อัตราเงินเฟ้อหรือระดับราคาทั่วไปของสินค้าและบริการทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจยังคงชะงักงันในหลายปีหลังภาวะถดถอยครั้งใหญ่ ในความเป็นจริงในประเทศสหรัฐอเมริกาอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ต่ำกว่า 3. 5% ต่อปีตั้งแต่ปี 2551 ในยุโรประดับราคาก็หดหู่ไปด้วยส่วนหนึ่งของยูโรโซนที่ประสบปัญหาเงินเฟ้อติดลบ - ภาวะเงินฝืด อัตราเงินเฟ้อโดยทั่วไปจะวัดโดยใช้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งเป็นมาตรการในการเปลี่ยนแปลงราคาตะกร้าสินค้าในช่วงเวลาหนึ่งหรือผ่านทางดัชนีราคาผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงการเติบโตของดัชนีกับ GDP จริงในช่วงระยะเวลาหนึ่ง (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่: ทำไมภาวะเศรษฐกิจถดถอยจึงลดลง? )

ธนาคารกลางยุโรปรวมถึงธนาคารประชาชนจีนและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังพยายามที่จะต่อสู้กับภาวะเงินฝืดด้วยนโยบายการเงินที่ผันผวนและผ่านนโยบายที่ไม่เป็นรูปแบบเช่นมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณเพื่อจุดประกายให้เกิดการรวมกัน อุปสงค์และกระตุ้นให้ระดับราคาเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันประธาน U. S. Federal Reserve Janet Yellen ชี้ว่าที่นี่อย่างน้อยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน่าจะเป็นไปในทิศทางที่ไกล เหตุใดจึงมีการตัดการเชื่อมต่อระหว่างนโยบายของธนาคารกลางในสหรัฐอเมริกาเมื่อเทียบกับส่วนที่มีอิทธิพลอื่น ๆ ของโลก? สหรัฐอเมริกาอยู่ในหมิ่นของระยะเวลาของอัตราเงินเฟ้อ? (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่:

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ: ไม่ทำงาน ) ปรากฏการณ์เงินเฟ้อเป็นส่วนหนึ่งของสังคมมนุษย์นับพันปี ระเบียนที่ครอบคลุมศตวรรษสำหรับค่าใช้จ่ายของเครื่องแบบทหารในกรุงโรมโบราณแสดงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไป ยุโรปประสบกับภาวะเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วหลังจากได้ค้นพบทองคำหรือเงินเป็นจำนวนมากหรือตามสงครามที่ยาวนานและทำลายล้าง ด้วยรายละเอียดของมาตรฐานทองคำในปี 1970 ซึ่งสกุลเงินของประเทศไม่ได้ยึดติดกับค่าที่แท้จริงของทองคำ แต่แทนที่จะสามารถลอยตัวต่อกันและกันได้ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เปิดกว้างอัตราเงินเฟ้อก็ยิ่งเป็นกังวลมากขึ้นเท่านั้น

ทองคำเป็นของหายากและมีเพียงจำนวนน้อยที่ผลิตในแต่ละปีเป็นภาวะถดถอยตามธรรมชาติ กล่าวอีกนัยหนึ่งถ้าความต้องการทองคำเพิ่มขึ้นเมื่อมีการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ปริมาณทองคำสามารถเพิ่มขึ้นได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้นค่าออนซ์ทองจะเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติ ถ้าแอปเปิ้ลมีค่าใช้จ่ายหนึ่งกรัมทองและทองคำนั้นก็มีค่ามากขึ้นก็สามารถซื้อแอปเปิ้ลได้สองอัน ค่าใช้จ่ายของแอปเปิ้ลลดลงจากหนึ่งกรัมของทองคำไปหนึ่งครึ่งกรัม

เงินที่ไม่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำซึ่งบางครั้งเรียกว่าเงินทดแทนแทนที่จะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลในการออกเงินนั้นและความสามารถในการเรียกเก็บภาษีและควบคุมปริมาณเงินโดยเพิ่มหรือลบปริมาณออกจากการไหลเวียนถ้าคนสูญเสียความเชื่อมั่นในรัฐบาลนั้นหรือถ้าเงินจำนวนมากท่วมตลาดทั้งหมดในครั้งเดียวเงินนั้นอาจกลายเป็นสิ่งที่มีค่าน้อยกว่า หากแอปเปิ้ลเสียค่าใช้จ่าย $ 1 และดอลลาร์สูญเสียครึ่งหนึ่งของมูลค่าด้วยเหตุผลใดก็จะต้องใช้ $ 2 เพื่อซื้อแอปเปิ้ลเดียวกัน กล่าวอีกนัยหนึ่งราคาเพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่เกิดในลักษณะนี้บางครั้งเรียกว่าอัตราเงินเฟ้อ "ต้นทุนผลักดัน" ในฐานะที่เป็นนักเศรษฐศาสตร์ในโรงเรียนเศรษฐศาสตร์มิลตันฟรีดแมนเคยตั้งข้อสังเกตว่า "อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ใดและทุกแห่งก็เป็นปรากฏการณ์ทางการเงิน ถ้ารัฐบาลสร้างอุปทานมากเกินไปของเงินเมื่อเทียบกับความต้องการของตนราคาจะเพิ่มขึ้นเป็นเงินสูญเสียค่าของมันในตลาด ภาวะเงินเฟ้อสามารถเกิดขึ้นได้ด้วยกลไก "ดึงค่าจ้าง" หรือ "ความต้องการดึง" (Inflation) ในสถานการณ์นี้ผลผลิตและการเติบโตของเศรษฐกิจกำลังเกิดขึ้นค่อนข้างรวดเร็วทำให้เกิดความต้องการแรงงานที่ดีในการเติมช่องว่างในงานใหม่เพื่อดำเนินการต่อในการขยายตัว อันเป็นผลมาจากความต้องการนี้ค่าจ้างและเงินเดือนจะได้รับการเสนอราคาเพื่อให้คนงานมีเงินมากขึ้นในกระเป๋าของพวกเขา เนื่องจากมีการใช้จ่ายเงินเป็นจำนวนมากในสินค้าและบริการหรือลงทุนในสินทรัพย์ราคาของสิ่งเหล่านั้นจะกลายเป็นราคาเสนอจนถึงระดับราคาที่สมดุลใหม่ที่สูงขึ้น

ผู้ชนะและผู้แพ้เงินเฟ้อ

โดยไม่คำนึงถึงสาเหตุที่แท้จริงของอัตราเงินเฟ้อการเพิ่มขึ้นของราคาโดยทั่วไปจะเป็นประโยชน์กับผู้อื่น ลูกหนี้หรือผู้ที่เป็นหนี้เงินเนื่องจากการกู้ยืมหรือภาระผูกพันโดยทั่วไปจะออกมาข้างหน้า หากคุณมีเงินกู้คงค้างพร้อมอัตราดอกเบี้ยคงที่เช่นการจำนองแบบดั้งเดิมคุณจะต้องชำระเงินเป็นประจำจนกว่าจะมีการชำระหนี้ ถ้าคุณเป็นหนี้ $ 1, 000 ต่อเดือนเงินกู้ $ 250,000 คุณจะดีขึ้นมากถ้ามูลค่า (หรือมากกว่าอย่างถูกต้องกำลังซื้อ) ของ $ 1, 000 ที่ลดลง หากค่าเงินดอลลาร์ลดลงครึ่งหนึ่งของมูลค่าการชำระเงินกู้แต่ละรายการจะทำให้คุณ "เสียค่าใช้จ่าย" เท่ากับ 500 ดอลลาร์ต่อไป

บริษัท ที่ได้ออกตราสารหนี้อัตราคงที่จะเห็นประโยชน์เช่นกัน บางครั้งผู้คนบอกว่ารัฐบาลแห่งชาติที่มีจำนวนหนี้มากพอที่จะให้บริการจะพยายามที่จะ "ขยายทางออก" ของภาระผูกพันเหล่านั้นผ่านกลไกเดียวกัน ( สิ่งที่คุณควรทราบเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

.) ในขณะที่เจ้าหนี้หรือผู้ที่ให้ยืมเงินด้วยอัตราดอกเบี้ยคงที่จะรู้สึกว่าเกิดผลตรงกันข้าม การจ่ายดอกเบี้ยแต่ละครั้งที่พวกเขาได้รับจะมีอำนาจซื้อน้อยลงอย่างเห็นได้ชัดเนื่องจากระดับราคาสำหรับทุกอย่างเพิ่มขึ้น ภาคการเงินและธนาคารโดยเฉพาะอย่างยิ่งมักจะได้รับบาดเจ็บมากที่สุดในสถานการณ์เช่นที่พวกเขาอยู่ในธุรกิจของการขยายสินเชื่อและการกู้ยืมเงิน ผู้ถือหุ้นกู้หรือหนี้ของภาครัฐจะเห็นมูลค่าของเงินลงทุนของพวกเขาลดลง สหรัฐอเมริกาอยู่ในภาวะการเติบโตของอัตราเงินเฟ้อ?

โดยทั่วไปนักเศรษฐศาสตร์ยอมรับว่าเงินเฟ้อในระดับปานกลาง (โดยทั่วไปอยู่ระหว่าง 2% -4%) จะมีสุขภาพแข็งแรงเพื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงอะไรที่สำคัญยิ่งกว่านั้นและเศรษฐกิจสามารถ "ร้อน" ทำให้ธนาคารกลางเพื่อกระชับนโยบายการเงินเพื่อป้องกันไม่ให้ hyperinflation อันตรายหนี ในขณะเดียวกันอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำเกินไปอาจนำไปสู่ความซบเซาทางเศรษฐกิจและเกลียวภาวะ deflationary อันตรายอย่างเท่าเทียมกันซึ่งยากที่จะฟื้นตัวได้

ตั้งแต่ภาวะถดถอยครั้งใหญ่ในปีพ. ศ. 2551 Federal Reserve หรือ Fed ได้ปรับลดอัตราเงินเฟ้อโดยใช้นโยบายการเงินแบบหลวม ๆ โดยลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายลงเป็น 0% และสูบเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจผ่านทางการตลาดแบบเปิด โดยการซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลเพื่อแลกกับดอลลาร์ที่เพิ่งสร้างใหม่ อย่างไรก็ตามเศรษฐกิจสหรัฐฯไม่ได้รับการขยายตัวมากพอที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่ระดับที่ควรและเฟดใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)

ในมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณธนาคารกลางจะเริ่มขึ้นในการกำหนดราคาของตลาดสินทรัพย์ต่างๆโดยการซื้อหลักทรัพย์ที่ไม่ใช่รัฐบาลเช่นการจำนองหนี้ของ บริษัท และแม้กระทั่งหุ้นทุนของหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ผลกระทบโดยรวมของมาตรการเหล่านี้คือการทำให้การออมน้อยลงและการใช้จ่ายและการลงทุนน่าสนใจยิ่งขึ้น เนื่องจากการบริโภคและการลงทุนถือเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดในการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศการกระทำดังกล่าวจึงเหมาะสม (

) ปัญหาคือว่าแม้จะมีความพยายามเหล่านี้ที่จะฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจและทำให้ต้นทุนในการยืมเงินเฟ้อและเศรษฐกิจต่ำ การเจริญเติบโตยังคงเงียบจนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ ขณะนี้อัตราการว่างงานพาดหัวลดลงประมาณ 5% และ GDP เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตลาดสินทรัพย์เช่นตลาดหุ้นได้รับการเติบโตอย่างมั่นคงจากภาวะถดถอยหลังภาวะถดถอยและตอนนี้เฟดระบุว่าเร็ว ๆ นี้พวกเขาจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ปัญหาที่เกิดขึ้นคือเหตุใดเงินเฟ้อจึงยังคงอยู่ในระดับต่ำมากถึงแม้ประเทศจะจมอยู่กับเงิน คำตอบก็คือในขณะที่การแทรกแซงของธนาคารกลางได้เพิ่มฐานเงินหรือการจัดหาเงิน M0 เงินเหล่านั้นถูกเก็บไว้ในระบบสำรองของธนาคาร ในความเป็นจริงการจัดหาเงิน M2 ที่สำคัญยิ่งขึ้นซึ่งมีสัดส่วนการสำรองธนาคารและเครดิตไม่มากนักในช่วงเวลาเดียวกันนี้ แม้ในขณะที่ยุโรปและส่วนอื่น ๆ ของโลกกำลังรับมือกับภาวะเศรษฐกิจซบเซาและภาวะเงินฝืด แต่ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากภาวะโลกร้อนอาจลดลงได้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) รายงานว่าเร็ว ๆ นี้จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย หลังจากปีนโยบายการเงินหลุดและการผ่อนคลายเชิงปริมาณการเคลื่อนไหวนี้อาจบ่งชี้ว่าระดับราคาทั่วไปจะเพิ่มสูงขึ้นและ U. S. จะเริ่มมีประสบการณ์ระดับเงินเฟ้อที่มีความหมายเป็นครั้งแรกในรอบเกือบทศวรรษ อย่างไรก็ตามความคาดหวังนี้อาจแตกสลายหากเศรษฐกิจของจีนและยุโรปยังคงเป็นปัญหาที่แผ่กระจายไปทั่วโลกและทำให้เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาประสบปัญหาในความเป็นจริงเฟดบอกว่าอาจจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากข้อมูลตลาดและข้อมูลทางเศรษฐกิจเริ่มลื่นไถลก่อนที่จะตัดสินใจ