สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่โอกาสในการลงทุนที่ดีที่สุดสำหรับพวกเขาที่จะได้รับประสบการณ์ในการทำงานกับตลาดทุนคือรายได้คงที่ ตราสารหนี้มีอยู่หลายประเภทให้เลือก ได้แก่ หนี้รัฐวิสาหกิจหนี้ของ บริษัท หลักทรัพย์ที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันและหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์เพื่อให้ได้ชื่อ เนื่องจากความกว้างของตราสารหนี้ที่มีอยู่ในการซื้อจึงเป็นเรื่องสำคัญที่นักลงทุนจะต้องเข้าใจถึงความเสี่ยงของตนก่อนที่จะตัดสินใจลงทุน

ความเสี่ยงจากความเสี่ยงของตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงสูงที่สุดในรอบ 999 ประเภทความเสี่ยงของตราสารหนี้ในกรณีส่วนใหญ่แล้วความเสี่ยงที่เกิดจากหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ความเสี่ยงลดลงความเสี่ยงด้านเครดิต - ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้เป็นความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดที่นักลงทุนควรคำนึงถึงเนื่องจากการผิดนัดทางเทคนิคจะทำให้ผู้ออกไม่สามารถชำระเงินคูปองเป็นระยะตามระยะเวลาของเงินกู้หรือผู้ออกไม่ได้คืน เงินลงทุนหลักในตราสารหนี้เมื่อครบกำหนด

โชคดีที่ความเสี่ยงประเภทนี้เป็นเรื่องง่ายสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ที่เข้าใจถึงแม้ว่าจะยากที่จะวิเคราะห์ก็ตาม ความเสี่ยงลดระดับเป็นประเภทของความเสี่ยงที่ค่อนข้างเข้าใจง่ายเพราะเป็นเพียงการแสดงถึงศักยภาพในการลดมูลค่าของพันธบัตรที่อาจส่งผลต่อเมื่อสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือลดอันดับความน่าเชื่อถือของ บริษัท ที่ออกพันธบัตร ความเสี่ยงด้านการกระจายสินเชื่อเป็นเพียงเล็กน้อยที่จะเข้าใจได้ง่ายขึ้น แต่ก็สามารถมองเห็นได้ว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงราคาของพันธบัตรที่จะส่งผลต่อการแพร่กระจายระหว่างอัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรที่มีความเสี่ยงและอัตราดอกเบี้ยสำหรับพันธบัตรที่ไม่มีความเสี่ยง เปลี่ยนไปหลังจากซื้อพันธบัตรที่มีความเสี่ยง โชคดีที่ความเสี่ยงในการปรับลดและความเสี่ยงด้านการกระจายสินเชื่อมักไม่ดีเท่ากับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดหรือความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรทำความเข้าใจกับความเสี่ยงเหล่านี้ก่อนลงทุนในพันธบัตร ด้วยความเสี่ยงประเภทนี้เราจะต้องพิจารณาถึงประเภทความเสี่ยงของรายได้คงที่ซึ่งเป็นความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

SEE: ระยะเวลาการใช้และนูนเพื่อวัดความเสี่ยงของพันธบัตร

คำอธิบายทางคณิตศาสตร์สำหรับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

จากมุมมองทางคณิตศาสตร์ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยหมายถึงความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างราคาของพันธบัตรกับอัตราดอกเบี้ยในตลาด . อธิบายหากนักลงทุนซื้อคูปอง 5% พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ขายโดยมูลค่าที่ตราไว้มูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรมูลค่า 1 หมื่นบาทจะเป็น 614 เหรียญ จำนวนนี้หมายถึงจำนวนเงินที่จำเป็นในปัจจุบันที่จะลงทุนในอัตราปีละ 5% ต่อปีในช่วงระยะเวลา 10 ปีเพื่อที่จะได้ $ 1,000,000 เมื่อพันธบัตรถึงวันครบกำหนด

ตอนนี้ถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นถึง 6% มูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรจะเป็น $ 558 เนื่องจากจะใช้เวลาเพียง $ 558 ลงทุนวันนี้ในอัตรารายปี 6% เป็นเวลา 10 ปีเพื่อสะสม $ 1, 000. ในทางตรงกันข้าม, หากอัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 4% มูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรจะอยู่ที่ 676 เหรียญ อย่างที่เห็นได้จากความแตกต่างในมูลค่าปัจจุบันของราคาพันธบัตรเหล่านี้มีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างราคาของพันธบัตรกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดอย่างน้อยที่สุดก็คือจากมุมมองทางคณิตศาสตร์

ดูเพิ่มเติม: แนวคิดตราสารหนี้ขั้นสูง: การกำหนดราคาพันธบัตร

ความต้องการอุปทานและอุปสงค์สำหรับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย จากความเห็นของอุปสงค์และอุปทานแนวคิดเรื่องความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยยังง่ายต่อการเข้าใจ ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนซื้อคูปอง 5% และพันธบัตรองค์กรอายุ 10 ปีที่ขายได้ในมูลค่าที่ตราไว้ให้นักลงทุนจะได้รับเงิน $ 50 ต่อปีพร้อมกับการชำระคืนเงินต้น 1,000,000 ดอลลาร์เมื่อพันธบัตรมีอายุครบกำหนด

ตอนนี้มาดูกันว่าจะเกิดอะไรขึ้นถ้าอัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ ภายใต้สถานการณ์สมมตินี้พันธบัตรที่เพิ่งออกใหม่ซึ่งมีลักษณะคล้ายคลึงกันกับพันธบัตรที่ออกในครั้งแรกจะต้องจ่ายดอกเบี้ยเป็นจำนวนเงิน 6% โดยสมมติว่ามีการเสนอขายในราคาที่ตราไว้

ดังนั้นภายใต้สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นผู้ออกพันธบัตรเดิมจึงหาได้ยากที่จะหาผู้ซื้อยินดีที่จะจ่ายเงินตามมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นกู้เนื่องจากผู้ซื้อสามารถซื้อพันธบัตรที่ออกใหม่ในตลาดที่จ่ายเงินได้ คูปองที่สูงกว่า ส่งผลให้ผู้ออกตราสารหนี้ต้องขายหุ้นกู้ของตนในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้เพื่อดึงดูดผู้ซื้อ คุณอาจคาดการณ์ได้ว่าส่วนลดในราคาของพันธบัตรจะเป็นจำนวนที่จะทำให้ผู้ซื้อไม่แยแสในแง่ของการซื้อพันธบัตรเดิมที่มีคูปอง 5% หรือพันธบัตรที่ออกใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยคูปองที่ดีกว่า

ความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างอัตราดอกเบี้ยในตลาดและราคาพันธบัตรถือเป็นจริงภายใต้ภาวะอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเช่นกัน อย่างไรก็ตามตอนนี้พันธบัตรที่ออกโดยธนาคารจะมีการขายที่มีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้เนื่องจากการชำระดอกเบี้ยคูปองนี้จะสูงกว่าการจ่ายดอกเบี้ยคูปองที่เสนอขายในหุ้นกู้ที่ออกใหม่ ขณะนี้คุณสามารถอนุมานความสัมพันธ์ระหว่างราคาของพันธบัตรกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดได้จากอุปทานและอุปสงค์ในพันธบัตรที่เปลี่ยนแปลงไปในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย ตอนนี้เราเข้าใจถึงความสัมพันธ์ระหว่างราคาของพันธบัตรกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดตามที่อธิบายไว้โดยรายได้คงที่มากที่สุด ผู้เชี่ยวชาญเป็นสิ่งสำคัญที่จะนำพาความสัมพันธ์ที่สามของความสัมพันธ์ที่มักถูกละเลยลืมหรือเข้าใจผิด แม้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างราคาของพันธบัตรกับอัตราดอกเบี้ยในตลาดมีความสัมพันธ์ผกผัน แต่ประเด็นนี้จะไม่เป็นผลถ้านักลงทุนพันธบัตรคาดว่าจะถือหลักประกันจนกว่าจะครบกำหนดเพื่ออธิบายให้พิจารณากระแสการชำระเงินของการรักษาความปลอดภัยอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งเราทราบว่าจ่ายคูปองเป็นงวดและการคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนด หากอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงผู้ถือหุ้นยังคงได้รับเงินคูปองเดียวกันและยังคงได้รับเงินต้นคืนเมื่อครบกำหนดไถ่ถอน ดังนั้นสำหรับนักลงทุนที่ซื้อและถือไว้ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยเป็นสาระสำคัญในรูปเงินเหรียญสหรัฐฯ

บรรทัดด้านล่าง

ดังนั้นความเกี่ยวข้องของการลงทุนในตราสารหนี้ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนในอัตราดอกเบี้ย? อันดับแรกถ้าคุณวางแผนที่จะซื้อพันธบัตรและถือไว้จนกว่าจะครบกำหนดคุณไม่ควรกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย แต่มุ่งเน้นที่ความเสี่ยงในการผิดนัด ประการที่สองถ้าคุณวางแผนที่จะซื้อพันธบัตรและซื้อขายก่อนครบกำหนดคุณควรซื้อพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคูปองสูงกว่าและระยะสั้นที่ถึงกำหนด เหตุผลสำหรับข้อเสนอแนะนี้คือพันธบัตรที่มีคุณสมบัติเหล่านี้จะไม่ได้รับผลกระทบจากสภาวะอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น แน่นอนคุณควรจำไว้ว่าพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอาจมีความเสี่ยงเริ่มต้นมากกว่าพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า ประการที่สามคุณสามารถซื้อพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเพื่อลดหรือลดผลกระทบจากความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

ในที่สุดเมื่อคุณเป็นนักลงทุนในพันธบัตรคุณจำเป็นต้องกำหนดก่อนหากเป้าหมายของคุณในการซื้อพันธบัตรคือการสร้างรายได้โดยการชำระเงินคูปองเป็นระยะ ๆ หรือหากคุณซื้อพันธบัตรด้วยความคาดหวังว่าจะได้รับการชำระเงินคูปองเป็นงวดเช่นเดียวกับ กำไรจากวัสดุที่เกี่ยวข้องกับราคาผันผวนของพันธบัตร หากรายได้เป็นระยะ ๆ เป็นจุดสนใจของคุณคุณควรมุ่งเน้นที่การซื้อพันธบัตรที่จ่ายคูปองที่มีความเสี่ยงในการผิดนัดต่ำ ถ้าในทางกลับกันการเพิ่มทุนเป็นจุดสนใจหลักของคุณที่น่าสนใจขอแนะนำให้คุณเพิ่มความรู้เกี่ยวกับรายได้คงที่และตลาดทุนทั่วโลกก่อนที่จะพยายามมีส่วนร่วมในกลยุทธ์การลงทุนดังกล่าว