มีวลีที่สำคัญที่นักลงทุนจำเป็นต้องจดจำเป็นธงสีแดงที่สำคัญ แต่น่าเสียดายที่ในเอกสารที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และ boilerplates ตามกฎหมาย บริษัท มักพยายามปิดบังวลีเหล่านี้เพื่อลดผลกระทบที่เกิดขึ้นในตลาด โชคดีโดยการตระหนักถึงวลีที่สำคัญไม่กี่ผู้อ่านแบบสบาย ๆ จะแจ้งเตือนถึงข้อมูลที่สำคัญบางอย่างที่จะช่วยหลีกเลี่ยงความผิดพลาดด้านการลงทุน หนึ่งในวลีที่สำคัญเหล่านี้คือ "ผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญ"

ที่นี่เราจะมาดูว่าข้อความนี้หมายถึงอะไรและทำไมนักลงทุนจึงไม่ควรพลาด

บทแนะนำ : การวิเคราะห์งบการเงินขั้นสูง
การสร้างผลกระทบที่เป็นลบอย่างมีนัยสำคัญ
ผลกระทบทางลบที่สำคัญจะส่งผลต่อการลดลงของความสามารถในการทำกำไรและ / หรือความเป็นไปได้ที่การดำเนินงานและ / ประนีประนอมอย่างจริงจัง นี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนต่อนักลงทุนว่ามีบางอย่างผิดปกติ

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า Industrial Blowdart Inc. มีลูกค้ารายใหญ่ที่คิดเป็น 25% ของยอดขายรายปี หากลูกค้ารายนี้ใช้ธุรกิจที่อื่นการตัดสินใจจะมีผลกระทบร้ายแรงต่อยอดขายความสามารถในการทำกำไรและความสามารถในการดำเนินธุรกิจของ Blowdart "ลูกค้ารายเดียวมีส่วนแบ่งมากกว่า 25% ของยอดขายรายปีการสูญเสียจะมีผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อผลกำไรของ Blowdart และจะยังคงเป็นความกังวลอย่างต่อเนื่อง"

< ! - 3 ->

หรือสมมติว่า Blowdart มีเครดิตที่สำคัญซึ่งใช้ในการจัดหาเงินทุนหมุนเวียน (เช่นสินค้าคงคลังหรือลูกหนี้) หากธนาคารปฏิเสธที่จะต่ออายุวงเงินเครดิตความยากลำบากและ / หรือความสามารถในการหาผู้ให้กู้รายอื่นจะส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและความสามารถในการดำเนินงานตามปกติของ Blowdart นับว่าเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพ

หลักการบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไป (GAAP) ช่วยให้มีความยืดหยุ่นในการกำหนดสิ่งที่ต้องกำหนดและเปิดเผยเป็นเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์ที่เป็นสาระสำคัญ อย่างไรก็ตามแม้จะมีการดำเนินการของคณะกรรมการ ก.ล.ต. ในปีพ. ศ. 2542 และการตรวจสอบข้อเท็จจริงเพิ่มเติมว่า บริษัท อยู่ภายใต้ แต่ก็ยังคงใช้นิยามของตนเองเพื่อจัดการรายได้

Materiality: ถ้าเป็นเรื่องมันเป็นข้อมูล

ข้อมูลบางส่วนเป็นข้อมูลที่มีประโยชน์หากมีเหตุผลที่คาดว่าการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นของ บริษัท บริษัท และนักบัญชีของพวกเขายังคงหาแนวทางในการจัดการรายได้โดยการหาคำจำกัดความของตัวเอง นี้เกี่ยวข้องกับการสร้างเกณฑ์ตัวเลข (พูด 5%) และตัดสินใจว่าอะไรที่ต่ำกว่าเกณฑ์จะไม่ส่งผลกระทบต่อบรรทัดล่างเป็นสาระสำคัญจึงไม่จำเป็นต้องมีการอภิปราย นอกจากนี้ยังมีกรณีที่ บริษัท ใด ๆ เพื่อที่จะซ่อนความผิดพลาดของพวกเขารายการสุทธิต่อกันเพื่อให้ต่ำกว่าเกณฑ์ตัวเลขของพวกเขาเหตุผลสำหรับการหลอกลวงนี้คือการจัดการรายได้ (อ่านต่อ
การจัดการรายได้คืออะไร? ) ในปีพ. ศ. 2541 ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้อง บริษัท WR Grace & Co. (NYSE: GRA) อ้างว่าตั้งแต่ปี 2534-2538 บริษัท ใช้ "ทุนสำรอง" 60 ล้านเหรียญของรายการที่ไม่เป็นสาระสำคัญเพื่อสร้างรายได้ให้ราบรื่น - ด้วยความรู้ความเข้าใจของผู้สอบบัญชีของ บริษัท ก.ล.ต. กล่าวว่าการสงวนลิขสิทธิ์นี้ใช้ไม่ได้กับ GAAP ในปีพ. ศ. 2542 ว. วชิรร. เกรซได้ตกลงที่จะระงับและยกเลิกการใช้แนวทางนี้และจ่ายเงิน 1 ล้านดอลลาร์ในกองทุนที่เกี่ยวข้องกับการศึกษาใน GAAP

น่าเสียดายที่หลาย บริษัท ยังคงมีรายการที่ไม่เป็นสาระสำคัญเพื่อให้บรรลุเป้าหมายรายได้ ตาแหน่งนี้เกิดขึ้นในบรรทัดรายได้ / ค่าใช้จ่ายอื่นของงบกำไรขาดทุน รายการที่ใช้เพื่อแสดงสุทธิเป็นกำไร / ขาดทุนจากเงินลงทุนและสำรองปรับโครงสร้าง

ในปี 2542 ก.ล.ต. พยายามป้องกันไม่ให้ บริษัท ปกปิดรายการวัสดุโดยกำหนดหลักเกณฑ์ดังต่อไปนี้

การแสดงข้อมูลที่ขัดต่อเจตนาแม้ว่าจะมีจำนวนไม่เป็นสาระสำคัญเกิดขึ้นเนื่องจากมีเจตนาที่จะทำให้เข้าใจผิด

• เกณฑ์เชิงตัวเลขเพียงอย่างเดียวไม่สามารถยอมรับได้
• ผู้บริหารยังต้องชั่งน้ำหนักเรื่องที่มีคุณภาพหากการแสดงข้อมูลที่ผิดพลาดจะเป็นการซ่อนรายได้ที่เปลี่ยนแปลงไปหรือเกี่ยวข้องกับกลุ่มธุรกิจหลัก
• บริษัท ไม่สามารถหักค่าสินค้าได้ ผลประกอบการในงบการเงินของ บริษัท ฯ มีความไม่ถูกต้อง
• สัญญาณเตือนไม่ได้

ผลกระทบด้านลบของวัสดุไม่ใช่สัญญาณเตือนก่อน แต่เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานการณ์เลวร้ายลงไปแล้วในขั้นตอนที่ไม่ถูกต้อง โดยปกติแล้วนี่เป็นผลมาจากการสะสมของเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งเป็นสารประกอบไปยังจุดที่มีขีด จำกัด ที่สำคัญ การติดตามผลการดำเนินงานของ บริษัท อย่างใกล้ชิดในช่วงเวลาหนึ่งจะช่วยเตือนนักลงทุนให้มีผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น การรับรู้แบบนี้ต้องใช้ความพยายามเวลาและประสบการณ์อย่างมาก
สมมติว่าสถานการณ์ทางการเงินของ Blowdart ทรุดลงไปถึงจุดที่ผิดนัดชำระหนี้ นี่เป็นเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์ที่สำคัญเพราะหมายความว่าหาก บริษัท และธนาคารไม่สามารถตกลงในการปรับโครงสร้างเงินกู้ได้เงินกู้ยืมดังกล่าวอาจเรียกได้ว่าต้องชำระคืนทันที สิ่งนี้จะทำให้ธุรกิจของ Blowdart ไม่เข้าเกณฑ์

ถ้าคุณทำตามสต็อก Blowdart คุณจะรู้ว่ามันมีปัญหา คุณยังจะต้องขุดผ่านเอกสารที่ยื่นต่อ SEC เพื่อหาข้อตกลงเงินกู้และอ่านเอกสารที่ซับซ้อนเหล่านี้เพื่อหาเงื่อนไขในสัญญาเงินกู้ที่เกี่ยวข้องและเมตริกที่ใช้เพื่อระบุว่าผู้กู้ปฏิบัติตามหรือผิดนัดหรือไม่

อาจเป็นไปได้ว่า Blowdart และนายธนาคารสามารถปรับโครงสร้างเงินให้กู้ยืมและทำให้ บริษัท ผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบาก ในทางตรงกันข้ามหากธนาคารต้องการออกจากความสัมพันธ์ Blowdart จะต้องหาผู้ให้กู้รายอื่นซึ่งอาจไม่ง่ายที่จะทำเนื่องจากประวัติการดำเนินงานล่าสุดของ บริษัท และ / หรือภาวะเศรษฐกิจที่ไม่พึงประสงค์ในปัจจุบัน

ในสถานการณ์สมมุติฐานนี้นักลงทุนจำเป็นต้องตรวจสอบหุ้นนี้ตามรูปแบบความเสี่ยงของตนเองแม้ว่าผลลัพธ์อาจถึง 60/40 สำหรับการเจรจาต่อรองเงินกู้ที่ประสบความสำเร็จ แต่คุณอาจไม่ต้องการรับมือกับความเสี่ยงเพิ่มเติม ถ้ามีให้ขายหุ้น อย่างไรก็ตามหากคุณได้ศึกษา บริษัท และอุตสาหกรรมอย่างใกล้ชิดและรู้สึกว่ามีเหตุผลพื้นฐานที่ชัดเจนในการเป็นเจ้าของหุ้นในระยะยาวคุณอาจตัดสินใจที่จะใช้มันต่อไป

ตำแหน่งที่จะหาข้อความที่ไม่พึงประสงค์ที่มีนัยสำคัญ

ข้อกำหนดของรัฐบาลกำหนดให้ บริษัท ต้องเปิดเผยเหตุการณ์สำคัญ ๆ ผลกระทบที่เกิดจากเนื้อหาของวลีมีดังนี้:
หมายเหตุประกอบงบการเงินที่เรียกว่าเชิงอรรถพบใน 10-Qs และ 10-Ks ของ บริษัท และในความเห็นของผู้สอบบัญชีซึ่งเกี่ยวข้องกับประเด็นที่อาจเป็นไปได้ ทำให้เกิดผลกระทบด้านลบของวัสดุ ตัวอย่างเช่นข้อความแสดงผลลัพธ์ที่ไม่พึงประสงค์ที่เป็นสาระสำคัญจะปรากฏในบันทึกย่อของงบการเงินของ Blowdart ที่กล่าวถึงลูกหนี้หรือความเข้มข้นของลูกค้ารวมถึงหนี้สินและวงเงินสินเชื่อ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้โปรดดู

• เชิงอรรถ: เริ่มอ่าน The Fine Print .
• ข่าวประชาสัมพันธ์อาจมีวลีเกี่ยวกับผลกระทบที่เป็นรูปธรรมหากปล่อยเป็นเรื่องเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนหรือหาก บริษัท กำลังประกาศเหตุการณ์สำคัญ .
• การอภิปรายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร (MD & A) ในรายงานประจำปีของ บริษัท อาจมีการอ้างอิงถึงผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญ

บทสรุป
การพูดคุยเกี่ยวกับรายละเอียดทางธุรกิจในงบการเงินของ บริษัท เป็นเรื่องยาก ต้องมีการถ่วงดุลระหว่างการเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็นและภาระการรายงานที่น่าเบื่อ บริษัท ควรอยู่ด้านข้างของการเปิดเผยข้อมูลมากเกินไปเนื่องจากนักลงทุนให้ความสำคัญมากกว่าภาพลวงตาของรายได้ที่มั่นคง