Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 40-0. 03% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) เป็นผู้นำตลาดระดับโลก ในฮาร์ดแวร์ระบบเครือข่ายที่โดดเด่นด้วยความโดดเด่นของตลาดและอัตราการเติบโตที่ไม่ดี แม้ว่าจะมีความเสี่ยงในระยะยาวเกี่ยวกับประเภทผลิตภัณฑ์ที่เป็นเรือธงของซิสโก้ แต่ก็มีเหตุผลที่จะคาดหวังการครอบงำตลาดอย่างต่อเนื่องในหลายปีข้างหน้าเนื่องจากความต้องการใช้กำลังการผลิตของเครือข่ายข้อมูลที่เพิ่มสูงขึ้น หุ้นของซิสโก้เหมาะสำหรับการลงทุนแบบเกษียณอายุ (IRA) ของแต่ละบุคคลแบบดั้งเดิม แต่ก็ไม่เหมาะสำหรับ Roth IRA เนื่องจากครบกำหนดของ บริษัท และมีอัตราผลตอบแทนสูง

Outlook

ซิสโก้เป็นผู้นำตลาดระดับโลกในกลุ่มผู้จำหน่ายสวิทช์อีเทอร์เน็ตโดยมีส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลกอยู่ที่ 62% คู่แข่งรายอื่นที่ใกล้เคียงที่สุดคือ Hewlett-Packard Enterprise ถือหุ้นเพียง 9% เท่านั้น ซิสโก้เป็นผู้นำตลาดในเครือข่ายเราเตอร์ ความต้องการผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นผลมาจากการเพิ่มปริมาณข้อมูลที่ส่งและจัดเก็บ แต่ต้องมีกิจกรรมการลงทุนอย่างเพียงพอเนื่องจากซิสโก้จำหน่ายอุปกรณ์ทุนที่ใช้งานได้ยาวนาน หาก บริษัท เริ่มสงสัยว่าการลงทุนจะให้ผลตอบแทนที่สูงพอหรือหากการเข้าถึงเงินทุนมีราคาแพงเกินไปอาจเป็นไปได้ว่าการใช้จ่ายเงินทุนทั่วโลกในอุปกรณ์ทุนจะมีการเติบโตที่มั่นคง

การขยายตัวของอุปกรณ์ Internet of Things และความกระหายที่เพิ่มมากขึ้นสำหรับแอพพลิเคชันและวิดีโอที่อุดมสมบูรณ์ยิ่งขึ้นทำให้เกิดการระเบิดขึ้นของข้อมูล ปริมาณการส่งและการจัดเก็บข้อมูล ซึ่งทำให้เกิดความเครียดในโครงสร้างพื้นฐานระบบเครือข่ายที่มีอยู่ซึ่งบังคับให้ผู้ให้บริการ บริษัท โทรคมนาคมและสิ่งอำนวยความสะดวกด้านข้อมูลเพื่ออัปเกรดและขยายฮาร์ดแวร์ของตน เราเตอร์ทั่วโลกและตลาดสวิตช์คาดว่าจะเกิน 41 พันล้านเหรียญภายในปี 2565 โดยมีอัตราการขยายตัวประมาณ 2.-5-4% ตัวเลขเหล่านี้ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวเนื่องจากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและ commoditization ของผลิตภัณฑ์ฮาร์ดแวร์เครือข่าย กำไรจากการวิเคราะห์ของ Consensus ต่อหุ้น (EPS) ประมาณการการเติบโต 5 ปีของซิสโก้คือ 9.4%

การครอบงำตลาดของซิสโก้จะถูกท้าทายด้วยการเปลี่ยนแปลงไปสู่เทคโนโลยีใหม่ ๆ และมาตรฐานอุตสาหกรรมเช่นระบบเครือข่ายที่กำหนดโดยซอฟต์แวร์ (SDN) ซึ่ง Cisco ไม่ได้เป็นผู้นำในด้านคุณภาพอย่างชัดเจน บริษัท ที่มีขนาดเล็กเช่น Arista Networks มุ่งเน้นไปที่รูปแบบเทคโนโลยีเครือข่ายที่มีแท็บเพื่อแทนที่คนรุ่นปัจจุบัน คู่แข่งที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้อาจเป็นภัยคุกคามระยะยาวต่อเสถียรภาพของซิสโก้ ตระหนักถึงภัยคุกคามในระยะยาวที่เกิดจาก SDN ซิสโก้ได้ย้ายไปมีส่วนร่วมในตลาดในอนาคตผ่านการเข้าซื้อกิจการของผู้เชี่ยวชาญที่มีขนาดเล็กด้วยความสมดุลของเงินสดที่มีนัยสำคัญการเข้าซื้อกิจการดังกล่าวอาจเป็นเรื่องที่ชาญฉลาดสำหรับอายุขัยของ บริษัท

การวิเคราะห์ทางการเงิน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาซิสโก้มีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราการเติบโตของรายได้ให้อยู่ในระดับที่พอประมาณ หลังจากยอดขายลดลง 8. 7% ท่ามกลางภาวะถดถอยในปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนกรกฎาคม 2009 บรรทัดด้านบนกลับสู่การเติบโตขยายตัว 10. 9% ในปีงบประมาณ 2010 ตั้งแต่ปี 2010 ถึง 2014 อัตราการเติบโตของยอดขายของซิสโก้ก็ลดลงเรื่อย ๆ ในปี 2557 ยอดขายในปีงบประมาณ 2558 สูงขึ้นกว่าปีก่อน 4% ซึ่งเป็นตัวเลขที่ให้ผลตอบแทนแก่การเติบโต อัตราการขยายตัวและอัตราการหดตัวของซิสโก้โดยทั่วไปมีความผันผวนมากกว่าความผันผวนของยอดขาย ในปีงบประมาณ 2548 รายได้จากการดำเนินงานและรายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 15.3% และ 14.4% ตามลำดับ ผลการดำเนินงานล่าสุดของซิสโก้เป็นพัฒนาการที่น่าพอใจหลังจากปีที่แล้ว แต่แนวโน้มโดยรวมบ่งชี้ว่าอัตราการเติบโตชะลอตัวลง

อัตรากำไรขั้นต้นของ 60% 4% ในปีงบประมาณ 2015 ของซิสโก้มีการปรับตัวดีขึ้นกว่าปีก่อน แต่เป็นอันดับสองในรอบต่ำสุดของทศวรรษที่ผ่านมา ตัวเลขดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ของ บริษัท Juniper Networks และ Oracle Corporation มีอัตรากำไรขั้นต้นใกล้เคียงกับของ Juniper Networks และ Intel และสูงกว่า Alcatel-Lucent ที่ 34.7% และ Hewlett-Packard 28.9% อัตรากำไรจากการดำเนินงานของโออีเอ็ม 9 อยู่ที่ 9% ต่ำกว่าของออราเคิล 43 มากถึง 4% แต่ใกล้เคียงกับของอินเทลและสูงกว่า Alcatel-Lucent 1% และ Hewlett-Packard 4% Juniper Networks รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา อัตรากำไรขั้นต้นของออราเคิลสูงขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายซอฟต์แวร์และบริการ โดยรวมแล้วอัตรากำไรของซิสโก้เปรียบเทียบได้ดีกับกลุ่มผู้ให้บริการรายใหญ่และไม่ได้แสดงถึงความเสี่ยงที่เป็นนัยสำคัญเมื่อเทียบกับระดับในอดีต

ในไตรมาสสิ้นสุดในเดือนตุลาคม 2015 ซิสโก้มีเงิน 24 เหรียญ 6 พันล้านในหนี้ขั้นต้น แต่ก็มียอดเงินสดสุทธิที่ $ 34 5 พันล้าน อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 0.86 ค่อนข้างต่ำสำหรับ บริษัท ระดับโลกที่โตเต็มที่เช่น บริษัท ซิสโก้ แต่ทั้ง Intel และ Hewlett-Packard มีค่าอัตราส่วนนี้ต่ำกว่า อัตราส่วนหนี้สินของซิสโก้ต่ออัตราส่วนเงินกองทุนทั้งหมดเท่ากับ 0.29 ยังค่อนข้างต่ำ นักลงทุนควรสรุปว่า บริษัท เครือข่ายยักษ์ใหญ่ไม่ใช้โครงสร้างเงินทุนที่มากเกินไปและความเสี่ยงทางการเงินค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับผู้นำระดับโลกในอุตสาหกรรมที่เป็นผู้ใหญ่อื่น ๆ อัตราส่วนปัจจุบันและรวดเร็วของซิสโก้มีมากกว่า 3 ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่น้อยมาก นักลงทุนจำนวนมากพิจารณาอัตราส่วนปัจจุบันสูงกว่า 1. 5 เพื่อให้สูงเกินไปซึ่งหมายความว่า บริษัท ไม่ได้ใช้ทรัพยากรที่มีอยู่ได้อย่างเหมาะสม ซิสโก้ผ่านการทดสอบทางการเงินที่เรียบง่าย แต่นักลงทุนที่ระมัดระวังน้อยอาจกระตุ้นให้ บริษัท มีความเสี่ยงมากขึ้นในการพยายามเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นมากขึ้น

การประเมินค่า

อัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P / E) ของซิสโก้ที่ 11.5 เป็นอันดับต่ำสุดของกลุ่ม บริษัท คู่ค้าที่ประกอบด้วย บริษัท เทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีอัตราส่วน P / E เฉลี่ยต่อวัน 14. 8. อัตราส่วนราคา / กำไรต่อการเติบโตของซิสโก้ (PEG) ต่อ 122 อยู่ในกลุ่มกลุ่มเพื่อนและต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม 1. 54. PEG เป็นตัวชี้วัดที่เป็นประโยชน์ในการปรับ P / E สำหรับคาดการณ์การเติบโต อัตราส่วนราคาต่อหนึ่งบัญชี (P / B) ของ Cisco อยู่ในกลุ่มที่ต่ำที่สุดในกลุ่มที่ 2.33 เทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่ม 2. 33 โดยมีอัตราเงินปันผลตอบแทนอยู่ที่ 3. 06% ซึ่งให้ผลตอบแทนเฉลี่ยเท่ากับ 1. 44. เมตริกการประเมินมูลค่าสัมพัทธ์ที่เป็นที่นิยมทั้งหมดนี้แสดงให้เห็นว่าหุ้นของซิสโก้มีมูลค่าที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับเพื่อนร่วมงาน แต่ไม่มีใครระบุว่ามีความแตกต่างกันมาก โดยทั่วไปนักลงทุนไม่ควรคาดหวังว่าหุ้นขนาดใหญ่จะเป็นเงินกองทุนที่มีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับ บริษัท อื่น

ความเหมาะสมสำหรับ IRAs แบบดั้งเดิมและแบบ Roth

ไออาร์เอแบบดั้งเดิมให้การผ่อนปรนภาษีสำหรับการมีส่วนร่วมที่มีคุณสมบัติเหมาะสมและรายได้จากเงินปันผลที่ได้รับในบัญชี รายได้ที่ไม่ต้องเสียภาษีนี้สามารถลงทุนและ reinvested เพื่อสะสมผลตอบแทนที่ได้รับจากสินทรัพย์ของ IRA ได้ เมื่อมีความต้องการการถอนเงินจะถูกหักภาษีเป็นรายได้ประจำซึ่งอาจทำให้กำไรบางส่วนจากการแข็งค่าของสินทรัพย์ซึ่งอาจเป็นไปตามอัตราภาษีเงินได้ในระยะยาว แม้จะมีผลกระทบลดลง IRAs แบบดั้งเดิมเป็นพาหนะการลงทุนที่เหมาะสำหรับหุ้นที่จ่ายเงินปันผลแบบบลูชิพที่เป็นผู้ใหญ่เนื่องจากผลประโยชน์ทางภาษี Cisco เหมาะสมกับคำอธิบายนี้เป็นอย่างดีเนื่องจากมีมุมมองการเติบโตที่นอบน้อมและมีเงินปันผลสูง เหมาะอย่างยิ่งสำหรับ IRA แบบดั้งเดิม

ไม่เหมือน IRA แบบดั้งเดิม Roth IRAs ไม่ได้ให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับการบริจาคใด ๆ สามารถถอนเงินได้เมื่อเกษียณอายุที่ไม่ต้องเสียภาษี นี้ยืมตัวเองไปลงทุนในหุ้นที่เติบโตสูง บริษัท เช่นตัวอักษรที่ได้ชื่นชมอย่างมากในระยะยาวเป็นประเภทของการลงทุนที่ Roth IRA ได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างแรงจูงใจ แม้จะมีเมตริกการประเมินมูลค่าสัมพัทธ์ที่น่าสนใจ แต่ก็มีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่จะคาดหวังว่าหุ้นของซิสโก้จะแข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นทั้งหมด Roth IRA ไม่ใช่ทางเลือกที่เหมาะสำหรับหุ้นของ Cisco