การค้าขายที่มีความถี่สูง (HFT) ครั้งนี้เป็นเพียงการหมกมุ่น เชื่อมต่อโดยตรงกับ Wall Street หัวข้อนี้ได้หายไปแล้วและอาจจะไปถึงทำเนียบขาวเร็ว ๆ นี้
ในเดือนตุลาคมปี พ.ศ. 2558 แคมเปญรณรงค์ฮิลารีคลินตันของประธานาธิบดีสหรัฐฯได้เสนอเรื่องภาษีเกี่ยวกับ HFTs ซึ่งเป็นเรื่องที่ทำให้หลาย ๆ คนแปลกใจเพราะก่อนหน้านี้ถือได้ว่าเป็นความคิดที่แปลกประหลาดของคู่แข่ง Bernie Sanders ในการแถลงข่าวพฤษภาคม 2015 แคมเปญ "โรบินฮู้ด" ของแซนเดอร์ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับข้อเสนอของวุฒิสมาชิกรัฐเวอร์มอนต์เรื่องภาษีการค้า - $ 0 50 ต่อ $ 100 สำหรับหุ้นและจำนวนเงินที่น้อยกว่าสำหรับเครื่องมือทางการเงินบางอย่าง วัตถุประสงค์ที่คลุมเครือ: เพื่อใช้รายได้จากภาษีเพื่อให้มหาวิทยาลัยของรัฐในสหรัฐฯฟรีและกำจัดหนี้ของนักเรียน เป้าหมายที่แท้จริงบางคนบอกว่ากำลังแตกลงบน HFTs "โรบินฮู้ดภาษีจะชะลอการเติบโตของการซื้อขายด้วยความถี่สูงอัตโนมัติทำให้ตลาดหุ้นเป็นอันตรายมากขึ้นภาษีเล็ก ๆ จะทำให้ความเสี่ยง HFT ไม่ได้ประโยชน์"
นักวิจารณ์หลายคนเสนอภาษีกล่าวว่าภาษีดังกล่าวแสดงถึงความเข้าใจผิดว่า HFT ทำงานอย่างไร อันที่จริงพวกเขามีความซับซ้อนมากกว่าที่พวกเขาอาจปรากฏขึ้นและเป็นข้อตกลงที่ดีขึ้นการค้าแบบ High Frequency?
ในหลักการ HFT ไม่ใช่แนวคิดที่ไร้สาระเลย เป็นคำที่กว้างขึ้นสำหรับกลยุทธ์การซื้อขายต่างๆที่เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินด้วยความเร็วสูงมาก ใช้ประโยชน์จากความจริงที่ว่าโปรเซสเซอร์คอมพิวเตอร์กำลังกลายเป็นแบบเร่งด่วนอย่างรวดเร็วเพื่อแบ่งช่วงการซื้อขายออกเป็นส่วนเล็ก ๆ และเล็กลงเช่นมิลลิวินาทีมิลลิวินาทีและอื่น ๆ คอมพิวเตอร์สามารถระบุรูปแบบการตลาดและซื้อหรือขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้ตามอัลกอริทึมหรือ "algos"
แล้วอะไรแย่เกี่ยวกับความเร็ว?
โดยตัวของมันเองไม่มีอะไรเลย แต่ลูอิสและเจ้าหน้าที่ของรัฐบาลกลางได้กล่าวว่า HFT เริ่มพิรุธเมื่อมีการปฏิบัติเช่นการย้ายเซิร์ฟเวอร์ขึ้นใกล้พื้นของตลาดหลักทรัพย์เพื่อให้ได้ข้อมูลก่อนทุกคน การแข่งขันระหว่างผู้ค้าเพื่อความรวดเร็ว - และในความเป็นจริงความใกล้ชิดทางภูมิศาสตร์ - ได้รับการเปรียบเทียบกับการแข่งขันทางอาวุธ และบางคนอ้างว่าการต่อสู้ครั้งนี้กระทบกับหลักการของการเล่นที่ยุติธรรม
Kraft (Nasdaq: KRFT) ที่เกิดขึ้นในหนึ่งนาทีหลังจากเปิดทำการซื้อขายหลังจากสังเกตว่าราคาหุ้นในช่วงนาทีนั้นเพิ่มขึ้น 29%ในขณะที่ Nasdaq ประกอบกับข้อผิดพลาดในการ "การค้าที่ไม่ถูกต้องอาจเป็นไปได้" ไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดหรือไม่?
ใครจะคิดว่าเพราะการซื้อขายส่วนใหญ่จะออกจากเส้นทางกระดาษทางคอมพิวเตอร์คุณจะดูวิธีปฏิบัติของผู้ค้าความถี่สูงได้อย่างง่ายดายเพื่อให้คำตอบที่ชัดเจนสำหรับคำถามนี้ แต่ที่ไม่เป็นความจริง เนื่องจากปริมาณข้อมูลและความต้องการของ บริษัท ในการรักษาความลับทางการค้าของพวกเขาไว้เป็นความลับทำให้การซื้อขายวันปกติเป็นเรื่องยากสำหรับผู้กำกับดูแล ผู้ที่ถกเถียงกันในเรื่องนี้มักอ้างถึง "ความผิดพลาดแบบ flash"
เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม 2010 ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลง 10% ในไม่กี่นาทีและไม่สามารถอธิบายได้ หุ้นบลูชิปขนาดใหญ่บางส่วนมีการซื้อขายสั้น ๆ ที่ราคา
เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม พ.ศ. 2553 สำนักงาน ก.ล.ต. ได้ออกรายงานว่าเป็นการทำสัญญาค้าส่งของ S & P e-mini ที่มีขนาดใหญ่มากซึ่งทำให้เกิดผลกระทบต่อผู้ค้าที่มีความถี่สูง เป็นหนึ่ง algo ขายได้อย่างรวดเร็วจะเรียกอีก ในขณะที่ยอดขายหยุดตีไม่ใช่เพียงแค่ผู้ค้าที่มีความถี่สูงเท่านั้นที่ผลักดันตลาดให้ต่ำลงทุกคนได้ขายสินค้าไปยังผู้ประกอบการรายย่อยที่เล็กที่สุด "แฟลชพังทลาย" เป็นผลกระทบก้อนหิมะทางการเงิน เหตุการณ์นี้ทำให้สำนักงาน ก.ล.ต. ยอมรับการเปลี่ยนแปลงซึ่งรวมถึงการวางเบรกเกอร์วงจรในผลิตภัณฑ์เมื่อตกอยู่ในระดับหนึ่งในช่วงเวลาสั้น ๆ หลังจากเกิดเหตุการณ์แฟลชหลายคนถามว่าการบังคับใช้กฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นสำหรับผู้ค้าที่มีความถี่สูงเกิดขึ้นได้หรือไม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการเกิดปัญหาแฟลชที่เล็กและมองไม่เห็นเกิดขึ้นทั่วทั้งตลาดอย่างสม่ำเสมอ
มันทำร้ายนักลงทุนรายย่อย?
สิ่งสำคัญคือการที่ HFT มีผลต่อนักลงทุนรายย่อยอย่างไร นี่คือบุคคลที่มีเงินฝากออมเพื่อการเกษียณอายุในตลาดหรือบุคคลที่ลงทุนในตลาดเพื่อที่จะได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่าดอกเบี้ยที่แทบไม่มีอยู่ซึ่งมาจากบัญชีเงินฝากออมทรัพย์ การศึกษาทางเศรษฐศาสตร์หลายเรื่องมีคำถามบางเรื่องซึ่งได้อธิบายไว้ในรายงานของ SEC ฉบับนี้
การศึกษา 2012 ที่ดำเนินการโดยนักเศรษฐศาสตร์ Matthew Baron (Princeton University), Jonathan Brogaard (University of Washington) และ Andrei Kirilenko (Commodity Futures Trading Commission) ที่เน้นสัญญา S & P 500 e-mini นักวิจัยพบว่าผู้ค้าความถี่สูงมีกำไรเฉลี่ย 1 เหรียญ 92 สำหรับทุกสัญญาซื้อขายกับนักลงทุนสถาบันรายใหญ่และเฉลี่ย 3 เหรียญ 49 เมื่อซื้อขายกับนักลงทุนรายย่อย ซึ่งทำให้ผู้ประกอบการค้ารายย่อยความเร็วสูงสามารถทำรายได้เฉลี่ยต่อวันได้ 45,267 เหรียญตามข้อมูลที่รวบรวมในปี 2553 สรุปว่าผลกำไรดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายของผู้ค้ารายอื่น ๆ และอาจทำให้ผู้ค้าออกจากตลาดฟิวเจอร์สได้ . แม้ว่าผู้เขียนไม่ได้ศึกษาตลาดตราสารทุนที่ผู้ค้าความถี่สูงมีปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นจำนวนมากซึ่งอาจจะสูงกว่า 70% หรือมากกว่าตามรายงานบางฉบับกล่าวว่าน่าจะเป็นไปถึงข้อสรุปเดียวกัน .
บรรทัดด้านล่าง
เนื่องจากความทันสมัยของ HFT ขั้นตอนการควบคุมได้ดำเนินไปอย่างช้าๆ แต่สิ่งหนึ่งที่ดูเหมือนจะเป็นความจริงก็คือ HFT ไม่ได้ช่วยผู้ค้ารายย่อย