พันธบัตรองค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงในปีนี้มีผลงานดีเด่นกว่าพันธบัตรของ บริษัท ที่ลงทุนอยู่ สาเหตุหลักเนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลกกำลังลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินฝืด ถ้าคุณมองสถานการณ์นี้ได้อย่างรวดเร็วคุณอาจคิดว่าการลงทุนในพันธบัตรขององค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นความคิดที่ดี และในขณะที่คุณอาจจะถูกต้องชั่วระยะเวลาหนึ่งมารจะอยู่ในรายละเอียด

ธนาคารกลางกำลังผ่อนคลายเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินฝืด มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณทำให้เกิดการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นซึ่งจะช่วยให้ธุรกิจเติบโตขึ้นและหุ้นเพิ่มขึ้น แต่ถ้าอัตราดอกเบี้ยยังคงต่ำเป็นเวลานานฟองฟองเกินขนาดจะเกิดขึ้น (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ การลดการใช้ตัวเลขหรือไม่? )

พันธบัตรรัฐวิสาหกิจที่ให้ผลตอบแทนสูงไม่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ยเป็นพันธบัตรที่มีการลงทุน อย่างไรก็ตามพวกเขามีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจ สิ่งที่เกิดขึ้นในตอนนี้ก็คือนักลงทุนกำลังรุกเข้ามาในพันธบัตรขององค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงเพราะพวกเขาไม่กลัวว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างมากและเป็นเพราะพวกเขาคิดว่าเศรษฐกิจกำลังดีขึ้น นี้จะนำไปสู่ผลกำไรที่เพิ่มขึ้นและความสามารถในการปรับปรุงการให้บริการหนี้ คุณสังเกตเห็นความขัดแย้งหรือไม่? หากธนาคารกลางชะลอการต่อสู้กับภาวะเงินฝืดแล้วเศรษฐกิจโลกจะไม่ดีขึ้น ภาวะเงินฝืดหมายถึงการลดลงของราคาสินค้าและบริการซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการลดลง

ควรมีความชัดเจนว่าในขณะที่พันธบัตรองค์กรที่มีผลตอบแทนสูงและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87 99 + 0. 01% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) มีศักยภาพในระยะใกล้ที่ดีเยี่ยมดูเหมือนว่าการลงทุนในระยะยาวจะไม่เป็นไปในทิศทางนี้ (ดูข้อมูลเพิ่มเติม: พันธบัตรองค์กร: บทนำความเสี่ยงด้านเครดิต .)

เมตริกหลักของ HYG

วัตถุประสงค์: ติดตามดัชนี Markit iBoxx USD Liquid High Yield

วันที่จดทะเบียนกองทุน: 4 เมษายน 2550

สินทรัพย์สุทธิ: 15 เหรียญ 25 พันล้าน

ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน: 7, 258, 680

อัตราเงินปันผลตอบแทน: 5. 66%

ค่าใช้จ่าย: 0.50%

เมษายน 2551 สูง (pre-crash): 99 เหรียญ 80

มีนาคม 2009 ต่ำ (ล่าง): $ 62 00

ตอนนี้เรามาดู SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36 98-0. 05% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 )

JNK Key Metrics

วัตถุประสงค์: ติดตามดัชนี Barclays High Yield Very Liquid

วันที่จดทะเบียนกองทุน: 28 พฤศจิกายน 2550

สินทรัพย์สุทธิ: 10 เหรียญ รายได้เฉลี่ยต่อวัน: 7, 724, 290

อัตราการจ่ายเงินปันผล: 5. 96%

ค่าใช้จ่าย: 0.40%

เมษายน 2551 สูง: 45 เหรียญ

97

มีนาคม 2009 ต่ำ: $ 26 2999

ดูเหมือนว่า HYG และ JNK เป็นญาติสนิท แต่สิ่งที่เกี่ยวกับนักลงทุนที่ระมัดระวังมากขึ้นเช่นผู้ที่อาจชอบหุ้นกู้อายุต่ำกว่า 20 ปีของ iShares (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd12611 + 0 37% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) หรือไม่? (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดู: ภาพรวม TLT ETF .)

TLT Key Metrics

จุดประสงค์: ติดตามดัชนี Barkeys U. S. 20+ Year Treasury Bond Index

วันที่จดทะเบียนกองทุน: 22 กรกฎาคม 2545

สินทรัพย์สุทธิ: 7 เหรียญ รายได้เฉลี่ยต่อวัน: 9, 098, 020

อัตราเงินปันผลตอบแทน: 2. 44%

ค่าใช้จ่าย: 0. 15%

เมษายน 2551 สูง: 95 เหรียญ

67

มีนาคม 2009 ต่ำ: $ 100 56

TLT ดีกว่า HYG และ JNK ในช่วงเวลาที่ยากลำบาก นับตั้งแต่ก่อตั้ง HYG ได้ตัดค่าเสื่อมราคา 12 50% นับตั้งแต่เริ่มก่อตั้งของ JNK ค่าเสื่อมราคาได้ลดลง 17. 46% ในทางกลับกัน TLT ชื่นชม 57. 17% (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ คุณควรลงทุนกับ ETFs ของ Junk Bond หรือไม่? .)

บรรทัดล่าง

HYG และ JNK กำลังต้องการอยู่ในขณะนี้ แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่ว่า เศรษฐกิจกำลังดีขึ้น หากธนาคารกลางชะลอการต่อสู้กับภาวะเงินฝืดเศรษฐกิจจะไม่ดีขึ้น บางทีมันอาจจะเป็นการปรับปรุงชั่วคราวด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นประวัติการณ์ แต่ก็ไม่ยั่งยืน ถ้าคุณเป็นนักพนันแล้วคุณอาจต้องการพิจารณา HYG หรือ JNK หากคุณเป็นนักลงทุนให้พิจารณา TLT (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ Bond ETFs: A Alternative Works .)

Dan Moskowitz ไม่มีตำแหน่งใน HYG, JNK หรือ TLT