โลกของหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่สามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก ตลาดทุนประกอบด้วยหลักทรัพย์ที่มีอายุมากกว่า 270 วันในขณะที่ตลาดเงินประกอบด้วยตราสารหนี้ที่มีระยะเวลาครบกำหนดภายใน 270 วันหรือน้อยกว่า กระดาษพาณิชย์ตกอยู่ในประเภทหลังและเป็นประจำในหลายกองทุนรวมตลาดเงิน ตราสารระยะสั้นนี้สามารถเป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่มีรายได้คงตัวปลีกที่กำลังมองหาอัตราผลตอบแทนที่ดีกว่าจากเงินของพวกเขา

ลักษณะทั่วไป

กระดาษพาณิชย์เป็นแบบตั๋วสัญญาใช้เงินที่ไม่มีประกันและจ่ายดอกเบี้ยคงที่ โดยทั่วไปแล้วธนาคารหรือ บริษัท ขนาดใหญ่จะออกให้ครอบคลุมถึงลูกหนี้ระยะสั้นและตอบสนองความต้องการทางการเงินระยะสั้นเช่นการระดมทุนสำหรับโครงการใหม่ เช่นเดียวกับตราสารหนี้หรือตราสารหนี้ประเภทอื่นใด บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์จะเสนอราคาโดยสมมติว่าธนาคารสามารถจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นได้ตามกำหนด ไม่ค่อยมีการใช้เป็นแหล่งเงินทุนสำหรับภาระหน้าที่ระยะยาวเนื่องจากทางเลือกอื่น ๆ เหมาะสำหรับวัตถุประสงค์ดังกล่าวมากขึ้น

กระดาษพาณิชย์เป็นวิธีการจัดหาเงินที่สะดวกเนื่องจากช่วยให้ผู้ออกตราสารสามารถหลีกเลี่ยงอุปสรรคและค่าใช้จ่ายในการขอสินเชื่อธุรกิจได้อย่างต่อเนื่องและสำนักงาน ก.ล.ต. ไม่จำเป็นต้องมีหลักทรัพย์ที่ซื้อขายในตลาดเงิน ลงทะเบียน โดยทั่วไปจะมีส่วนลดสำหรับระยะเวลาที่ครบกำหนดตั้งแต่ 1 ถึง 270 วันแม้ว่าปัญหาส่วนใหญ่จะเป็นผู้ใหญ่ในหนึ่งถึงหกเดือน

เอกสารเชิงพาณิชย์เป็นครั้งแรกที่เปิดตัวเมื่อ 100 ปีที่แล้วเมื่อพ่อค้าในนิวยอร์กเริ่มขายพันธบัตรระยะสั้นกับตัวแทนจำหน่ายที่ทำหน้าที่เป็นพ่อค้าคนกลาง ตัวแทนจำหน่ายเหล่านี้จะซื้อธนบัตรที่มีส่วนลดจากมูลค่าที่ตราไว้และส่งให้กับธนาคารหรือผู้ลงทุนรายอื่น ผู้กู้จะชำระหนี้ให้แก่ผู้ลงทุนเป็นจำนวนเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ของตั๋วเงิน

Marcus Goldman จาก Goldman Sachs เป็นตัวแทนจำหน่ายรายแรกในตลาดเงินเพื่อซื้อกระดาษเพื่อการพาณิชย์และ บริษัท ของเขากลายเป็นหนึ่งใน บริษัท ตัวแทนจำหน่ายกระดาษเพื่อการค้าที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกาหลังสงครามกลางเมือง ธนาคารกลางสหรัฐฯเริ่มซื้อขายกระดาษพาณิชย์พร้อมด้วยตั๋วเงินคลังตั้งแต่ช่วงเวลานั้นจนถึงสงครามโลกครั้งที่สองเพื่อเพิ่มหรือลดระดับของเงินสำรองที่ไหลเวียนระหว่างธนาคาร

หลังสงครามกระดาษพาณิชย์เริ่มมีการออกโดย บริษัท ที่กำลังเติบโตขึ้นและในที่สุดก็กลายเป็นตราสารหนี้ชั้นนำในตลาดเงิน การเติบโตนี้ได้รับผลดีจากการขยายตัวของอุตสาหกรรมสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคเนื่องจากผู้ออกบัตรเครดิตจำนวนมากจะให้บริการสิ่งอำนวยความสะดวกแก่ผู้ถือบัตรและบริการแก่ผู้ขายโดยใช้เงินจากกระดาษเพื่อการค้าผู้ออกบัตรจะซื้อลูกหนี้ที่วางไว้บนบัตรโดยลูกค้าจากร้านค้าเหล่านี้ (และสร้างรายได้มหาศาลจากการแพร่กระจาย) การอภิปรายในช่วงปีพ. ศ. 2523 เกี่ยวกับว่าธนาคารมีการละเมิดกฎหมายการธนาคารของปีพ. ศ. 2476 โดยการจัดจำหน่ายเอกสารเชิงพาณิชย์เนื่องจากไม่ได้จัดเป็นตราสารแห่ง ก.ล.ต. วันนี้กระดาษพาณิชย์ยืนเป็นแหล่งหลักของการจัดหาเงินทุนระยะสั้นสำหรับผู้ออกตราสารการลงทุนเกรดพร้อมกับเงินให้สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และยังคงใช้อย่างกว้างขวางในอุตสาหกรรมบัตรเครดิต

กระดาษพาณิชย์

กระดาษทางการค้าได้รับการออกและซื้อขายกันระหว่างสถาบันในสกุลเงิน $ 100,000 โดยมีธนบัตรเกินจำนวนเงินที่มีอยู่ในทีละ 1,000 เหรียญ กลุ่ม บริษัท ทางการเงินเช่น บริษัท ผู้ลงทุนธนาคารและกองทุนรวมต่างก็เคยเป็นผู้ซื้อหลักในตลาดนี้และมีตลาดรองที่ จำกัด สำหรับเอกสารฉบับนี้อยู่ในอุตสาหกรรมธนาคาร

นักลงทุนรายย่อยที่มีความมั่งคั่งก็สามารถเข้าถึงการให้บริการกระดาษเพื่อการพาณิชย์ผ่านตำแหน่งส่วนตัว ตลาดได้รับความนิยมอย่างมากเมื่อเลห์แมนบราเธอร์สประกาศล้มละลายในปีพ. ศ. 2551 และมีการกำหนดกฎระเบียบและข้อ จำกัด ใหม่เกี่ยวกับประเภทและปริมาณของกระดาษเพื่อการค้าที่อาจมีขึ้นภายในกองทุนรวมตลาดเงิน อย่างไรก็ตามเครื่องมือเหล่านี้มีมากขึ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อยผ่านร้านออนไลน์ที่ได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท การเงิน

กระดาษพาณิชย์มักจะจ่ายดอกเบี้ยสูงกว่าตราสารรับประกันและอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ บางสถาบันการเงินอนุญาตให้ลูกค้าเขียนเช็คและโอนเงินทางออนไลน์ด้วยบัญชีกองทุนการค้าในรูปแบบเดียวกับบัญชีเงินสดหรือตลาดเงิน อย่างไรก็ตามนักลงทุนจำเป็นต้องทราบว่าธนบัตรเหล่านี้ไม่ใช่ผู้ถือ FDIC พวกเขาได้รับการสนับสนุนโดยความแข็งแกร่งทางการเงินของผู้ออกในลักษณะเดียวกับพันธบัตรหรือหุ้นกู้ประเภทอื่น ๆ Standard & Poor 's และ Moody's มีการจัดอันดับความน่าเชื่อถือในการทำธุรกรรมเชิงพาณิชย์โดยใช้ระบบการให้คะแนนเช่นเดียวกับหุ้นกู้โดย AAA และ Aaa เป็นอันดับสูงสุดของแต่ละ บริษัท เช่นเดียวกับการลงทุนตราสารหนี้ประเภทอื่น ๆ การเสนอขายหุ้นในเชิงพาณิชย์ด้วยอันดับเครดิตที่ต่ำกว่าจะจ่ายดอกเบี้ยให้มากกว่านั้น แต่ไม่มีตลาดขยะที่สามารถใช้ได้เนื่องจากกระดาษเชิงพาณิชย์สามารถนำเสนอโดย บริษัท ที่มีการลงทุนเท่านั้น

ราคาและการกำหนดราคา

Federal Reserve Board โพสต์อัตราปัจจุบันที่จ่ายโดยกระดาษทางการค้าบนเว็บไซต์ของ บริษัท นอกจากนี้ FRB ยังเผยแพร่อัตราค่าโฆษณาทางการค้าประเภทการเงินและไม่ใช่ทางการเงินที่ได้รับการจัดอันดับ AA ในสถิติการเผยแพร่ H 15 ฉบับทุกวันจันทร์เวลา 2:30 น. ข้อมูลที่ใช้สำหรับเอกสารฉบับนี้นำมาจาก Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) และอัตรานี้คำนวณจากความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยคูปองสำหรับประเด็นใหม่ ๆ และระยะเวลาครบกำหนด สามารถดูข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราและปริมาณการซื้อขายได้ในแต่ละวันสำหรับกิจกรรมของวันก่อนหน้าตัวเลขสำหรับแต่ละฉบับในเชิงพาณิชย์ยังสามารถใช้ได้ในช่วงปิดภาคธุรกิจทุกวันพุธและในวันทำการสุดท้ายของทุกเดือน

บรรทัดล่าง

กระดาษพาณิชย์เริ่มมีให้บริการสำหรับนักลงทุนรายย่อยจากหลายสาขา ผู้ที่แสวงหาผลตอบแทนสูงกว่าจะพบเครื่องมือเหล่านี้น่าสนใจเนื่องจากผลตอบแทนที่เหนือกว่าของพวกเขาด้วยความเสี่ยงเล็กน้อย สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเอกสารทางการค้ากรุณาติดต่อที่ปรึกษาทางการเงินของคุณหรือไปที่เว็บไซต์ของ Federal Reserve Board ที่ www ธนาคารกลางสหรัฐฯ. gov