อัตราส่วนราคาต่อราย (P / E) เป็นเมตริกการประเมินค่าที่ง่ายและใช้กันมากที่สุดสำหรับ บริษัท ใด ๆ ที่มีรายได้เป็นบวก มันมักจะอ้างถึงการอธิบายความน่าสนใจของสต็อกในคำอื่น ๆ วิธีการที่ราคาถูกหรือมีราคาแพงหุ้นจะซื้อขายเทียบกับมูลค่าที่แท้จริงของสต็อก แต่เกิดอะไรขึ้นเมื่อรายได้เป็นลบ? นักลงทุนจะประเมินราคาอย่างไร? แม้ว่าเว็บไซต์ทางการเงินหรือการลงทุนส่วนใหญ่จะให้อัตราส่วนราคาต่อรายได้สำหรับหุ้น แต่เมตริกการประเมินมูลค่าอื่น ๆ ก็หายากขึ้น ในบทความนี้เราจะกล่าวถึงวิธีการคำนวณอัตราส่วนราคาต่อกำไรและอธิบายวิธีการประเมินค่าแบบอื่นเมื่อ P / E ไม่เหมาะสม ลองใช้ Amazon com (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 123. 17 + 0. 22% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) เป็นตัวอย่าง

อัตราส่วนกำไรต่อหุ้น (Price to Earnings Ratio)

มีปัจจัยสองประการที่จำเป็นในการคำนวณอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิ - (1) ราคาหุ้นปัจจุบันและ (2) รายได้ประจำไตรมาสหรือรายปี - ต่อหุ้น คุณสามารถหาราคาหุ้นปัจจุบันได้จากเว็บไซต์ทางการเงินใด ๆ ที่นี่เราใช้ Yahoo! การเงิน.

ที่มา: Yahoo! การเงิน

ตามข้อมูลนี้ราคาหุ้นปัจจุบันของอเมซอนอยู่ที่ 372 เหรียญ 23 บาทต่อหุ้น ข้อมูลต่อไปคือรายได้ต่อหุ้น คุณสามารถหาข้อมูลที่น่าเชื่อถือที่สุดในรายงานรายได้ล่าสุดของ บริษัท จากรายงานรายไตรมาส (10Q) หรือต่อปี (10K) ของตนไปยัง U. S. Securities and Exchange Commission (SEC) ข้อมูลเหล่านี้อยู่ในเว็บไซต์ของ บริษัท หรือในการเก็บรวบรวมข้อมูลการวิเคราะห์และการเรียกค้นข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ (EDGAR) ของ ก.ล.ต. ( อ่านต่อ ระบบ EDGAR ของ SEC: ใช้มันอย่างไม่เกรงกลัว!)

ด้านล่างนี้รายงาน 10K ของ Amazon ปี 2014 แสดงรายได้สุทธิอยู่ที่ 241 เหรียญและมีกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0 เหรียญ 52.

ที่มา: AMZN 2014 10K

การคำนวณ P / E คือ:

นี่เป็นการคำนวณที่ไม่มีความหมายเนื่องจากรายได้เป็นลบ ในสถานการณ์เช่นนี้นักวิเคราะห์จะต้องเลือกเมตริกการประเมินอีกอันหนึ่ง

เมื่อ บริษัท มีกำไรติดลบวิธีอื่นในการประเมินค่าของ บริษัท คือการใช้อัตราส่วนราคาต่อการขาย (P / S) การประเมินนี้มีประโยชน์สำหรับ บริษัท ที่มีรายได้ติดลบโดยเฉพาะสำหรับ บริษัท ที่เติบโตใหม่หรือ บริษัท ที่มีการเติบโตสูง ในการคำนวณอัตราส่วนราคาต่อการขายคุณต้องมีปัจจัยการผลิต 2 แบบคือ (1) ราคาหุ้นเดิมและ (2) รายได้จากการขายหุ้นต่อหุ้น อีกครั้งคุณสามารถหาข้อมูลในรายงานประจำไตรมาสของ บริษัท (10Q) หรือปี (10K) ต่อ SEC ได้ ด้านล่างนี้เราใช้รายงานประจำปี 2014 ของ Amazon อีกครั้ง

ในการกำหนดรายได้ต่อหุ้นหารรายได้ทั้งหมดด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่มียอดคงค้าง

สำหรับ Amazon การคำนวณนี้คือ:

อัตราส่วนราคาต่อการขายในปี 2014 คือ:

แต่นั่นหมายความว่าอย่างไร

การประเมินมูลค่าในการแยกเป็นสิ่งที่ไม่มีความหมาย แต่เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าและมาตรฐานอุตสาหกรรมจะเป็นพื้นฐานในการพิจารณาว่า Amazon มีมูลค่าเท่าใด ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง ด้านล่างเป็นแผนภูมิแสดงราคาของ Amazon ต่อการขายสำหรับ 2012-2014 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสอดคล้อง

2014

2013

2012	1 9x	1 9x
1 9x	การเปรียบเทียบอัตราส่วนราคาต่อการขายของ Amazon กับเพื่อนในอุตสาหกรรมมีความซับซ้อนและมีความหมายน้อยลง เนื่องจาก Amazon เป็นกลุ่มธุรกิจอินเทอร์เน็ตที่มีธุรกิจหลากหลายจึงเป็นการยากที่จะหาคู่แข่งโดยตรง แม้จะมี comps ยากจน, Yahoo! การเงินให้ P / S อุตสาหกรรมเท่ากับ 0. 7 เท่า จากข้อมูลนี้ P / S ของ Amazon มีค่าเท่ากับ 1. สัญญาณ 9x ที่ซื้อขายในราคาที่สูงขึ้น (กล่าวคือราคาแพงกว่า บริษัท อื่น) ใครเป็นคู่แข่งหลักของ Amazon (AMZN)?)	อย่างไรก็ตามหากนักลงทุนเชื่อว่า Amazon กำลังเข้าสู่ช่วงที่ บริษัท มีตำแหน่งที่ดีในการเติบโตของยอดขายได้เร็วกว่าราคาหุ้นของ บริษัท ปัจจุบันหลายจะลดลง สัญญาณนี้บ่งบอกว่าราคาหุ้นควรจะเพิ่มขึ้นในอนาคตเพื่อให้ทันกับการเติบโตของยอดขายการขยายธุรกิจหลายอย่างเพื่อรักษาระดับปัจจุบันหรือเพิ่มขึ้นสู่ระดับที่สูงขึ้น นี่เป็นสัญญาณซื้อที่ดีสำหรับหุ้น

บรรทัดล่าง แม้ว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรจะเป็นหนึ่งในการประเมินค่าที่ง่ายที่สุดในการวิเคราะห์ราคาหุ้น แต่อัตราส่วนดังกล่าวไม่มีความหมายใด ๆ หาก บริษัท มีรายได้ติดลบ ในกรณีนี้ให้ใช้อัตราส่วนราคาต่อการขาย หุ้นของ Amazon ดูเหมือนจะมีมูลค่าค่อนข้างตามแนวโน้มอัตราส่วนราคาต่อการขายที่สม่ำเสมอ อย่างไรก็ตามเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่น ๆ อัตราส่วน P / S ของ 1.x สูงกว่า 9 เท่าบ่งชี้ว่า Amazon Stock อาจได้รับการประเมินค่ามากเกินไป หนึ่งอาจเถียงอุตสาหกรรม comp ไม่เกี่ยวข้องบนพื้นฐานของการดำเนินธุรกิจของ Amazon ที่ไม่ซ้ำกัน (อ่านเพิ่มเติมเราจะ All Be amazon. com ลูกค้าในที่สุด)