การเติบโตของหนี้ภาคเอกชนของจีนอยู่ในระดับที่น่าเป็นห่วง เมื่อวันที่ 12 สิงหาคม 2016 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) รายงานว่าหนี้ขององค์กรของจีนอยู่ที่ 160% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ซึ่งสูงกว่าประเทศอื่น ๆ นักลงทุนต้องระวังการเติบโตของหนี้สินอย่างต่อเนื่องและการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ลดลงนอกจากระบบการกำกับดูแลกิจการที่ต้องการการปฏิรูปอย่างมาก

การเร่งการเติบโตของหนี้

การเพิ่มขึ้นของหนี้ภาคธุรกิจเป็นปัจจัยหลักในการเติบโตของสินเชื่อโดยรวมของประเทศจีนซึ่งเติบโตขึ้นเป็นสองเท่าของอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ ในประเทศจีนเครดิตสี่ชุดมีการเติบโตเพียง 1 หน่วยซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของประสิทธิภาพหนี้ของจีนในทศวรรษนี้ นอกจากนี้ 44% ของเงินที่ได้รับจากการออกหุ้นกู้ในปีพ. ศ. ตลาดตราสารหนี้ของจีนมีความไม่แน่นอนพอที่เจ้าหน้าที่รัฐบาลจีนได้รับทราบถึงปัญหาที่เลวร้ายลง

อย่างไรก็ตามหากสาธารณรัฐประชาชนจีนไม่พยายามอย่างจริงใจในการควบคุมค่าใช้จ่ายของตนเองพร้อมกับกระชับการกำกับดูแลกิจการการเติบโตของหนี้ของจีนอาจเป็นปัญหาร้ายแรงต่อความมั่นคงทางการเงินของประเทศในอนาคต . ในปี 2014 ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ให้เทศบาลท้องถิ่นสามารถออกพันธบัตรของตนเองได้ มากกว่า 95% ของเงินที่ได้รับจากพันธบัตรดังกล่าวได้ใช้ไปเพื่อชำระหนี้ที่มีอยู่แล้วไม่ใช่การจัดหาแหล่งเงินทุน นอกจากนี้หนี้ของกระทรวงการคลังของจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 50% ในปี 2016 เป็น 1. 4 ล้านล้านหยวน

การขาดการกำกับดูแลกิจการ

รัฐวิสาหกิจของจีนเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดปัญหาความรับผิดที่เพิ่มขึ้นของประเทศ กองทุนการเงินระหว่างประเทศรายงานว่า บริษัท รัฐวิสาหกิจเป็นผู้ถือหุ้นประมาณร้อยละ 55 ของหุ้นกู้ทั้งหมด แต่ผลิตได้ประมาณหนึ่งในห้าของผลผลิตทางเศรษฐกิจของจีน นายกรัฐมนตรี Li Keqiang ซึ่งเป็นผู้นำในนโยบายเศรษฐกิจของ PBOC ระบุว่ารัฐบาลจีนจะต้องยุติการดำเนินธุรกิจผีดิบเหล่านี้อย่างไร้ความปราณี ในปี 2558 ยอดขายสะสมของภาครัฐลดลงมากกว่า 5% ขณะที่กำไรลดลงเหลือน้อยกว่า 7% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

หากรัฐบาลจีนตัดสินใจผสานกับ บริษัท ที่แข็งแกร่งทางการเงินด้วยกลยุทธ์ที่อ่อนแอกว่ากลยุทธ์ที่เจ้าหน้าที่ของรัฐให้ความบันเทิงนักลงทุนควรระวังการแพร่กระจายพันธบัตรของ บริษัท ไอเอ็มเอฟเชื่อว่าการปรับโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการของจีนอาจทำให้เกิดช่องว่างสำหรับการเกิดขึ้นของ บริษัท ที่มีพลวัตรมากขึ้นโดยช่วยสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาว การปรับโครงสร้างที่คาดว่าจะเกี่ยวข้องกับการสิ้นสุดการให้กู้ยืมแก่ บริษัท ที่ไม่ถือว่าเป็นข้อ จำกัด ทางการเงินที่เข้มงวดและเข้มงวดมากขึ้นและการหยุดการค้ำประกันของรัฐบาลเกี่ยวกับหนี้ของ บริษัท

ดำน้ำในการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในรายงาน IMF ฉบับเดือนสิงหาคมคาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะลดลงอีก 300 จุด (bps) เป็น 6.6% ในปี 2016 IMF คาดการณ์ว่าการเติบโตจะลดลงเหลือประมาณ 6% ภายในปี 2561 และจะลดลงต่อไป รองผู้อำนวยการคนแรกของกองทุนการเงินระหว่างประเทศของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF), David Lipton กล่าวว่าท่ามกลางการลดรายได้และการขยายสินเชื่อที่รวดเร็วขึ้นเตือนว่าปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลลบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของพวกเขาหรือจ่ายเงินให้กับซัพพลายเออร์

เวลาในการเปลี่ยน

แม้จะมีความวิตกเกี่ยวกับการขยายตัวของตลาดตราสารหนี้จีนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่จีนยังคงมีสัดส่วนหนี้สินรวมต่อ GDP อยู่ที่ 225% ตามมาตรฐานสากล อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของประเทศจีนอยู่ที่ 1. 6% ในปี 2558 นอกเหนือจากประมาณการของ IMF ซึ่งอาจทำให้ระดับหนี้สาธารณะในจีนลดลงประมาณ 7% ของ GDP

เมื่อวันที่สิงหาคม ค.ศ. 2016 สถานการณ์ทางการเงินของจีนหายนะ อย่างไรก็ตามหากปราศจากระบบการกำกับดูแลกิจการที่เข้มงวดและเชื่อถือได้ก็จะต้องติดตามการขยายตัวของสินเชื่อการปรับโครงสร้างหนี้และการปรับโครงสร้างหนี้ขององค์กรที่ก่อให้เกิดปัญหาเศรษฐกิจในอดีตที่ผ่านมา