม้ว่าส่วนลดจะได้รับการประกันเนื่องจากปัญหาล่าสุดในหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดของ ICD Systems ขนาดของความแตกต่างในปัจจุบันนี้อาจเป็นโอกาส