ไม่นานหลังจากโดนัลด์ทรัมพ์เข้าสู่การแข่งขันชิงตำแหน่งประธานาธิบดีของพรรครีพับลิกันทางสื่อมวลชนได้ให้ความสำคัญกับมูลค่าสุทธิของเขาซึ่งเขาอ้างว่าเป็นเงิน 10 พันล้านเหรียญ ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินได้ตรึงมูลค่าสุทธิไว้ที่ 4 พันล้านเหรียญ หนึ่งในเสาหลักของการรณรงค์ของทรัมพ์ได้รับความสำเร็จของเขาในฐานะนักธุรกิจและความสามารถในการสร้างความมั่งคั่งดังกล่าว อย่างไรก็ตามผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินได้ชี้ให้เห็นว่าหาก Trump ได้ชำระบัญชีการถือครองอสังหาริมทรัพย์ของเขาซึ่งคาดว่าจะมีมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ในปีพ. ศ. 2530 และลงทุนในดัชนี S & P 500 มูลค่าสุทธิของเขาอาจสูงถึง 13 พันล้านเหรียญ

999 เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าดัชนี S & P 500 ยังคงเป็นมาตรฐานที่วัดผลการลงทุนได้อย่างไร ผู้จัดการลงทุนจะได้รับเงินเป็นจำนวนมากเพื่อสร้างผลตอบแทนให้กับพอร์ตการลงทุนที่เอาชนะ S & P 500 แต่โดยเฉลี่ยน้อยกว่าครึ่งหนึ่งทำเช่นนั้น นี่เป็นเหตุผลว่าทำไมนักลงทุนจำนวนมากหันมาลงทุนในกองทุนดัชนีและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ที่พยายามจับคู่กับผลการดำเนินงานของดัชนีนี้ ถ้า Trump ทำเช่นนั้นในปี 1987 เขาจะได้รับเงิน 1, 339% เมื่อได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีเป็น 9.7% แต่การเข้าใจถึงปัญหาคือ 20/20 และเขาไม่สามารถรู้ได้ว่า

เนื่องจากการปฏิบัติงานในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานในอนาคตไม่มีใครสามารถพูดได้ว่าตลาดหุ้นจะมีการดำเนินการเช่นเดียวกันในอีก 20 ปีข้างหน้าหรือไม่ อย่างไรก็ตามคุณสามารถใช้ประสิทธิภาพที่ผ่านมาเพื่อสร้างสถานการณ์สมมุติบางอย่างที่ช่วยให้คุณสามารถพิจารณาผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ เมื่อต้องการทำเช่นนี้ให้ดูที่ผลการดำเนินงาน 20 ปีของ S & P 500 ในช่วงเวลาต่างๆเพื่อเป็นข้อบ่งชี้ว่าอาจดำเนินการภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ในอนาคตได้อย่างไร

เหตุผลหนึ่งที่ใหญ่ที่สุดที่ทำให้ไม่สามารถคาดการณ์ผลตอบแทนของตลาดหุ้นในระยะยาวเป็นเพราะการมีอยู่ของหงส์ดำ หงส์ดำเป็นเหตุการณ์ที่น่าสลดใจที่สำคัญซึ่งสามารถเปลี่ยนเส้นทางของตลาดได้ในทันที การโจมตีของผู้ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2001 เป็นเหตุการณ์หงส์ดำที่ส่ายเศรษฐกิจและตลาดเป็นเวลาหลายปี พวกเขาเรียกว่าหงส์ดำเพราะพวกมันไม่ค่อยได้ปรากฏตัว แต่มักปรากฏบ่อยพอที่จะต้องคำนึงถึงเมื่อมองเข้าไปในอนาคต

คุณต้องคำนึงถึงวัฏจักรทางการตลาดที่อาจเกิดขึ้นภายในระยะเวลา 20 ปี ในช่วง 20 ปีล่าสุดมีตลาดวัวสามตัวและตลาดหมี 2 แห่ง แต่ระยะเวลาเฉลี่ยของตลาดวัวเฉลี่ย 80 เดือนในขณะที่ระยะเวลาเฉลี่ยของตลาดหมีอยู่ที่ 20 เดือน ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งตลาดหุ้นอัตราส่วนของปีตลาดวัวที่จะแบกปีตลาดได้รับประมาณ 60: 40คุณสามารถคาดหวังปีบวกมากขึ้นกว่าปีลบ นอกจากนี้ผลตอบแทนรวมเฉลี่ยของตลาดวัวเป็น 415% เมื่อเทียบกับการสูญเสียรวมเฉลี่ยสำหรับตลาดหมี -65%

การเลือกสถานการณ์สมมุติฐาน

ช่วงระยะเวลา 20 ปีล่าสุดตั้งแต่ปี 1996 ถึง 2016 ไม่เพียง แต่รวมถึงตลาดวัวสามตัวและตลาดหมีสองตัวเท่านั้น แต่ยังประสบกับหงส์ดำที่มีการโจมตีของผู้ก่อการร้ายในปี 2544 ด้วยเช่นกัน วิกฤตการณ์ทางการเงินในปีพ. ศ. 2551 นอกจากนี้ยังมีการระบาดของสงครามที่เกิดขึ้นจากการปะทะกันทางการเมืองในวงการการเมืองอย่างกว้างขวาง แต่ S & P 500 ยังสามารถสร้างผลตอบแทนได้ถึง 8% 2 ด้วยเงินปันผลที่ได้รับการลงทุนใหม่ ปรับตัวรับเงินเฟ้อผลตอบแทนอยู่ที่ 5.9% ซึ่งจะมีการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 10, 000 $ ใน $ 31, 200

การมีช่วงระยะเวลา 20 ปีที่แตกต่างกันไปซึ่งรวมถึงตลาดวัวสามตัว แต่ตลาดหมีเพียงตลาดเดียว แตกต่างกันมาก ในช่วงเวลาตั้งแต่ 1987 ถึงปี 2549 ตลาดประสบภาวะตกต่ำอย่างรุนแรงในเดือนตุลาคม 2530 ตามมาด้วยความผิดพลาดที่รุนแรงอีกครั้งในปี 2543 แต่ก็ยังสามารถกลับคืนค่าเฉลี่ยได้อีก 11 3% ด้วยการลงทุนใหม่หรืออัตราเงินเฟ้อ 8. 5% - ปรับผลตอบแทน การปรับอัตราเงินเฟ้อ $ 10,000,000 ที่ลงทุนในเดือนมกราคมปี 2530 จะเติบโตขึ้นเป็น $ 51,000

คุณสามารถทำซ้ำการออกกำลังกายซ้ำ ๆ เพื่อพยายามหาสถานการณ์สมมุติที่คุณคาดหวังว่าจะเล่นได้ในอีก 20 ปีข้างหน้าหรือคุณ ก็สามารถใช้สมมติฐานที่กว้างขึ้นของผลตอบแทนรายปีเฉลี่ยตั้งแต่เริ่มต้นการลงทุนในตลาดหุ้นซึ่งเป็น 6. 86% เมื่อปรับฐานเงินเฟ้อ ด้วยเหตุนี้คุณอาจคาดหวังว่าเงินลงทุนจำนวน 10,000 เหรียญจะเติบโตถึง 34,000 เหรียญใน 20 ปี

แม้ว่าคุณจะไม่สามารถคาดการณ์ประสิทธิภาพของดัชนี S & P 500 ได้ใน 20 ปีข้างหน้าอย่างน้อยคุณก็รู้ว่าคุณอยู่ใน บริษัท ที่ดีมาก ในจดหมายประจำปี 2014 ของเขาต่อผู้ถือหุ้นวอร์เรนบัฟเฟตต์ได้รวมข้อความที่ตัดตอนมาจากคำแถลงของเขาซึ่งสั่งให้การรับมรดกเด็กเข้าสู่ดัชนี S & P 500 เนื่องจาก "ผลในระยะยาวจากนโยบายนี้จะดีกว่าผู้ที่ได้รับความนิยมสูงสุด" ไม่ว่าจะเป็นกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการหรือบุคคลธรรมดา - ผู้ที่ใช้ผู้จัดการค่าธรรมเนียมสูง “