ลองมาดูกันว่าเป้าหมายที่สำคัญที่สุดของ บริษัท คือการทำเงินและเก็บไว้ซึ่งขึ้นอยู่กับสภาพคล่องและประสิทธิภาพ เนื่องจากลักษณะดังกล่าวระบุถึงความสามารถในการจ่ายเงินปันผลของผู้ถือหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นผลกำไรจะสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้น ดังนั้นนักลงทุนควรรู้วิธีวิเคราะห์แง่มุมต่างๆของความสามารถในการทำกำไรรวมถึงความมีประสิทธิภาพของ บริษัท ที่ใช้ทรัพยากรและรายได้ที่เกิดจากการดำเนินงาน การคำนวณอัตรากำไรของ บริษัท เป็นวิธีที่ดีในการทำความเข้าใจเกี่ยวกับแง่มุมเหล่านี้และด้านอื่น ๆ ของ บริษัท ที่สร้างและรักษาเงินไว้ได้ดีเพียงใด

-> -199> บทช่วยสอน:

การวิเคราะห์ความเสี่ยงในเชิงลึก ทำไมต้องใช้อัตราส่วนกำไร - Margin?

บรรทัดล่างเป็นสิ่งแรกที่นักลงทุนจำนวนมากมองไปที่การประเมินความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท มีแนวโน้มที่จะพึ่งพากำไรสุทธิเพียงอย่างเดียวเพื่อวัดความสามารถในการทำกำไร แต่ก็ไม่ได้เป็นภาพที่ชัดเจนของ บริษัท และการใช้มันเป็นเพียงการวัดความสามารถในการทำกำไรเท่านั้นอาจส่งผลกระทบอย่างมาก

อัตราส่วนกำไร - กำไรจะช่วยให้นักลงทุนเข้าใจถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการได้ดียิ่งขึ้น แต่แทนที่จะวัดว่าผู้บริหารมีรายได้เท่าใดจากสินทรัพย์ทุนหรือทุนการลงทุนอัตราส่วนเหล่านี้จะวัดว่า บริษัท มีรายได้หรือยอดขายรวมเท่าใด

อัตรากำไรขั้นต้นค่อนข้างง่ายคือรายได้ที่แสดงเป็นอัตราส่วนหรือเปอร์เซ็นต์ของยอดขาย เปอร์เซ็นต์ช่วยให้นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ต่างๆได้ในขณะที่กำไรสุทธิซึ่งเป็นจำนวนที่แน่นอนไม่สามารถทำได้

ตัวอย่างเช่นสมมติว่า บริษัท A มีรายได้สุทธิประจำปีอยู่ที่ 749 ล้านดอลลาร์ในการขายประมาณ 11 เหรียญ 5 พันล้านปีที่ผ่านมา คู่แข่งรายใหญ่ของ บริษัท B ได้รับรายได้ประมาณ 990 ล้านดอลลาร์ในปีนี้จากการขายประมาณ 19 เหรียญ 9 พันล้าน เปรียบเทียบผลกำไรสุทธิของ บริษัท B ที่มีมูลค่า 990 ล้านดอลลาร์กับ บริษัท 749 ล้านดอลลาร์ของ บริษัท A แสดงให้เห็นว่า บริษัท B มีรายได้มากกว่า บริษัท A แต่ก็ไม่ได้บอกคุณมากเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไร หากคุณดูที่อัตรากำไรสุทธิหรือรายได้ที่เกิดจากยอดขายแต่ละดอลลาร์คุณจะเห็นว่า บริษัท A มียอดขาย 6.5 เซนต์ต่อดอลล่าร์สหรัฐในขณะที่ บริษัท กลับมาต่ำกว่า 5 เซนต์

มีอัตราส่วนกำไร - ส่วนแบ่งกำไรที่สำคัญสามข้อ ได้แก่ อัตรากำไรขั้นต้นอัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิ

1 อัตรากำไรขั้นต้น

อัตรากำไรขั้นต้นบอกถึงกำไรที่ บริษัท ฯ ทำขึ้นจากต้นทุนขายหรือต้นทุนขาย กล่าวได้ว่าการจัดการใช้แรงงานและวัสดุสิ้นเปลืองในกระบวนการผลิตอย่างไร

อัตรากำไรขั้นต้น = (ขาย - ต้นทุนขาย) / ขาย

สมมติว่า บริษัท มียอดขาย 1 ล้านเหรียญและค่าแรงงานและวัสดุเท่ากับ 600,000 เหรียญอัตรากำไรขั้นต้นของ บริษัท จะเท่ากับ 40 % (1 ล้านเหรียญ - 600,000 เหรียญ / 1 ล้านเหรียญ)

บริษัท ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงจะมีเงินเป็นจำนวนมากเพื่อใช้จ่ายในการดำเนินธุรกิจอื่น ๆ เช่นการวิจัยและพัฒนาหรือการตลาดดังนั้นควรระวังแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงตามช่วงเวลา นี่เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงปัญหาในอนาคตที่ต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย เมื่อต้นทุนแรงงานและวัสดุเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเว้นเสียแต่ว่า บริษัท สามารถส่งผ่านค่าใช้จ่ายเหล่านี้ไปยังลูกค้าในรูปของราคาที่สูงขึ้นได้

สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นอาจแตกต่างกันอย่างมากจากธุรกิจไปจนถึงธุรกิจและจากอุตสาหกรรมสู่อุตสาหกรรม ตัวอย่างเช่นอุตสาหกรรมการบินมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 5% ในขณะที่อุตสาหกรรมซอฟต์แวร์มีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณ 90%

2 อัตรากำไรจากการดำเนินงาน

เมื่อเปรียบเทียบกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) กับยอดขายแล้วกำไรจากการดำเนินงานแสดงให้เห็นว่าผู้บริหารของ บริษัท มีรายได้จากการดำเนินงานอย่างไร:

อัตรากำไรจากการดำเนินงาน = EBIT / ยอดขาย

ถ้า EBIT มีมูลค่า $ 200,000 และยอดขายเท่ากับ 1 ล้านดอลลาร์อัตรากำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ 20%

อัตราส่วนนี้เป็นตัวชี้วัดที่คร่าวๆของการใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่ บริษัท สามารถบรรลุได้ในการดำเนินการในส่วนของการดำเนินงานของธุรกิจ แสดงว่า EBIT มีการสร้างรายได้เท่าใดต่อยอดขาย กำไรจากการดำเนินงานสูงอาจหมายถึง บริษัท มีการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพหรือยอดขายเพิ่มขึ้นเร็วกว่าต้นทุนการดำเนินงาน

กำไรจากการดำเนินงานยังช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสในการเปรียบเทียบกำไรระหว่าง บริษัท ที่ไม่เปิดเผยข้อมูลต้นทุนสินค้าที่ขายแยกต่างหาก (ซึ่งจำเป็นสำหรับการวิเคราะห์กำไรขั้นต้น) กำไรจากการดำเนินงานวัดจำนวนเงินที่ธุรกิจพังพินาศและบางรายพิจารณาว่าเป็นตัววัดความสามารถในการทำกำไรที่น่าเชื่อถือมากขึ้นเนื่องจากยากที่จะจัดการกับเทคนิคการบัญชีมากกว่ากำไรสุทธิ

ธรรมชาติเนื่องจากกำไรจากการดำเนินงานไม่ได้เป็นเพียงค่าใช้จ่ายของวัสดุและแรงงานเท่านั้น แต่รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารและการขายก็จะน้อยกว่าอัตรากำไรขั้นต้น

3 อัตราส่วนกำไรสุทธิ

อัตรากำไรสุทธิหมายถึงกำไรสุทธิที่เกิดจากทุกขั้นตอนของธุรกิจรวมถึงภาษี กล่าวอีกนัยหนึ่งอัตราส่วนนี้จะเปรียบเทียบรายได้สุทธิกับยอดขาย สรุปได้ว่าผู้จัดการธุรกิจดำเนินธุรกิจได้ดีเพียงใด:

กำไรสุทธิ = กำไรสุทธิหลังหักภาษี / ขาย

หาก บริษัท สร้างรายได้หลังหักภาษีที่ 100,000 เหรียญสหรัฐฯ 1 ล้านเหรียญของยอดขายแล้วกำไรสุทธิของมันถึง 10%

เพื่อให้สามารถเทียบเคียงได้ระหว่าง บริษัท กับ บริษัท และจากปีก่อนกำไรสุทธิหลังหักภาษีต้องแสดงก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและเพิ่มรายได้จากตราสารทุน บริษัท บางแห่งไม่ได้มีรายการเหล่านี้ นอกจากนี้รายได้จากการลงทุนซึ่งขึ้นอยู่กับการบริหารจัดการทั้งหมดอาจเปลี่ยนแปลงไปเป็นปี ๆ

อีกครั้งเช่นเดียวกับอัตรากำไรขั้นต้นและการดำเนินงานอัตรากำไรสุทธิแตกต่างกันไปในแต่ละอุตสาหกรรมเมื่อเปรียบเทียบกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิของ บริษัท เราจะได้รับความรู้สึกที่ดีจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่การผลิตและต้นทุนที่ไม่ใช่โดยตรงเช่นค่าใช้จ่ายในการบริหารการเงินและการตลาด

ตัวอย่างเช่นอุตสาหกรรมการบินระหว่างประเทศมีอัตรากำไรขั้นต้นเพียง 5% เท่านั้น อัตรากำไรสุทธิของ บริษัท ลดลงเพียงประมาณ 4% ในขณะที่ บริษัท สายการบินที่มีส่วนลดมีจำนวนกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิสูงกว่ามาก ความแตกต่างเหล่านี้ให้ความเข้าใจในโครงสร้างค่าใช้จ่ายที่แตกต่างกันของอุตสาหกรรมเหล่านี้เมื่อเทียบกับญาติที่ใหญ่กว่าในต่างประเทศอุตสาหกรรมสายการบินส่วนลดใช้จ่ายมากขึ้นในด้านการเงินการบริหารและการตลาดและสัดส่วนน้อยลงเช่นเชื้อเพลิงและเงินเดือนของลูกเรือในเที่ยวบิน

ในธุรกิจซอฟต์แวร์อัตรากำไรขั้นต้นสูงมากในขณะที่อัตรากำไรสุทธิลดลงอย่างมาก ซึ่งแสดงให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและการบริหารในอุตสาหกรรมนี้สูงมากในขณะที่ต้นทุนขายและต้นทุนการดำเนินงานค่อนข้างต่ำ

เมื่อ บริษัท มีอัตรากำไรสูงมักจะหมายความว่า บริษัท ยังมีข้อได้เปรียบมากกว่าคู่แข่ง บริษัท ที่มีอัตรากำไรสุทธิสูงมีเบาะรองนั่งที่ใหญ่กว่าเพื่อป้องกันตัวเองในช่วงเวลาที่ยากลำบาก บริษัท ที่มีอัตรากำไรต่ำจะได้รับผลกระทบจากภาวะตกต่ำ และ บริษัท ที่มีอัตรากำไรซึ่งสะท้อนถึงความได้เปรียบในการแข่งขันสามารถปรับปรุงส่วนแบ่งการตลาดได้ในช่วงเวลาที่ยากลำบากทำให้พวกเขาดียิ่งขึ้นเมื่อมีการปรับปรุงอีกครั้ง

การวิเคราะห์ด้านล่าง

การวิเคราะห์ส่วนต่างเป็นวิธีที่ดีในการทำความเข้าใจกับความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท มันบอกเราว่าการจัดการอย่างมีประสิทธิภาพสามารถบีบกำไรจากการขายและเท่าใดห้องพัก บริษัท ต้องทนต่อภาวะตกต่ำต่อสู้แข่งขันและทำผิดพลาด แต่เช่นเดียวกับอัตราส่วนทั้งหมดอัตราส่วนกำไรจะไม่นำเสนอข้อมูลที่สมบูรณ์แบบ พวกเขามีความเป็นไปได้ดีเช่นเดียวกับความทันเวลาและความถูกต้องของข้อมูลทางการเงินที่ได้รับการป้อนเข้าไปในพวกเขาและการวิเคราะห์ยังขึ้นอยู่กับการพิจารณาอุตสาหกรรมของ บริษัท และตำแหน่งในวงจรธุรกิจ

โปรดจำไว้ว่าอัตราส่วนต่างจะให้ความสำคัญกับ บริษัท ที่มีค่าควรตรวจสอบเพิ่มเติม รู้ว่า บริษัท มีอัตรากำไรขั้นต้น 25% หรืออัตรากำไรสุทธิ 5% บอกเราน้อยมากหากไม่มีข้อมูลเพิ่มเติม เช่นเดียวกับอัตราส่วนใด ๆ ที่ใช้โดยตัวของมันเองกำไรบอกเราเป็นจำนวนมาก แต่ไม่ใช่เรื่องทั้งหมดเกี่ยวกับเป้าหมายของ บริษัท